यह 73 साल पुरानी निवेश रणनीति आज भी काम कर रही है

के रूप में हम 2022 को उसके दुख से बाहर निकालो, मैं इस बात पर विचार कर रहा हूं कि इस वर्ष क्या काम किया और क्या नहीं। बहुत कुछ था जो नहीं हुआ।

एक क्षेत्र जो मामूली रूप से सफल रहा, वह एक स्क्रीन थी जिसका उपयोग मैंने वर्षों से बेंजामिन ग्राहम के "स्टॉक्स फॉर द डिफेंसिव इन्वेस्टर" पर आधारित किया था, जिसे उन्होंने अपनी 1949 की उत्कृष्ट कृति में रखा था। बुद्धिमान निवेशक। मैंने उस स्क्रीन में कुछ संशोधन किए हैं - एक कारण मुद्रास्फीति के कारण - लेकिन 73 साल बाद, सिद्धांत सही बने हुए हैं:

• पर्याप्त आकार. किसी कंपनी की बिक्री 500 महीने के आधार पर कम से कम $12 मिलियन होनी चाहिए। (ग्राहम ने न्यूनतम $100 मिलियन और कुल संपत्ति में कम से कम $50 मिलियन का उपयोग किया।)
• मजबूत आर्थिक स्थिति. एक कंपनी का वर्तमान अनुपात (वर्तमान परिसंपत्तियों को वर्तमान देनदारियों से विभाजित) कम से कम 2.0 होना चाहिए। इसमें कार्यशील पूंजी की तुलना में दीर्घकालिक ऋण भी कम होना चाहिए।
• कमाई में स्थिरता. किसी व्यवसाय की पिछले सात वर्षों से सकारात्मक आय होनी चाहिए। (ग्राहम ने न्यूनतम 10-वर्ष का उपयोग किया।)
• लाभांश रिकॉर्ड. कंपनी ने पिछले सात वर्षों से लाभांश का भुगतान किया होगा। (ग्राहम को 20 वर्ष की आवश्यकता थी।)
• आय में वृद्धि. पिछले सात वर्षों में कमाई में सालाना कम से कम 3% चक्रवृद्धि दर से वृद्धि हुई होगी। (ग्राहम ने नवीनतम 10 वर्षों में प्रति शेयर आय में एक तिहाई लाभ अनिवार्य किया है।)
• मध्यम मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात। किसी स्टॉक का पिछले तीन वर्षों में औसत पी/ई 15 या उससे कम होना चाहिए।
• संपत्ति की कीमत का मध्यम अनुपात। मूल्य-से-आय अनुपात गुणा मूल्य-से-पुस्तक मूल्य अनुपात 22.5 से कम होना चाहिए।
• कोई उपयोगिता या खुदरा विक्रेता नहीं

जब मैंने उस स्क्रीन को अंदर चलाया मई, 10 नामों ने कटौती की। तब से (लाभांश की गिनती नहीं) वह समूह, जिसमें इंटेल (INTC), विनबागो (WGO), जॉनसन आउटडोर (ज ित), रिलायंस स्टील एंड एल्युमिनियम (RS), वाणिज्यिक धातुएँ (सीएमसी), एनकोर वायर (तार), पूर्वनिर्मित लाइन उत्पाद (पीएलपीसी), सुपीरियर ग्रुप ऑफ़ कंपनीज़ (एसजीसी), मुलर इंडस्ट्रीज (MLI), और एमकॉम डिस्ट्रीब्यूटिंग (सूचना प्रौद्योगिकी विभाग) औसतन 4.5% ऊपर हैं (लाभांश शामिल नहीं हैं) — S&P 500 (2.8% नीचे) और रसेल 2000 (1.8% ऊपर) से आगे हैं। एक संकीर्ण जीत, निश्चित रूप से। दिलचस्प बात यह है कि INTC (39% नीचे) सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला था।

मैंने उस स्क्रीन को फिर से चलाया जुलाई, और मई से मूल 10 क्वालिफायर बने रहे, और Sturm, Ruger & Co. (आरजीआर), एवरकोर इंक. (ईवीआर) और नूकोर कार्पोरेशन (NUE) . जब से वह स्क्रीन चली, 13 नाम औसतन 3.3% ऊपर हैं, S&P 500 (3.5% नीचे) और रसेल 2000 (3.9% नीचे) से बेहतर हैं। एक बार फिर, शानदार जीत नहीं बल्कि सभ्य।

शुक्रवार की सुबह एक ही स्क्रीन चलाने से 15 नामों का पता चलता है- हो सकता है कि मैंने इस स्क्रीन को चलाने वाले कई वर्षों में सबसे ज्यादा देखा हो। नवागंतुकों में हंट्समैन (हुन), कोर्न फेरी (केएफवाई), वर्थिंगटन इंडस्ट्रीज (WOR), मानक मोटर उत्पाद (एसएमपी), और इंस्टील इंडस्ट्रीज (आईआईएन) . INTC, RS और SGC गिर गए हैं।

मैं साल के अंत में स्क्रीन को फिर से चलाऊंगा, और 2023 तक पूरे साल के लिए क्वालीफायर को ट्रैक करूंगा।