सक्रिय फंड मैनेजरों के लिए लंबे समय में अंडरपरफॉर्मेंस 'बेकार' है

RSI S & P 500 हो सकता है कि 2022 के निचले स्तर के आसपास कारोबार कर रहा हो, लेकिन एक नई रिपोर्ट में पाया गया है कि सक्रिय प्रबंधकों का वर्ष 2009 के बाद से सबसे अच्छा रहा है। संख्या बताती है कि उन्हें अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है।

एसएंडपी ग्लोबल ने हाल ही में अपना मिड-ईयर 2022 स्पिवा यूएस स्कोरकार्ड प्रकाशित किया है, जो यह मापता है कि कुछ बेंचमार्क के खिलाफ यूएस सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड कितना अच्छा प्रदर्शन करते हैं। अध्ययन में पाया गया कि 51% लार्ज-कैप घरेलू इक्विटी फंडों ने 500 की पहली छमाही में S&P 2022 से भी खराब प्रदर्शन किया, 13 वर्षों में अपनी सर्वश्रेष्ठ दर के लिए ट्रैक पर - पिछले साल 85% अंडरपरफॉर्मेंस दर से नीचे।

एसएंडपी डॉव जोन्स इंडेक्स में इंडेक्स इनवेस्टमेंट स्ट्रैटेजी के सीनियर डायरेक्टर अनु गंटी ने कहा कि यह आंशिक रूप से गिरते बाजार के कारण है। गैंटी ने सीएनबीसी को बताया बॉब पिसानी on "ईटीएफ एज" इस सप्ताह स्टॉक और निश्चित आय के नुकसान के साथ-साथ बढ़ते जोखिम और मुद्रास्फीति ने इस वर्ष सक्रिय प्रबंधन कौशल को और अधिक मूल्यवान बना दिया है।

जैसा कि पिसानी ने कहा, आशाजनक संख्या के बावजूद, दीर्घकालिक अंडरपरफॉर्मेंस बनी हुई है, "बेकार।" पांच वर्षों के बाद, बेंचमार्क से खराब प्रदर्शन करने वाले लार्ज कैप का प्रतिशत 84% है, और यह 90 और 95 वर्षों के बाद क्रमशः 10% और 20% हो जाता है।

साल की पहली छमाही भी ग्रोथ मैनेजर्स के लिए निराशाजनक रही, क्योंकि लार्ज-, स्मॉल- और मिड-कैप ग्रोथ कैटेगरी के क्रमशः 79%, 84% और 89% ने अंडरपरफॉर्म किया।

गैंटी ने कहा कि अंडरपरफॉर्मेंस दरें अधिक बनी हुई हैं क्योंकि सक्रिय प्रबंधकों की ऐतिहासिक रूप से निष्क्रिय प्रबंधकों की तुलना में अधिक लागत होती है। चूंकि स्टॉक सामान्य रूप से वितरित नहीं होते हैं, सक्रिय पोर्टफोलियो अक्सर इक्विटी बाजारों में प्रमुख विजेताओं द्वारा बाधित होते हैं।

इसके अतिरिक्त, प्रबंधक एक-दूसरे के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करते हैं, जिससे अल्फा उत्पन्न करना बहुत कठिन हो जाता है - 1960 के दशक में, सक्रिय प्रबंधकों के पास सूचना बढ़त थी क्योंकि बाजार में खुदरा निवेशकों का वर्चस्व था, लेकिन आज, सक्रिय प्रबंधक मुख्य रूप से पेशेवर प्रबंधकों के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करते हैं। अन्य कारकों में ट्रेडों की तीव्र आवृत्ति और भविष्य की अप्रत्याशितता शामिल हैं।

टॉम लिडन ने कहा, "जब हम फीस के बारे में बात करते हैं, तो यह प्रदर्शन के खिलाफ काम कर सकता है, लेकिन यह निश्चित रूप से जमीन पर पैर रखने और हर जगह विज्ञापनों का एक गुच्छा लगाने में मदद करता है, जहां आप ईटीएफ में उतना नहीं देख सकते हैं।" वेट्टाफी के उपाध्यक्ष।

लिडॉन ने कहा कि 401 (के) योजनाओं में पर्याप्त ईटीएफ नहीं हैं, जहां बहुत सारे सक्रिय प्रबंधक हैं - फिडेलिटी फंड में जाने वाले प्रत्येक डॉलर का 75 सेंट 401 (के) योजनाओं के माध्यम से जाता है। 401 (के) व्यवसाय में उन लोगों का वर्चस्व है जो बड़े ट्रेडों से पैसा कमाते हैं, कम लागत वाले ईटीएफ के विपरीत जो ज्यादा नहीं कमाते हैं। इस साल ईटीएफ में 400 अरब डॉलर की नई संपत्ति आने और म्यूचुअल फंड से 120 अरब डॉलर आने के साथ, उन लाइनों को पार करने में लंबा समय लग सकता है।

"हम उन वर्षों में से एक होने जा रहे हैं जहां इक्विटी बाजार नीचे हो सकते हैं, निश्चित आय बाजार नीचे हो सकते हैं, और सक्रिय प्रबंधकों को मोचन को पूरा करने के लिए उन्हें बेचने के लिए कम लागत के आधार स्टॉक में जाना पड़ सकता है, जो साल बनाने जा रहा है -एंड कैपिटल गेन डिस्ट्रीब्यूशन, ”लिडॉन ने कहा। "आप नहीं चाहते हैं, एक साल में जहां आप बाहर घूमने वाले व्यक्ति रहे हैं, एक साल के अंत में ऐसा उपहार पाने के लिए जो अप्रत्याशित और अवांछित है।"

अध्ययन का एक अन्य घटक "उत्तरजीविता पूर्वाग्रह" है, जिसमें विलय या परिसमापन वाले धन को खोने वाले इंडेक्स में दिखाई नहीं देते हैं, और इस प्रकार जीवित रहने की दर कम हो जाती है। इस पूर्वाग्रह के लिए, इन असफल फंडों सहित, पूरे अवसर सेट के लिए अध्ययन का हिसाब था।

इस प्रकार, लिडॉन ने कहा, बाजार में उतार-चढ़ाव की अवधि के बीच, निवेशकों को दीर्घकालिक दृष्टिकोण अपनाना चाहिए और "स्टॉक जॉकी" नहीं बनने का प्रयास करना चाहिए, क्योंकि आज का सबसे अच्छा प्रबंधक लंबे समय में सर्वश्रेष्ठ नहीं हो सकता है।