शेयर बाजार लड़खड़ा रहा है क्योंकि निवेशकों को महंगाई से ज्यादा मंदी का डर है

इसके विपरीत, अर्थव्यवस्था पर अच्छी खबर है बुरी खबर हो सकती है शेयरों के लिए।

तो क्या बदला है? पिछले हफ्ते देखा उम्मीद से नरम नवंबर उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक रीडिंग. साल दर साल 7% से अधिक की बढ़ती कीमतों के साथ अभी भी शक्तिशाली गर्म चल रहा है, निवेशकों को तेजी से विश्वास है कि मुद्रास्फीति जून में 9% से ऊपर लगभग चार दशक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।

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लेकिन फेडरल रिजर्व और अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने संकेत दिया कि वे 2023 में दरों में वृद्धि करना चाहते हैं, यद्यपि धीमी गति से, और संभवतः उन्हें निवेशकों की अपेक्षा से अधिक समय तक ऊंचा रखेंगे। यह आशंका है कि मंदी की संभावना अधिक होती जा रही है।

प्लांट मोरन फाइनेंशियल एडवाइजर्स के मुख्य निवेश अधिकारी जिम बेयर्ड ने कहा, इस बीच, बाजार ऐसा व्यवहार कर रहे हैं जैसे कि मुद्रास्फीति का सबसे बुरा डर रियरव्यू मिरर में है, मंदी की आशंका अब क्षितिज पर मंडरा रही है।

बेयर्ड ने एक फोन साक्षात्कार में कहा, बुधवार को विनिर्माण डेटा और गुरुवार को कमजोर-से-अपेक्षित खुदरा बिक्री पढ़ने से उस भावना को बल मिला।

बेयर्ड ने कहा, "बाजार शायद एक ऐसे दौर में वापस आ गए हैं जहां बुरी खबर बुरी खबर है, क्योंकि दरें निवेशकों के लिए चिंता का विषय नहीं होंगी, बल्कि इसलिए कि आय में वृद्धि लड़खड़ा जाएगी।"

एक 'रिवर्स टेपर ट्रेड'

ट्रुइस्ट के सह-मुख्य निवेश अधिकारी कीथ लर्नर ने तर्क दिया कि सितंबर 2010 में हेज-फंड टाइटन डेविड टेपर से प्रेरित "टेपर व्यापार" के रूप में जाना जाने वाली पृष्ठभूमि की एक दर्पण छवि बन सकती है।

दुर्भाग्य से, जबकि टेपर की प्रेजेंटेशन कॉल "जीत / जीत परिदृश्य" के लिए थी। लर्नर ने शुक्रवार के नोट में कहा, "रिवर्स टेपर ट्रेड" हार/हार प्रस्ताव के रूप में आकार ले रहा है।

टेपर का तर्क था कि अर्थव्यवस्था या तो बेहतर होने वाली थी, जो स्टॉक और संपत्ति की कीमतों के लिए सकारात्मक होगी। या, अर्थव्यवस्था कमजोर होगी, फेड के बाजार का समर्थन करने के लिए कदम उठाने के साथ, जो संपत्ति की कीमतों के लिए भी सकारात्मक होगा।

लर्नर ने कहा कि मौजूदा सेटअप ऐसा है जिसमें अर्थव्यवस्था कमजोर होने जा रही है, मुद्रास्फीति पर काबू पाने के साथ-साथ कॉरपोरेट मुनाफे में भी कमी आ रही है और संपत्ति की कीमतों को चुनौती मिल रही है। या, इसके बजाय, फेड और अन्य केंद्रीय बैंकों के साथ, मुद्रास्फीति के साथ-साथ अर्थव्यवस्था मजबूत बनी हुई है नीति को कड़ा करना जारी है, और चुनौतीपूर्ण संपत्ति की कीमतें।

"किसी भी मामले में, निवेशकों के लिए एक संभावित हेडविंड है। सच कहें तो एक तीसरा रास्ता है, जहां महंगाई कम होती है और अर्थव्यवस्था मंदी से बचती है, जिसे सॉफ्ट लैंडिंग कहा जाता है। यह संभव है," लर्नर ने लिखा, लेकिन ध्यान दिया कि सॉफ्ट लैंडिंग का रास्ता तेजी से संकीर्ण दिखता है।

मंदी के झटके गुरुवार को प्रदर्शित हुए, जब नवंबर में खुदरा बिक्री हुई 0.6% की गिरावट दर्ज की0.3% की गिरावट और लगभग एक वर्ष में सबसे बड़ी गिरावट के पूर्वानुमान से अधिक है। इसके अलावा, फिलाडेल्फिया फेड का विनिर्माण सूचकांक बढ़ा, लेकिन नकारात्मक क्षेत्र में रहा, निराशाजनक उम्मीदें, जबकि न्यूयॉर्क फेड का एम्पायर स्टेट इंडेक्स गिर गया।

स्टॉक्स, जिन्होंने एक दिन पहले फेड द्वारा ब्याज दरों को आधे प्रतिशत अंक तक बढ़ाने के बाद मध्यम नुकसान दर्ज किया था, तेजी से गिरे। एसएंडपी 500 के साथ इक्विटी ने शुक्रवार को अपनी गिरावट को बढ़ाया
SPX,
-1.11%
2.1% साप्ताहिक नुकसान दर्ज करना, जबकि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
DJIA,
-0.85%
1.7% और नैस्डैक कंपोजिट बहाया
COMP,
-0.97%
2.7% गिरा।

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"जैसा कि हम 2023 में आगे बढ़ते हैं, आर्थिक डेटा शेयरों पर अधिक प्रभाव डालते हैं क्योंकि डेटा हमें एक बहुत ही महत्वपूर्ण प्रश्न का उत्तर बताएगा: आर्थिक मंदी कितनी खराब होगी? जब हम नए साल की शुरुआत कर रहे हैं, तो यह महत्वपूर्ण सवाल है, क्योंकि फेड के सापेक्ष नीति 'ऑटो पायलट' (2023 को शुरू करने के लिए और बढ़ोतरी) के साथ अब विकास की कुंजी है, और धीमी वृद्धि से संभावित नुकसान, "टॉम एस्से, के संस्थापक ने कहा सेवन्स रिपोर्ट रिसर्च, शुक्रवार के नोट में।

मंदी की घड़ी

प्लांट मोरन के बेयर्ड ने कहा कि कोई भी पूर्ण निश्चितता के साथ नहीं कह सकता है कि 2023 में मंदी आएगी, लेकिन ऐसा लगता है कि कोई सवाल ही नहीं है कि कॉर्पोरेट आय दबाव में आएगी, और यह बाजारों के लिए एक प्रमुख चालक होगा। और इसका मतलब है कि कमाई में आने वाले वर्ष में अस्थिरता का एक महत्वपूर्ण स्रोत होने की संभावना है।

"अगर 2022 में कहानी मुद्रास्फीति और दरों की थी, तो 2023 के लिए यह कमाई और मंदी का जोखिम होगा," उन्होंने कहा।

यह अब ऐसा वातावरण नहीं है जो उच्च-विकास, उच्च जोखिम वाले इक्विटी का समर्थन करता है, जबकि चक्रीय कारक मूल्य-उन्मुख स्टॉक और छोटे कैप के लिए अच्छी तरह से स्थापित हो सकते हैं, उन्होंने कहा।

ट्रुइस्ट के लर्नर ने कहा कि जब तक साक्ष्य का वजन नहीं बदलता है, "हम निश्चित आय में अपना अधिक वजन बनाए रखते हैं, जहां हम उच्च गुणवत्ता वाले बॉन्ड पर ध्यान केंद्रित करते हैं, और इक्विटी में रिश्तेदार कम वजन करते हैं।"

इक्विटी के भीतर, ट्रुइस्ट यूएस का समर्थन करता है, एक मूल्य झुकाव, और "बाजार की सतह के नीचे बेहतर अवसर" देखता है, जैसे समान भारित एस एंड पी 500, औसत स्टॉक के लिए एक प्रॉक्सी।

की मुख्य विशेषताएं आर्थिक कैलेंडर आने वाले सप्ताह के लिए प्रमुख आर्थिक संकेतकों के नवंबर सूचकांक के साथ गुरुवार को तीसरी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद पर एक संशोधित रूप शामिल करें। शुक्रवार, नवंबर को फेड के पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज सहित व्यक्तिगत खपत और खर्च के आंकड़े रिलीज के लिए तैयार हैं।