लेकिन एक चीज जो वास्तव में ट्विटर के भविष्य के लिए महत्वपूर्ण थी, वह थी
जनरल मोटर्स
' (टिकर: जीएम) ट्विटर पर विज्ञापन रोकने का फैसला जब तक यह नहीं देखता कि नया प्रबंधन स्थिति को कैसे संभालता है।
ऐसा इसलिए है क्योंकि ट्विटर बिलों का भुगतान करने के लिए विज्ञापन पर निर्भर है, जिसमें ब्याज भी शामिल है मस्क ने जो कर्ज लिया अधिग्रहण के लिए भुगतान करने के लिए। पिछले 600 महीनों में भुगतान किए गए लगभग $ 60 मिलियन से ब्याज व्यय $ 12 मिलियन से अधिक हो जाएगा, जब मस्क ने अपने खरीद को पूरा करने के लिए बैंक ऋण में लगभग $ 13 बिलियन का उपयोग किया था, और एक नए, समेकित के लिए ट्विटर पर सौदे से पहले $ 5.5 बिलियन का कर्ज था। , कुल $18.5 बिलियन। ब्याज, करों, मूल्यह्रास, और परिशोधन, या एबिटा से पहले 1 की कमाई में सिर्फ $ 2023 बिलियन उत्पन्न करने वाली कंपनी के लिए यह एक बहुत बड़ी राशि है।
ऋण की तुलना एबिटा से करना इस बात पर विचार करने का एक अच्छा तरीका है कि कोई कंपनी कितनी आसानी से ब्याज भुगतान को कवर कर सकती है, साथ ही साथ नियमित दैनिक खर्च, जो व्यवसाय को बनाए रखने और विस्तार करने के लिए आवश्यक है। S & P 500 कंपनियां आमतौर पर कर्ज के साथ एबिटा अनुपात 2 गुना से नीचे काम करती हैं। ट्विटर के पास लगभग 6 बिलियन डॉलर नकद और प्रतिभूतियों के लिए लेखांकन, मस्क के अधिग्रहण के बाद ट्विटर का अनुपात लगभग 12 गुना है।
मस्क के पास उस अनुपात को कम करने के अन्य तरीके हैं। वह पहले से ही बड़े पैमाने पर छंटनी पर विचार कर रहा है-कर्मचारियों का 75% नहीं, जैसा कि बताया गया था, लेकिन शायद एक चौथाई या इसका आधा भी- जो ट्विटर द्वारा प्रत्येक वर्ष भुगतान किए जाने वाले परिचालन व्यय में $4 बिलियन से अधिक की कमी करेगा।
ट्विटर का 2021 में प्रति कर्मचारी लगभग 675,000 डॉलर का राजस्व से कम है
स्नैप
(SNAP) जो 2021 को लगभग $730,000 पर समाप्त हुआ।
मेटा प्लेटफार्म
(मेटा) 2021 प्रति कर्मचारी राजस्व लगभग 610,000 डॉलर आया, लेकिन मेटा एक कठिन तुलना है। यह ट्विटर के आकार का 15 गुना है।
यदि एबिटा बहुत कम हो जाता है, तो मस्क के पास इकाई की बैलेंस शीट को बढ़ाने के लिए या अपने प्रारंभिक इक्विटी निवेश को जोखिम में डालने के लिए अधिक नकदी डालने के लिए एक मुश्किल विकल्प होगा। कस्तूरी, निश्चित रूप से, अधिक नकदी नहीं डालनी है, भले ही इसका मतलब अपने सभी प्रारंभिक निवेश को खोना है। लेकिन बहुमत के मालिक के रूप में, और 200 अरब डॉलर से अधिक की संपत्ति के साथ, अन्य ट्विटर निवेशक-
ओरेकल
(ओआरसीएल) के अध्यक्ष लैरी एलिसन और कतरी सॉवरेन-वेल्थ फंड, उनमें से- अगर चीजें दक्षिण में जाती हैं तो मस्क को उन्हें बाहर निकालने के लिए देख सकते हैं।
"हमें विश्वास नहीं है कि अधिक पूंजी की आवश्यकता होगी," वेसबश विश्लेषक डैन इवेस कहते हैं। "अगर ऐसा होता, तो मस्क शायद चेक लिखने वाला होता।"
इस तरह की किसी भी चर्चा का मतलब है कि निवेशकों को टेस्ला स्टॉक (टीएसएलए) के बारे में फिर से चिंता करनी होगी। कस्तूरी के पास तैयार नकदी का एकमात्र स्रोत है टेस्ला के शेयरों की बिक्री, कुछ ऐसा जो संभवतः स्टॉक पर तौला गया क्योंकि यह 37 अप्रैल, 1 से 2022% गिर गया, मस्क की ट्विटर हिस्सेदारी का खुलासा होने से ठीक पहले, डील क्लोजिंग में, जबकि नैस्डैक कंपोजिट उसी अवधि में 22% गिर गया।
और यह आश्चर्य के रूप में नहीं आना चाहिए कि टेस्ला के स्टॉक में पिछले सप्ताह 6.6% की वृद्धि हुई, जबकि एसएंडपी 500 और
नैस्डेक
क्रमशः 4% और 2.2% की वृद्धि हुई, क्योंकि मस्क ने सौदा पूरा किया अगर मस्क के अलावा किसी अन्य कारण से बिक्री बंद नहीं हो सकती थी। अगर मस्क फिर से बेचना शुरू कर देता है - या ऐसा प्रतीत होता है कि उसे फिर से बेचना शुरू करना पड़ सकता है - टेस्ला स्टॉक फिसल सकता है। और जितना अधिक यह फिसला, उतना ही अधिक स्टॉक मस्क को बेचना होगा, संभावित रूप से बिक्री का एक दुष्चक्र पैदा करना।
हालांकि अभी तक यह कोई मुद्दा नहीं लगता है। चूंकि ट्विटर अब निजी तौर पर आयोजित किया जाता है, इसलिए हम अब इसके स्टॉक को यह देखने के लिए नहीं देखते हैं कि यह कैसा प्रदर्शन कर रहा है। कंपनी के मूल बांड, हालांकि, डॉलर पर 100 सेंट पर कारोबार कर रहे हैं, जिसका अर्थ है कि उन बॉन्डधारकों को अच्छा लगता है-वे जानते हैं कि मस्क ने ट्विटर डील को बंद करने के लिए कर्ज लेने से पहले उन्हें वापस भुगतान किया होगा। सोमवार को, टेस्ला का स्टॉक 0.4% बढ़कर 229.56 डॉलर हो गया, जबकि एसएंडपी 500 और नैस्डैक क्रमशः 0.4% और 0.6% नीचे हैं। उस आउटपरफॉर्मेंस से पता चलता है कि बाजार अभी सौदे को लेकर चिंतित नहीं है, खासकर जब से स्टॉक भी लगभग 200 डॉलर के समर्थन से ऊपर रहने वाला है।
टेस्ला के शेयरधारक अभी शांत रह सकते हैं और आगे बढ़ सकते हैं।
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