शेयर बाजार के लिए आगे और भी नकारात्मक पहलू हो सकते हैं

शब्दों का आकर

विनी द पूह की तरह सौ एकड़ की लकड़ी, निवेशक भोले-भाले विश्वदृष्टि के साथ रहते हैं कि सब कुछ ठीक हो जाएगा। इस तरह की सोच से आप भालू बाजार में फंस सकते हैं।

RSI

नैस्डेक
is पहले से ही एक भालू बाजार में, और

S & P 500
ऐसा करने की संभावना है, भले ही यह अभी तक 20% की गिरावट की सटीक परिभाषा को पूरा नहीं किया है। आखिरकार, पिछले सप्ताह 14% की गिरावट के बाद सूचकांक जनवरी के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से 0.2% गिर गया है, जबकि इसके भीतर के लगभग आधे शेयरों में कम से कम 20% की गिरावट आई है, क्योंकि उनके मूल्यांकन अनुबंध और उनकी कमाई में गिरावट आई है।

यह उस तरह की बिकवाली है, जिसने अतीत में निवेशकों को बाजार में फेरबदल करने के लिए भेजा होगा उनके पसंदीदा स्टॉक खरीदें, यह जानते हुए कि उन्हें कोई गंभीर नुकसान नहीं होगा। रोसेनबर्ग रिसर्च के मुख्य अर्थशास्त्री डेविड रोसेनबर्ग लिखते हैं, "अब, इक्विटी बाजारों में होने वाली किसी भी ताकत को बेचने के अवसर के रूप में इस्तेमाल किया जा रहा है, यह एक स्पष्ट संकेत है कि कम से कम प्रतिरोध का रास्ता नीचे की ओर रहता है, जब तक कि अन्यथा साबित न हो।"

इस पिछले सप्ताह की प्रतिक्रिया की तुलना में कहीं अधिक स्पष्ट नहीं था फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक.

फेडरल रिजर्व ने किसी को आश्चर्यचकित नहीं किया जब उसने ब्याज दरों में आधा प्रतिशत की वृद्धि की और विवरण की घोषणा की कि वह अपनी बैलेंस शीट को कैसे बंद कर देगा। और इसे घोषणा पर ज्यादा प्रतिक्रिया भी नहीं मिली। यह तभी हुआ जब फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि केंद्रीय बैंक एक बिंदु के तीन-चौथाई से ब्याज दरों को बढ़ाने की योजना नहीं है कि बाजार ने उड़ान भरी, एसएंडपी 500 3% की बढ़त के साथ, 18 मई, 2020 के बाद से इसका सबसे बड़ा लाभ है।

तब भी, यह थोड़ा हटकर लगा। आधा अंक अभी भी आधा अंक है, और पॉवेल की टिप्पणी "तटस्थ दर" के बारे में - न तो अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए पर्याप्त कम है और न ही इसे चोट पहुंचाने के लिए पर्याप्त उच्च - 2% से 3% होने के कारण मुद्रास्फीति की वर्तमान गति को देखते हुए बहुत कम लग रहा था। 22V रिसर्च के संस्थापक डेनिस डेबुस्चेरे ने देखा कि कुछ मैक्रो निवेशकों ने तटस्थ दर को 4% तक रखा है, और अधिकांश का मानना ​​​​है कि पॉवेल के "नरम या नरम" लक्ष्य के बावजूद, आर्थिक मंदी के बिना मुद्रास्फीति को कम करना बहुत मुश्किल होगा। लैंडिंग। ”

DeBusschere का निष्कर्ष: "कोई भी विश्वास नहीं करता कि पॉवेल ने बुधवार को क्या कहा।"

यह गुरुवार को स्पष्ट था, जब शेयर बाजार ने उन लाभों को वापस दे दिया, और फिर कुछ। यह केवल निवेशकों द्वारा केंद्रीय बैंक की मौद्रिक-नीति के रुख पर पुनर्विचार करने के बारे में नहीं था; हालांकि, साथ 10 साल के ट्रेजरी बांड की उपज 3% से ऊपर बढ़ रही है, वह शायद समस्या का हिस्सा था। तो क्या आर्थिक आंकड़े दिखाते हैं कार्यकर्ता उत्पादकता में गिरावट और यूनिट श्रम लागत 11.6% बढ़ रही है, उच्च मुद्रास्फीति से जूझ रही अर्थव्यवस्था के लिए बुरी खबर है।

और भी शुक्रवार का मिश्रित वेतन डेटा-428,000 नौकरियों ने अर्थशास्त्रियों के 396,000 के सर्वसम्मति के पूर्वानुमान को हरा दिया, लेकिन श्रम-बल की भागीदारी दर ने हिलने से इनकार कर दिया - स्टॉक और बॉन्ड दोनों को बेचने के संकेत के रूप में लिया गया। एमकेएम पार्टनर्स के मुख्य अर्थशास्त्री माइकल दर्डा लिखते हैं, "फेड के पास करने के लिए और काम है, और बाजार इसे जानता है।"

वास्तव में, ऐसा लगता है कि अब हम ऐसे माहौल में हैं जहां अच्छी खबर बुरी खबर है, और बुरी खबर बुरी खबर है, जो अंततः अच्छी खबर में बदल सकती है। यह उतना पागल नहीं है जितना लगता है। वेलिंगटन शील्ड्स के तकनीकी विश्लेषक फ्रैंक ग्रेट्ज़ ने नोट किया कि भालू बाजार समाप्त हो जाता है जब बेचने की जरूरत वाले हर किसी को बेच दिया जाता है, और ऐसा तभी होता है जब निवेशकों के पास बेचने का कारण होता है। "बुरी खबर बिक्री को प्रेरित करती है, और बिक्री को रास्ते से हटा देना कैसे कम होता है," ग्रेट्ज़ लिखते हैं।

आरबीसी कैपिटल मार्केट्स में यूएस इक्विटी स्ट्रैटेजी के प्रमुख लोरी कैलवासिना का कहना है कि सेंटीमेंट यह भी बताता है कि हम उस बिंदु के करीब पहुंच रहे हैं।

अमेरिकन एसोसिएशन ऑफ इंडिविजुअल इन्वेस्टर्स सेंटिमेंट सर्वे में पाया गया था कि 16.4 मई को समाप्त सप्ताह के लिए 26.9% तक उछलने से पहले तेजी से उत्तरदाताओं का प्रतिशत घटकर सिर्फ 4% रह गया था। लेकिन CFTC पोजीशनिंग डेटा ने अभी भी पेशेवरों के बीच समर्पण की कमी दिखाई थी। और यह

कोबे अस्थिरता
सूचकांक, या VIX- बाजार का डर गेज- हालांकि 30.19 पर उच्च, पिछले दशक के अपने शिखर से नीचे है।

Calvasina के लिए, यह संकेत देता है कि बाजार शायद विकास के डर से घिरा हुआ है, जैसे कि 2015 और 2018 की तरह, लेकिन यह अभी भी अधिक नकारात्मक हो सकता है, S&P शायद 3,850 तक गिर सकता है। "हमें लगता है कि डेटा अत्यधिक भय और लंबी अवधि के निवेशकों के लिए एक विपरीत अवसर की तस्वीर को चित्रित करना जारी रखता है, भले ही कुछ गेजों पर बहुत निकट अवधि में आगे आंदोलन / अधिक गिरावट की गुंजाइश है," वह आगे कहती हैं।

फिर भी, भालू बाजार खत्म नहीं होते क्योंकि हम उन्हें चाहते हैं। आमतौर पर, भावना बदलने के लिए कुछ होता है, और चार चीजें बिल में फिट हो सकती हैं, गवेकल रिसर्च के सीईओ लुइस-विंसेंट गेव कहते हैं: फेड डोविश हो जाता है, तेल की कीमतें गिर जाती हैं, रैली डॉलर गिर जाता है, या संपत्ति इतनी सस्ती हो जाती है कि वे अप्रतिरोध्य हैं . "अगर इस तरह के घटनाक्रम सामने नहीं आते हैं, तो यह सोचने के कुछ कारण हैं कि इस साल के रुझान ... बदल जाएंगे," गेव लिखते हैं।

जब तक वे ऐसा नहीं करते, तब तक पूह की तुलना में ईयोर होना बेहतर है।

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