'वक्र का छोटा अंत आज बहुत सेक्सी है': लेकिन ईटीएफ निवेशकों को बॉन्ड पर कहां दांव लगाना चाहिए?

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बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी की गूंज सुनाई देती रहती है।

निवेशकों के पास अब शेयरों के लिए एक विकल्प है, विशेष रूप से फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में वृद्धि पर चिंता के साथ संभावित रूप से इस वर्ष के रूप में मंदी की ओर अग्रसर है। यह एक ऐसा विषय है जिसे फेयरलीड स्ट्रैटजीज के संस्थापक केटी स्टॉकटन सहित निवेशकों ने मियामी बीच के फॉनटेनब्लियू होटल में एक्सचेंज सम्मेलन में 7 फरवरी को एक पैनल चर्चा के दौरान संबोधित किया।

स्टॉकटन का फेयरलीड टैक्टिकल सेक्टर ईटीएफ
टैक,
-0.54%,
जो स्टेट स्ट्रीट के एसपीडीआर ईटीएफ के एक समूह में निवेश करने के लिए एक तकनीकी मॉडल और कारकों जैसे मूल्य गति पर निर्भर करता है, वर्तमान में इसकी अधिकांश संपत्ति ट्रेजरी के सामने है। 

"यह इस समय अत्यधिक जोखिम भरा है," स्टॉकटन ने 6 फरवरी को इवेंट के मौके पर मार्केटवॉच के साथ एक साक्षात्कार के दौरान कहा। "एक आदर्श बाजार में," ईटीएफ को शेयर बाजार के विभिन्न क्षेत्रों में निवेश किया जाएगा, लेकिन ऊर्जा
एक्सएलई,
-0.86%
उपयोगिताओं को मॉडल से बाहर करने के बाद फंड में एकमात्र क्षेत्र बचा है, उसने कहा।

ETF की लगभग 61% संपत्ति अमेरिकी सरकार के ऋण के लिए आवंटित की गई थी, जो मोटे तौर पर अल्पकालिक ट्रेजरी के बीच विभाजित थी।
एसपीटीएस,
-0.07%
और लंबी अवधि के खजाने
एसपीटीएल,
-0.82%
8 फरवरी तक, फंड के अनुसार अपनी वेबसाइट पर डेटा रखता है. निश्चित आय के बाद, ETF का अगला सबसे बड़ा जोखिम सोना था
जीएलडी,
-0.79%
लगभग 22% पर, इसके बाद 12.5% ​​पर ऊर्जा और 4% से थोड़ा अधिक अमेरिकी डॉलर। 

फैक्टसेट डेटा शो, फेयरलीड टैक्टिकल सेक्टर ईटीएफ, जिसका उद्देश्य ड्रॉडाउन को सीमित करते हुए लाभ प्राप्त करना है, इस साल लगभग 2% ऊपर है।

जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार डेविड केली ने 6 फरवरी को एक्सचेंज इवेंट में मंच पर कहा कि निश्चित आय में "एक बार केवल बिक्री" है। पैदावार "सभी अच्छे दिखते हैं," उन्होंने कहा।

देखें: 'एज ऑफ ए दलदल': जेपी मॉर्गन के रणनीतिकार निश्चित आय में 'वन टाइम ओनली सेल' देखते हैं क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था धीमी है

'प्रतीक्षा करने के लिए भुगतान' प्राप्त करना

स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल एडवाइजर्स में एसपीडीआर ईटीएफ के लिए मुख्य निवेश रणनीतिकार माइकल अरोन मौजूदा माहौल में अल्पकालिक ऋण को प्राथमिकता देते हैं। फेड के साथ सिग्नलिंग जारी रही ब्याज दर में वृद्धि एक धीमी अर्थव्यवस्था में अभी भी उच्च मुद्रास्फीति को नीचे लाने के लिए सावधानी जरूरी है, एरोन ने एक्सचेंज इवेंट के मौके पर मार्केटवॉच के साथ फरवरी 7 साक्षात्कार में कहा। 

"हम सतर्क हैं" अवधि और क्रेडिट जोखिम लेने के बारे में, उन्होंने कहा। अरोन ने कहा कि इस तरह के जोखिम क्यों उठाएं जब "मुझे प्रतीक्षा करने के लिए भुगतान मिल सकता है", अमेरिकी सरकार के ऋण की सुरक्षा में।

उन्होंने एक से तीन महीने की छोटी अवधि वाले ट्रेजरी बिलों पर आकर्षक प्रतिफल की ओर इशारा किया
बीआईएल,
+ 0.03%
या तीन से 12 महीने, उन्होंने कहा। फैक्टसेट के आंकड़ों के मुताबिक, एक महीने के ट्रेजरी बिल पर यील्ड गुरुवार को 4.6% के आसपास ट्रेड कर रही थी, जबकि एक साल के ट्रेजरी बिल पर यील्ड लगभग 4.9% थी। 

बॉन्ड यील्ड और कीमतें विपरीत दिशाओं में चलती हैं। 

2022 में निश्चित-आय वाली संपत्ति गिर गई क्योंकि फेड ने आक्रामक रूप से बढ़ती मुद्रास्फीति को कम करने के लिए दरों में वृद्धि की। महंगाई कम होने के कारण दरों में वृद्धि की गति धीमी हो गई है, लेकिन कुछ निवेशकों को चिंता है कि केंद्रीय बैंक उन्हें काटने से पहले कुछ समय के लिए ब्याज दरों को ऊंचा रख सकता है। 

देखें: फेड के वालर का कहना है कि वह मुद्रास्फीति के खिलाफ 'लंबी लड़ाई' के लिए तैयार हैं

क्लासिक 60-40 पोर्टफोलियो

लेकिन पिछले साल स्टॉक और बॉन्ड के एक साथ गिरने के बाद, "एक अच्छा मौका" है कि संपत्ति वर्ग "नकारात्मक सहसंबंध" पर वापस जाएं, PIMCO के एक पोर्टफोलियो मैनेजर डेविड ब्रौन के अनुसार, जिन्होंने चर्चा के लिए एक्सचेंज इवेंट में एरोन के साथ मंच साझा किया। फरवरी 7 पैनल चर्चा में बांड की बदलती भूमिका। 

आर्थिक मंदी में, इसका मतलब है कि बांड निवेशकों के लिए कुछ कुशन प्रदान कर सकते हैं - साथ ही आय - 60% स्टॉक और 40% बॉन्ड वाले क्लासिक पोर्टफोलियो में। ब्रौन ने मंच पर कहा कि उन्हें लगता है कि यह संभव है कि फेड इस साल बाद में दरों में कटौती कर सकता है क्योंकि मंदी आ सकती है क्योंकि मुद्रास्फीति संभावित रूप से गिरती जा रही है।

पढ़ें: 'महत्वपूर्ण बिंदु' पर अमेरिकी ट्रेजरी: स्टॉक, बॉन्ड सहसंबंध निश्चित आय बाजार में मंदी की चेतावनी के रूप में बदल जाता है

अरोन ने मंच पर कहा कि उन्हें इस साल दरों में कटौती की उम्मीद नहीं है मजबूत अमेरिकी श्रम बाजार अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के फेड के प्रयासों के बावजूद। 

'उसके साथ समस्या'

जबकि बॉन्ड मार्केट मंदी की आशंकाओं का संकेत दे रहा है, डबललाइन के जेफरी शेरमेन को यकीन नहीं है कि अमेरिका इस साल एक देखेगा। "कर्व का छोटा अंत आज बहुत सेक्सी है," उन्होंने एक्सचेंज सम्मेलन में निश्चित आय के दृष्टिकोण पर एक पैनल के दौरान मंच पर कहा। "कैश फिर से अच्छा है।"

फिर भी, डबललाइन के उप मुख्य निवेश अधिकारी शर्मन, बॉन्ड मार्केट के यील्ड कर्व के शॉर्ट एंड पर दांव नहीं लगा रहे हैं। "इसके साथ समस्या यह है कि अगर बुरी चीजें होती हैं तो यह जीत नहीं पाती है," उन्होंने कहा।

शर्मन ने इवेंट के मौके पर एक साक्षात्कार में मार्केटवॉच को बताया कि लंबी अवधि के ट्रेजरी एक पोर्टफोलियो को संतुलित करने में मदद कर सकते हैं क्योंकि उनकी कीमतें आमतौर पर बढ़ेंगी क्योंकि निवेशक मंदी की आशंकाओं के कारण उनमें ढेर हो जाते हैं। क्रेडिट जोखिम के लिए, शर्मन ने कहा कि वह संपार्श्विक ऋण दायित्वों, विशेष रूप से सीएलओ का सबसे सुरक्षित टुकड़ा जैसे क्षेत्रों में उपज की तलाश में अवसर देखता है। 

निष्क्रिय बनाम सक्रिय?

पिछले साल फिक्स्ड-इनकम मार्केट में "बेहद कठिन" सवारी के बाद, बॉन्ड निवेशकों के लिए अब "जबरदस्त अवसर" है, ब्लैकरॉक में निश्चित आय ईटीएफ के अमेरिकी प्रमुख स्टीव लेप्ली ने कहा, जबकि शर्मन के बगल में मंच पर अपने विचार साझा कर रहे थे। विनिमय घटना।

पढ़ें: जहां ब्लैकरॉक स्टॉक, बॉन्ड को नुकसान के बाद 2023 में ईटीएफ निवेशकों के लिए 'जबरदस्त' बाजार के अवसर देखता है

यह भी देखें: 'कृपया कुछ निश्चित आय प्राप्त करें': ईटीएफ निवेशकों ने जनवरी में बॉन्ड, अंतरराष्ट्रीय शेयरों में पूंजी क्यों डाली

Laiply ने सक्रिय बनाम निष्क्रिय निवेश के आसपास की बहस को "पुरानी रूपरेखा" के रूप में वर्णित किया, जिसमें कहा गया है कि पोर्टफोलियो में दोनों रणनीतियों का उपयोग किया जा सकता है। पैनल के बाद मार्केटवॉच के साथ एक साक्षात्कार में, लैप्ली ने समझाया कि पारंपरिक 60-40 पोर्टफोलियो में, बांडों के लिए 40% आवंटन में निष्क्रिय ईटीएफ के साथ-साथ कुछ सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड शामिल हो सकते हैं जो फिक्स्ड के विभिन्न क्षेत्रों के लिए जोखिम प्रदान करते हैं- आय बाजार।

जनवरी में, BlackRock ने BlackRock AAA CLO ETF लॉन्च किया
सीएलओए,
+ 0.02%,
एक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड जो एएए रेटिंग के साथ संपार्श्विक ऋण दायित्वों, या सीएलओ के लिए जोखिम प्रदान करता है। सीएलओ लीवरेज्ड ऋण खरीदते हैं, जो जोखिम भरा कॉर्पोरेट ऋण का एक रूप है।

इस बीच, जानूस हेंडरसन का AAA CLO ETF
जेएएए,
+ 0.04%,
FactSet के आंकड़ों के अनुसार, जो 2020 में लॉन्च हुआ था, पिछले साल उसका कुल रिटर्न 0.5% था। फंड, जो उच्च-गुणवत्ता वाले सीएलओ में निवेश करता है, इस वर्ष बुधवार तक कुल रिटर्न के आधार पर इस वर्ष अब तक 1.6% बढ़ा है।

FactSet के आंकड़ों के अनुसार, हमेशा की तरह, पिछले सप्ताह से लेकर बुधवार तक के शीर्ष और निचले प्रदर्शन वाले ETF पर आपकी नज़र है।

अच्छा…

…और बुरा

नए ईटीएफ

• कैलामोस इन्वेस्टमेंट्स 6 फरवरी की घोषणा की कि इसने Calamos Antetokounmpo Global Sustainable Equities ETF को सूचीबद्ध किया
  सरोई,
  -0.25%,
  एक फंड जो "उच्च गुणवत्ता और विकास-उन्मुख ईएसजी-सिद्धांत वाली कंपनियों" में निवेश करता है। ETF को पेशेवर एथलीट जियानिस एंटेटोकॉंम्पो के साथ साझेदारी में लॉन्च किया गया था, जो नेशनल बास्केटबॉल एसोसिएशन के मिल्वौकी बक्स के लिए खेलते हैं।

• विध्वंसक पूंजी सलाहकार फरवरी 7 . ने कहा इसने असामान्य व्हेल्स सबवर्सिव डेमोक्रेटिक ट्रेडिंग ईटीएफ लॉन्च किया
  एनएएनसी,
  -0.96%
  और असामान्य व्हेल सबवर्सिव रिपब्लिकन ट्रेडिंग ईटीएफ
  क्रुज़,
  -0.64%.
  ETF के पोर्टफोलियो मैनेजर क्रिश्चियन कूपर ने घोषणा में कहा, "विध्वंसक NANC और KRUZ अंतर्निहित इक्विटी पर एक विचार व्यक्त नहीं करता है, बल्कि, हम असामान्य व्हेल की रिपोर्टिंग के आधार पर प्रतिभूतियों को खरीदते या बेचते हैं।" .

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