अध्ययन में पाया गया है कि 800 अरब डॉलर के पीपीपी में से तीन-चौथाई तक श्रमिकों के बजाय व्यापार मालिकों को प्रवाहित किया गया

पीपीपी को शुरू में अप्रैल 2020 में राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा कानून में हस्ताक्षरित किया गया था, और राष्ट्रपति जो बिडेन ने मार्च 2021 में एक विस्तार पर हस्ताक्षर किए। प्रारंभिक कानून और विस्तार दोनों ही अत्यधिक द्विदलीय थे।

दूरगामी पीपीपी ने केवल दो महीनों में लगभग 93% छोटे व्यवसायों को ऋण भेजना समाप्त कर दिया। लेखकों का अनुमान है कि अंतिम परिणाम यह है कि कार्यक्रम ने 3 डॉलर से 170,000 डॉलर प्रति नौकरी-वर्ष की लागत पर 257,000 मिलियन "नौकरी वर्ष" तक रोजगार को संरक्षित किया है।

दूसरे शब्दों में कहें तो, अध्ययन में पाया गया कि पीपीपी डॉलर का 23% से 34% सीधे उन श्रमिकों के पास गया, जो अन्यथा अपनी नौकरी खो देते। यह कार्यक्रम भी अत्यधिक प्रतिगामी था, जिसमें तीन-चौथाई पीपीपी फंड परिवारों के शीर्ष क्विंटल तक जमा हुआ था।

लेखकों ने कहा कि पीपीपी ने उन प्रतिष्ठानों पर रोशनी चालू रखने में मदद की जो अन्यथा बंद हो जातीं, हालांकि वे नहीं जानते कि यह स्थायी या अस्थायी प्रभाव था या नहीं। लेखकों ने कहा कि पीपीपी ऋणों ने ऋण प्राप्त होने के पांच सप्ताह बाद छोटी फर्मों के बंद होने के कारण रोजगार के नुकसान को लगभग 8 प्रतिशत अंक तक कम करने में मदद की।

एक और निष्कर्ष यह था कि 2021 में तथाकथित दूसरे ड्रा ऋण - यानी, कंपनियां एक साल बाद अधिक फंडिंग के लिए वापस जा रही थीं - का रोजगार पर कोई प्रभाव नहीं पड़ा। लेखकों ने कहा कि "शायद इसलिए क्योंकि आर्थिक सुधार अच्छी तरह से चल रहा था, इसके बाद उन्हें प्रासंगिक होने के लिए बहुत देर से जारी किया गया था। यदि यह व्याख्या सही है, तो यह पुष्टि करती है कि कांग्रेस ने पीपीपी ऋणों की शुरुआती दो किश्तों को भेजने में सटीकता के बजाय गति को प्राथमिकता देना बुद्धिमानी थी।

अन्य महामारी कार्यक्रमों का वितरण कम प्रतिगामी था। प्रोत्साहन चेक चार निम्न आय वर्गों में डॉलर के संदर्भ में एक समान थे, जबकि महामारी बेरोजगारी बीमा लाभ घरेलू आय वितरण के ऊपरी और निचले दोनों हिस्सों में गए। (अधिकतम क्विंटल को अतिरिक्त बेरोजगारी लाभ से लाभ हुआ क्योंकि स्व-रोज़गार व्यवसाय मालिकों को एकत्र करने की अनुमति दी गई थी।)

लेखक ने कहा कि पीपीपी का प्राथमिक नौकरी प्रतिधारण लक्ष्य "कार्य साझाकरण" का विस्तार करके या नियोक्ताओं द्वारा छंटनी के बजाय काम के घंटे कम करके बेहतर ढंग से प्राप्त किया जा सकता है। अमेरिका के 26 राज्यों में कार्य-साझाकरण कार्यक्रम हैं, हालांकि उन्हें अच्छी सदस्यता नहीं मिली है, और लेखकों का कहना है कि इन कार्यक्रमों को सरल और स्वचालित किया जाना चाहिए।

अन्य उच्च-आय वाले देशों ने कार्य साझाकरण और वेतन सब्सिडी सहित नौकरी प्रतिधारण प्रोत्साहन के मिश्रण के साथ प्रतिक्रिया व्यक्त की। “इन अंतर-राष्ट्रीय तुलनाओं से एक महत्वपूर्ण सबक यह है कि अन्य उच्च आय वाले देशों में लक्षित व्यापार सहायता प्रणालियाँ व्यवहार्य और तेजी से स्केलेबल थीं क्योंकि महामारी से पहले ही कर्मचारी घंटों की निगरानी और वेतन में बढ़ोतरी के लिए प्रशासनिक प्रणालियाँ मौजूद थीं। ऐसी प्रणालियों के अभाव में, संयुक्त राज्य अमेरिका ने आग बुझाने वाले यंत्र के बजाय आग बुझाने वाली नली का उपयोग करके आपातकालीन सहायता देने का विकल्प चुना, जिसका अनुमानित परिणाम यह हुआ कि वस्तुतः पूरा लघु व्यवसाय क्षेत्र पैसे से डूब गया, ”लेखकों ने कहा।

अमेरिका में, बेरोजगारी दर 3.9% के महामारी शिखर से गिरकर 14.9% हो गई है। रोजगार-से-जनसंख्या अनुपात महामारी के न्यूनतम स्तर 59.5% से बढ़कर 51.3% हो गया है, लेकिन यह अभी भी फरवरी 2020 के 61.2% के स्तर से नीचे है।