ब्रिटेन के शेयर रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचे। यह जितना अच्छा हो सकता है

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दशकों में देश के निराशाजनक आर्थिक दृष्टिकोण को झुठलाते हुए, ब्रिटेन के शेयरों ने रिकॉर्ड ऊंचाई को छू लिया। हालाँकि, सतह को खरोंचें, और बाजार पहले से ही पीछे छूट रहा है।

जबकि FTSE 100 इंडेक्स - शेल पीएलसी, एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी और डियाजियो पीएलसी जैसे ब्लू-चिप शेयरों का घर - आखिरकार अपने 2018 के शिखर से ऊपर उठ गया, यह वास्तव में इस साल अब तक यूरोप, चीन और अमेरिका में बेंचमार्क से पीछे है। उसके शीर्ष पर, लंदन ने हाल ही में पेरिस के लिए यूरोप के सबसे बड़े शेयर बाजार का ताज खो दिया।

एफटीएसई 100 ने पिछले साल अधिकांश यूरोपीय साथियों को पीछे छोड़ दिया, तेल और गैस की कीमतों में वृद्धि के लिए धन्यवाद, जिससे ऊर्जा दिग्गज बीपी और शेल को फायदा हुआ। लेकिन एक लंबी अवधि के दृष्टिकोण पर, यूके बेंचमार्क 2016 के ब्रेक्सिट वोट के बाद से डॉलर के संदर्भ में लगभग सपाट है, जबकि एसएंडपी 500 इंडेक्स लगभग दोगुना हो गया है और यूरो स्टोक्स 50 इंडेक्स लगभग 30% बढ़ गया है।

ब्लैकरॉक इन्वेस्टमेंट इंस्टीट्यूट में यूके के मुख्य निवेश रणनीतिकार विवेक पॉल कहते हैं, "इक्विटी निवेशकों को अभी कहीं और अवसरों पर विचार करना चाहिए।" वह देश के लिए और अधिक दर्द देखता है क्योंकि नीति को कड़ा किया जाता है और लगातार मुद्रास्फीति वास्तविक अर्थव्यवस्था पर अपना प्रभाव डालती है।

पिछले साल FTSE 100 के बेहतर प्रदर्शन का समर्थन करने वाले रुझान, जैसे कि तेल में तेजी, कमजोर मुद्रा और बढ़ती ब्याज दरें, कम होने लगी हैं या बेहतर कीमत में हैं।

पिछले साल, निर्यातक-भारी गेज ने कमोडिटी रैली से लाभान्वित होने के बजाय घरेलू राजनीतिक उथल-पुथल को दूर कर दिया। लेकिन बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प के रणनीतिकारों को उम्मीद है कि आर्थिक विकास की गति कम होने से समर्थन फीका पड़ जाएगा।

अन्य इंडेक्स दिग्गज भी दबाव में हैं। जबकि उच्च दरों ने पिछले एक साल में FTSE 100 में बैंकों को बढ़ावा दिया है, बढ़ते हुए दांव कि बढ़ोतरी का मतलब है कि यहां से उल्टा सीमित हो सकता है। साथ ही, पाउंड में मजबूती लार्ज-कैप निर्यातकों पर भार डाल रही है जो डॉलर में कमाते हैं।

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निवेश शैली में रोटेशन भी FTSE 100 की प्रगति को बाधित कर सकता है। फेडरल रिजर्व द्वारा अमेरिकी मुद्रास्फीति को काबू करने में कुछ प्रगति के संकेत के बाद निवेशक विकास शेयरों में जमा हो रहे हैं। वेवर्टन इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट में यूके इक्विटी रिसर्च के प्रमुख टिनेके फ्रिक्की कहते हैं, "इसका एफटीएसई 100 पर वजन होने की संभावना है, क्योंकि इसमें" गहरे मूल्य के लिए पूर्वाग्रह है और बहुत कम वजन और उच्च विकास वाले स्टॉक हैं।

2016 के ब्रेक्सिट वोट के बाद से वैश्विक निवेशक ब्रिटेन के शेयर बाजार से लगातार हट रहे हैं, लंदन को अपने साथ एक वैश्विक वित्तीय केंद्र के रूप में ले रहे हैं। पेरिस पिछले साल के अंत में यूरोप के सबसे बड़े इक्विटी बाजार के रूप में लंदन के बराबर पहुंच गया था और अब मजबूती से आगे है।

स्थानीय स्तर पर स्थिति विकट है। FTSE 250 इंडेक्स - जिसके घटक ब्रिटेन में अपनी बिक्री का लगभग आधा हिस्सा प्राप्त करते हैं - पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 6% नीचे रहता है क्योंकि यूके कई विकसित देशों की तुलना में तीव्र मंदी का सामना करता है।

फिर भी, नवंबर गुरुवार के बाद से मिड-कैप गेज में सबसे अधिक उछाल आया, इस साल FTSE 100 पर आउटपरफॉर्मेंस का विस्तार हुआ, क्योंकि व्यापारियों ने शर्त लगाई कि नवीनतम बैंक ऑफ इंग्लैंड की दर में वृद्धि इसे अपने चक्र के चरम के करीब ले जाएगी क्योंकि मुद्रास्फीति शांत हो जाती है और मंदी पकड़ लेती है।

जो लोग यूके के शेयरों के लिए मामला बनाते हैं, वे ध्यान दें कि वे अभी भी यूरोपीय और वैश्विक साथियों के सापेक्ष सस्ते हैं और अंतर्राष्ट्रीय जोखिम प्रदान करते हैं। FTSE 100 की डिविडेंड यील्ड भी दुनिया में सबसे ज्यादा है। शेयरों पर सकारात्मक लोगों में किंग्सवुड के वरिष्ठ निवेश विश्लेषक डेविड विंकलर हैं, जो भारी मूल्यांकन छूट पर ध्यान देते हैं, जिसका अर्थ है कि मंदी पहले से ही "बड़े पैमाने पर" कीमत में है।

"जैसा कि ब्रेक्सिट हैंगओवर फीका पड़ता है और कुछ राजनीतिक स्थिरता के साथ, अधिकांश यूके संपत्ति मध्यम अवधि में बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न देने के लिए तैयार दिखती हैं," वे कहते हैं, आर्थिक रूप से संवेदनशील कंपनियां आकर्षक दिखती हैं और महत्वपूर्ण रूप से बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं।

हर कोई उतना तेजतर्रार नहीं होता। जनवरी में Stoxx 600 इंडेक्स और S&P 500 इंडेक्स के मुकाबले FTSE का खराब प्रदर्शन "वर्ष के लिए एक पैटर्न की शुरुआत करता है," ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के रणनीतिकार टिम क्रेगहेड और लॉरेंट डौइलेट लिखते हैं, 2023 में इसके सदस्यों की कमाई में गिरावट की उम्मीद है और साथियों की वसूली में पीछे रह जाएगा। 2024.

वे लिखते हैं, "2023 शुरू होते ही एफटीएसई अपनी बढ़त खो रहा है।" "हम मानते हैं कि 10 में इसका नाटकीय 15-2022 प्रतिशत-पॉइंट आउटपरफॉर्मेंस अतीत की बात है।"

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