शीर्ष अर्थशास्त्री मोहम्मद एल-एरियन खराब संदेश और स्टॉक अस्थिरता के लिए फेड को दोषी ठहराते हैं

अर्थशास्त्री लगातार उच्च मुद्रास्फीति से नाखुश हैं और फेडरल रिजर्व इसे कैसे संबोधित कर रहा है। 2022 की शुरुआत के बाद से, फेड ने ब्याज दरों में आठ बार बढ़ोतरी की है, हाल ही में फरवरी में। उस समय, फेड के प्रमुख, जेरोम पॉवेल ने यह कहकर सावधानी से आशावादी आवाज़ उठाई कि "अवस्फीतिकारी प्रक्रिया” शुरू हो गया था, हालाँकि अभी एक लंबा रास्ता तय करना था और वह भी छोटी बढ़ोतरी आने वाले महीनों में उम्मीद की जा सकती है। से निवेशक उत्साहित थे समाचार. एक महीने बाद मंगलवार को फास्ट फॉरवर्ड: पॉवेल संकेत कि और वृद्धि क्षितिज पर है। उस खबर ने निवेशकों को झकझोर कर रख दिया, जिन्होंने कड़ी आर्थिक परिस्थितियों के लिए प्रमुख स्टॉक इंडेक्स को नीचे भेज दिया।

एक अग्रणी अर्थशास्त्री जिसने बार-बार कहा है कि फेड का लक्ष्य मुद्रास्फीति को 2% तक कम करना है अवास्तविक है अब सोचता है कि केंद्रीय बैंक के मिश्रित संदेश से वित्तीय और आर्थिक स्थिरता को खतरा है।

कैम्ब्रिज विश्वविद्यालय में क्वींस कॉलेज के अध्यक्ष मोहम्मद अल-एरियन ने मंगलवार को एक ऑप-एड में लिखा, "यह वास्तव में इस तरह नहीं होना चाहिए, और इसे होने की आवश्यकता नहीं है।" ब्लूमबर्ग. "फिर भी एक बार फिर फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की टिप्पणी ने बाजारों में काफी अस्थिरता को बढ़ावा दिया जो आर्थिक कल्याण और वित्तीय स्थिरता दोनों को जोखिम में डाल सकता है।"

एल-एरियन की टिप्पणी एक के बाद आती है सीनेट पैनल मंगलवार को पावेल ने संकेत दिया कि विस्फोट सहित मजबूत आर्थिक आंकड़े जनवरी नौकरियों की रिपोर्ट इसका मतलब यह हो सकता है कि "ब्याज दरों का अंतिम स्तर पहले के अनुमान से अधिक होने की संभावना है।"

निवेशकों और बाजार पर नजर रखने वालों को शुरू में उम्मीद थी कि फेड शुरू होगा ब्याज दरों में कमी मार्च में अगली फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक के दौरान मामूली तिमाही आधार-बिंदु वृद्धि के बाद 2023 के अंत तक। लेकिन अब पॉवेल मुद्रास्फीति को कम करने के लिए बड़ी बढ़ोतरी पर विचार कर सकते हैं।

एल-एरियन के अनुसार, यह उम्मीद बाजारों में तुरंत परिलक्षित हुई। "25 आधार अंकों की वृद्धि में अत्यधिक मूल्य निर्धारण के बजाय जैसा कि फेड द्वारा पहले संकेत दिया गया था, बाजारों ने बाधाओं को 50 अंकों के पक्ष में स्थानांतरित कर दिया, जो केंद्रीय बैंक द्वारा केवल एक महीने पहले समय से पहले की गई बढ़ोतरी में गिरावट को उलट देगा," उन्होंने पॉवेल के पते के बाद पूरे मंडल के शेयरों में गिरावट के बाद लिखा।

एल-एरियन को लगता है कि फेड के भ्रामक संदेश ने इसके नेताओं को कठिन विकल्प के साथ छोड़ दिया है। उन्हें या तो इस बात की पुष्टि करनी चाहिए कि 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी को लागू करने से बाजार में क्या मूल्य निर्धारण हो रहा है, भले ही इसका मतलब यह हो फेड का आगे का मार्गदर्शन फरवरी में छोटी दरों में बढ़ोतरी, या मुद्रास्फीति की प्रतिक्रिया को धीमा करने की कीमत पर पहले के मार्गदर्शन के साथ पालन करें। एल-एरियन ने कहा कि कोई भी रास्ता फेड की प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचा सकता है।

एल-एरियन ने लिखा, "जारी रहने का विकल्प एक महत्वपूर्ण हरित संक्रमण, बदलते वैश्वीकरण और आपूर्ति श्रृंखलाओं, भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं और आय, धन और अवसर की बिगड़ती असमानता का सामना कर रही वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए चुनौतियों को बढ़ाता है।"

अर्थशास्त्री शेष मुद्रास्फीति दर के बारे में मुखर रहे हैं ”चिपचिपा”4% पर, फेड के 2% के लक्ष्य से काफी ऊपर। जनवरी में महंगाई दर थी 6.4% तक .

लेकिन मुद्रास्फीति के बारे में फेड के संदेश की आलोचना करने वाले एल-एरियन अकेले नहीं हैं। हेज फंड सिटाडेल के प्रमुख केन ग्रिफिन ने मंगलवार को एक साक्षात्कार में कहा कि पावेल को मुद्रास्फीति के बारे में "कम बोलना" चाहिए। ग्रिफिन ने कहा, "पिछले कुछ हफ्तों में संदेश का विचलन अविश्वसनीय रूप से प्रतिकूल रहा है।" ब्लूमबर्ग बताया.

अन्य विशेषज्ञों ने कहा है कि अर्थव्यवस्था बेहतर होने से पहले और खराब हो जाएगी। पूर्व ट्रेजरी सचिव लैरी समर्स ने बार-बार कहा है कि मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई "नहीं की तुलना में अधिक होने की संभावना"एक मंदी को उजागर करें। मंगलवार को उन्होंने कहा कि जब तक फेड मुद्रास्फीति को नहीं देखता तब तक ब्याज दरों में वृद्धि जारी रह सकती है स्पष्ट रूप से गिरना.

ऐतिहासिक आंकड़े भी इशारा करते हैं कि मंदी कैसी होती है शायद ही कभी टाला गया हो ब्याज दरों के स्तर को छूने के बाद वे वर्तमान में जितने ऊंचे हैं। फेड बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सदस्य फिलिप जेफरसन के अनुसार, यह संभव है कि फेड इसका उल्लंघन करे।

"इतिहास उपयोगी है, लेकिन यह हमें केवल इतना ही बता सकता है, विशेष रूप से ऐतिहासिक मिसाल के बिना परिस्थितियों में," जेफरसन ने कहा. "वर्तमान स्थिति पिछले एपिसोड से कम से कम चार तरीकों से अलग है।" इनमें आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान, काम करने वाले या नौकरी की तलाश करने वाले लोगों की संख्या में गिरावट, मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए फेड की बढ़ी हुई विश्वसनीयता और उच्च मुद्रास्फीति दरों पर शासन करने के इसके ठोस प्रयास शामिल हैं।

लेकिन मजबूत आर्थिक आंकड़ों ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर मेहरबानी की है—अब, कुछ अर्थशास्त्री उम्मीद कर रहे हैं कि अमेरिका में मंदी 2023 में बाद में शुरू होगी। उच्च ब्याज दर जैसा कि अर्थव्यवस्था में लचीलापन दिखाना जारी है।

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यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम

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