थोमा ब्रावो कूपा खरीदता है। आपूर्ति श्रृंखला सॉफ्टवेयर के द्वार पर बर्बर।

इस हफ्ते, थोमा ब्रावो, LP, ने $8.0 बिलियन में Coupa Software के अधिग्रहण की घोषणा की। शेयरधारकों को $81 प्रति शेयर का भुगतान किया जाएगा, जो समापन मूल्य के लिए 77% प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करता है। थोमा ब्रावो का इरादा कूपा को प्राइवेट करने का है। Coupa, एक खर्च-प्रबंधन मंच, जिसकी स्थापना 2006 में हुई थी, ने 2020 में बाज़ार-अग्रणी नेटवर्क डिज़ाइन सॉफ़्टवेयर, Llamasoft को खरीद लिया।

8.0 बिलियन डॉलर के उद्यम मूल्य के साथ सभी नकद लेन-देन 2023 की पहली छमाही में पूरा होने की संभावना है, जो अनिवार्य समापन शर्तों और विनियामक अनुमोदन के अधीन है। 13 दिसंबर को, Coupa ने $84.7M का GAAP शुद्ध घाटा या $1.11/शेयर का घाटा दर्ज किया।

थोमा ब्रावो एक यूएस-आधारित निजी इक्विटी फर्म है, जिसे वैश्विक सॉफ्टवेयर की सबसे तेजी से बढ़ती बायआउट फर्म होने पर गर्व है। 300 के बाद से 2003 से अधिक सॉफ्टवेयर सौदों को पूरा करने और शेयरधारकों को सालाना 30% से अधिक शुद्ध रिटर्न देने के साथ, यह एक मूल्यवान व्यवसाय मॉडल की तरह लग सकता है, लेकिन आपूर्ति श्रृंखला स्थान में थोमा ब्रावो का अधिग्रहण आपूर्ति श्रृंखला के लचीलेपन के लिए अच्छा नहीं है। (एक निर्माता या खुदरा विक्रेता की मांग और आपूर्ति श्रृंखला परिवर्तनशीलता को अवशोषित करने और व्यावसायिक परिणामों में स्थिरता प्रदान करने की क्षमता।) कंपनी गेट पर एक जंगली है जब आपूर्ति श्रृंखला को कमजोर नहीं बल्कि मजबूत होने की आवश्यकता होती है।

आपूर्ति श्रृंखला सॉफ्टवेयर पर एक निकट दृष्टि

सॉफ्टवेयर खरीदने वाला एक निर्माता एक प्रौद्योगिकी प्रदाता के साथ संबंध के माध्यम से कई वर्षों में आपूर्ति श्रृंखला के प्रदर्शन में सुधार करने का प्रयास करता है। आपूर्ति श्रृंखलाओं में बेहतर मूल्य चलाने के लिए सॉफ्टवेयर अपग्रेड, प्रशिक्षण, सेवा और कर्मचारियों का समर्थन जारी रखने का वादा है। मूल्य तब होता है जब टीमें सफल सॉफ्टवेयर का उपयोग करती हैं। सॉफ़्टवेयर ख़रीदना पहला कदम है, लेकिन सफल उपयोग के लिए सॉफ़्टवेयर प्रदाता के साथ घनिष्ठ संबंध की आवश्यकता होती है।

एक गाइड के रूप में इतिहास का उपयोग करते हुए, जब थोमा ब्रावो एक कंपनी खरीदता है, तो पहला प्रभाव प्रबंधकीय टर्नओवर, छंटनी और कट-बैक होता है। सॉफ्टवेयर के उपयोगकर्ता के लिए, यह रिश्ते की पुनर्परिभाषा में अनुवाद करता है। टर्नओवर के कारण, दिन-प्रतिदिन के संपर्क बदलते हैं, और अधिकांश सॉफ्टवेयर कंपनी ने सोचा कि नेताओं ने बायआउट से पे-ऑफ लिया और छोड़ दिया। नतीजतन, आपूर्ति श्रृंखला के नेता आपूर्ति श्रृंखला जोखिम पैदा करने वाली एक बहुत कमजोर कंपनी के साथ व्यापार करने के लिए मजबूर हैं। उद्यम पूंजीपतियों द्वारा सॉफ्टवेयर कंपनियों का निरंतर और बेरोकटोक अधिग्रहण आपूर्ति श्रृंखला के लचीलेपन के लिए एक बड़ा जोखिम है।

आपूर्ति श्रृंखला द्वार पर बर्बर। आपूर्ति श्रृंखला प्रदर्शन के लिए जोखिम

पिछले एक दशक में, थोमा ब्रावो 2016 में एलेमिका, 2014 में GHX और हाल ही में $10.4B के लिए एनाप्लान का अधिग्रहण करने वाली आपूर्ति श्रृंखला सॉफ्टवेयर के अधिग्रहण में अधिक सक्रिय हो गया। थोमा ब्रावो, किसी भी समय पूर्व अधिग्रहण के साथ, कंपनियों को सफलतापूर्वक एकीकृत नहीं किया या प्लेटफ़ॉर्म इनोवेशन चलाया। ऐतिहासिक नाटक ग्राहकों के लिए प्रतिस्पर्धा या ड्राइव मूल्य को कमजोर स्थिति में पूर्व सॉफ्टवेयर अधिग्रहण को छोड़कर अपने निवेशकों के लिए दूध की संपत्ति के लिए एक सतत लागत खेल है।

थोमा ब्रावो द्वारा कूपा अधिग्रहण के साथ चिंता लामासॉफ्ट संपत्तियों की संभावित गिरावट है। कूपा ने नवंबर 2020 में 1.5$B में लामासॉफ्ट का अधिग्रहण किया। Coupa के स्वामित्व के पिछले दो वर्ष Llamasoft के ग्राहकों के लिए अच्छे नहीं रहे हैं।

Llamasoft आपूर्ति श्रृंखला बाजार में कुछ प्रतिस्पर्धियों के साथ नेटवर्क डिज़ाइन सॉफ़्टवेयर का प्रमुख प्रदाता है। (2012-2015 की अवधि में Llamasoft की रणनीति प्रतियोगियों को खरीदने और नेटवर्क डिज़ाइन सॉफ़्टवेयर का प्राथमिक प्रदाता बनने की थी।) Llamasoft समाधान परिनियोजन 900 से अधिक निर्माताओं और खुदरा विक्रेताओं में सक्रिय हैं।

महामारी, मुद्रास्फीति और कम आपूर्ति के समय के पिछले 36 महीनों में अनुभव की गई मांग और आपूर्ति परिवर्तनशीलता के प्रभाव को कम करने के लिए नेटवर्क डिज़ाइन सॉफ़्टवेयर कार्यान्वयन आवश्यक हैं। बफ़र्स और नोड्स को डिज़ाइन करने के लिए एक मजबूत नेटवर्क डिज़ाइन योजना के बिना, आपूर्ति श्रृंखला योजना कम प्रभावी होती है।

Coupa की कमाई के फॉरवर्ड लुकिंग स्टेटमेंट में कहा गया है कि “कूपा अपने हालिया तीव्र विकास को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने में सक्षम नहीं हो सकता है; Coupa के मौजूदा व्यवसाय मॉडल, संचालन और संस्कृति के साथ एकीकरण सहित अतीत और भविष्य के व्यावसायिक अधिग्रहण से संबंधित जोखिम; Coupa के प्लेटफ़ॉर्म को विभिन्न प्रकार की तृतीय-पक्ष तकनीकों के साथ एकीकृत करने में विफलता, इसके प्लेटफ़ॉर्म को कम बिक्री योग्य बनाना; बौद्धिक संपदा अधिकारों की रक्षा करने में कोई विफलता; गोपनीयता कानूनों, विनियमों और मानकों में बदलाव से कूपा के व्यवसाय को नुकसान हो सकता है। थोमा ब्रावो के अधिग्रहण के साथ यह और भी बदतर हो जाएगा, जिससे लामासॉफ्ट की संपत्ति किनारे हो जाएगी।

निष्कर्ष

नतीजतन, कूपा के लामासॉफ्ट ग्राहकों को आक्रामक रूप से नेटवर्क डिजाइन प्रतिभा/मॉडलर्स को किराए पर लेना चाहिए और अधिक आत्मनिर्भर होने के लिए तैयार होना चाहिए। जैसा कि Coupa टीम भविष्य को सुलझाती है, यह Gains Solutions और OMP के लिए नेटवर्क डिज़ाइन समाधानों को बाज़ार में लाने के लिए और अधिक आक्रामक होने का एक अवसर है।