बाजारों में तुर्की की अंतहीन छेड़छाड़ निवेशकों को दूर कर रही है

(ब्लूमबर्ग) - पिछले सप्ताह से पहले, शेयर बाजार तुर्की के अंतिम आर्थिक स्तंभों में से एक था जो राज्य के राजनीतिक स्वामियों से काफी हद तक मुक्त था। अब ऐसा नहीं है।

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तेजी से व्यापक परिवर्तनों की एक श्रृंखला के माध्यम से, सरकार ने शेयर बाजार में नकदी को धकेल दिया और तीन दिनों में अपने बेंचमार्क बीआईएसटी 20 इंडेक्स में 100 बिलियन डॉलर की रैली की। कागज पर, बीआईएसटी 100 सूचकांक अभी भी सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब है, लेकिन वास्तव में, तुर्की सामान्य वित्त की दुनिया से एक और कदम आगे बढ़ गया है।

न्यूयॉर्क, लंदन और अन्य जगहों के निवेशकों का कहना है कि वे शेयर बाजार में पैसा नहीं लगाना चाहते हैं, जहां सत्ता में कौन है, इसके आधार पर नियम बदलते हैं, लेकिन यह जानना मुश्किल है कि युद्धाभ्यास संकट या राजनीतिक के दौरान एक स्टॉप-गैप है या नहीं। मई में तुर्की के राष्ट्रपति रेसेप तईप एर्दोगन के चुनाव का सामना करने से पहले संपत्ति की कीमतों को उच्च रखने के लिए खेलते हैं।

टेनो इंटेलिजेंस के सह-अध्यक्ष वोल्फैंगो पिकोली ने कहा, "अब कोई बाजार नहीं है।" "यह सभी अल्पकालिक राजनीतिक लक्ष्यों के बारे में है और स्थानीय अधिकारियों द्वारा अंतहीन हस्तक्षेप के बारे में है, जो सामान्यता का मुखौटा प्रदान करने के लिए सभी प्रकार की चालों का उपयोग कर रहे हैं।"

नीति निर्माताओं ने निजी पेंशन फंडों और राज्य के ऋणदाताओं को इक्विटी खरीदने और कॉर्पोरेट बाय बैक पर करों को खत्म करने का निर्देश देकर पिछले सप्ताह शेयर बाजार को मजबूत करने के लिए लीवर की एक श्रृंखला पर खींच लिया। एक स्थायी कदम के रूप में, तुर्की का सॉवरेन वेल्थ फंड एक नया तंत्र बनाने की योजना बना रहा है जिससे सरकार उच्च अस्थिरता के समय स्टॉक खरीद सके।

मोबियस ने बुमेरांग जोखिम की चेतावनी दी क्योंकि तुर्की स्टॉक अप करने के लिए काम करता है

कुछ निवेशक दशकों में सबसे भीषण भूकंप के बाद आने वाले दिनों में होने वाले बदलावों के बारे में बहुत अधिक पढ़ने की चेतावनी देते हैं। वे कहते हैं कि यह केवल एक अस्थायी हो सकता है, बाजार के तनाव के समय में सर्किट ब्रेकर के समान, और यह संकेत नहीं है कि सरकार व्यापार में सक्रिय हाथ चाहती है।

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बैंक जूलियस बेयर के एक इक्विटी रणनीतिकार, नेनाद दीनिक ने कहा, "दुखद भूकंप के बाद बाजार की गड़बड़ी को फिर से संतुलित करने और अस्थिरता को कम करने के लिए अल्पकालिक उपाय ज्यादातर उचित लगते हैं।" "हमें अवांछित हस्तक्षेप नीति का बहुत कम जोखिम दिखाई देता है।"

अधिक निराशावादी निवेशक सरकार के नियंत्रण के विस्तार के रूप में शेयर बाजार में बदलाव की व्याख्या कर रहे हैं, जो पहले से ही तुर्की की मुद्रा और बॉन्ड बाजारों में गहराई तक पहुंच चुका है।

2018 में एर्दोगन के महत्वपूर्ण चुनाव के बाद से, जिसने उन्हें एक नई राष्ट्रपति प्रणाली में विशाल शक्ति प्रदान की, सरकार ने तेजी से अपरंपरागत रणनीति अपनाई है, दो अंकों की मुद्रास्फीति के समय में ब्याज दरों में कटौती से लेकर बैंकिंग नियमों को लीरा का समर्थन करने के लिए पिछले दरवाजे के रूप में। .

परिणाम तुर्की से विदेशी धन का पलायन रहा है, जिसे कभी अपनी मुक्त बाजार नीतियों के लिए उभरते बाजार के निवेशकों के प्रिय के रूप में देखा जाता था।

समाशोधन गृह ताकासबैंक के आंकड़ों के अनुसार, पिछले दो दशकों में 30% के औसत की तुलना में विदेशी निवेशकों के पास अब केवल लगभग 60% तुर्की इक्विटी है। बांड में, विदेशी स्वामित्व 1 में 28% से नीचे 2013% के करीब है।

MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स में, तुर्की की कंपनियों का बेंचमार्क का लगभग 0.5% हिस्सा है। यह इसे चिली के बराबर रखता है, जिसकी अर्थव्यवस्था लगभग आधे आकार की है।

आपातकालीन उपायों ने सप्ताह के लिए BIST 100 को 12% ऊपर भेज दिया, और 2022 की शुरुआत के बाद से, सूचकांक लीरा के संदर्भ में दोगुने से अधिक हो गया है। तुर्की में, जहां सरकार ब्याज और जमा दरों को कृत्रिम रूप से कम रखती है और बांड मुद्रास्फीति की तुलना में बहुत कम उपज देते हैं, बचत के लिए स्टॉक और सोना कुछ तार्किक रिफ्यूजी हैं।

अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए, तुर्की के शेयर बाजार में बदलाव ने जोखिम बढ़ा दिया है कि नियम देश को एक अधिक बंद बाजार में बदल रहे हैं, जो ज्यादातर स्थानीय लोगों के लिए प्रासंगिक है। भूकंप से पहले, बीआईएसटी 100 इस साल दुनिया में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला शेयर बाजार था।

न्यू यॉर्क में मेडले ग्लोबल एडवाइजर्स में उत्पाद के प्रमुख निक स्टैडमिलर के विचार में, सरकार के लिए लगातार हस्तक्षेप के साथ शेयर बाजार को ऊंचा रखना मुश्किल होगा।

उन्होंने कहा, "समस्या यह है कि शेयर बाजार को उच्च स्तर पर बने रहने के लिए लगभग निश्चित रूप से ताजा खरीदारी की जरूरत है।" "अधिकारियों को शेयर बाजार में गिरावट को रोकने के लिए हस्तक्षेप करना जारी रखना होगा, जो उपभोक्ता भावना और खर्च को नुकसान पहुंचाएगा।"

अन्य निवेशकों ने तुर्की में निवेश के बारे में चिंताओं को खारिज कर दिया है, यह कहते हुए कि यह उभरते बाजारों के साथ आने वाले जोखिम का हिस्सा है। मोबियस कैपिटल पार्टनर्स के एक पोर्टफोलियो मैनेजर कार्लोस हार्डेनबर्ग ने कहा कि वह तुर्की के शेयरों को स्थिर रख रहे हैं और यह देखने के लिए इंतजार कर रहे हैं कि चुनाव कैसे होता है।

"हमने इसे अन्य देशों में भी देखा है और उपाय अस्थायी हैं," उन्होंने कहा। "स्पष्ट रूप से अधिकारियों को सामान्य रूप से बाजार से बाहर रहना चाहिए क्योंकि इससे विश्वास का नुकसान होगा।"

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