जैसा होना चाहिए। पिछले 40 वर्षों से, बाजारों में काफी पहचानने योग्य नियम रहे हैं। डिप्स खरीदने थे। और फेडरल रिजर्व के पास हमेशा बाजार की पीठ थी। निश्चित रूप से, फेड ब्याज दरों में वृद्धि कर सकता है जब मुद्रास्फीति बहुत गर्म होने लगती है - और यहां तक कि मंदी का कारण बनती है - लेकिन इसे करने के बाद इसे फिर से काटना शुरू हो जाएगा।
और जब चीजें वास्तव में खराब हो गईं, तो फेड वित्तीय प्रणाली को स्थिर करने के लिए जो कुछ भी करेगा वह करेगा और यह सुनिश्चित करेगा कि शेयरों में गिरावट के बाद, उनके स्थिर ऊपर की ओर प्रक्षेपवक्र फिर से शुरू हो जाए। कोई आश्चर्य नहीं कि इंडेक्स फंड खरीदना और रखना दशकों से निवेश करने का सबसे अच्छा तरीका बन गया है।
नवीनतम मुद्रास्फीति डर ने वह सब बदल दिया है। मुद्रास्फीति लोगों को ऐसा महसूस कराती है कि वे मुश्किल से उठ सकते हैं, भले ही वे उठा रहे हों। यह मजबूत आर्थिक विकास को ठहराव की तरह महसूस कराता है, और यह मिश्रित संदेशों की दुनिया बनाता है जिसे या तो तेजी या मंदी के रूप में समझना मुश्किल है।
कई बार इसने बड़े पैमाने पर भ्रम पैदा किया है। क्या जॉब मार्केट मजबूत है? हाल ही में प्राइसवाटरहाउसकूपर्स सर्वेक्षण ज्यादा प्रकाश नहीं डालता। यह पाया गया कि 38% उत्तरदाताओं ने कहा कि केवल साइबर सुरक्षा के पीछे सही प्रतिभा को काम पर रखना एक बड़ा जोखिम था, उसी समय 50% ने कहा कि वे हेड काउंट को कम कर रहे थे। न ही फेड गवर्नरों के भाषण, जिनमें से कुछ भविष्य में तीन-चौथाई-बिंदु दर वृद्धि देखते हैं, जबकि अन्य का तर्क है कि केंद्रीय बैंक को अधिक विवेकपूर्ण होना चाहिए।
यहां तक कि पढ़ना नवीनतम फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक के मिनट्स, जो पिछले सप्ताह जारी किया गया था, दिशा प्रदान करने वाली किसी चीज़ की तुलना में हमारे व्यक्तिगत पूर्वाग्रहों के एक रोर्शच परीक्षण की तरह लग रहा था। जेपी मॉर्गन की अर्थशास्त्री नोरा सजेंटिवनी लिखती हैं, "जुलाई के एफओएमसी मिनट दिखाते हैं कि फेड यह जांचने की कोशिश कर रहा है कि प्रतिबंधात्मक नीति कैसे होनी चाहिए, लेकिन सितंबर के लिए कोई स्पष्ट संकेत नहीं दिया।"
आशावादी, निश्चित रूप से, इस तथ्य की ओर इशारा करेंगे कि तेल, गैसोलीन और खाद्य कीमतों में कमी के साथ, मंहगाई धीमी होने की तैयारी कर रही है. लेकिन यह अभी भी स्पष्ट नहीं है कि यह कहाँ से बाहर होगा - या क्या फेड इस बात पर जोर देगा कि मुख्य व्यक्तिगत-खपत व्यय सूचकांक 2% पर वापस आ जाए। किसी भी तरह, फेड के लिए भी यह जानना असंभव है कि क्या उसने पर्याप्त किया है, और जब तक लड़ाई जीती नहीं जाती तब तक उसे मुद्रास्फीति से लड़ने के पक्ष में गलती करनी होगी।
अगर ऐसा है, तो "फेड पुट" वास्तव में मर चुका है। जब तक अधिकांश निवेशक याद रख सकते हैं, वे केंद्रीय बैंक पर भरोसा कर सकते हैं कि अगर बाजार बहुत दूर गिर गया या चीजें बहुत अधिक चट्टानी हो गईं तो उन्हें जमानत मिल जाएगी। अब विपरीत सच हो सकता है, अगर एक बढ़ता बाजार मुद्रास्फीति को लपेटे में रखने के लिए वित्तीय स्थितियों को बहुत ढीला रखता है। यह एक कारण है कि मेम-स्टॉक उन्माद की वापसी को देखना, भले ही केवल एक या दो सप्ताह के लिए ही क्यों न हो, बहुत चिंताजनक है। जब वित्तीय स्थिति तंग होती है, तो स्टॉक पसंद करते हैं
बिस्तर स्नान और परे
(टिकर: BBBY) नहीं होना चाहिए 400% चढ़ना.
इसका कोई मतलब नहीं है कि बाजारों को गिरना है, लेकिन इसका मतलब यह है कि निवेशकों को उस पर भरोसा नहीं करना चाहिए जो काम करना जारी रखने के लिए काम कर रहा है। तेल स्टॉक गर्म थे, जब तक वे नहीं थे। टेक तब तक कचरा था जब तक हर कोई इसे फिर से खरीदना नहीं चाहता था। यहां तक कि मोमेंटम स्टॉक- जिन्होंने पिछले एक साल में सबसे अच्छा प्रदर्शन किया है और जिन्हें जीतते रहना चाहिए- विफल रहे हैं।
आईशेयर्स एज एमएससीआई यूएसए मोमेंटम फैक्टर
एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (एमटीयूएम) 19 में 2022% गिर गया है, जो एसएंडपी 500 के 11% की गिरावट से भी बदतर है।
कठिन स्थिति है। स्टिफ़ेल के बैरी बैनिस्टर का कहना है कि यह बड़ी गिरावट वाला बाजार है, लेकिन बड़े रिप्स भी हैं, जो निवेशकों को इंडेक्स फंड से कम रिटर्न स्वीकार करने या अधिक सामरिक दृष्टिकोण अपनाने के लिए मजबूर करता है। वह विशेष रूप से चिंतित हैं कि फेड उन्हें उलट देगा तीन महीने/10 साल की उपज वक्र सितंबर के रूप में, 2023 की मंदी की भविष्यवाणी करते हुए, लेकिन उन्होंने यह भी नोट किया कि स्टॉक आमतौर पर मंदी में रुक गए हैं।
यह सिर्फ एक और विरोधाभास है जिससे निवेशकों को जूझना होगा क्योंकि वे 2022 तक अपना रास्ता बना लेंगे।
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