'यह एक जाल होगा'

यह एक जाल है!

नहीं, यह एडमिरल अकबर नहीं है सतर्क, मछली के सिर वाला एलियन मूल से स्टार वार्स फिल्में, यह मॉर्गन स्टेनली के मुख्य निवेश अधिकारी माइकल विल्सन हैं, जिन्होंने इस सप्ताह एक साक्षात्कार में तर्क दिया कि शेयरों में चल रही मंदी की रैली निवेशकों के लिए एक जाल से ज्यादा कुछ नहीं है।

विल्सन ने कहा, "फेड द्वारा मंदी शुरू होने तक बढ़ोतरी बंद करने के बाद बाजार में हमेशा तेजी आती है।" सीएनबीसी को बताया बुधवार को, उन्होंने कहा कि “फेड पदयात्रा अभियान की समाप्ति और मंदी के बीच इस बार बहुत अधिक अंतर होने की संभावना नहीं है। आख़िरकार, यह एक जाल होगा।”

विल्सन का तर्क इस विचार के इर्द-गिर्द घूमता है कि शेयरों में तेजी आ रही है क्योंकि निवेशक फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में बढ़ोतरी की गति में मंदी का अनुमान लगा रहे हैं क्योंकि अमेरिकी मंदी की संभावना बढ़ती जा रही है।

हालाँकि मंदी की आशंकाओं के कारण शेयरों में तेजी आना अटपटा लग सकता है, लेकिन विल्सन के तर्क में दम है।

आमतौर पर, जब मंदी आती है, तो फेड ब्याज दरों में कटौती करके प्रतिक्रिया करता है, जिससे अर्थव्यवस्था में ऋण और निवेश को बढ़ावा मिलता है और इक्विटी में तेजी आती है। इस वर्ष अब तक, हमने देखा है कि विपरीत प्रवृत्ति ने शेयरों पर दबाव डाला है। साथ चार दशक की उच्च मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक ने पूरे देश में उपभोक्ताओं और व्यवसायों को प्रभावित किया है बढ़ी हुई ब्याज दरें चार बार, जिसमें इस सप्ताह 75 आधार अंक की बढ़ोतरी शामिल है, और इक्विटी में गिरावट आ रही है - जैसा कि आप जानते हैं कि आपने अपने 401(के) की तुलना पिछले छुट्टियों के मौसम से की है।

हालाँकि, गुरुवार को, S&P 500 ने पहले से ही विल्सन की भविष्यवाणी के अनुसार कार्य करना शुरू कर दिया था, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल द्वारा दिए जाने के बाद यह बढ़ गया। विनम्र टिप्पणियाँ दर वृद्धि के भविष्य के मार्ग के बारे में। पॉवेल ने कहा कि वह आगे बढ़ने के लिए अधिक डेटा-निर्भर होना चाहते हैं, उन्होंने सुझाव दिया कि यदि आर्थिक स्थिति खराब होती रही तो फेड दरों में बढ़ोतरी की गति को रोक या धीमा कर सकता है।

'फेड शायद बहुत आगे तक जाने वाला है'

सोमवार के एक शोध नोट में, विल्सन ने कहा कि बांड बाजार फेड की फरवरी 2023 की बैठक से ही दरों में कटौती का मूल्य निर्धारण कर रहा है, और इक्विटी बाजारों ने अब तक "अर्थव्यवस्था पर बुरी खबर" को नजरअंदाज करने और मूल्य पर ध्यान केंद्रित करने का फैसला किया है। दर में कटौती.

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सीएनबीसी के साथ अपने बुधवार के साक्षात्कार में उन्होंने कहा, "बाजार आपके अनुमान से थोड़ा अधिक मजबूत है, क्योंकि विकास के संकेत लगातार नकारात्मक रहे हैं।" "यहां तक ​​कि बांड बाजार भी अब इस तथ्य को स्वीकार करना शुरू कर रहा है कि फेड शायद बहुत आगे तक जाएगा और हमें मंदी की ओर ले जाएगा।"

विल्सन ने आगे बताया कि कॉरपोरेट आय और उपभोक्ता मांग के जोखिम को देखते हुए शेयरों में मौजूदा तेजी की जरूरत नहीं है। मंदी दर में कटौती ला सकती है, जो आम तौर पर इक्विटी के लिए तेजी है, लेकिन अगर अर्थव्यवस्था में बड़े मुद्दे हैं और कमाई निराशाजनक बनी रहती है, तो शेयरों के बेहतर प्रदर्शन की संभावना नहीं है।

विल्सन ने अपने सोमवार के शोध नोट में लिखा है, "निकट अवधि की रैली से परे, इस सोच के साथ समस्या यह है कि फेड चक्र को बचाने के लिए इतनी जल्दी रुकने की संभावना नहीं है।" "जबकि हम इस बात की सराहना करते हैं कि बाजार (और निवेशक) इक्विटी वैल्यूएशन के लिए तेजी के संकेत के सामने आने के लिए यहां आगे बढ़ने की कोशिश कर रहे हैं, हमें संदेह है कि फेड मांग के नकारात्मक रुझानों को उलट सकता है जो अब अच्छी तरह से हैं स्थापित।"

विल्सन का एसएंडपी 3,900 पर 500 साल के अंत का मूल्य लक्ष्य है, जो सूचकांक के मौजूदा स्तरों से संभावित 4% की गिरावट दर्शाता है। लेकिन, अगर सच्ची मंदी आती है, तो उनका तर्क है कि एसएंडपी 500 केवल 3,000 या लगभग 26% तक गिर सकता है।

मंदी का बाज़ार समाप्ति पर बंद हो रहा है

अच्छी खबर यह है कि यह मंदी का बाजार हमेशा के लिए नहीं रहेगा, भले ही निवेशकों के लिए अभी और भी पीड़ा हो। और विल्सन के पास निवेशकों के लिए कुछ सलाह है कि शेयर बाजार के इस जाल से कैसे निपटा जाए और अंततः शीर्ष पर कैसे पहुंचा जाए।

“हम अंत के करीब पहुँच रहे हैं। मेरा मतलब है, यह मंदी का बाजार कुछ समय से चल रहा है, विल्सन ने बुधवार को कहा, स्टॉक के नए तेजी बाजार में प्रवेश करने से पहले अभी भी एसएंडपी 500 में अंतिम गिरावट हो सकती है।

मॉर्गन स्टेनली सीआईओ ने यह भी कहा कि कुछ निवेशक एक बार उच्च-उड़ान वाले तकनीकी और विकास शेयरों में वापस आना चाहेंगे, जो महामारी के युग में हावी थे, लेकिन उन्होंने चेतावनी दी कि अधिकांश विशेषज्ञों की अपेक्षा इस क्षेत्र में कमाई में अधिक गिरावट होने वाली है। .

“आश्चर्यजनक रूप से, दरों में गिरावट के कारण विकास शेयरों में सबसे बड़ा उछाल आया है। विल्सन ने अपने सोमवार के शोध नोट में लिखा है, निवेशकों का अभी भी विकास शेयरों के साथ प्रेम संबंध है, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी के साथ, पिछले एक दशक में उनके उत्कृष्ट प्रदर्शन को देखते हुए। "हालांकि, इनमें से कई स्टॉक आर्थिक रूप से अधिक संवेदनशील हैं, जबकि कई अभी भी इसकी सराहना करते हैं और यदि मंदी आ रही है, तो ये स्टॉक अच्छा प्रदर्शन नहीं करेंगे।"

उन्होंने कहा, "हम अभी अधिक रक्षात्मक विकास के साथ बने रहने की सलाह देंगे।"

यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम