जुलाई के सीपीआई 'आसान' के साथ अमेरिकी उपभोक्ताओं को कीमतों में उल्कापिंड वृद्धि से स्वागत योग्य ब्रेक मिला, जो कि अनुमानित 8.5% से अधिक था।
गर्मियों में ड्राइविंग सीजन के करीब आते ही पेट्रोल की कीमतों में गिरावट के कारण यह आंकड़ा जून में 9.1% से कम हो गया।
पूर्वानुमान था सुझाव कि सीपीआई केवल 8.7% तक गिर सकता है।
समाचार लिखे जाने तक 20.4 महीने पहले की तुलना में मक्का, गेहूं और तांबे जैसी प्रमुख वस्तुओं की कीमतों में भी 27.7%, 13.5% और 3% की गिरावट आई है।
नए सिरे से आशावाद से उत्साहित, एसएंडपी 500 आज के सत्र के दौरान अब तक 2.1% बढ़ा है।
फिर भी, मुद्रास्फीति की दर अभी भी फेड के घोषित 2% लक्ष्य से काफी ऊपर है।
कोर सीपीआई, जो मुख्य टोकरी से वाष्पशील ऊर्जा और खाद्य पदार्थों को बाहर करता है, 5.9% YoY पर अपरिवर्तित रहा, जबकि मासिक आधार पर 0.3% की वृद्धि हुई, जो जुलाई के 0.7% की अपेक्षाओं से काफी कम है।
पिमको अर्थशास्त्री टिफ़नी वाइल्डिंग और एलीसन बॉक्सर विख्यात कि हालांकि हेडलाइन मुद्रास्फीति कम हो गई है, कोर सीपीआई स्थिर रहा है, और यहां तक कि फेड के क्षेत्रीय संस्थानों द्वारा जारी संबंधित आंकड़ों में भी वृद्धि देखी गई है।
जुलाई की रीडिंग ने मार्च 2020 के बाद से सबसे तेज YoY डिप दिखाया, जब CPI फरवरी में 2.3% से गिरकर 1.5% हो गया क्योंकि प्रारंभिक लॉकडाउन प्रभावी था।
अमेरिकी परिवार घटती वास्तविक मजदूरी के बीच आसमान छूती कीमतों से जूझना जारी है। फोर्ब्स पत्रिका में योगदानकर्ता साइमन मूर कहते हैं कि "अर्थव्यवस्था के कई अन्य क्षेत्रों के लिए मूल्य वृद्धि अभी भी फेड के लिए चिंता का विषय है।"
मुद्रास्फीति की व्यापक-आधारित प्रकृति का मतलब है कि भोजन, किराया, और स्वास्थ्य सेवाओं जैसी आवश्यक वस्तुओं की कुल संख्या कम होने के बावजूद तेजी देखी जा रही है।
उदाहरण के लिए, बैंक ऑफ अमेरिका विख्यात कि युवा जनसांख्यिकी में औसत मासिक किराए में 16% की वृद्धि हुई है।
रोजगार बाजार
नवीनतम नौकरियों की रिपोर्ट के बाद सीपीआई में पर्याप्त गिरावट थोड़ी आश्चर्यचकित करने वाली साबित हुई है, जिसमें जुलाई में 528,000 की वृद्धि दर्ज की गई थी, जिसमें बेरोजगारी दर 3.5% से कम हो गई थी।
फेड के समग्र हौसले, जीडीपी संकुचन के लगातार दो तिमाहियों और वर्ष में पहले बड़े-तकनीकी ले-ऑफ की रिपोर्ट के बावजूद श्रम बाजार अस्वाभाविक रूप से तंग बना हुआ है।
एक तंग नौकरी बाजार में आमतौर पर प्रतिभा, उच्च मजदूरी और अंततः अधिक खर्च के लिए अधिक प्रतिस्पर्धा होती है। अधिक खर्च करने से उपभोक्ता मुद्रास्फीति में वृद्धि होती है, जिससे दरों में वृद्धि आवश्यक हो जाती है।
जुलाई 2022 तक, अमेरिकी अर्थव्यवस्था सक्षम हो गई है की जगह 22 मिलियन नौकरियां जो कोविड लॉकडाउन के बीच खो गईं, जिससे "नौकरी की मंदी" की भविष्यवाणी की गई।
अर्थशास्त्रियों का तर्क है कि इस अनूठी स्थिति को उम्र बढ़ने की जनसांख्यिकी और महामारी के दौरान आव्रजन में तेज गिरावट के कारण प्रेरित किया जा सकता है।
उत्पादकता डेटा
फेडरल रिजर्व के लिए एक प्रमुख चिंता अर्थव्यवस्था में श्रम उत्पादकता में गिरावट है। प्रति कर्मचारी उत्पादन लगातार दूसरी तिमाही में घटकर -4.6% YoY हो गया, जिसमें वर्ष के पहले तीन महीनों में 7.4% की गिरावट दर्ज की गई।
1 साल पहले 1948 में रिकॉर्ड शुरू होने के बाद से Q74 ने श्रम उत्पादकता में सबसे गहरी कटौती को चिह्नित किया। हेडलाइन जॉब्स के आंकड़ों से सकारात्मक संकेतों के विपरीत, Q1 और Q2 दोनों में अनुबंधित सकल घरेलू उत्पाद डेटा में कमजोरी से इसे पुष्ट किया गया था।
इसी समय, दूसरी तिमाही में यूनिट श्रम लागत में 10.8% की वृद्धि हुई, हालांकि वास्तविक मजदूरी में है संकुचित पिछले वर्ष की तुलना में 3.5%।
क्या हम दरों में बढ़ोतरी पर विराम की उम्मीद कर सकते हैं?
ब्लूफोर्ड पुटनम, प्रबंध निदेशक और मुख्य अर्थशास्त्री, सीएमई समूह, लिखा था "... पिछले छह से 12 महीनों में कारक बदल गए हैं और अब भविष्य में मुद्रास्फीति का स्रोत होने की संभावना नहीं है"
महामारी और चल रहे लॉकडाउन के कारण बढ़ी हुई वस्तुओं की मांग में स्पष्ट रूप से कमी आई है; आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों को पूरी तरह से दूर करने में समय लगेगा लेकिन इस संबंध में महत्वपूर्ण कदम उठाए गए हैं; कोविड संकट के दौरान इंजेक्ट किए गए विशाल राजकोषीय प्रोत्साहन ने काफी हद तक अपना पाठ्यक्रम चलाया है; केंद्रीय बैंक अंततः अपनी बैलेंस शीट कम कर रहे हैं; जबकि नीति निर्माताओं ने रॉक-बॉटम ब्याज दरों को वापस लेने की शुरुआत की है। ये सभी मूल्य वृद्धि के स्रोत हैं जो प्रतीत होता है कि कोने बदल गए हैं।
इसके अलावा, निकट भविष्य के लिए गैसोलीन की कीमतों में कमी आने की संभावना है, जबकि डब्ल्यूटीआई और ब्रेंट में पिछले एक महीने में क्रमशः 4.7 प्रतिशत और 2.4 प्रतिशत की गिरावट आई है।
हालांकि, कोमेरिका बैंक के बिल एडम्स मुद्रास्फीति के चरम पर पहुंचने के लिए अनिच्छुक रहे हैं और उम्मीद कि अमेरिका को सर्दियों में "एक और ऊर्जा मूल्य आघात" का खतरा है।
मौद्रिक नीति का आचरण कभी भी स्पष्ट मामला नहीं रहा है। भविष्य में प्रोजेक्ट करते समय मौद्रिक अधिकारियों का निर्णय सर्वोपरि होता है जो हमेशा ज्ञात और अज्ञात अज्ञात से भरा होता है।
सीपीआई में अपेक्षाकृत तेज गिरावट, सकल घरेलू उत्पाद में संकुचन और नौकरी के बाजार में जकड़न एक उलझी हुई कहानी बताती है।
औसत गृहस्थ के लिए, लागत दंडात्मक होती है, और मुद्रास्फीति के स्थिर रहने की संभावना है।
हालांकि, न्यू यॉर्क फेड ने जुलाई के अपने उम्मीदों के सर्वेक्षण में पाया कि 'आम जनता' की मुद्रास्फीति की उम्मीदों ने गैसोलीन और व्यापक ऊर्जा की कीमतों में कमी का अनुसरण किया है, एक साल आगे की उम्मीदों में 6.2% की गिरावट आई है।
चूंकि मुद्रास्फीति की उम्मीदें मौद्रिक नीति समीकरण के केंद्र में हैं, एक बार फिर, हम पाते हैं कि आपूर्ति पक्ष कारक केंद्रीय बैंकों के नियंत्रण में नहीं होने से जनता की भावना और उपभोक्ता व्यवहार को केवल सख्त नीतियों से अधिक प्रभावित किया जा सकता है।
प्रमुख मुद्रास्फीति स्रोतों के बीच संभावित सहजता के आलोक में, सीएमई का फेडवाच टूल रिपोर्टों सितंबर में 60.5 बीपीएस वृद्धि की 50% संभावना है, जबकि लगातार तीसरी बार 39.5 बीपीएस वृद्धि की 75% संभावना है।
यह इस तथ्य के बावजूद है कि जेरोम पॉवेल का मानना है कि कि फेड अपनी पिछली बैठक के दौरान तटस्थ ब्याज दर प्राप्त करने में सक्षम रहा है - एक ऐसा स्तर जहां अर्थव्यवस्था न तो संकुचन में विवश है और न ही विस्तार के लिए प्रोत्साहित किया गया है।
पटनम राज्यों कि "अल्पकालिक दरों का कोई भी स्तर जो मुद्रास्फीति की उम्मीदों के उचित दृष्टिकोण से नीचे है, उदार रहता है", जिसके परिणामस्वरूप फेड "त्वरक से अपना पैर हटा लेता है, लेकिन इसने ब्रेक नहीं मारा है। "
मूर अंक बाहर कि "मुद्रास्फीति गिरना शुरू हो रही है, लेकिन फिर भी उतना नहीं जितना फेड चाहेगा और यह कुछ समय पहले हो सकता है इससे पहले कि वे किसी भी तरह की जीत की घोषणा कर सकें"
अभी के लिए, सभी की निगाहें कल के निर्माता मूल्य सूचकांक के आंकड़ों और आने वाले दिनों में विवादास्पद मुद्रास्फीति में कमी अधिनियम के पारित होने पर होंगी।
पोस्ट यूएस सीपीआई काफी हद तक 8.5% तक आसान हो गया लेकिन फेड ने अभी तक "ब्रेक मारा" पर पहली बार दिखाई दिया इंवेज़्ज़.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/