'दिस इज नॉट 1980': निवेशक जो देख रहे हैं, वह अगले अमेरिकी मुद्रास्फीति पर है

निवेशक फेडरल रिजर्व द्वारा मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों को शून्य से बढ़ाकर सख्त मौद्रिक नीति कदम उठाने की उनकी उम्मीदों से चिंतित हैं। दर-संवेदनशील, उच्च-विकास वाले स्टॉक इस वर्ष अब तक विशेष रूप से प्रभावित हुए हैं, और कुछ निवेशकों को चिंता है कि अगर फेड दरों में बहुत अधिक तेजी से बढ़ोतरी करता है तो इससे अर्थव्यवस्था को नुकसान होगा।

"फेड का लक्ष्य मंदी नहीं है," शुट्टे ने कहा, जो उम्मीद करते हैं कि अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के तहत मौद्रिक सख्ती एक "फाइन-ट्यूनिंग" के रूप में होगी। "यह 1980 नहीं है।"

डेटाट्रैक रिसर्च के सह-संस्थापक निकोलस कोलास ने 1979 फरवरी के एक नोट में कहा, पॉल वोल्कर, जो अगस्त 1980 में फेड अध्यक्ष बने, ने 3 के दशक में फेड की बेंचमार्क ब्याज दरों को आक्रामक रूप से बढ़ाकर बढ़ती मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में मदद की। "उनके पूरे कार्यकाल के दौरान फेड फंड सीपीआई मुद्रास्फीति से कहीं अधिक ऊपर चला गया।" 

कोलास ने लिखा, "विशेष रूप से उल्लेखनीय 1981 - 1982 में व्यापक अंतर है, जब उन्होंने मुद्रास्फीति में स्पष्ट रूप से गिरावट के बावजूद दरें बहुत ऊंची (10 - 19 प्रतिशत) रखीं।" "इस नीति के कारण मंदी आई," उन्होंने कहा, "लेकिन इसका प्रभाव मुद्रास्फीति के दबाव को तेजी से कम करने में भी था।"

उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक या सीपीआई ने दिखाया कि दिसंबर में मुद्रास्फीति 0.5% बढ़ी, जिससे वार्षिक दर 40 साल के उच्चतम 7% पर पहुंच गई। जनवरी के लिए सीपीआई रीडिंग गुरुवार सुबह जारी होने वाली है।

जेनी मोंटगोमरी स्कॉट के मुख्य निवेश रणनीतिकार मार्क लुस्चिनी ने फोन पर कहा, "उच्च मुद्रास्फीति जितनी लंबे समय तक बनी रहेगी, बाजार सहभागियों के लिए यह उतनी ही अधिक परेशान करने वाली होगी।"

लुस्चिनी ने कहा, "मुद्रास्फीति लंबे समय तक गर्म रहने से फेडरल रिजर्व की प्रतिक्रिया अधिक आक्रामक हो सकती है और इसके परिणामस्वरूप बड़े पैमाने पर बाजार के ऊंचे मूल्यांकन को नुकसान हो सकता है।" बीते हुए महीने में।"

बाजार रणनीतिकारों के अनुसार, आश्रय, ऊर्जा और मजदूरी उन क्षेत्रों में से हैं जो निवेशकों और विश्लेषकों का ध्यान आकर्षित कर रहे हैं क्योंकि वे महामारी के दौरान जीवन यापन की बढ़ती लागत पर नजर रख रहे हैं। 

बार्कलेज के विश्लेषकों को उम्मीद है कि उनके 3 फरवरी के शोध नोट के अनुसार, "जनवरी में मुद्रास्फीति का दबाव थोड़ा कम हुआ, मुख्य रूप से मुख्य वस्तुओं की श्रेणी में।" उनका अनुमान है कि हेडलाइन सीपीआई पिछले महीने 0.40% बढ़ी और पिछले वर्ष की तुलना में 7.2% चढ़ गई।

जहां तक ​​कोर सीपीआई का सवाल है, जो भोजन और ऊर्जा को छीन लेता है, विश्लेषकों को उम्मीद है कि जनवरी में कीमतों में 0.46% की 12 महीने की गति से 5.9% की वृद्धि होगी, "मुख्य वस्तुओं की मुद्रास्फीति में निरंतर मजबूती और आश्रय सीपीआई में मजबूती के कारण।"  

इस बीच, बढ़ती ऊर्जा कीमतें मुद्रास्फीति ढांचे का हिस्सा हैं जिसे "हम हर किसी के साथ देख रहे हैं," श्रोडर्स के निवेश रणनीतिकार व्हिटनी स्वीनी ने एक फोन साक्षात्कार में कहा। स्वीनी ने कहा, तेल की ऊंची कीमतें चिंताजनक हैं क्योंकि अमेरिकियों को गैस पंप पर दबाव महसूस हो रहा है, जिससे कम खर्च करने योग्य आय वाले लोगों को अर्थव्यवस्था में खर्च करने के लिए मजबूर होना पड़ रहा है। 

मार्च डिलीवरी के लिए वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट क्रूड
सीएलएच22,
+ 1.84%
डॉव जोन्स मार्केट डेटा के अनुसार, शुक्रवार को 2.3% चढ़कर $92.31 प्रति बैरल पर बंद हुआ, जो सितंबर 2014 के अंत के बाद से किसी फ्रंट-महीने अनुबंध के लिए उच्चतम समाप्ति है।

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डॉयचे बैंक के विश्लेषकों ने 2 फरवरी के एक शोध नोट में कहा, "व्यापक रूप से कमोडिटी की कीमतों में कमी के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं और इसके बजाय उच्च प्रवृत्ति जारी है।" कई महत्वपूर्ण जिंसों में साल-दर-साल अच्छा-खासा लाभ दिख रहा है।''

1970 के दशक की मुद्रास्फीति के दौरान ऊर्जा की भूमिका की पड़ताल करते हुए, डेटाट्रैक के कोलास ने अपने नोट में लिखा कि पूर्व फेड अध्यक्ष वोल्कर ने "दर नीति के साथ 1980 के दशक की शुरुआत में अकेले ही मुद्रास्फीति और मूल्य अस्थिरता को नियंत्रित नहीं किया था।" कोलास ने कहा, उन्हें दो क्षेत्रों से कुछ मदद मिली, जिसमें तेल की कीमतों में भारी गिरावट और आश्रय मुद्रास्फीति की गणना में बदलाव शामिल है।

डेटाट्रेक नोट से पता चलता है कि कच्चे तेल की कीमतें 1 में 2-$1970 प्रति बैरल से बढ़कर 40 में 1980 डॉलर हो गईं, लेकिन फिर 75 से 1980 तक 1986% की गिरावट देखी गई। कोलास ने लिखा, नवंबर 1980 में चरम पर पहुंचने के बाद, तेल "10 में सीधे 1986 डॉलर प्रति बैरल पर पहुंच गया।" "गैसोलीन की कीमतें उसी प्रवृत्ति का अनुसरण करती हैं।"

डेटाट्रैक के अनुसार, वोल्कर को ब्याज दरों के प्रभाव को दूर करने के लिए श्रम सांख्यिकी ब्यूरो द्वारा आश्रय मुद्रास्फीति की गणना को बदलने से मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में कुछ मदद मिली। आश्रय की लागत, किराए की तरह, सीपीआई के एक महत्वपूर्ण हिस्से का प्रतिनिधित्व करती है और यह मुद्रास्फीति का एक क्षेत्र है जो "चिपचिपा" होता है, यही कारण है कि निवेशक इसे करीब से देख रहे हैं क्योंकि वे यह अनुमान लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि फेड को लड़ने में कितना आक्रामक होने की आवश्यकता हो सकती है जीवनयापन की लागत में वृद्धि, स्वीनी ने कहा।

कोलास ने अपने नोट में लिखा, "मौद्रिक नीति महत्वपूर्ण है, लेकिन फेड के नियंत्रण से बाहर के कारक भी महत्वपूर्ण हैं।" “शायद आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दे इस साल उसी तरह ख़त्म हो जाएंगे जैसे 1980 के दशक में तेल की कीमतें कम हो गई थीं। यदि नहीं, तो फेड को कुछ कठिन विकल्पों का सामना करना पड़ेगा।"

स्वीनी, नॉर्थवेस्टर्न म्युचुअल के शुट्टे, जेनी के लुस्चिनी और चार्ल्स श्वाब के लिज़ एन सॉन्डर्स सहित बाजार रणनीतिकारों ने मार्केटवॉच को बताया कि उन्हें उम्मीद है कि इस साल के अंत में मुद्रास्फीति कम होने लगेगी क्योंकि आपूर्ति-श्रृंखला की बाधाएं कम हो जाएंगी और उपभोक्ता सेवाओं पर अपना खर्च बढ़ा देंगे क्योंकि महामारी कम हो रही है। चीज़ें।

चार्ल्स श्वाब के मुख्य निवेश रणनीतिकार सॉन्डर्स ने फोन पर कहा, महामारी के कारण लगाए गए लॉकडाउन के बाद से मुद्रास्फीति में वृद्धि वस्तुओं से संबंधित है। उन्होंने कहा, उपभोक्ताओं की बढ़ी हुई मांग कम हो जाएगी क्योंकि सीओवीआईडी ​​​​-19 ने अर्थव्यवस्था पर अपनी पकड़ ढीली कर दी है, जिससे संभावित रूप से कंपनियों के पास सामानों की भरमार हो जाएगी, कमी के विपरीत जिसने ईंधन मुद्रास्फीति में मदद की है।

इस बीच, वांडा के अनुसंधान प्रमुख एरिक लियू के अनुसार, "मुख्य सीपीआई में वृद्धि मुख्य रूप से बढ़ती ऑटो और, कुछ हद तक, परिधान और फर्नीचर की कीमतों से प्रेरित है।"

उन्होंने जनवरी के अंत में प्रकाशित एक ईमेल नोट में लिखा, "परिवहन सेवाओं की लागत - मुख्य रूप से अस्थिर हवाई किराए के रूप में - महीने-दर-महीने परिवर्तनशीलता का एक स्रोत बनी हुई है"। "और आश्रय मूल्य वृद्धि लगातार ऊंची हो रही है, हालांकि कारों, फर्नीचर आदि में मुद्रास्फीति की तुलना में बहुत धीमी गति से।"

उनके नोट के अनुसार, लियू का अनुमान है कि अगले सप्ताह सीपीआई प्रिंट आम सहमति की अपेक्षा से कम आ सकता है। कारगुरूज़ के डेटा का हवाला देते हुए उन्होंने कहा, ऐसा आंशिक रूप से इसलिए है क्योंकि जनवरी के मध्य में पुरानी कार की कीमतें चरम पर पहुंच गई थीं। हवाई किराया एनालिटिक्स साइट हॉपर के अमेरिकी डेटा का हवाला देते हुए उन्होंने कहा कि परिवहन लागत में गिरावट, जैसे कि हवाई किराया और किराये की कार दरों में भी जनवरी में कोर सीपीआई से आधार अंक कम हो सकते हैं।

मुद्रास्फीति को अधिक व्यापक रूप से देखते हुए, चार्ल्स श्वाब के सॉन्डर्स ने कहा कि वह वेतन वृद्धि पर पूरा ध्यान दे रही हैं क्योंकि यह "चिपचिपी" भी होती है। 

जैसे-जैसे वेतन बढ़ता है, वैसे-वैसे कंपनियों के लिए श्रम लागत भी बढ़ती है। “फिर वे आगे बढ़ जाते हैं उन्होंने कहा, "अंतिम ग्राहक के लिए वे उच्च लागतें" अपने लाभ मार्जिन की रक्षा के लिए हैं। अपने जीवन-यापन की लागत को बढ़ता हुआ देखकर, कर्मचारी इसकी भरपाई के लिए अधिक वेतन की मांग करते हैं, जिससे संभावित रूप से मुद्रास्फीति का "चक्र" पैदा होता है।

शुक्रवार को एक मजबूत अमेरिकी नौकरियों की रिपोर्ट से पता चला कि जनवरी में औसत प्रति घंटा वेतन 0.7% बढ़कर 31.63 डॉलर हो गया। पिछले वर्ष के दौरान वेतन में 5.7% की वृद्धि हुई है, जो दशकों में सबसे बड़ी वृद्धि है। 

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उतार-चढ़ाव भरे व्यापार के बीच शुक्रवार को प्रमुख अमेरिकी शेयर सूचकांकों में तेजी आई, क्योंकि निवेशकों ने फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी की उनकी उम्मीदों के मुकाबले अप्रत्याशित रूप से मजबूत जनवरी की नौकरियों की रिपोर्ट को महत्व दिया। एस एंड पी 500
SPX,
+ 0.52%,
डाओ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
DJIA,
-0.06%
और नैस्डैक कम्पोजिट
COMP,
+ 1.58%
प्रत्येक ने लगातार दूसरे सप्ताह बढ़त हासिल की, शेयर बाजार निराशाजनक जनवरी के बाद ऊपर दिख रहा है लेकिन साल के लिए अभी भी नीचे है।