अमेरिका में 6 महीने की आर्थिक गिरावट आई थी। तो एक मंदी की परिभाषा क्या है?

गुरुवार को घोषित दूसरी तिमाही जीडीपी के पहले अनुमान में 2% की गिरावट का संकेत दिया गया है. Q1 रिपोर्ट के साथ, इसका मतलब है कि 2022 की पहली छमाही में नकारात्मक वृद्धि देखी गई है, भले ही दूसरी तिमाही में पहली तिमाही में थोड़ा सुधार हुआ हो। इस बात की अच्छी संभावना है कि हम मंदी में हैं, लेकिन यही कारण है कि हम अभी तक निश्चित नहीं हो सकते हैं।

हमने कमजोर अमेरिकी आर्थिक विकास की कई चेतावनियाँ देखी हैं उलटा उपज वक्र शेयरों में मंदी के बाज़ार में। भी, अटलांटा फेड का GDPNow मॉडल दूसरी तिमाही में कमजोर वृद्धि का जल्दी आह्वान करने के लिए कुछ श्रेय मिलना चाहिए।

एनबीईआर की मंदी परिभाषा

जैसा कि हमने अब तक 2022 में देखा है, दो तिमाहियों में नकारात्मक वृद्धि, मंदी की पहचान करने के लिए एक अच्छा नियम है। हालाँकि, राष्ट्रीय आर्थिक अनुसंधान ब्यूरो (NBER) अंतिम निर्णय लेता है। इसमें कुछ समय लग सकता है क्योंकि वे सभी डेटा को देखते हैं और शुरुआती अनुमान, जैसा कि हमने आज सुबह देखा, आने वाले महीनों में परिष्कृत किए जाते हैं।

यह NBER की मंदी है परिभाषा:

आर्थिक गतिविधि में एक महत्वपूर्ण गिरावट जो पूरी अर्थव्यवस्था में फैली हुई है और जो कुछ महीनों से अधिक समय तक बनी रहती है।

आइए इसके तत्वों पर विस्तार से नजर डालें।

तीन विचार

अवधि

मंदी को बुलावा देने में एनबीईआर मूल रूप से तीन बातों पर विचार करता है। ये किसी भी आर्थिक गिरावट की गहराई, प्रसार और अवधि हैं। यह देखते हुए कि हमने अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए 6 महीने की नकारात्मक वृद्धि देखी है, अवधि परीक्षण की संभावना पूरी हो गई है।

गहराई

गिरावट की गहराई एक प्रमुख प्रश्न बनी हुई है। 1 में अब तक लगभग 2% से 2022% की आर्थिक वृद्धि में गिरावट के साथ, यह एक बहुत ही उथली गिरावट है। आर्थिक विकास में मौजूदा गिरावट को "महत्वपूर्ण गिरावट" कहना एक अतिशयोक्ति हो सकती है।

अक्सर मंदी के कारण अर्थव्यवस्था में लगभग 5% या उससे अधिक की गिरावट देखी जा सकती है। इसलिए यदि यह मंदी है तो यह उथली मंदी है, कम से कम अभी तक तो। इस गिरावट की वास्तविक गहराई की कमी एनबीईआर को अभी तक इसे मंदी कहने से रोक सकती है। हालाँकि, यदि यह मंदी जारी रहती है, तो NBER को बिना किसी परवाह के इसे मंदी कहने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।

प्रसार

फिर प्रसार एनबीईआर की परिभाषा के तीन भागों में सबसे जटिल है। स्पष्ट रूप से, अर्थव्यवस्था के कुछ क्षेत्र जैसे यात्रा और ऊर्जा आज अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं।

दूसरी ओर, हमने व्यापार में बड़े उतार-चढ़ाव देखे हैं, और अब खुदरा, ऑटोमोटिव और आवास क्षेत्रों में कुछ मंदी के साथ-साथ सामान्य रूप से व्यापार निवेश में भी कमी देखी गई है। यह मिश्रित पैटर्न असामान्य नहीं है. अर्थव्यवस्था के विभिन्न हिस्से शायद ही कभी एक साथ चलते हैं। अक्सर मंदी तब आती है जब कुछ क्षेत्रों में तेजी आती है। 1970 और 1980 के दशक इसके अच्छे उदाहरण हैं। अर्थव्यवस्था में कई बार मंदी आई, लेकिन ऊर्जा उद्योग ने अपेक्षाकृत अच्छा प्रदर्शन किया।

एनबीईआर क्या करेगा?

इसलिए हमें यह देखने के लिए कुछ समय इंतजार करना होगा कि क्या एनबीईआर इसे मंदी कहता है। यह कोई साधारण कॉल नहीं है. यदि वे इसे मंदी का नाम देते हैं, तो हाल के इतिहास के अधिकांश उदाहरणों की तुलना में, यह अब तक की उथली मंदी है। एक तरह से, यह बाज़ारों के लिए अच्छी खबर है, गहरी मंदी एक बड़ी समस्या है।

यह बाज़ारों के लिए कोई मायने नहीं रखता

बहरहाल, मंदी का नाम देना एक बहस का विषय है, लेकिन 2022 के लिए अमेरिका में अब तक की आर्थिक स्थिति काफी स्पष्ट है। हम वर्तमान में गिरती वृद्धि और बहुत अधिक मुद्रास्फीति का संयोजन देख रहे हैं। यह अनिवार्य रूप से मुद्रास्फीतिजनित मंदी है, खासकर यदि यह बनी रहती है।

यह मंदी है या नहीं, यह एक अकादमिक बहस है। चूंकि यह स्पष्ट रूप से वित्तीय बाजारों के लिए एक सिद्ध विषाक्त मिश्रण है, खासकर जब से हमने अपेक्षाकृत आशावादी मूल्यांकन स्तरों के साथ 2022 में प्रवेश किया है।

2022 के शेष भाग के लिए सवाल यह है कि क्या मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय रूप से कमी आती है और यदि विकास फिर से शुरू होता है, तो किसी ऐतिहासिक या चल रही मंदी पर तकनीकी कॉल के बजाय बाजार को आगे बढ़ाने की संभावना है।