दो साल के ट्रेजरी स्पाइक्स, 'गंभीर आर्थिक मंदी' का संकेत

उलटा यील्ड कर्व अब और भी उल्टा हो गया है। अफसोस की बात है कि अर्थव्यवस्था गंभीर रूप से चरमराती दिख रही है।

RSI दो साल के खजाने पर उपज शुक्रवार को 3.87% मारा, गुरुवार को 3.78% से ऊपर और अब अपने दीर्घकालिक औसत 3.14% से अधिक चल रहा है। सीधे शब्दों में कहें तो, जब अल्पकालिक उधार के लिए ब्याज दरें लंबी अवधि के उधार के लिए ब्याज दरों से अधिक होती हैं (10 वर्ष पर 3.45% तक ) इसका मतलब है कि उधारदाताओं को भविष्य में किसी को उधार देने की तुलना में आज उधार देने में अधिक जोखिम दिखाई देता है।

आपको 5 अगस्त को चेतावनी दी गई थी।

फोर्ब्स से अधिकमंदी गरमा; निवेशक अपने शॉर्ट्स चालू रखेंBy केनेथ रापोजा

"हम विश्व स्तर पर एक गंभीर आर्थिक मंदी का सामना कर रहे हैं," एडवर्ड्स जोन्स निवेश रणनीतिकार मोना महाजन सीएनबीसी के स्क्वॉक बॉक्स को बताया आज सुबह। “इस सप्ताह हमारे पास अपेक्षित मुद्रास्फीति रिपोर्ट से अधिक गर्म थी … और तकनीकी दृष्टिकोण से एसएंडपी भी कमजोर दिख रहा है। हमें मुद्रास्फीति की तस्वीर में सुधार देखने की जरूरत है। उपभोक्ता अभी भी अच्छी स्थिति में है, लेकिन हम मंदी की स्थिति नहीं देख रहे हैं।"

हम करेंगे।

बाजार इस बिंदु पर फेड का परीक्षण कर रहा है, उन्हें आर्थिक मंदी के बीच दरें बढ़ाने की हिम्मत है। लेकिन यह देखते हुए कि कैसे कोई यह कहने को तैयार नहीं है कि अमेरिका वास्तविक मंदी में है - केवल एक तकनीकी है - मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए फेड को अपने जनादेश से चिपके रहने से क्या रोक रहा है? उनके लिए, वास्तव में कोई मंदी नहीं है। जॉब मार्केट बहुत मजबूत है। बेरोजगारी 4% भी नहीं है।

वे कैच-22 में हैं। यदि वे दरों में बढ़ोतरी जारी रखते हैं, तो अर्थव्यवस्था निश्चित रूप से धीमी हो जाएगी क्योंकि कंपनियां अपने वित्त के बारे में थक जाती हैं। नौकरी में कटौती शुरू। फेड को तब मंदी का सामना करना पड़ता है और मुद्रास्फीति में गिरावट को मानते हुए बढ़ती दरों को रोक सकता है।

शुक्रवार को मैक्सिको के लिए अपने क्रूज से समय निकालते हुए व्लादिमीर सिग्नोरेली कहते हैं, "दो साल की उपज से 2 साल की उपज से ऊपर उठने वाले आर्थिक संकुचन के अलावा कुछ भी नहीं है।" सिग्नोरेली, ब्रेटन वुड्स रिसर्च के प्रमुख हैं, जो लॉन्ग वैली, एनजे से बाहर एक मैक्रो इन्वेस्टमेंट रिसर्च फर्म है।

उच्च निकटवर्ती ब्याज दरों का अर्थ है उच्च बंधक दरें। यह उन लोगों के लिए अच्छा है जो एक घर खरीदना चाहते हैं और उनकी कीमत तय कर दी गई है। लेकिन उच्च बंधक दर के लिए कम स्टिकर कीमत बनने से पहले आवास की कीमतों में और गिरावट की जरूरत है।

साल-दर-साल आधार पर, मौजूदा होम सेल्स और नए घर की बिक्री क्रमशः 20.2% और 29.6% नीचे हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि कीमतें अभी भी अपमानजनक हैं। इस सप्ताह Zillow ने अपने 12 महीने के आउटलुक को संशोधित किया और अब भविष्यवाणी करता है कि अमेरिकी घरेलू मूल्य 1.4% चढ़ेंगे। वह गलत तरीका है। आवास मुद्रास्फीति अमेरिकी अर्थव्यवस्था को थोड़ा भी मदद नहीं कर रही है। इसमें से कुछ आपूर्ति श्रृंखला की समस्याओं के कारण है क्योंकि जाहिर तौर पर अमेरिका लकड़ी और बाथरूम जुड़नार नहीं बना सकता है, इसलिए उसे चीन से नाव से सब कुछ आयात करना पड़ता है, जो कोविड लॉकडाउन के अंदर और बाहर है। और यूरोपीय बहुराष्ट्रीय शिपर्स ने पिछले दो वर्षों के बेहतर हिस्से को शिपिंग कीमतों को बढ़ाने में बिताया है। मददगार भी नहीं।

यदि आवास धीमा हो जाता है, तो निर्माण श्रमिकों और उन सभी व्यवसायों के लिए हेडविंड आ रहे हैं जो महामारी के दौरान सरकारी प्रोत्साहन द्वारा जीवित रखे गए हैं। वह उत्तेजना चली गई है। और अब उनके नीचे से आर्थिक गलीचा खींचा जा रहा है।

इस दर पर, टाइटैनिक के कप्तानों को स्टारबोर्ड पर कड़ी मेहनत से स्थानांतरित करने को छोड़कर, a "गहरी मंदी" मुख्य अर्थव्यवस्थाओं में होने की संभावना है, जैसा कि बार्कलेज ने पिछले शुक्रवार को कहा था और पूरे सप्ताह दोहराया है।

फोर्ब्स से अधिकयूरोप 'गहरी मंदी' की ओर बढ़ रहा है, विऔद्योगीकरणBy केनेथ रापोजा

सिग्नेरेली कहते हैं, "जब तक पॉवेल को कोई सुराग नहीं मिलता, यह फेडरल रिजर्व की विनाशकारी नीति है।"

केंद्रीय बैंकों के लिए आर्थिक मंदी में दरें बढ़ाना दुर्लभ है। लेकिन इन्हीं बैंकों की दरें शून्य पर या उसके करीब थीं, जब अर्थव्यवस्था गुनगुना रही थी। इसका मुख्य कारण यह है कि अच्छे दिन पर मुद्रास्फीति लगभग 2% थी। आज यह 9% के करीब है, भोजन जैसी कुछ वस्तुओं के साथ एक साल पहले की तुलना में 10% अधिक है।

सिग्नेरेली कहते हैं, "ब्याज दरों के साथ हॉकिशनेस की नकल कहीं और की जा रही है, जैसे यूरोप, भारत और ब्राजील में।" "दुनिया के आधे केंद्रीय बैंकों को अपने सर्वोत्तम प्रयासों का निर्णय लेते हुए देखना कभी अच्छा नहीं होता है, अब उन्हें आर्थिक विकास पर अंकुश लगाने पर ध्यान देना चाहिए।"

विश्व बैंक के अध्यक्ष डेविड मलपास ने हाल ही में केंद्रीय बैंकों को पीछे हटने की चेतावनी दी थी या अगले साल के लिए एक बड़ी वैश्विक मंदी का सामना करना पड़ सकता है। उत्पादन और आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने पर ध्यान देना बेहतर हो सकता है।

दो साल के ट्रेजरी का कहना है कि वॉल स्ट्रीट - और उधारदाताओं - को लगता है कि यह एक राहत का समय है।