(ब्लूमबर्ग) - मूल प्रस्ताव मूल्य के लिए ट्विटर इंक के अधिग्रहण के साथ आगे बढ़ने के लिए एलोन मस्क का झटका प्रस्ताव वॉल स्ट्रीट बैंकों के लिए सबसे खराब समय में सिरदर्द बन गया है, जो पहले से ही खरीददारी ऋण में अरबों डॉलर का भुगतान करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं, जो उन्होंने बेहतर समय में किया था। .
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सौदे से पीछे हटने की कोशिश में महीनों के कानूनी ड्रामे के बाद, अरबपति मस्क अब सोशल-मीडिया दिग्गज को $ 54.20 प्रति शेयर के हिसाब से खरीदने को तैयार हैं। एक पत्र में उनके वकीलों ने ट्विटर को भेजा, मस्क का अधिग्रहण अब "ऋण वित्तपोषण की आय की प्राप्ति" लंबित है।
इसका मतलब है कि अब मॉर्गन स्टेनली के नेतृत्व में वॉल स्ट्रीट बैंकों के एक समूह के लिए कदम बढ़ाने का समय आ गया है। उन्होंने अप्रैल में सौदे के लिए ऋण वित्तपोषण का वादा किया, जिसमें से अधिकांश को संस्थागत निवेशकों को बेचने का इरादा था।
यदि मूल $ 12.5 बिलियन के वित्तपोषण पैकेज की शर्तें समान रहती हैं, तो बैंकर जोखिम भरे ट्विटर बायआउट ऋण को बेचने के लिए संघर्ष कर सकते हैं, जैसे कि क्रेडिट बाजार में दरार पड़ने लगती है। मल्टीएयर हाई पर पैदावार के साथ, वे संभावित रूप से असुरक्षित हिस्से पर सैकड़ों मिलियन डॉलर के नुकसान के लिए हुक पर हैं, क्या उन्हें इसे निवेशकों को उतारने का प्रयास करना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि उन्हें लगभग निश्चित रूप से भारी छूट पर कर्ज देना होगा।
डॉयचे बैंक एजी के अनुमान के अनुसार, ट्विटर ऋण पैकेज जोखिम भरे प्रतिबद्ध वित्तपोषण की लगभग $ 51 बिलियन की पाइपलाइन में सबसे बड़ा है, जिसे बैंकों को परिसंपत्ति प्रबंधकों को बेचने की आवश्यकता है।
यह सब कॉर्पोरेट ऋण बाजारों में व्यापक गिरावट को बढ़ावा देने की धमकी देता है। फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी के कारण बड़े बैंकों में मौन निवेशक भूख और बढ़ती बैलेंस-शीट की बाधाओं को देखते हुए नए मुद्दे एक आभासी गतिरोध पर आ गए हैं।
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"यह एक स्टीकहाउस में जाने वाले शाकाहारी के समान है: बहुत सीमित भूख," ब्रांडीवाइन ग्लोबल इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के एक उच्च-उपज पोर्टफोलियो प्रबंधक जॉन मैकक्लेन ने कहा, बायआउट ऋण के लिए निवेशक की मांग का जिक्र करते हुए। "वृद्धिशील कंपनी के विशिष्ट समाचार प्रवाह को देखते हुए - सौदे पर सहमति के बाद से - अर्थव्यवस्था में सार्थक गिरावट के साथ संयुक्त - ऋणदाता वित्तपोषण प्रदान करने में बहुत संकोच करेंगे।"
अप्रैल में घोषित ट्विटर ऋण पैकेज के सबसे हाल के संस्करण में $6.5 बिलियन का लीवरेज्ड ऋण, $ 3 बिलियन का सुरक्षित बॉन्ड और अन्य $ 3 बिलियन का असुरक्षित बॉन्ड शामिल है, बाद के विशेष रूप से हाल के महीनों में बेचने के लिए मुश्किल है क्योंकि पूंजी संरचना जोखिम भरा है।
बैंकों ने मूल रूप से वह सारा कर्ज संस्थागत परिसंपत्ति प्रबंधकों को बेचने की योजना बनाई थी। इसके अलावा, बैंक 500 मिलियन डॉलर की रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा प्रदान कर रहे हैं जिसे वे रखने की योजना बना रहे हैं।
मॉर्गन स्टेनली के एक प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। ट्विटर और मस्क के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।
बैंकों के समूह को पहले से ही जोखिम भरे असुरक्षित बांडों पर करोड़ों डॉलर के संभावित नुकसान का सामना करना पड़ रहा था, अगर उन्हें मौजूदा बाजार स्तरों पर ऋण बेचना पड़ा। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, उन्होंने असुरक्षित बॉन्ड हिस्से पर लगभग 11.75% की अधिकतम ब्याज दर का वादा किया था, लेकिन ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, CCC ऋण अब औसतन लगभग 15% पर कारोबार करता है।
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ट्विटर शेयरधारकों ने 13 सितंबर को बायआउट प्रस्ताव को स्वीकार करने के लिए मतदान किया क्योंकि मस्क ने मूल रूप से इसे प्रस्तुत किया था। सौदे की समाप्ति तिथि के आधार पर, बैंकों के पास निवेशकों को ऋण उतारने के लिए सीमित समय होगा। यह उन्हें स्वयं वित्तपोषण के लिए मजबूर करेगा - जैसा कि नीलसन होल्डिंग्स पीएलसी के लिए पाइपलाइन में एक और बड़े खरीद सौदे पर अपेक्षित है।
वॉल स्ट्रीट हाल के महीनों में लीवरेज्ड बायआउट ऋण को उतारने के लिए संघर्ष कर रहा है। उदाहरण के लिए, Citrix Systems Inc. के पैकेज का एक हिस्सा, सितंबर में भारी छूट पर बेचा गया और बैंकों को लगभग 6.5 बिलियन डॉलर का कर्ज छोड़ दिया और लगभग 600 मिलियन डॉलर के नुकसान का एहसास हुआ। कुछ ही समय बाद, बैंकों का एक समूह लगभग 4 बिलियन डॉलर के बॉन्ड और ऋणों के साथ फंस गया, जो अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट इंक-समर्थित बायआउट से जुड़ा था, जो कि अधिक मांग हासिल करने में सक्षम नहीं था और पिछले सप्ताह बाजार से खींच लिया गया था।
जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था मंदी की ओर बढ़ती जा रही है, निवेशक जोखिम भरे लेन-देन से दूर हो गए हैं और इसके बजाय उच्च-रेटेड क्रेडिट में पैसा लगा रहे हैं। कुछ उच्च-उपज प्रबंधक निवेश-ग्रेड दायित्वों के लिए नकद आवंटित कर रहे हैं, यह देखते हुए कि वे कंपनियां मंदी के मौसम के लिए सबसे अच्छी स्थिति में हैं और एक दशक से अधिक समय में नहीं देखे गए स्तरों पर पैदावार की पेशकश कर रही हैं।
(मस्क के आधिकारिक पत्र के साथ अद्यतन वह अधिग्रहण के साथ जा रहा है।)
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/twitter-lbo-revives-12-5-183110656.html