(ब्लूमबर्ग) - पिछले सप्ताह ट्रेजरी बाजार में हुई तेज बिकवाली ने निवेशकों को और नुकसान के लिए तैयार कर दिया है, जो बेंचमार्क 10-वर्षीय उपज को 2% तक बढ़ा देगा, बढ़ती उम्मीदों के साथ फेडरल रिजर्व तेजी से कार्रवाई करने के लिए तैयार है। चार दशकों में सबसे तेज़ मुद्रास्फीति।
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पैदावार में निरंतर वृद्धि की तुलना एक साल पहले की तेज वृद्धि से की गई है जो 2021 के शुरुआती तीन महीनों में बढ़ी थी। अब तक, 10-वर्षीय नोट की उपज 1.51 दिसंबर को 31% से बढ़कर 1.8% हो गई है। शुक्रवार, जनवरी 2020 के बाद से सबसे अधिक। यह बाजार को जल्द ही ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए रणनीतिकारों के 2.04% के वर्ष के अंत लक्ष्य को चुनौती देने के लिए तैयार करता है।
इस हार ने पहले ही इस महीने ट्रेजरी के व्यापक सूचकांक को 1.6% की हानि पर पहुंचा दिया है, जो जनवरी 1 में 2021% की गिरावट को पार कर गया है। उस पुनर्मूल्यांकन की तीव्र गति ने सवाल खड़े कर दिए हैं कि मौजूदा बिकवाली कब कम होगी और क्या प्रारंभिक वर्ष की दर का झटका कम हो जाएगा, जिससे उच्च पैदावार के बावजूद, सीमा-बद्ध व्यापार की लंबी अवधि का रास्ता मिल जाएगा।
फिक्स्ड-इनकम के प्रमुख केविन फ्लानागन ने कहा, "आपको यह समझ आ रहा है कि हमने यह फिल्म पहले देखी है, लेकिन 12 महीने पहले की तुलना में बड़ा अंतर यह है कि इस बार फेड यह संकेत देकर बाजार को आगे बढ़ा रहा है कि वे नीति को कड़ा करना चाहते हैं।" विजडमट्री पर रणनीति।
"बहुत कुछ इस बात पर निर्भर करता है कि प्रतिबंधात्मक नीति कैसी दिखती है और फेड अपने दृष्टिकोण में कितना जानबूझकर है," फ़्लानगन ने कहा, जो मार्च के अंत से पहले 10% के करीब 2.25 साल की पैदावार से इनकार नहीं करते हैं।
बुधवार को जारी दिसंबर फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक के मिनटों से पता चला कि केंद्रीय बैंक मार्च के शुरू होते ही दरें बढ़ाना शुरू करने को तैयार है और पिछले सख्त चक्र की तुलना में अपनी विशाल परिसंपत्ति होल्डिंग्स को तेज गति से कम करने की अनुमति भी दे रहा है। इस तरह के कदमों के मामले को शुक्रवार की रोजगार रिपोर्ट से मजबूती मिली, जिसमें दिखाया गया कि बेरोजगारी में गिरावट आई और मजदूरी उम्मीद से कहीं अधिक तेज गति से बढ़ी।
जेरोम पॉवेल और लेल ब्रेनार्ड दोनों आने वाले सप्ताह में बैंक के विचारों पर अधिक प्रकाश डालेंगे, जब वे क्रमशः फेड अध्यक्ष और उपाध्यक्ष के रूप में अपने नामांकन के लिए सीनेट बैंकिंग समिति के समक्ष उपस्थित होंगे। 12 जनवरी को मासिक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक जारी होने से यह पता चलने की उम्मीद है कि मुद्रास्फीति 1980 के दशक की शुरुआत के बाद से सबसे तेज़ गति से बढ़ी है।
ब्लैकरॉक इंक की आईशेयर निवेश रणनीति, अमेरिका की प्रमुख गार्गी चौधरी ने कहा, "यह मिनट उस समय फेड की पुनरावृत्ति है जब दर सामान्यीकरण की आवश्यकता है।" "दरें एक सीधी रेखा में नहीं बढ़ेंगी और हमें लगता है कि खरीदार आएंगे और दोतरफा बाजार बनाएंगे क्योंकि 10 साल में 2% के करीब पहुंच जाएगा।"
नए साल की शुरुआत के बाद से बाजार में स्थिति तेजी से मंदी की हो गई है, दर व्यापारी विकल्प बाजार में उच्च पैदावार पर दांव लगाने के पक्ष में हैं। कुछ उल्लेखनीय व्यापारों में फरवरी के मध्य तक 16% 1.95-वर्षीय उपज का लक्ष्य रखते हुए डाउनसाइड हेज पर खर्च किए गए 10 मिलियन डॉलर शामिल हैं।
ऐसे संकेत उभर रहे हैं कि वास्तविक धन खातों ने भी वर्ष की शुरुआत मंदी की मानसिकता के साथ की है। इस सप्ताह के जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के ट्रेजरी क्लाइंट सर्वेक्षण में 7 जनवरी तक शॉर्ट पोजीशन में लगभग 3 प्रतिशत की वृद्धि देखी गई। मंदी की भावना पेरोल-डेटा रिलीज तक फैल गई, जब कवर करने के लिए बढ़ती पैदावार को लक्ष्य करते हुए साप्ताहिक विकल्पों की झड़ी लगा दी गई। डेटा पर प्रतिक्रिया.
"कुछ निवेशक वास्तव में मंदी की ओर बढ़ रहे हैं, लेकिन हमें उम्मीद है कि पहली तिमाही के दौरान मुद्रास्फीति गिरनी शुरू हो जाएगी और इस साल दरों में तीन से अधिक बढ़ोतरी नहीं होगी," नॉर्दर्न ट्रस्ट एसेट मैनेजमेंट में निश्चित आय के प्रमुख कॉलिन रॉबर्टसन ने कहा, जो कुछ $526 की देखरेख करता है अरबों की संपत्ति. "इन स्तरों पर 10-वर्ष आकर्षक दिखता है और यदि हम 2%-2.25% तक पहुँच जाते हैं, तो निवेशकों को अगले वर्ष में पुरस्कृत किया जाएगा।"
इस सप्ताह बांड बाजार का मुख्य फोकस इस बात पर होगा कि क्या समग्र उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति पिछले 7 महीनों में 12% की अनुमानित गति से अधिक है। मुख्य उपाय, जिसमें खाद्य और ऊर्जा की कीमतें शामिल नहीं हैं, नवंबर में समाप्त होने वाले वर्ष के लिए 5.4% से 4.9% की गति तक बढ़ने की उम्मीद है।
शुक्रवार की नौकरियों की रिपोर्ट में 4.7% की भारी वार्षिक गति से चल रही वेतन वृद्धि को देखने के बाद, स्वैप बाजार अब मार्च में 88-आधार-बिंदु बढ़ोतरी की लगभग 25% संभावना पर मूल्य निर्धारण कर रहा है। जेपी मॉर्गन के अर्थशास्त्रियों ने नौकरियों के बाज़ार में तंगी के कारण दरों में पहली बढ़ोतरी के अपने पूर्वानुमान को उस महीने में स्थानांतरित कर दिया, "उसके बाद तिमाही दर में बढ़ोतरी होगी"।
टीएस लोम्बार्ड के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री स्टीवन ब्लिट्ज ने कहा, "कोविड से पहले और आज के बीच वास्तविक अंतर वेतन वृद्धि है और फेड इसी पर जोर दे रहा है।" "बेहतर वेतन वृद्धि से प्रेरित उच्च आधार मुद्रास्फीति दर अंतर्निहित प्रतीत होती है," और "फेड इसी पर प्रतिक्रिया दे रहा है।"
विजडमट्री के फ्लानगन ने कहा, दिसंबर से एक मजबूत हेडलाइन मुद्रास्फीति का आंकड़ा उच्च ट्रेजरी पैदावार की मौजूदा प्रवृत्ति को बढ़ाएगा क्योंकि "फेड पर मार्च में आगे बढ़ने और जनवरी के अंत में अपनी अगली बैठक में अपनी सोच को निर्धारित करने का दबाव होगा"।
निश्चित रूप से, ट्रेजरी पैदावार में वृद्धि की गति खरीदारी को आमंत्रित कर सकती है। वित्तीय स्थितियाँ सख्त हो रही हैं क्योंकि वास्तविक 10-वर्षीय, या मुद्रास्फीति समायोजित उपज, शून्य से 1.12% से बढ़कर लगभग शून्य से 0.74% हो गई है। लेकिन मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद तक स्थिति शांत नहीं हो सकती है, $36 बिलियन 10-, और $22 बिलियन के 30-वर्षीय ट्रेजरी की बिक्री से निवेशकों की भावना का परीक्षण भी हो सकता है।
क्या देखू
आर्थिक कैलेंडर:
10 जनवरी: थोक सूची
11 जनवरी: एनएफआईबी लघु व्यवसाय आशावाद
12 जनवरी: सीपीआई, वास्तविक औसत कमाई, मासिक बजट विवरण और फेड बेज बुक
13 जनवरी: पीपीआई, प्रारंभिक बेरोजगार दावे
14 जनवरी: खुदरा बिक्री, आयात और निर्यात की कीमतें, औद्योगिक उत्पादन, क्षमता उपयोग, मिशिगन विश्वविद्यालय मुद्रास्फीति की उम्मीदें
फेड कैलेंडर:
11 जनवरी: सीनेट बैंकिंग समिति ने जेरोम पॉवेल के नामांकन पर सुनवाई की; सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड, कैनसस सिटी फेड के अध्यक्ष एस्थर जॉर्ज ने आर्थिक दृष्टिकोण पर चर्चा की।
13 जनवरी: सीनेट बैंकिंग समिति ने लेल ब्रेनार्ड के लिए नामांकन की सुनवाई की; रिचमंड फेड के अध्यक्ष थॉमस बार्किन और शिकागो फेड के अध्यक्ष चार्ल्स इवांस बोलते हैं।
14 जनवरी: न्यूयॉर्क फेड अध्यक्ष जॉन विलियम्स विदेशी संबंधों पर परिषद में बोलते हैं
नीलामी कैलेंडर:
जनवरी 10: 13- और 26-सप्ताह के बिल
जनवरी 11: तीन-वर्षीय नोट्स
12 जनवरी: 10-वर्षीय नोट्स
जनवरी 13: 30-वर्षीय बांड और 4-वी, और 8-सप्ताह के बिल
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/treasury-market-brutal-conjures-return-210000585.html