(ब्लूमबर्ग) – स्टॉक से लेकर बॉन्ड तक, क्रेडिट से क्रिप्टोकरंसी तक, फेडरल रिजर्व प्रेरित तूफान से बचने के लिए कहीं न कहीं तलाश करने वाले मनी मैनेजर, लगभग हर परिसंपत्ति वर्ग को बाजार के लंबे बदनाम कोने में सांत्वना मिल रही है: नकद।
ब्लूमबर्ग से सर्वाधिक पढ़ें
निवेशकों के पास यूएस मनी-मार्केट म्यूचुअल फंड में 4.6 ट्रिलियन डॉलर जमा हैं, जबकि अल्ट्रा-शॉर्ट बॉन्ड फंड में वर्तमान में लगभग 150 बिलियन डॉलर हैं। और ढेर बढ़ रहा है। ईपीएफआर ग्लोबल के आंकड़ों के मुताबिक, 30 सितंबर से लेकर सप्ताह में 21 अरब डॉलर का नकदी प्रवाह देखा गया। जहां एक बार उस स्टैश से व्यावहारिक रूप से कुछ भी नहीं मिलता था, अब विशाल थोक 2% से ऊपर कमाता है, जेब 3%, 4% या अधिक का भुगतान करता है।
अचानक सम्मानजनक भुगतान एक कारण है कि व्यापारियों को अपनी पूंजी को जोखिम वाली संपत्तियों में तैनात करने की बहुत कम हड़बड़ी है, यहां तक कि बहुवर्षीय निम्न कीमतों पर भी। दूसरा यह है कि जैसे ही फेड मुद्रास्फीति को कम करने के लिए ब्याज दरों को उच्च स्तर पर धकेलना जारी रखता है, बाजार सहभागियों को अंततः इस बात का अहसास हो रहा है कि केंद्रीय बैंक जल्द ही अपनी तीखी नीति को छोड़ने की संभावना नहीं रखता है, जिससे नकदी को पसंद की संपत्ति के रूप में छोड़ दिया जाता है। उथल-पुथल।
हेज फंड विनक्रेस्ट कैपिटल के संस्थापक बारबरा एन बर्नार्ड ने कहा, "मुझे नहीं लगता कि यह हीरो बनने का समय है।" "मेरे पास जितनी नकदी है, उसका कारण यह है कि मैं सिर्फ जीवित रहना चाहता हूं और साल खत्म करना चाहता हूं। यह कुछ समय के लिए मुश्किल माहौल होने वाला है।"
पहली नज़र में दो से चार प्रतिशत ज्यादा नहीं लग सकते हैं, खासकर मुद्रास्फीति 8% के उत्तर में चल रही है।
लेकिन ऐसी दुनिया में जहां बांड एक भालू बाजार में हैं, वैश्विक स्टॉक 2020 के बाद से सबसे कम हैं, और फेड ने स्पष्ट किया है कि वह अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर ब्रेक लगाने के लिए तैयार है ताकि बढ़ती कीमतों को नियंत्रण में लाया जा सके, सकारात्मक के कुछ प्रतिशत अंक वापसी अधिक आकर्षक होती जा रही है।
यह विशेष रूप से सच है कि केवल एक साल पहले, क्रेन डेटा द्वारा ट्रैक किए गए कर योग्य धन निधि पर सात दिन की उपज औसतन केवल 0.02% थी।
कोलंबिया थ्रेडनीडल इन्वेस्टमेंट्स में मल्टी-एसेट स्ट्रैटेजी के प्रमुख अन्विति बहुगुणा ने कहा, "ज्यादातर बाजार सहभागियों ने अभी देखा है कि हे, नकदी में 4% की उपज है, क्यों न केवल नकदी में बैठें, जबकि मैक्रो वातावरण थोड़ा स्पष्ट करता है।" "क्या ज्ञात नहीं है कि फेड इसे कब तक रखेगा। जब तक हमारे पास वह स्पष्टता नहीं है, लोग अपनी गर्दन बाहर नहीं निकालना चाहते हैं। ”
बहुगुणा ने कहा कि हाल ही में बिकवाली के बाद वह धीरे-धीरे स्टॉक और बॉन्ड जोड़ रही हैं, एक लंबी अवधि के खेल का हिस्सा यह देखते हुए कि मुद्रास्फीति धीरे-धीरे कम होने लगेगी।
मनी-फंड, बैंक और अन्य इन दिनों नकदी के साथ इतने फ्लश कर रहे हैं कि वे फेड की रातोंरात रिवर्स पुनर्खरीद समझौते की सुविधा में रिकॉर्ड मात्रा में फावड़ा कर रहे हैं, एक अल्पकालिक साधन, जो पिछले हफ्ते केंद्रीय बैंक के 75 आधार बिंदु वृद्धि के बाद, अब भुगतान करता है 3.05% की दर से।
फेड डेटा के अनुसार, आगे की ओर देखते हुए, अमेरिकी वाणिज्यिक बैंकों में जमा राशि में एक और $ 18 ट्रिलियन है। वास्तव में, अमेरिकी बैंक लगभग 6.4 ट्रिलियन डॉलर की अधिशेष तरलता, या ऋण के सापेक्ष अतिरिक्त जमा पर बैठे हैं, जो 250 में लगभग 2008 बिलियन डॉलर से अधिक है।
जबकि इसका बड़ा हिस्सा चेकिंग और बचत खातों में है, जो मनी-मार्केट फंड्स की तुलना में बहुत कम कमाते हैं, यह एक वसीयतनामा है कि महामारी के दौरान कितनी बड़ी मात्रा में प्रोत्साहन राशि दी गई है, और लोग इसे निवेश करने में कितने झिझक रहे हैं।
जमाराशियों पर बैंक जो भुगतान कर रहे हैं और मुद्रा-बाजार फंड क्या पेशकश कर रहे हैं, के बीच व्यापक अंतर ने फेड नीति निर्माताओं का ध्यान आकर्षित किया है, जिन्होंने नोट किया है कि धन निधि के परिणामस्वरूप आगे चलकर अधिक अंतर्वाह आकर्षित होने की संभावना है, आरआरपी के उपयोग को आगे बढ़ाते हुए सुविधा और भी अधिक।
मनी-फंड मैनेजर डैन लारोको ने कहा, "ऐसे कारकों का संगम है जहां बहुत अधिक नकदी, वित्तीय प्रणाली में अतिरिक्त तरलता और फेड फंड दर के रास्ते पर अनिश्चितता की एक महत्वपूर्ण राशि ने नकदी को एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में आकर्षक बना दिया है।" नॉर्दर्न ट्रस्ट एसेट मैनेजमेंट, जो $1 ट्रिलियन की देखरेख करता है। "फेड की रिवर्स रेपो सुविधा उस अतिरिक्त तरलता को काम करने के लिए एक आकर्षक जगह है।"
बेशक इसका दूसरा पहलू यह है कि यह सारा पैसा प्रतीक्षा में पड़ा हुआ है, इसका मतलब है कि बाजार की धारणा में सुधार होने पर, या परिसंपत्ति की कीमतें इतनी आकर्षक हो जाती हैं कि खरीदारी के उछाल को बंद करने के लिए बहुत सारे सूखे पाउडर तैयार हैं।
जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के स्ट्रैटेजिक इनकम ऑपर्च्युनिटीज फंड की देखरेख करने वाले बिल आइजेन बाद की तलाश में हैं।
उन्होंने इस साल अपने पोर्टफोलियो के जोखिम को कम कर दिया है और अगस्त के अंत से अपनी नकदी की स्थिति को बढ़ाकर 74% कर दिया है, जो जून की शुरुआत में 65% थी। उन्होंने हाल के महीनों में गैर-एजेंसी बंधक समर्थित प्रतिभूतियों को बेच दिया है, और कहा कि पोर्टफोलियो का एक और 14% बहुत कम-दिनांकित निवेश-ग्रेड फ्लोटिंग-रेट प्रतिभूतियों में है।
Eigen, जो बोस्टन में स्थित है और फंड के लिए $ 9.3 बिलियन और कुल मिलाकर $ 11.2 बिलियन की देखरेख करता है, ने कई बार उच्च-उपज वाले बॉन्ड को 75% से अधिक संपत्ति आवंटित की है। लेकिन वह एक बार फिर अपने कैश होल्डिंग्स को तैनात करने से पहले स्प्रेड के और अधिक विस्तृत होने की प्रतीक्षा कर रहा है।
"उत्प्रेरक तब होगा जब लोगों को यह एहसास होना शुरू हो जाएगा कि यह मुद्रास्फीति दूर नहीं हो रही है, और एक डोविश फेड के उनके सपने नहीं हो रहे हैं," ईगेन ने कहा। "जब लोग क्रेडिट की कीमत इस फेड के अनुसार शुरू करते हैं, जो कि हॉकिश है और जल्द ही रुकने वाला नहीं है - और जब लोगों को पता चलता है कि मुद्रास्फीति जमी हुई है - तो यह हार का चरण होगा, और जब मेरी तरलता काम आएगी।"
(वैश्विक बाजारों के साथ अपडेट छठे पैराग्राफ में चलते हैं)
ब्लूमबर्ग बिजनेसवीक से सर्वाधिक पढ़ें
© 2022 ब्लूमबर्ग एल.पी.
स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/traders-just-want-survive-sit-110000823.html