ये सिंगल-बॉन्ड फंड बहुत सरल लग सकते हैं, लेकिन ये कई निवेशकों के लिए काफी मददगार हो सकते हैं। डायरेक्ट ट्रेडिंग बॉन्ड उन निवेशकों के लिए एक दर्द रहा है जिनके पास उचित ज्ञान या कनेक्शन की कमी हो सकती है। चूंकि बांड एक्सचेंजों पर व्यापार नहीं करते हैं, इसलिए निवेशकों को काउंटर पर ब्रोकर-डीलरों में से एक के माध्यम से व्यापार करने की आवश्यकता होती है। इसका मतलब अक्सर कम पारदर्शिता और खराब तरलता होता है।
निवेशक विशेष बॉन्ड से जुड़े विकल्प और वायदा भी खरीद सकते हैं। लेकिन ऐसा करने के लिए एक मार्जिन खाते की आवश्यकता होती है और उन्हें अतिरिक्त जोखिमों के लिए उजागर किया जाता है, जैसे कि नकद बांड और वायदा के बीच प्रसार, और उन अनुबंधों को रोल करने की लागत।
जबकि बॉन्ड फंड-चाहे सक्रिय रूप से प्रबंधित म्युचुअल फंड या इंडेक्स-ट्रैकिंग ईटीएफ-वर्षों के आसपास रहे हैं, वे अक्सर एक ही समय में दर्जनों, यदि सैकड़ों और हजारों नहीं, तो प्रतिभूतियां रखते हैं।
सबसे व्यापक रूप से आयोजित बांड ईटीएफ में से एक,
iShares Core US एग्रीगेट बॉन्ड ETF
(एजीजी), उदाहरण के लिए, पूरे अमेरिकी निवेश-ग्रेड बॉन्ड बाजार को ट्रैक करना है और इसमें 10,000 से अधिक होल्डिंग्स हैं। एक अधिक संकीर्ण रूप से परिभाषित एक,
iShares 7-10 साल का ट्रेजरी बॉन्ड ETF
(आईईएफ), सात और 12 वर्षों के बीच शेष परिपक्वता के साथ ट्रेजरी बांड के 10 मुद्दों का मालिक है।
ये मल्टी-इश्यू बॉन्ड फंड निवेशकों को आसानी से अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने की अनुमति देते हैं। लेकिन जैसे-जैसे उनके मानदंडों को पूरा करने वाले नए बांड जारी किए जाते हैं और पुराने सेवानिवृत्त होते हैं, उनकी होल्डिंग और जोखिम विशेषताओं-जैसे परिपक्वता और कूपन- लगातार बदल रहे हैं।
कई निवेशकों के लिए, इस तरह के उतार-चढ़ाव-अगर नाटकीय नहीं तो-एक बड़ी समस्या नहीं हो सकती है। लेकिन यह उन लोगों के लिए एक डीलब्रेकर हो सकता है जो अपने बॉन्ड एक्सपोजर पर पूर्ण नियंत्रण चाहते हैं, जैसे कि व्यापारी जो ब्याज दरों पर दिन-प्रतिदिन की गतिविधियों पर दांव लगाते हैं।
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"वहाँ बहुत सारे महान ट्रेजरी उत्पाद हैं, लेकिन वे या तो फंड मैनेजरों से एक सक्रिय दृष्टिकोण का प्रतिनिधित्व करते हैं, या, निष्क्रिय ईटीएफ के मामले में, इसे छोड़ दें कि कैसे ट्रेजरी विभाग अपने खर्च को कवर करने के लिए बांड जारी करता है," कहते हैं एफ / एम अध्यक्ष अलेक्जेंडर मॉरिस। "यह [नया फंड] आपको यील्ड कर्व पर आपके स्पॉट पर बहुत सटीक नियंत्रण देता है," वे बताते हैं, "आपके पास हर समय लगातार परिपक्वता होगी, बिना किसी रोल खर्च के।"
रीयल-टाइम मूल्य निर्धारण के साथ एक्सचेंजों पर कारोबार किया गया, सिंगल-बॉन्ड ट्रेजरी ईटीएफ निवेशकों को बेंचमार्क सरकारी बॉन्ड तक लगभग सार्वभौमिक पहुंच प्रदान करता है, साथ ही विकल्पों का उपयोग किए बिना उपज वक्र पर या उसके खिलाफ शर्त लगाने की क्षमता प्रदान करता है। मॉरिस कहते हैं, "आप 10 साल का ईटीएफ खरीद सकते हैं और दो साल का ईटीएफ कम कर सकते हैं," आप वहीं पर उपज पर दांव लगाते हैं।
कई अन्य लाभ भी हैं जो ईटीएफ रैपर के साथ आते हैं: कर दक्षता, इंट्राडे लिक्विडिटी, और पारंपरिक बॉन्ड साइजिंग के अंशों में लेनदेन करने की क्षमता। निवेशकों को सीधे बांड रखने की तुलना में अधिक बार आय प्राप्त होगी। आमतौर पर अर्धवार्षिक रूप से आने वाले कूपन ब्याज के बजाय, ईटीएफ मासिक लाभांश का भुगतान करेगा।
इन सिंगल-बॉन्ड ट्रेजरी ईटीएफ का मूल्य बिंदु भी उचित है। तीन नए फंड सिर्फ 0.15% का शुल्क लेते हैं, जो मोटे तौर पर अन्य व्यापक रूप से विविध बॉन्ड ईटीएफ के अनुरूप है। व्यापार में तीन दिन, तीन नए फंडों की संयुक्त संपत्ति में लगभग $43 मिलियन है। जेन स्ट्रीट, मिराए एसेट सिक्योरिटीज और कई अन्य निवेश फर्मों ने उत्पादों के लिए शुरुआती फंडिंग की प्रतिबद्धता जताई है।
सिंगल-बॉन्ड ट्रेजरी ईटीएफ का लॉन्च संभवतः बॉन्ड-फंड बाजार में आने वाली क्रांति की शुरुआत है। बाजार पर वर्तमान उत्पाद आमतौर पर बहुत व्यापक समुच्चय प्रदान करते हैं: कुछ क्रेडिट रेटिंग की तलाश करने वाले फंड आमतौर पर क्षेत्रों द्वारा कटा हुआ नहीं होते हैं, जबकि विशेष क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करने वाले रेटिंग के हॉजपोज के साथ आते हैं। यह अब निवेशक की मांग को पूरा नहीं कर सकता है, जो तेजी से विशिष्ट हो रहा है।
मॉरिस कहते हैं, फंड कंपनियां बॉन्ड की दुनिया में अधिक लक्षित एक्सपोजर की पेशकश करना शुरू कर देंगी - न केवल ट्रेजरी के लिए, बल्कि कॉरपोरेट और म्यूनिसिपल बॉन्ड जैसे अन्य समूहों के लिए भी: "2023 और 2024 शायद बड़ी संख्या में निश्चित- आय ईटीएफ अंतरिक्ष को और अधिक सुलभ बनाते हैं।"
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