यूएस-सूचीबद्ध चीनी कंपनियों की कीमत $1.1 ट्रिलियन है, जो डीलिस्टिंग के जोखिम का सामना करती हैं

चीन और अमेरिका में नियामकों के लिए अपने ऑडिटिंग विवाद को हल करने के लिए खिड़की बंद हो रही है - सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन द्वारा लेखांकन नियमों का पालन करने में विफल रहने के लिए ऐसी पांच फर्मों को हटाने के अपने इरादे के संकेत के बाद यूएस-सूचीबद्ध चीनी शेयरों के लगभग 1.1 ट्रिलियन डॉलर के लिए खतरा है।

एसईसी ने गुरुवार को घोषणा की कि फास्ट-फूड चेन यम चाइना, टेक्नोलॉजी फर्म एसीएम रिसर्च के साथ-साथ बायोटेक्नोलॉजी कंपनियां बीजीन, हचमेड और ज़ाई लैब अब होल्डिंग फॉरेन कंपनीज एकाउंटेबल एक्ट के तहत डीलिस्ट होने की संभावना का सामना कर रही हैं, जो दिसंबर 2020 में कानून बन गया। एसईसी ने कंपनियों की पहचान पहले बैच के रूप में की, जिन्हें संभावित भविष्य के लिए अपनी अनंतिम सूची में रखा जाएगा, जो उनके वित्तीय विवरणों का समर्थन करने वाले विस्तृत ऑडिट दस्तावेज जमा करने में विफल रहे।

कई कंपनियां पहले ही स्टॉक एक्सचेंज फाइलिंग जारी कर चुकी हैं जो कहती हैं कि वे आवश्यकताओं का पालन करने के लिए काम कर रही हैं। उनके पास निर्णय पर विवाद करने के लिए 29 मार्च तक का समय है, और केवल लगातार तीन वर्षों तक सार्वजनिक कंपनी लेखा निरीक्षण बोर्ड (पीसीएओबी) को आवश्यक लेखा दस्तावेजों तक पहुंच प्रदान करने में विफलता के परिणामस्वरूप जबरन असूचीबद्ध किया जाएगा।

फिर भी, एसईसी के कदम ने यूएस-सूचीबद्ध चीनी शेयरों में व्यापक बिकवाली की शुरुआत की, नैस्डैक गोल्डन ड्रैगन चाइना इंडेक्स ने 2008 के बाद से गुरुवार को 10% गिरकर अपनी सबसे बड़ी स्लाइड दर्ज की। हांगकांग के व्यापारी भी इस खबर से चिंतित थे और शुक्रवार को हैंग सेंग टेक इंडेक्स 4.3% गिरा।

मॉर्निंगस्टार के वरिष्ठ इक्विटी विश्लेषक इवान सु ने एक ई-मेल नोट में लिखा है, "एसईसी यह पहचानता है कि फर्म अपनी वार्षिक रिपोर्ट और रोलिंग आधार पर जल्द से जल्द कौन सी कंपनियां डीलिस्टिंग के अधीन हैं।" "इसलिए, हम उम्मीद करते हैं कि अगले कुछ हफ्तों में और अधिक चीनी एडीआर को अनंतिम सूची में शामिल किया जाएगा।"

विश्लेषकों का कहना है कि अमेरिका में सूचीबद्ध 200 से अधिक चीनी कंपनियों के अंततः असूचीबद्ध होने का खतरा है, और भविष्य में बातचीत की गुंजाइश सीमित प्रतीत होती है।

हालांकि चीन प्रतिभूति नियामक आयोग ने एक ऑनलाइन बयान में कहा कि यह "प्रतिभूतियों के नियमन के राजनीतिकरण का विरोध करता है," लेकिन यह विवाद को सुलझाने के लिए अमेरिकी नियामकों के साथ संवाद जारी रखने के लिए तैयार है।

मामले की जड़ यह है कि बीजिंग लंबे समय से ऑडिटिंग पेपर्स को स्टेट सीक्रेट्स के रूप में देखता रहा है, और यूएस-आधारित रेगुलेटर्स को किताबें सौंपना राष्ट्रीय सुरक्षा को खतरे में डाल सकता है क्योंकि उनमें संवेदनशील आर्थिक डेटा या राज्य से जुड़ी परियोजनाओं से संबंधित जानकारी हो सकती है।

एसईसी के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर ने पहले बताया था कि अगर कंपनियां अमेरिका में सार्वजनिक प्रतिभूतियां जारी करने जा रही हैं, तो उनकी पुस्तकों का निरीक्षण करना होगा। उन्होंने कहा कि इस तरह के निरीक्षण की अनुमति देने के लिए 50 से अधिक विदेशी न्यायालयों ने पीसीएओबी के साथ काम किया है, केवल दो ने ऐतिहासिक रूप से ऐसा नहीं किया है: चीन और हांगकांग।

दोनों देशों के बीच बिगड़ते संबंध भी मदद नहीं करते हैं, हाल ही में चीन द्वारा यूक्रेन पर रूस के आक्रमण की निंदा करने से इनकार करने पर तनाव बढ़ गया है। दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच संबंध हाल के वर्षों में कोविड -19 महामारी, ताइवान, हांगकांग और शिनजियांग सहित मुद्दों पर खराब हुए हैं।

अमेरिका अब चीन को एक "रणनीतिक प्रतिद्वंद्वी" के रूप में देखता है और अपने स्वयं के आर्थिक हितों की रक्षा करते हुए "बीजिंग के आक्रामक और जबरदस्ती कार्यों" के रूप में वर्णित का मुकाबला करना चाहता है।

"वे प्रतिस्पर्धी हैं," हांगकांग के चीनी विश्वविद्यालय के बिजनेस स्कूल में एक एमेरिटस प्रोफेसर जोसेफ फैन कहते हैं। "कोई भी सरकार आर्थिक मुद्दों को हल करने के लिए पर्याप्त रूप से तटस्थ नहीं हो सकती है।"

बीजिंग स्थित शोध फर्म प्लेनम के एक भागीदार फेंग चुचेंग का कहना है कि ऑडिटिंग मुद्दे पर दोनों देशों के नियामकों के बीच बातचीत में अब तक बहुत कम प्रगति हुई है। बदलाव की संभावना अभी भी आ सकती है क्योंकि तीन साल की समयावधि है, लेकिन अभी के लिए, सभी यूएस-सूचीबद्ध चीनी कंपनियों के लिए "उच्च संभावना" परिदृश्य बना हुआ है।

"अमेरिका इस बात पर विचार कर रहा है कि क्या चीन को उसके पूंजी बाजारों तक पहुंच प्रदान की जाए, और अमेरिकी व्यक्तियों द्वारा चीन-आधारित कंपनियों के व्यापार की अनुमति देने से अमेरिकी राष्ट्रीय सुरक्षा को खतरा हो सकता है," वे कहते हैं। "अमेरिका-चीन रणनीतिक प्रतिस्पर्धा के संदर्भ में, चीन से जुड़ी हर चीज को राष्ट्रीय सुरक्षा स्तर तक बढ़ा दिया गया है।"

यूएस-आधारित फाइनेंसिंग चैनलों तक पहुंच खोना एक भारी झटका साबित हो सकता है। हालांकि ई-कॉमर्स की दिग्गज कंपनी अलीबाबा से लेकर गेम डेवलपर NetEase तक की चीनी कंपनियों ने हाल के वर्षों में हांगकांग में सेकेंडरी लिस्टिंग पूरी की है, लेकिन एशियाई वित्तीय केंद्र में अपेक्षाकृत कम टर्नओवर कम तरलता और शेयरों का व्यापार करने के लिए निवेशकों की दिलचस्पी का सुझाव देता है। मॉर्निंगस्टार के सु के अनुसार, उदाहरण के लिए, यम चीन, न्यूयॉर्क और हांगकांग में दोहरे सूचीबद्ध होने के बावजूद, अपने कारोबार की मात्रा का 90% से अधिक अमेरिका में हो रहा है।