मूल्य अपने पल हो जाता है। इन स्टॉक और ईटीएफ पर विचार करें।

लेकिन ये झिझक हैं। मैं जेपी मॉर्गन के व्यापक बिंदु को लेता हूं, जो कि ब्याज दरों में अपेक्षित वृद्धि के लिए शेयरों को पटरी से उतारने की जरूरत नहीं है। हां, अमेरिकी मुद्रास्फीति दर सिर्फ 7% तक पहुंच गई, जो 1982 के बाद से सबसे अधिक है, जब ईटी घर पर फोन कर रहा था और मेरी सड़क पर अमीर बच्चे को कमोडोर 64 कंप्यूटर मिला-उसका बूढ़ा व्यक्ति आईबीएम के लिए काम करता था। और हाँ, इस बात पर सहमति बढ़ रही है कि उस अतिरिक्त मुद्रास्फीति में से कुछ बनी रहेगी, और कार्रवाई की आवश्यकता है।

हार्डिंग लवनर के पोर्टफोलियो मैनेजर एडमंड बेलॉर्ड कहते हैं, "समस्या यह है कि मुद्रास्फीति की मानसिकता कीमतों और मजदूरी में अंतर्निहित हो जाती है, फेड को एक ईंट के साथ सिर पर अर्थव्यवस्था को मारने के साथ जवाब देना पड़ता है।"

लेकिन मुद्रास्फीति के समायोजन के बाद दरों के लिए शुरुआती बिंदु इतनी तेजी से नकारात्मक है, उनका कहना है कि दरें बढ़ाना शेयरों के लिए इतना बुरा नहीं हो सकता है।

जेपी मॉर्गन अब 2018 के अंत से तुलना करते हैं, जब दर में वृद्धि ने स्टॉक की बिक्री को बढ़ावा दिया, और फेड ने बाद में पाठ्यक्रम को उलट दिया। उस समय, वास्तविक दरों के लिए शुरुआती बिंदु सकारात्मक था, और अर्थव्यवस्था कमजोर हो रही थी।

इस साल, बैंक भविष्यवाणी करता है, महामारी के अंत और एक पूर्ण वैश्विक वसूली की विशेषता होगी। यह इस अपेक्षा पर टिका है कि "ओमाइक्रोन की कम गंभीरता और उच्च संप्रेषण क्षमता अधिक गंभीर रूपों को बाहर कर देती है और व्यापक प्राकृतिक प्रतिरक्षा की ओर ले जाती है।" मैं, एक के लिए, इस साल वहाँ वापस जाने और संक्रमण के डर के बजाय, भगोड़ा मूल्य निर्धारण के कारण यात्रा करने से इनकार करने का इंतजार नहीं कर सकता।

बॉब, या वफ़ल, या जो कुछ भी बाजार की अवधि काफी गिरावट के लिए है, खरीदने के बजाय, कुछ ऐसा खरीदने पर विचार करें जो बढ़ रहा है: मूल्य स्टॉक।

इनवेस्को एस एंड पी 500 शुद्ध मूल्य
एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (RPV) इस साल 7% ऊपर है। यह बड़ी अमेरिकी कंपनियों की एक टोकरी को ट्रैक करता है जो कमाई, बिक्री और संपत्ति के बुक वैल्यू के सापेक्ष सस्ती दिखती हैं।

इनवेस्को एस एंड पी 500 शुद्ध विकास
(आरपीजी), जो मजबूत आय वृद्धि और मूल्य गति वाली कंपनियों को रखती है, 7% नीचे है।

कम ब्याज दरें विकास शेयरों पर मूल्यांकन गणित की चापलूसी करती हैं; जब बॉन्ड यील्ड माइनसक्यूल होता है, तो निवेशक उन होनहार कंपनियों में पैसा लगा सकते हैं, जिनका कैश फ्लो सालों तक नहीं बढ़ेगा। उपरोक्त ईटीएफ का उपयोग करते हुए, पिछले एक दशक में विकास ने मूल्य को लगभग 100 प्रतिशत अंक से पछाड़ दिया है।

महामारी के दौरान, प्रदर्शन अंतर चौड़ा हो गया है, क्योंकि फेडरल रिजर्व ने पैदावार को और भी कम करने के लिए बांड खरीद का उपयोग किया है, और खर्च विकास ऑनलाइन सेवाओं के पक्ष में स्थानांतरित हो गया है।

यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट में अमेरिका की मुख्य निवेश अधिकारी सोलिता मार्सेली का कहना है कि महामारी के दौरान ग्रोथ शेयरों के लिए मूल्य-से-आय अनुपात 31 से बढ़कर 22 हो गया है, जबकि मूल्य शेयरों के लिए अधिक मामूली रूप से बढ़कर 16 से 13 हो गया है। . दो मौजूदा संख्याओं—15—के बीच का अंतर छह के ऐतिहासिक औसत से तुलना करता है।

क्रेडिट सुइस के मुताबिक, विडंबना यह है कि इस साल ग्रोथ स्टॉक की तुलना में वैल्यू स्टॉक तेजी से कमाई में वृद्धि कर सकते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि जिन कंपनियों को महामारी की चपेट में आना पड़ा था, वे वापस उछलने के लिए खड़ी हो गईं क्योंकि यह समाप्त हो गई।

पिछले एक दशक में मूल्य शेयरों में बदलाव के लिए कई झूठी शुरुआत हुई है। यह उनमें से एक हो सकता है यदि अर्थव्यवस्था लड़खड़ाती है, मुद्रास्फीति शांत होती है, और लगभग शून्य ब्याज दरें बनी रहती हैं। किसी भी तरह से, मूल्य शेयरों में थोक बदलाव नासमझी है।

"अभी भी कॉर्पोरेट अमेरिका में यह विशाल डिजिटलीकरण प्रयास है," मार्सेली कहते हैं। "क्या हम कह रहे हैं कि मूल्य अगले पांच वर्षों के लिए विकास से बेहतर प्रदर्शन करने जा रहा है? जरुरी नहीं।"

लेकिन पिछले एक दशक में रिटर्न को देखते हुए, एसएंडपी 500 इंडेक्स ने मूल्य एक की तुलना में उस विकास ईटीएफ की तरह अधिक प्रदर्शन किया है। ऐसा इसलिए है क्योंकि इंडेक्स और ग्रोथ ईटीएफ में कई बार दुनिया को मात देने वाले टेक दिग्गजों का ही दबदबा रहा है। इसने अच्छा काम किया है, लेकिन इसने निष्क्रिय निवेशकों को भी विकास पर छोड़ दिया है।

एक साधारण समायोजन एक मूल्य ईटीएफ खरीदना है। इस साल बाजार से आगे चल रहे मूल्य-मूल्य वाले नामों के बीच व्यक्तिगत शेयरों की खरीदारी करना एक कम-सरल है। S&P 500 का एक त्वरित स्कैन निम्न के लिए स्वस्थ लाभ दिखाता है

Cummins

(सीएमआई), रॉयल कैरेबियन ग्रुप (आरसीएल),

डीरे

(डे),

शहतीर

(सीवीएक्स),

नागरिक वित्तीय समूह

(सीएफजी),

फ़ोर्ड मोटर

(एफ), और

वायाकॉमसीबीएस

(वीआईएबी)।

मुझे यूनाइटेड किंगडम की चिंता है। मिशेल डौकेरिस, के नए सीईओ

Anheuser-Busch InBev

(बीयूडी), दुनिया का सबसे बड़ा शराब बनाने वाला, मुझे बताता है कि वह वहां इतने सारे घरेलू बियर नल बेच रहा है कि अब वे पब से अधिक हो गए हैं। कोई घर से कैसे निकलेगा? यदि आपने कुछ समय में वहां के दोस्तों से नहीं सुना है, तो चेक इन करें या कम से कम प्रेट्ज़ेल भेजें।

डौकेरिस का आदेश लंबा है। एबी इनबेव बीयर उद्योग को आगे बढ़ा रहा है, लेकिन पिछले एक दशक में इसके स्टॉक रिटर्न में कमी आई है। मांग में बदलाव आया है, खासकर महामारी के दौरान, स्पिरिट्स और फ़िज़ी, कैन में फ्रूटी सामान, जैसे हार्ड सेल्टज़र और रेडी-टू-ड्रिंक कॉकटेल।

एबी इनबेव में वे भी हैं, लेकिन यह बीयर में डूबा हुआ है। डौकेरिस का कहना है कि यह विकास और डिलीवरेजिंग का समय है।

दुनिया भर में नए उत्पादों से विकास होगा, जैसे दक्षिण अफ्रीका में क्रूर फल और अमेरिका में कटवाटर स्पिरिट्स, और कुछ बाजारों में 30 मिनट या उससे कम समय में ठंडी बियर की डिलीवरी जैसी नई सेवाएं। खुशखबरी, फ्लोरिडा: डौकेरिस का कहना है कि वह मियामी में घरेलू बीयर के नल का परीक्षण कर रहा है।

वह एबी इनबेव के पैमाने का पूर्ण उपयोग करने की भी योजना बना रहा है। कुछ विचार दूसरों की तुलना में अधिक तुरंत वितरित करने योग्य लगते हैं। छोटे खिलाड़ियों को अधिक मार्केटिंग, वितरण, वित्तीय और तकनीकी सेवाएं बेचना? समझ में आता है। मेरे लिए रात के खाने में खोदने के लिए खर्च किए गए अनाज को प्रोटीन में बदलना? क्रूर फल का छक्का मारने पर भी नहीं।

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