शेयरों में यह भालू बाजार, हालांकि भीषण, 2020 के कोविड भालू बाजार जितना बुरा (अभी तक) नहीं है। वह गिरावट 37% नुकसान हुआ (बनाम आज 22%) अभी तक केवल दो महीने तक चला, इसके स्थायी प्रभाव को कुंद कर दिया।
यह कम नुकसान के बावजूद अधिक महत्वपूर्ण महसूस करते हुए, इसे बहुत अधिक समय तक खींच लिया है। इसने बांडों में एक अग्रानुक्रम भालू बाजार होने के कारण खुद को प्रतिष्ठित किया, 1926 के बाद से सबसे खराब, एनवाईटी के अनुसार। स्टॉक और बॉन्ड दोनों में एक भालू का संयोजन हाल ही में हुआ है (यानी, सत्तर के दशक में स्टैगफ्लेशन, WWII के बाद मुद्रास्फीति दबाव) लेकिन यह एक प्रकार का बाजार गिरावट है जो रूढ़िवादी पोर्टफोलियो को भी स्किडिंग भेजता है: एस एंड पी 500 22 नीचे है % लेकिन यहां तक कि लंबी अवधि के ट्रेजरी (जैसा कि द्वारा मापा जाता है) TLT
यह भालू बाजार नौ महीने तक चला है। यह ध्यान देने योग्य है कि औसत भालू 289 दिनों तक रहता है, हम जहां से दूर नहीं हैं। भालू बाजार एक वर्ष (या दो भी) से अधिक समय तक चल सकता है, लेकिन यह दुर्लभ है। ऐतिहासिक संदर्भ से पता चलता है कि हम शायद समय के मामले में इसके माध्यम से कम से कम आधे रास्ते पर हैं और कीमत के मामले में इससे कहीं अधिक हैं। कभी कोई गारंटी नहीं होती है, लेकिन पिछले बाजार चक्र इसका सुझाव देते हैं।
उस ने कहा, कोई भी बाजार को सहन नहीं कर सकता है या वास्तव में उनकी अवधि का अनुमान नहीं लगा सकता है। यदि ऐसा संभव होता, तो बाजार का समय काम करता लेकिन सभी डेटा कहीं और दृढ़ता से इंगित करते हैं. निवेशकों के लिए बाजार-समय की मोहिनी कॉल का विरोध करना अभी भी कठिन है, लेकिन उन्हें अवश्य करना चाहिए। सबूत साबित करते हैं कि यह काम नहीं करता है। यह एक बार काम करता प्रतीत हो सकता है लेकिन यह अनिवार्य रूप से अगले में विफल हो जाता है। यह अटकलों की प्रकृति है। और निवेश दवा के रूप में डेटा-संचालित होना चाहिए। एक तकनीक जो सांख्यिकीय रूप से काम करने के लिए नहीं दिखाई गई है, उसे आजमाया नहीं जाना चाहिए - वैक्स-कम होने से ज्यादा। इसके बजाय मूल्य निवेश का पालन किया जाना चाहिए: उच्च गुणवत्ता वाली संपत्ति का दीर्घकालिक स्वामित्व उनके आंतरिक मूल्य से छूट पर व्यापार करता है। यह रणनीति, सांख्यिकीय रूप से साबित कार्यालय के समय से अधिक काम करने के लिए (बाजार-समय के विपरीत) कई लोगों के लिए पालन करना कठिन होता है क्योंकि इसमें अंतर्निहित वित्तीय के गहन धैर्य और सावधानीपूर्वक मौलिक विश्लेषण की आवश्यकता होती है।
बांड बाजार अब तक की सबसे विकट समस्या है। गुणवत्ता वाले शेयरों (क्रिप्टो और अन्य कचरे के विपरीत) में खोए हुए पैसे के विपरीत, निवेशक निश्चित रूप से चिंतित हैं कि बांड में पैसा पूरी तरह से पुनर्प्राप्त नहीं हो सकता है। इसमें से कुछ नहीं होगा। लेकिन इसका थोड़ा बहुत हो सकता है। बॉन्ड बाजारों ने ओवररिएक्ट किया है - और अब बहुत निराशावादी प्रतीत होता है - फेड फंड की दर में मूल्य निर्धारण 4% से अधिक है। पिछली बार जब बांड बाजार इस पैमाने पर घबराया था, तो 8 में ट्रेजरी बांड के 1994% के नुकसान के बाद 23 में 1995% लाभ हुआ था। सबक: यह शेयर बाजार के रूप में बांड बाजार के लिए एक विचार के रूप में खराब हो सकता है। कई लोग स्टॉक और बॉन्ड दोनों में, नीचे की ओर कहीं न कहीं झुकेंगे और घबराएंगे, और दो तरह से पछताएंगे।
मुख्य बिंदु पर वापस जाएं: इस समय यह याद रखना मुश्किल है कि भालू बाजार हमेशा समाप्त हो गए हैं और फिर हमेशा उच्च ऊंचाई पर चढ़ गए हैं। यह 100 साल से अधिक पुराने बाजारों की कहानी है। यह हमेशा दो कदम आगे होता है, एक कदम पीछे—लेकिन फिर, महत्वपूर्ण रूप से, उसके बाद तीन कदम आगे। सबूत बस अकाट्य है: 41 में महामंदी के निचले स्तर पर डॉव 1932 पर था। यह अब 28,943 पर बैठता है। और इसमें लाभांश शामिल नहीं है। इसने महामंदी, द्वितीय विश्व युद्ध, नागासाकी, हिरोशिमा, 1940 के दशक के उत्तरार्ध की युद्ध के बाद की मुद्रास्फीति, कोरियाई युद्ध, वियतनाम युद्ध, निक्सन, 1970 के दशक के गतिरोध और अपंग ऊर्जा संकट, अनगिनत तूफानों के दौरान नारे लगाते हुए यह उपलब्धि हासिल की। प्राकृतिक आपदाएं, '87 क्रैश, एचआईवी संकट, 1994 बॉन्ड बियर मार्केट, 2000 डॉटकॉम बस्ट, 9/11, मध्य पूर्व में अंतहीन संघर्ष, 2008 वित्तीय पतन, क्रीमिया पर आक्रमण (और परमाणु कृपाण-खड़खड़ाहट) इसके बाद), कोविड का अभूतपूर्व हमला और 2020 में तालाबंदी और 6 जनवरी का विद्रोह। दुर्भाग्य से या सौभाग्य से, यह बहुत कुछ सहना जारी रखेगा, और भी बहुत कुछ।
तिलचट्टे की तरह, हमारे जाने के बाद भी स्टॉक आगे बढ़ते रहेंगे। चाल उच्च-गुणवत्ता वाली संपत्तियों में निवेशित रहने की है, मंदी द्वारा बनाए गए अवसरों में नकदी का पुनर्निवेश करना है, और ज्वार के चालू होने की प्रतीक्षा करना है, जैसा कि अनिवार्य रूप से होता है। और बाजार के समय से दूर रहें, जो किसी भी अन्य खतरनाक सट्टा गतिविधि की तुलना में अधिक निवेशकों को उनकी सेवानिवृत्ति योजना से भटकाता है।
स्रोत: https://www.forbes.com/sites/jamesberman/2022/10/04/timeing-isnt-everything/