बाजार ने अभी एक अस्वस्थ AOL- Time Warner बबल तुलना पोस्ट की है

इस हफ्ते की कमाई के विवरण में उच्च-विकास, उच्च-तकनीक - और उच्च-जोखिम वाली कंपनियों के मूल्य के साथ कुछ बड़े नाम वाले गणना शामिल हैं। फोर्ड और अमेज़ॅन ने इलेक्ट्रिक वाहन निर्माता रिवियन में हिस्सेदारी लिखी; वर्णमाला और माइक्रोसॉफ्ट कुछ नोट कर रहे हैं इक्विटी दांव जो मूल्य में गिरावट आई. लेकिन वैल्यूएशन हिट जो सबसे बड़ा था, और अपने स्वयं के सूक्ष्म तरीके से, पिछले एक दशक में टेक्नोलॉजी स्टार्ट-अप्स में वैल्यूएशन गेन के बारे में सबसे जोर से बोल सकता है, जो कि डॉटकॉम बबल की तुलना में स्वास्थ्य देखभाल क्षेत्र से आता है।

स्वास्थ्य देखभाल महामारी बाजार का एक प्रमुख व्यापार था। यह स्पष्ट प्रतीत हो सकता है: एक वैश्विक चिकित्सा संकट के साथ अर्थव्यवस्थाओं को एक ठहराव में लाने वाली दुनिया को अधिक स्वास्थ्य देखभाल निवेश की आवश्यकता के लिए जागृत होना चाहिए। ऐसे बड़े विजेता थे जिनका व्यवसाय सीधे तौर पर महामारी के जोखिम से जुड़ा था, और जिनके निवेशकों ने अपने पूर्वविचार के मूल्य को साबित किया: अर्थात्, मॉडर्न थेरेप्यूटिक्स। लेकिन व्यापक शेयर बाजार स्तर पर, डिजिटल स्वास्थ्य व्यापार स्टे-एट-होम स्टॉक की श्रेणी में था, जिसने भारी लाभ बुक किया, क्योंकि टेलीहेल्थ में उछाल आया, रोगियों को वस्तुतः देखभाल की आवश्यकता थी और जैसे-जैसे क्षेत्रों में डिजिटल सेवाओं को अपनाया गया। महीनों की अवधि में विकास के वर्ष।

यह विषय अब कमजोर दिख रहा है, और इन व्यवधानों के व्यापार मॉडल महामारी नाटकों को दीर्घकालिक स्वास्थ्य देखभाल विजेताओं में बदलने के लिए उपयोग करने की योजना बना रहे हैं। एंटरप्राइज क्लाउड से लेकर बायोटेक और फिनटेक तक, पिछली गिरावट के बाद से बहुत सी तकनीक को पछाड़ दिया गया है, लेकिन इस हफ्ते टेलीहेल्थ लीडर से विनाशकारी कमाई teladoc इस हालिया तकनीकी बबल व्यापार के स्वास्थ्य देखभाल संस्करण के लिए निम्नतम बिंदु को चिह्नित किया। क्रॉनिक केयर कंपनी लिवोंगो के अधिग्रहण से संबंधित $ 6 बिलियन से अधिक चार्ज बुक करने के बाद, टेलडॉक के शेयर क्रेटेड हो गए और अब एक साल पहले से 80% से अधिक नीचे हैं। गुरुवार को इसका 40% गोता लगाने से डिजिटल स्वास्थ्य सार्वजनिक मूल्यांकन के लिए एक साल की ट्रेन मलबे में काफी राहत मिली: प्रतियोगी ठीक हूँ और 1 लाइफ हेल्थकेयर पिछले वर्ष में 80% से अधिक नीचे, और उपभोक्ता स्वास्थ्य देखभाल कंपनी उसे और उसका स्वास्थ्य 60% से अधिक नीचे।

एमवेल के निवेशकों में गूगल था, जो कंपनी में $ 100 मिलियन डालें 2020 में।

$ 6.6 बिलियन की हानि शुल्क को आय मेट्रिक्स से बाहर रखा गया है, लेकिन यह एक बड़ी हिट है जो सीधे तौर पर संबंधित है कि कैसे टेलडॉक ने अपने घर पर रहने के व्यापार पुल को महामारी के बाद के व्यापार में बनाने की योजना बनाई। टेलडॉक ने 18.5 के अंत में अब तक के सबसे बड़े डिजिटल स्वास्थ्य सौदे में लिवोंगो को 2020 बिलियन डॉलर नकद और स्टॉक में खरीदा।

6.6 बिलियन डॉलर की हानि शुल्क कितना खराब है, इसे परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए: गुरुवार के स्टॉक में गिरावट के बाद, यह टेलडॉक के मार्केट कैप से बड़ा था।

सीएनबीसी के बॉब पिसानी ने समानांतर बाजार की ओर इशारा किया: एओएल-टाइम वार्नर। उस सौदे के एक साल के भीतर, संयुक्त कंपनी की सबसे बड़ी सुर्खियाँ तालमेल के बारे में नहीं थीं, बल्कि "सद्भावना हानि" के बारे में थीं, क्योंकि मूल डॉटकॉम बबल डील मील का पत्थर, एओएल, का मूल्य गिर गया था।

एओएल-टाइम वार्नर राइट-डाउन टेलडॉक के आकार के कई परिमाण थे (इसके दुर्घटना से पहले और बाद में)। लेकिन टेलडॉक आपदा से संपार्श्विक क्षति हाल के विघटनकारी निवेश युग और इसके स्टार स्टॉक पिकर्स में से एक तक पहुंचती है: एआरके इन्वेस्ट की कैथी वुड, जो इस साल की शुरुआत में टेलडॉक के "गिरते चाकू" में निवेश करने वाले एकमात्र फंड में से एक थी, और था का सबसे बड़ा शेयरधारक बन गया है। यह टेस्ला और एक अन्य स्टे-एट-होम प्ले: जूम वीडियो कम्युनिकेशंस के बाद उनके सबसे बड़े फंड में तीसरी सबसे बड़ी होल्डिंग थी।

वुड का फंड अडिग है, गुरुवार को और अधिक टेलडॉक खरीद रहा है। लेकिन इस बात के संकेत में कि विघटनकारी व्यापारिक विषय से कितना कुछ निकला है, उसका प्रमुख एआरके इनोवेशन फंड अब निवेश प्रबंधन साथियों के विशाल बहुमत से परिचित भाग्य का सामना करना पड़ा है, यहां तक ​​​​कि जो एक गर्म शुरुआत में उतरते हैं: यह अब एस एंड पी 500 की स्थापना के बाद से प्रदर्शन में आगे नहीं है। किसी भी निवेशक के लिए जो डॉटकॉम बुलबुले के माध्यम से रहता है और काफी पुराना है, या माता-पिता काफी बूढ़े हैं, स्वास्थ्य विज्ञान, दूरसंचार और तकनीकी फंडों पर सेक्टर फंड दांव में कोर इक्विटी से शाखा लगाने की आवश्यकता पर बेचे जाने के लिए, सबक होना चाहिए था बहुत पहले सीखा।

टेलडॉक के लिए बड़ा मुद्दा केवल यह नहीं है कि क्या यह और लिवोंगो और अन्य केवल फिर से उच्च स्तर पर जाने से पहले रीसेट वैल्यूएशन की अवधि के लिए हैं, लेकिन क्या इसके बिजनेस मॉडल की नींव में दरारें महामारी के रूप में उजागर हुई हैं। वॉल स्ट्रीट, जिसे गुरुवार की सुबह स्टॉक पर जमानत मिली, का संबंध है, एक विश्लेषक ने "टीडीओसी की संपूर्ण स्वास्थ्य नींव में दरारें" के बारे में लिखा है क्योंकि बढ़ती प्रतिस्पर्धात्मक तीव्रता विकास और मार्जिन पर वजन कर रही है।

और वॉल स्ट्रीट ने नोट किया कि वे दरारें केवल उन क्षेत्रों में हो रही हैं जहां टेलडॉक कमोडिटीकृत कोर टेलीहेल्थ सेवा से आगे बढ़ने की योजना बना रहा था, प्रत्यक्ष-से-उपभोक्ता मानसिक स्वास्थ्य और लिवोंगो के क्रोनिक केयर स्पेस में, अगले तीन वर्षों के लिए अपेक्षित विकास ड्राइवर।

स्टॉक को डाउनग्रेड करने वाले एक विश्लेषक ने लिखा, "हालांकि हम एक खराब तिमाही के आधार पर अपनी थीसिस में व्यापक बदलाव करने के लिए मितभाषी हैं, लेकिन हमें संदेह है कि हम प्रतिस्पर्धा से प्रेरित हेडविंड को कभी भी कम होते देखेंगे।"

कल्याण पर नियोक्ताओं द्वारा ध्यान इस क्षेत्र के लिए एक टेलविंड के रूप में देखा गया था, लेकिन अब इस बात को लेकर संदेह बढ़ रहा है कि इन सेवाओं के लिए कॉर्पोरेट खरीदार कितना भुगतान करेंगे। बिक्री चक्र को धक्का दिया जा रहा है और नियोक्ता बहुत अधिक मजदूरी का भुगतान कर रहे हैं और कर्मचारियों की कमी से निपटने के लिए अपने खर्चों का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं। टेलडॉक के सीईओ जेसन गोरेविक ने कहा, "मानव संसाधन विभागों को निचोड़ा जा रहा है क्योंकि कार्यालय में लौटने, महान इस्तीफे से निपटने और प्रतिभा अधिग्रहण और प्रतिधारण के लिए सभी भर्ती और संसाधनों को आवंटित करने के संबंध में बहुत कुछ चल रहा है।"

इस हफ्ते रिवियन स्टेक्स में राइट-डाउन बबल टॉक में काफी तार्किक लग रहा था, जब निवेशकों ने ईवी स्टॉक में ढेर कर दिया था। मूल्यांकन लाभ अक्सर एक बुलबुला बनाता है जो एक तत्व को दर्शाता है: एक विशेष निवेश की इच्छा और मांग की आपूर्ति के बीच असंतुलन, और बाजार के बुलबुले तब बनते हैं जब किसी विशेष क्षेत्र में काम करने के लिए बहुत अधिक पैसा लगाया जाता है जो आपूर्ति पर कम है। टेस्ला के अलावा ईवीएस पर दांव लगाने के लिए रिवियन एकमात्र सार्वजनिक बाजार विकल्पों में से एक था।

लेकिन डिजिटल स्वास्थ्य देखभाल में, यह खिलाड़ी हैं, न कि केवल व्यापार जो भीड़-भाड़ वाला हो गया है, एक बिंदु टेलडॉक ने अपनी कमाई में बताया। गोरेविक ने कहा, "हम ग्राहकों को कई नए छोटे बिंदु समाधानों के साथ देख रहे हैं, जिसने बाजार में शोर पैदा कर दिया है।"

यही कारण है कि टेलडॉक जैसी कंपनियां लिवोंगो सौदे की तरह एम एंड ए में सक्रिय रूप से और सेवाओं में विस्तार करने की मांग कर रही थीं। कास्टलाइट हेल्थ का वेरा होल हेल्थ में विलय हो गया। वर्जिन पल्स ने वेलटोक के साथ करार किया। सम्मान प्लशकेयर खरीदा। ग्रैंड राउंड्स और डॉक्टर्स ऑन डिमांड का विलय हो गया। उन्हें अमेज़ॅन के राक्षसी खतरे का भी सामना करना पड़ता है, जो इस साल शुरू हुआ इसकी स्वास्थ्य सेवा राष्ट्रीय स्तर पर कॉर्पोरेट योजनाओं के लिए। अत्यधिक मूल्यवान डिजिटल स्वास्थ्य कंपनियों के गठजोड़ से हो सकता है कि सभी पक्षों पर दबाव वाले बाजार में सौदे काम करने के प्रमाण से काफी आगे निकल गए हों।

गोरेविक ने वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों को बताया कि वह आश्वस्त हैं कि टेलडॉक की "संपूर्ण-व्यक्ति" रणनीति सही है, और पाइपलाइन को बिक्री में बदलने में अधिक समय लग सकता है, और प्रत्यक्ष कॉर्पोरेट खरीद के बजाय बीमा भागीदारों के माध्यम से अधिक सौदे आ सकते हैं। टेलडॉक निस्संदेह अपने बाजार में अग्रणी है। लेकिन इसके सीईओ ने भी स्वीकार किया, "यह अभी भी एकीकरण के साथ समाप्त होने के कगार पर है, हमारे पास इसके पीछे सबूत बिंदु नहीं हैं। इसलिए लोग इंतजार कर रहे हैं और देखने के लिए उत्सुक हैं और शुरुआती अपनाने वाले खरीद रहे हैं, लेकिन हमने अभी तक बाजार के बड़े हिस्से में प्रवेश नहीं किया है।"

या दूसरे शब्दों में, परीक्षण के परिणाम अभी तक प्रयोगशाला से वापस नहीं आए हैं। मरीजों के विपरीत निवेशकों को इंतजार करने की जरूरत नहीं है। 

-सीएनबीसी के अरी लेवी ने इस रिपोर्ट में योगदान दिया।