व्यापारियों ने आत्मसमर्पण किया, सीपीआई स्पाइक के बाद फेड रेट कट दांव को छोड़ दिया

(ब्लूमबर्ग) - मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद बॉन्ड व्यापारियों को एक बार फिर फेडरल रिजर्व के पथ पर पुनर्विचार करने के लिए मजबूर होना पड़ा, जिससे पता चला कि कीमतें बहुत अधिक बनी हुई हैं। वे अब उम्मीद करते हैं कि फेड जून के माध्यम से ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखेगा और अब इस वर्ष एक निश्चित शर्त के रूप में दर में कटौती नहीं देखेगा।

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ट्रेजरी की पैदावार मंगलवार को बढ़ी, दो साल के नोट पर दर के साथ, फेड पॉलिसी में बदलाव के लिए लंबी परिपक्वताओं की तुलना में अधिक संवेदनशील, 12 आधार अंक चढ़कर लगभग 4.64%, नवंबर के बाद से उच्चतम और पिछले साल के बहु-वर्ष के 20 आधार अंकों के भीतर उच्च। तीन और पांच साल की पैदावार भी 2023 के उच्च स्तर पर पहुंच गई। जैसे-जैसे दिन चढ़ता गया वैसे-वैसे दरें ऊंचे स्तरों पर स्थिर होती गईं, फिर भी एशिया के व्यापारिक घंटों में नए सिरे से वृद्धि देखी जा सकती है।

व्यापारियों ने आक्रामक रूप से फेड द्वारा नीतिगत बढ़ोतरी पर दांव लगाया और अपने कई वैश्विक केंद्रीय बैंक साथियों के लिए भी ऐसा ही किया। मार्च और मई में उस आकार की चाल को मानते हुए, फेड की नीति दर पर दांव लगाने वालों के लिए बाजार ने जून में एक चौथाई-बिंदु दर वृद्धि की संभावना को लगभग 50% तक बढ़ा दिया, और केंद्रीय बैंक द्वारा दरों में कटौती की संभावना को कम कर दिया। इस साल चरम स्तर। जून ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप अनुबंध की दर बढ़कर 5.22% हो गई, जो वर्तमान प्रभावी फेड फंड दर से लगभग 64 आधार अंक अधिक है।

नुवीन की मुख्य निवेश अधिकारी सायरा मलिक ने ब्लूमबर्ग टेलीविजन पर कहा, जनवरी के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के आंकड़े "तीसरी बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना को वापस लाते हैं।" "यदि आप डेटा के हुड के नीचे देखते हैं" तो यह कुछ मुद्रास्फीति क्षेत्रों को दिखाता है, जैसे आश्रय, "बहुत चिपचिपा" साबित हो रहे हैं।

जुलाई अनुबंध की दर 5.28% तक बढ़ने के साथ, बाजार ने फेड पॉलिसी दर के लिए एक उच्च अंतिम शिखर की कीमत भी तय की, और साल के अंत तक 100% से कम की चोटी से कटौती की गई तिमाही-बिंदु दर की बाधाओं को दोहराया।

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हाल ही में जनवरी के मध्य तक बाजार में आधे प्रतिशत से अधिक की कुल दर में कटौती की कीमत, उम्मीदों को दर्शाती है कि पिछले वर्ष में फेड की आठ दरों में बढ़ोतरी ने मंदी के बीज बोए हैं जिसके लिए केंद्रीय बैंक को रिवर्स कोर्स की आवश्यकता होगी।

वॉल स्ट्रीट वही फेड बेट बना रहा है जो इसे बार-बार जला रहा है (1)

जनवरी 3 के अमेरिकी रोजगार डेटा की उम्मीद से कहीं अधिक मजबूत रिलीज के XNUMX फरवरी के बाद से वे उम्मीदें धूमिल हो गई हैं।

हॉट यूके वेज डेटा के साथ-साथ यूएस सीपीआई डेटा ने दांव को आगे बढ़ाया कि बैंक ऑफ इंग्लैंड और यूरोपियन सेंट्रल बैंक भी अपनी बेंचमार्क पॉलिसी दरों को पहले की तुलना में उच्च शिखर स्तर तक बढ़ाएंगे।

हॉट डेटा में व्यापारियों की शर्त है कि केंद्रीय बैंक और भी ऊपर जाएंगे

दीर्घ-परिपक्वता प्रतिफल में कम वृद्धि हुई, 10-वर्ष में लगभग 9 आधार अंक बढ़कर लगभग 3.8% हो गए, जो बाद में दोपहर बाद 3.75% पर आ गए। प्रतिफल में बदलाव ने कर्व को और उलट दिया, जिससे 2-वर्ष 87-वर्ष की तुलना में लगभग 10 आधार अंक अधिक हो गया।

फेड ने मार्च 2022 के बाद से अपनी नीतिगत दर आठ बार बढ़ाई है, हाल ही में 4.5 फरवरी को 4.75% -1% की सीमा तक, महामारी की शुरुआत में निचली सीमा को 0% तक गिराने के बाद। दिसंबर में, फेड अधिकारियों द्वारा औसत पूर्वानुमान नीति दर के लिए वर्ष के अंत में लगभग 5.1% था। वे पूर्वानुमान, जो फेड के आर्थिक भविष्यवाणियों के सारांश के हिस्से के रूप में आते हैं - जिन्हें एसईपी कहा जाता है - मार्च में अपडेट किए जाएंगे।

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक जनवरी में 0.5% चढ़ गया, जो एक साल पहले की तुलना में 6.4% अधिक था। कोर सीपीआई, जिसमें भोजन और ऊर्जा शामिल नहीं है, पिछले महीने 0.4% बढ़ा और एक साल पहले 5.6% ऊपर था।

रिसर्च फर्म मैक्रो हाइव के एक वरिष्ठ बाजार रणनीतिकार डॉमिनिक ड्वोर-फ्रीकॉट ने मंगलवार को ब्लूमबर्ग टेलीविज़न पर कहा कि उपभोक्ता मूल्य के आंकड़ों ने उनकी भविष्यवाणी को बल दिया कि फंड की दर 8% के करीब पहुंच जाएगी।

8% पर फेड-फंड कॉल एक रणनीतिकार को 6% पैक से आगे रखता है

"मार्च में, फेड टर्मिनल फेड फंड दर में एक या दो बढ़ोतरी करेगा" नए एसईपी में, ड्वोर-फ्रीकॉट ने कहा। “फिर हम ऊर्जा की कीमतों में सुधार करेंगे क्योंकि चीन धारा पर वापस आ रहा है। यह कोर मुद्रास्फीति में सुधार को ट्रिगर करता है। फिर फेड वक्र के पीछे है और पकड़ने की कोशिश करता है," दिसंबर एसईपी के साथ "7 से 8% रेंज में टर्मिनल फेड फंड" दिखा रहा है।

पांच साल के ट्रेजरी नोट की उपज 12 आधार अंक बढ़कर 4.03% हो गई। जनवरी में यह 3.4% से नीचे गिर गया। इस बीच, छह महीने के बिलों ने 5% उपज पर कारोबार किया, 2007 के बाद से सीमा तक पहुंचने वाला पहला अमेरिकी सरकार का दायित्व।

वाशिंगटन में एलएच मेयर के अर्थशास्त्रियों ने सीपीआई रिपोर्ट के बाद अपने फेड कॉल को बदल दिया, अब भविष्यवाणी करते हुए कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक इस साल 5.25% से 5.50% की अंतिम दर सीमा तक पहुंच जाएगा, 5% -5.25 में चोटी के लिए उनकी पूर्व भविष्यवाणी से ऊपर % बैंड।

रिचमंड फेड के अध्यक्ष थॉमस बार्किन ने सीपीआई डेटा जारी होने के बाद कहा कि केंद्रीय बैंक को ब्याज दरों को पहले की तुलना में उच्च स्तर तक बढ़ाने की आवश्यकता हो सकती है, मुद्रास्फीति आराम के लिए बहुत तेजी से चल रही है। फिलाडेल्फिया के राष्ट्रपति पैट्रिक हार्कर ने कहा कि उनका मानना ​​है कि मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए नीति निर्माताओं को ब्याज दरों को 5% से ऊपर के स्तर तक बढ़ाने की आवश्यकता होगी जो केवल धीरे-धीरे पीछे हट रही है।

बार्किन का कहना है कि यदि मुद्रास्फीति बनी रहती है तो फेड दर वृद्धि बढ़ा सकता है

बीटीआईजी में वैश्विक दरों के व्यापार के सह-प्रमुख थॉमस डी गैलोमा ने कहा, "आज सुबह की मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने अपस्फीति पर कथा को बदल दिया है क्योंकि ऊर्जा की कीमतों में उम्मीद से अधिक वृद्धि दर्ज की गई है।" "मुझे उम्मीद है कि फेड की आक्रामक बयानबाजी जारी रहनी चाहिए।"

(13वें पैराग्राफ में फेड के पैट्रिक हार्कर की टिप्पणी जोड़ते हैं।)

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