अधिक पॉवेल स्पोक, अधिक स्टॉक और बॉन्ड मार्केट्स में तेजी आई

(ब्लूमबर्ग) - बंद दरवाजों के पीछे, फेडरल रिजर्व के नीति निर्माताओं को चिंता है कि रैली बाजार मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के उनके प्रयासों को बाधित कर रहे हैं। लेकिन हर बार जब जेरोम पॉवेल सार्वजनिक रूप से बाहर जाते हैं तो वह उन्हें दौड़ने के लिए अधिक जगह देते हैं।

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जब फेड चेयरमैन बुधवार दोपहर पोडियम पर गए, शेयर बाजार अपने सत्र के निचले स्तर के आसपास मँडरा रहे थे। केंद्रीय बैंक ने अभी-अभी आठवीं सीधी दर वृद्धि दी थी और संकेत दिया था कि और आने वाले हैं, और इस साल बाजारों में प्रदर्शित कुछ उबेर-तेजी थोड़ी फीकी पड़ गई थी।

करीब 45 मिनट बाद जब पॉवेल ने अपनी बात खत्म की, तब तक शेयरों में उछाल आ चुका था। S&P 500 अपने इंट्राडे हाई पर 1.8% तक पहुंच गया, और व्यापारी भी ट्रेजरी, कॉरपोरेट बॉन्ड और क्रिप्टो पर कीमतों में तेजी से बोली लगा रहे थे।

पावेल ने एक कड़ा संदेश देने का इरादा किया हो सकता है कि फेड के पास अभी भी मुद्रास्फीति को कम करने के लिए बहुत काम करना है लेकिन निवेशकों ने ऐसा नहीं सुना। इसके बजाय, उन्होंने एक अध्यक्ष को सुना जिसने संकेत दिया कि वह उपभोक्ता कीमतों में वृद्धि के धीमे होने के स्पष्ट प्रमाण देख रहा था और जो बाजारों में जनवरी की रैली से विशेष रूप से परेशान नहीं था।

दूसरी सीधी बैठक के लिए, प्रेस कॉन्फ्रेंस में उनसे सबसे पहला सवाल पूछा गया था कि क्या वह रैली के बारे में चिंतित थे, जिससे आसान वित्तीय स्थितियां पैदा हो सकती थीं, जो उनकी मुद्रास्फीति की लड़ाई में बाधा बन सकती थीं और एक बार फिर, उन्होंने जोर से पीछे नहीं हटने का फैसला किया। उन्होंने कहा, "हमारा ध्यान अल्पकालिक कदमों पर नहीं है, बल्कि वित्तीय स्थितियों में निरंतर बदलाव पर है।"

ब्लैकरॉक के जेफरी रोसेनबर्ग ने ब्लूमबर्ग टीवी पर कहा, "उन्होंने जो कहा, जो बयान कहा, शायद वह जो कहना चाहते थे, और बाजार ने जो सुना, उसके बीच एक वास्तविक डिस्कनेक्ट है।" "लेकिन बाजारों ने जो सुना वह वित्तीय स्थितियों के बीच संघर्ष का मुद्दा था, और यह कि फेड की नीति बनाने पर प्रभाव पड़ेगा या नहीं - उन्होंने इसे खारिज कर दिया।"

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पॉवेल की प्रतिक्रिया उस दिन आई जब मुद्रास्फीति पर कड़ी बातचीत के बिना नहीं था, अध्यक्ष ने बार-बार जोर देकर कहा कि अर्थव्यवस्था में कीमतों के दबाव में कमी आई है, लड़ाई जीत से बहुत दूर थी। नीति निर्माताओं ने अपनी बेंचमार्क दर के लिए फेड के लक्ष्य को एक चौथाई प्रतिशत बिंदु से बढ़ाकर 4.5% से 4.75% कर दिया और कहा कि जारी वृद्धि उचित होगी, अधिकांश के लिए एक संकेत है कि कसने में कोई ठहराव आसन्न नहीं है।

लेकिन निवेशक हाल ही में जोखिम वाली संपत्तियों में तेजी को ठंडा करने के उद्देश्य से फेड की कठोर टिप्पणी के लिए तैयार थे। इसके बजाय चेयरमैन ने तर्क दिया कि पिछले एक साल में फेड द्वारा बढ़ोतरी के कारण रीडिंग "बहुत महत्वपूर्ण" हो गई है।

व्यापारियों द्वारा कड़ी शर्तों पर जोर दिया जा रहा है क्योंकि इक्विटी और क्रेडिट में नवीनतम रैलियां नीति निर्माताओं के लिए एक बड़ी चिंता नहीं हैं, अनिवार्य रूप से उन्हें कीमतों की बोली लगाने के लिए मुक्त कर रही हैं। कुछ विश्लेषकों का सवाल है कि पावेल किस उपाय का जिक्र कर रहे थे - बाजारों में अमेरिकी स्थितियों का ब्लूमबर्ग इंडेक्स आज की तुलना में कमजोर स्तर पर है, जब फेड ने पिछले साल अपना कड़ा अभियान शुरू किया था।

रेनेसां मैक्रो रिसर्च एलएलसी में अमेरिकी आर्थिक अनुसंधान के प्रमुख नील दत्ता ने लिखा, "पॉवेल ने कहा है कि इस तथ्य के बावजूद वित्तीय स्थिति काफी कड़ी हो गई है कि वे काफी आसान हो गए हैं।" दत्ता के अनुसार, "तथ्य यह है कि उन्होंने यह कहा है कि यह अपने आप में नरमी है," उन्होंने कहा: "बाधाएं बढ़ रही हैं कि फेड जल्द ही जीत की घोषणा कर रहा है।"

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बुधवार की शेयर रैली पिछले साल की तुलना में शेयरों में उछाल और उतार-चढ़ाव में कमी के साथ बाजारों में पूरे साल क्या हो रहा है, इसका सिलसिला जारी है। S&P 500 ने पिछले महीने अक्टूबर के बाद से अपने सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन के मुकाबले 6% से अधिक की बढ़त हासिल की। Cboe Volatility Index, इक्विटी विकल्पों की लागत का एक गेज, जनवरी 500 में S&P 2022 के अंतिम सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचने के तत्काल बाद से सबसे निचले स्तर पर गिर गया।

ट्रेडर्स जो एक तेजतर्रार फेड के लिए लटके हुए थे, गार्ड से पकड़े गए और कैच-अप खेलने के लिए अल्पकालिक विकल्पों पर पहुंचे। एक्सपायरी के 24 घंटे के भीतर सभी एसएंडपी 40 के कुल वॉल्यूम का लगभग 500% हिस्सा होता है, जिसमें बुलिश कॉल में मंदी के पुट की तुलना में ट्रेडिंग होती है।

ब्याज दर स्वैप बाजार में आशावाद की अभिव्यक्ति और भी अधिक स्पष्ट थी, जहां व्यापारी अब 4.9% के करीब दरों के शिखर के बाद वर्ष की दूसरी छमाही में आधा प्रतिशत की दर से कटौती कर रहे हैं।

ईपी वेल्थ एडवाइजर्स में पोर्टफोलियो रणनीति के प्रबंध निदेशक एडम फिलिप्स ने कहा कि बाजार की किसी भी कार्रवाई की संभावना नहीं है जो केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति पर लगाम लगाना जारी रखना चाहता है।

"मुझे आश्चर्य है कि चेयरमैन पॉवेल ने इस अवसर का उपयोग उन निवेशकों को जगाने के लिए नहीं किया, जो खुद से आगे निकल गए हैं," उन्होंने कहा। "मुद्रास्फीति पर की गई प्रगति को स्वीकार करने के तरीके हैं, जबकि अभी भी काम करने की आवश्यकता पर कड़ी बात कर रहे हैं।"

-इसाबेल ली से सहायता के साथ।

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