फेड जो चाहता है उसे तीन तरीकों से प्राप्त कर सकता है: मॉर्निंग ब्रीफ

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शुक्रवार, जून 24, 2022

आज का न्यूज़लेटर by . है एमिली मैककॉर्मिक, Yahoo Finance के लिए एक रिपोर्टर। ट्विटर पर उसे पालन करें.

फेडरल रिजर्व के अधिकारी अपनी स्क्रिप्ट पर अड़े हुए हैं कि केंद्रीय बैंक द्वारा दरें बढ़ाने के कारण अर्थव्यवस्था में नरमी हासिल करने के लिए अभी भी एक खिड़की है - चाहे वह कितनी भी संकीर्ण क्यों न हो।

लेकिन इस सप्ताह, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कुछ स्वीकारोक्ति दी कि आर्थिक विकास को स्थिर रखते हुए मुद्रास्फीति को कम करने की संभावना कुछ हद तक कम हो गई है।

मंदी "निश्चित रूप से एक संभावना" है पॉवेल ने बुधवार को सीनेट बैंकिंग समिति को बताया, इस बात पर जोर देते हुए कि यह केंद्रीय बैंक का "इच्छित परिणाम" नहीं है क्योंकि यह बढ़ती कीमतों को संबोधित करने के लिए ब्याज दरें बढ़ाता है।

हालाँकि, कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि फेड के लिए अपने "सॉफ्ट लैंडिंग" लक्ष्य को पूरा करने का एक रास्ता अभी भी बना हुआ है।

पैंथियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री इयान शेफर्डसन ने हालिया नोट में तीन-आयामी तर्क पेश किया कि फेड मुद्रास्फीति और विकास जोखिमों को कैसे संतुलित कर सकता है। शेफर्डसन के विचार में, मार्जिन, बचत और मजदूरी इस बात का सार हैं कि फेड इस सुई को कैसे पिरो सकता है।

शेफर्डसन ने कहा, "सबसे पहले, हम सोचते हैं कि अवस्फीति की कहानी का एक बड़ा हिस्सा मार्जिन का पुनर्संपीड़न होगा - असाधारण रूप से उच्च स्तर से - मुख्य रूप से बढ़ती आपूर्ति के कारण, न कि गिरती मांग के कारण।" "यह सामान्य अंतिम चक्र की कहानी के विपरीत है, जब बढ़ती श्रम लागत और गिरती मांग के संयोजन से मार्जिन कम हो जाता है।"

दूसरे शब्दों में, बढ़ती कीमतों को कम करने में अधिकांश प्रयास आपूर्ति पक्ष से हो सकते हैं, क्योंकि खुदरा और थोक भंडार में वृद्धि हुई है। पूर्व-सीओवीआईडी ​​​​स्तर या उच्चतर क्योंकि आपूर्ति शृंखला का दबाव कम हो गया है। यह डूबी हुई मांग से बढ़ती इन्वेंट्री के विपरीत है, जो मंदी का संकेत दे सकता है और इसे आमतौर पर मंदी से पहले देखा जाता है।

जबकि फिलाडेल्फिया फेड के अध्यक्ष पैट्रिक हार्कर के अनुसार मांग पक्ष नरम होना शुरू हो गया है इस सप्ताह याहू फाइनेंस को बताया, पॉवेल ने स्पष्ट किया कि मांग कम है विकास जरूरी नहीं कि यह मंदी का पर्याय हो।

कहानी जारी है

"मैं मांग वृद्धि को कम करने की कोशिश कर रहा हूं, हम नहीं जानते कि मांग वास्तव में कम होनी है, जो मंदी होगी," पॉवेल बुधवार को सीनेट बैंकिंग समिति को बताया.

दूसरा, शेफर्डसन ने कहा कि अभी भी मजबूत निजी क्षेत्र की नकदी होल्डिंग्स "बढ़ती खाद्य और ऊर्जा की कीमतों, शेयर बाजार में गिरावट और - जल्द ही - घर की कीमतों में सुधार के खिलाफ एक अभूतपूर्व राहत प्रदान करेगी।"

शेफर्डसन ने कहा, व्यवसायों की अतिरिक्त नकदी लगभग 300 बिलियन डॉलर है और ऋण सेवा लागत अभी भी "निचले स्तर" पर है, जिससे पूंजीगत व्यय में वृद्धि जारी रहेगी।

"आखिरकार," शेफर्डसन ने कहा, "हाल के महीनों में वेतन वृद्धि में नरमी पहले से ही अनुक्रमिक मूल मूल्य संख्याओं पर नीचे की ओर दबाव डाल रही है, जो सामान्य देर-चक्र की कहानी के विपरीत है, जिसमें तेजी से वेतन वृद्धि देखी जाती है।"

शेफर्डसन के विचार में, इन कारकों से आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति में कमी आने की संभावना है, और फेड की सितंबर की बैठक तक, निवेशक इन जोखिमों को उल्लेखनीय रूप से कम तीव्र रूप में देख सकते हैं।

शेफ़र्डसन ने कहा, "तीसरी तिमाही में आर्थिक वृद्धि मामूली रहने की संभावना है," लेकिन हमारा आधार मामला यह है कि मंदी की संभावना नहीं है।

हालाँकि, वॉल स्ट्रीट पर शेफर्डसन के कई साथियों को संदेह हो रहा है कि मंदी से बचा जा सकता है। अकेले पिछले सप्ताह में, गोल्डमैन सैक्स ने इसकी संभावना 30% तक बढ़ा दी अगले वर्ष में - पहले से 15% अधिक - जबकि सिटीग्रुप अब वैश्विक मंदी की 50% संभावना देखता है.

अर्थशास्त्री ने कहा, "दुर्भाग्य से, यह असुविधाजनक रूप से संभव है कि फेड ब्रेक लगाकर हमें मंदी में धकेल देगा।" मोहम्मद एल-एरियन गुरुवार को एक साक्षात्कार में याहू फाइनेंस लाइव को बताया।

फिर भी, सभी आर्थिक आंकड़ों ने अभी तक इन आशंकाओं का समर्थन नहीं किया है।

एक ओर, आवास बाजार की गतिविधि गिर गई है, और अमेरिकी विनिर्माण और सेवा क्षेत्र क्रय प्रबंधकों के सूचकांक कई महीनों के निचले स्तर पर पहुँच गए हैं। लेकिन श्रम बाजार मजबूत बना हुआ है, बेरोजगारी के दावे अभी भी महामारी से पहले के स्तर के करीब हैं, और बेरोजगारी दर फरवरी 2020 के बाद से सबसे निचले स्तर पर है।

कैपिटल इकोनॉमिक्स के अर्थशास्त्रियों ने गुरुवार को एक नोट में लिखा, "पेरोल रोजगार वृद्धि की ताकत, जो औसतन 400,000 प्रति माह के करीब है, उन दावों के साथ तुलना करना विशेष रूप से कठिन है कि मंदी आसन्न है।"

उन्होंने कहा, "माना जाता है कि मुद्रास्फीति बेलगाम होने के कारण, फेड द्वारा आक्रामक रूप से ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना है, जिसमें जुलाई में एक और 75बीपी [आधार बिंदु] बढ़ोतरी भी शामिल है।" "लेकिन अंतर्निहित मांग अभी भी मजबूत है, विकास में मंदी अभी भी अधिक संभावित परिणाम है।"

आज क्या देखें

आर्थिक कैलेंडर

• मिशिगन विश्वविद्यालय भावना, जून फाइनल (50.2 अपेक्षित, पूर्व प्रिंट में 50.2)

• मिशिगन विश्वविद्यालय 1-वर्ष की मुद्रास्फीति, जून अंतिम (5.4% अपेक्षित, पूर्व प्रिंट में 5.4%)

• मिशिगन विश्वविद्यालय 5-10-वर्षीय मुद्रास्फीति, जून अंतिम (3.3% अपेक्षित, पूर्व प्रिंट में 3.3%)

• नया घर बिक्री, मई (590,000 अपेक्षित, 591,000 पूर्व माह के दौरान)

• नया घर बिक्री, महीने-दर-महीने, मई (-0.2% अपेक्षित, -16.6% पिछले महीने के दौरान)

कमाई

पूर्व बाजार

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