जेपी मॉर्गन के पोर्टफोलियो मैनेजर का कहना है कि वह अमेरिकी मंदी पर दांव नहीं लगा रहे हैं

जबकि निवेशकों को चिंता है कि फेड की मौद्रिक तंगी ने अमेरिका को मंदी की ओर ले जाने का जोखिम उठाया है, कैंपोरियल ने कहा कि वह शर्त लगा रहा है कि अगले 12 महीनों में ऐसा नहीं होगा। उस दृष्टिकोण के हिस्से के रूप में, उनके पास इक्विटी के लिए "तटस्थ" आवंटन है जिसमें मूल्य पर दांव और "लाभदायक" विकास स्टॉक शामिल हैं।

"हम इस माहौल में कम वजन वाले इक्विटी नहीं बनना चाहते हैं," कैंपोरियल ने कहा। 

इस बीच, बढ़ती दरों ने स्टॉक-मार्केट वैल्यूएशन को चोट पहुंचाई है, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी जैसे क्षेत्रों में उच्च-विकास कंपनियों के शेयरों को भविष्य में अनुमानित आय पर मूल्यवान माना जाता है। 

कैंपोरियल ने कहा, "लाभहीन तकनीक" स्टॉक "ऐसी दुनिया में सबसे कमजोर हैं जहां पैसा अब मुफ्त नहीं है।"

टेक-हैवी नैस्डैक कम्पोजिट इंडेक्स
COMP,
+ 3.19%
इस साल 27.3% गिर गया है, जबकि एसएंडपी 500
SPX,
+ 1.81%
17.5% और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज गिर गया है
DJIA,
+ 0.84%
फैक्टसेट के आंकड़ों के मुताबिक, इसमें 12.7% की गिरावट आई है। स्टॉक बेंचमार्क गुरुवार को मिश्रित रूप से समाप्त हुआ, जिसमें डॉव 0.3%, एसएंडपी 500 0.1% और नैस्डैक लगभग 0.1% की गिरावट के साथ बंद हुआ। 

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जबकि फेड के कड़े होने की प्रत्याशा में 2022 में दरें चढ़ रही हैं, कैंपोरेले के अनुसार, अधिकांश कदम शायद "हमारे पीछे" हैं।

10-वर्ष ट्रेजरी नोट पर उपज
TMUBMUSD10Y,
2.941% तक
इस वर्ष लगभग दोगुना हो गया है एक से अधिक 3%, लेकिन उस स्तर से नीचे फिसल गया है। डॉव जोन्स मार्केट डेटा के अनुसार, 10 साल की उपज गुरुवार को 9.5 आधार अंक गिरकर 2.815% हो गई। इसकी तुलना 1.5 के अंत में लगभग 2021% की उपज के साथ की जाती है।

अपने मौजूदा दांव के हिस्से के रूप में कि अमेरिका मंदी से बच जाएगा, कैंपोरियल ने कहा कि उनके पास उच्च-उपज और निवेश-श्रेणी के कॉर्पोरेट बॉन्ड दोनों के लिए जोखिम है क्योंकि कंपनी की बैलेंस शीट मजबूत है। लेकिन उच्च उपज ऋण, या तथाकथित जंक बांड के भीतर, उनका पूर्वाग्रह उच्च गुणवत्ता वाले उधारकर्ताओं के प्रति है, उन्होंने कहा। 

Camporeale ने कहा कि वह एक सहजता के लिए तैनात है मुद्रास्फीति अगले कुछ तिमाहियों में और साथ ही विकास में मंदी जो अगले 12 महीनों में आर्थिक संकुचन से कम हो जाती है। उन्हें उम्मीद है कि मुद्रास्फीति फेड के लक्ष्य से ऊपर रहेगी, लेकिन एक स्तर तक नीचे आनी चाहिए जहां केंद्रीय बैंक "2023 में बहुत कम आक्रामक सख्ती" करेगा। 

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इस बीच, फेड की सख्त योजनाओं में पिछले चक्र की तुलना में तेज गति से अपनी बैलेंस शीट में कमी शामिल है, कैंपोरेले ने कहा। "यह स्पष्ट रूप से भरा होने वाला है अस्थिरता और अनिश्चितता, यही कारण है कि हम यह कहते हुए अपनी मुट्ठी नहीं बढ़ा रहे हैं, 'अधिक वजन वाले बनें।'"

डाउनसाइड से बचाने के लिए कैंपोरियल का बेस केस गलत साबित होना चाहिए, उन्होंने कहा कि उनके हेजेज में एसएंडपी 500 "पुट" शामिल हैं, जो इंडेक्स गिरने पर पैसा कमाते हैं, साथ ही स्मॉल-कैप शेयरों पर शॉर्ट पोजीशन भी। 

रसेल 2000 सूचकांक
आरयूटी,
+ 3.00%,
फैक्टसेट के आंकड़ों के मुताबिक, जिसमें अमेरिका में स्मॉल-कैप कंपनियां शामिल हैं, इस साल अब तक 22.5% गिर गई है।