उन कंपनियों के लिए जो नकद पंप करती हैं, लाभांश इसे अपने शेयरधारकों के साथ साझा करने का एक लोकप्रिय तरीका है। लेकिन उस नकदी-उत्पादन की शक्ति में उतार-चढ़ाव हो सकता है, इसलिए ऊर्जा और संसाधन क्षेत्रों की कई कंपनियां परिवर्तनीय लाभांश भुगतान की ओर रुख कर रही हैं।
यहां बताया गया है कि यह कैसे काम करता है: कंपनियां अपेक्षाकृत कम आधार लाभांश का भुगतान करती हैं जो उनका मानना है कि वे पूरे आर्थिक चक्र में बनाए रख सकते हैं, साथ ही उनकी कमाई के आधार पर एक परिवर्तनीय लाभांश जिसमें अक्सर एक सूत्र शामिल होता है। यह विशेष लाभांश से भिन्न होता है, जो कभी-कभी किसी व्यवसाय की बिक्री से संबंधित एकबारगी घटनाएँ होती हैं।
परिवर्तनीय लाभांश निवेशकों के साथ अच्छा खेल रहे हैं। उन्होंने प्रीमियम मूल्यांकन चालू रखा है
डेवोन एनर्जी
(टिकर: डीवीएन) और
पायनियर प्राकृतिक संसाधन
(पीएक्सडी), दोनों प्रारंभिक रूप से परिवर्तनशील रणनीति अपनाने वाले हैं, जो अब अपने आधार और परिवर्तनीय लाभांश के बीच लगभग 7% की पैदावार का दावा करते हैं।
ConocoPhillips
(सीओपी) एक अन्य व्यवसायी है, हालांकि इसकी संयुक्त उपज 3% कम है।
डायमंडबैक एनर्जी
(FANG), एक बड़ी अन्वेषण और उत्पादन कंपनी, 2022 में संरचना को शुरू करने की योजना बना रही है।
ऊर्जा परिवर्तनीय लाभांश 2022 में उच्च स्तर पर होना चाहिए, तेल की कीमतों में एक रैली के लिए धन्यवाद, जो पिछले सप्ताह $ 82 प्रति बैरल पर पहुंच गया और $ 100 के लिए नेतृत्व किया जा सकता है।
और अगर गोल्डमैन सैक्स के कमोडिटी एनालिस्ट जेफ करी जैसे ऑयल बुल इस दशक में एनर्जी सुपरसाइकिल के बारे में सही हैं, तो यह लाभांश के लिए अच्छा 10 साल हो सकता है।
ऊर्जा के बाहर,
Newmont
(एनईएम), शीर्ष सोने की खान, का लाभांश दृष्टिकोण समान है और अब इसके आधार और परिवर्तनीय भुगतान के बीच लगभग 4% की पैदावार होती है।
फ्रीपोर्ट-मैकमोहन
(FCX), प्रमुख वैश्विक तांबा खनिक, ने दोहरे लाभांश की घोषणा की है, हालांकि इसकी उपज अब मामूली है, 1.3% पर।
एजीसीओ
(एजीसीओ), कृषि-उपकरण निर्माता, केवल 0.6% के आधार लाभांश का भुगतान करता है, लेकिन यह पूरक है कि कमाई के लिए एक वार्षिक विशेष लाभांश के साथ, जिसने इसकी कुल लाभांश उपज को 4% तक बढ़ा दिया है।
संसाधन क्षेत्र अधिक लाभांश देने के लिए अच्छी स्थिति में है क्योंकि दशकों में बैलेंस शीट अपने सबसे अच्छे आकार में हैं और मुनाफा पर्याप्त है।
जेफरीज के विश्लेषक क्रिस लाफेमिना बताते हैं, "खनन उद्योग पूंजीगत रिटर्न पर बहुत केंद्रित है।" “बैलेंस शीट की आम तौर पर मरम्मत के साथ, पर्याप्त पूंजीगत रिटर्न होगा। एकमात्र बहस संरचना है। ”
वनमैन होल्डिंग्स
(OMF) एक दुर्लभ वित्तीय कंपनी है जिसने आधार/परिवर्तनीय रणनीति के एक संस्करण का अनुसरण किया है। यह कम-प्रधान ग्राहकों को 20% से अधिक ब्याज दरों पर उपभोक्ता किस्त ऋण देता है, जिससे उच्च रिटर्न मिलता है। यह पिछले दो वर्षों से बड़े परिवर्तनीय अर्धवार्षिक लाभांश का भुगतान कर रहा है। बेस डिविडेंड 2.80 डॉलर प्रति शेयर सालाना है, और वनमेन ने पिछले 6.75 महीनों में परिवर्तनीय लाभांश में $ 12 प्रति शेयर का भुगतान किया है, या कुल $ 9.55, 17% की पिछली उपज के लिए $ 55 के हालिया स्टॉक मूल्य पर भुगतान किया है।
जेफरीज के विश्लेषक जॉन हेचट कहते हैं, "निवेशकों को यह पसंद है कि कंपनी अच्छी लाभांश उपज प्राप्त करते हुए अपनी पूंजी संरचना का अनुकूलन कर रही है।" स्टॉक पर $ 70 मूल्य लक्ष्य है।
परिवर्तनीय लाभांश सभी के लिए नहीं हैं, लेकिन वे कंपनियों के लिए वित्तीय अनुशासन बनाए रखने और नकदी वापस करने का एक अच्छा तरीका हो सकते हैं जब कई निवेशक आय के भूखे होते हैं।
इस रणनीति का एक प्रशंसक कोलंबिया फ्लेक्सिबल कैपिटल इनकम फंड के प्रबंधक डेविड किंग हैं। "मैं फॉर्मूलाइक विशेष लाभांश वाली कंपनियों पर वास्तव में उच्च हूं," वे कहते हैं। "वे बाजार द्वारा अच्छी तरह से नहीं समझे जाते हैं।" वह फ़ंड जो स्वयं OneMain, Pioneer और बीमाकर्ता का प्रबंधन करता है
प्रगतिशील
(पीजीआर), जिसने हाल के वर्षों में एक विशेष लाभांश में अतिरिक्त पूंजी का भुगतान किया है।
| कंपनी / टिकर | हाल की कीमत | 52-सप्ताह छग | 2022ई ईपीएस | 2022ई पी/ई | आधार प्रभाग* | परिवर्तनीय डिव* | कुल डिव यील्ड |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| वनमेन होल्डिंग्स / ओएमएफ | $54.49 | 5.8% तक | $8.81 | 6.2 | $2.80 | $6.75 | 17.5% तक |
| पायनियर प्राकृतिक संसाधन / पीएक्सडी | 204.91 | 51.7 | 20.10 | 10.2 | 2.24 | 12.08 | 7.0 |
| डेवोन एनर्जी / डीवीएन | 49.90 | 153.2 | 5.39 | 9.3 | 0.44 | 2.92 | 6.7 |
| न्यूमोंट / एनईएम | 61.52 | -1.6 | 3.10 | 19.9 | 1.00 | 1.20 | 3.6 |
| कोनोकोफिलिप्स / सीओपी | 84.40 | 78.0 | 7.93 | 10.6 | 1.84 | 0.80 | 3.1 |
| फ्रीपोर्ट-मैकमोरन / एफसीएक्स | 45.15 | 45.7 | 3.54 | 12.7 | 0.30 | 0.30 | 1.3 |
*वार्षिक। ई = अनुमान।
स्रोत: ब्लूमबर्ग; कंपनी की रिपोर्ट
परिवर्तनीय लाभांश दृष्टिकोण किसके द्वारा लिए गए दृष्टिकोण से भिन्न होता है
एक्सॉन मोबिल
(XOM) और
शहतीर
(सीवीएक्स), जो अपेक्षाकृत उच्च आधार लाभांश का भुगतान करते हैं और उन्हें पूरे चक्र में बनाए रखना चाहते हैं। एक्सॉन, जो 5% उपज देता है, और शेवरॉन, 4.2% उपज के साथ, ऊर्जा की कीमतों में गिरावट के दौरान महामारी के दौरान अपने लाभांश का भुगतान करने के लिए कर्ज लेना पड़ा। वे अब तेल और गैस में मजबूती को देखते हुए उन्हें उठाने की स्थिति में हैं।
डेवोन एक साल पहले परिवर्तनीय लाभांश प्रारूप में जाने वाली पहली बड़ी ऊर्जा कंपनी थी। कंपनी सालाना 44 सेंट का मामूली आधार लाभांश का भुगतान करती है, 1% से कम की उपज के लिए $ 49 पर स्टॉक मूल्य के साथ। इसने चौथी तिमाही में अपने अतिरिक्त मुक्त नकदी प्रवाह के 73% तक के फार्मूले के आधार पर 50-प्रतिशत परिवर्तनीय लाभांश का भुगतान किया। डेवोन का कुल 2022 का लाभांश चौथी तिमाही में सालाना 4 डॉलर से बढ़कर 3.36 डॉलर प्रति शेयर हो सकता है।
डेवोन के सीईओ रिक मुनक्रिफ कहते हैं, ''हम अपने निवेशक जो चाहते हैं, उसका जवाब दे रहे हैं। "वे कह रहे हैं: 'हम उत्पादन में वृद्धि नहीं चाहते हैं, और हम मुख्य रूप से स्टॉक बायबैक के बजाय लाभांश के माध्यम से पूंजी को हमारे पास वापस आते देखना चाहते हैं।" "निवेशकों को सूत्र की स्पष्टता पसंद है, उन्होंने आगे कहा।
संसाधन कंपनियां अपनी आय की अस्थिरता के कारण परिवर्तनीय लाभांश के लिए प्रमुख उम्मीदवार हैं।
इस्पात निर्माता, विशेष रूप से
Nucor
(एनयूई), उद्योग के नेता को उन्हें स्टॉक बायबैक के पूरक के रूप में मानना चाहिए। Nucor, जिसका शेयर लगभग 110 डॉलर का व्यापार करता है, सालाना $ 2 का लाभांश देता है। अपने पर्याप्त मुनाफे के साथ, Nucor स्टॉक पुनर्खरीद का समर्थन करता है, 3 में $ 2021 बिलियन से अधिक स्टॉक वापस खरीदता है, जबकि लाभांश में $ 600 मिलियन का भुगतान करता है।
नुकोर के मुख्य वित्तीय अधिकारी जिम फ्रायस कहते हैं, "हमें लगता है कि हमारे स्टॉक का मूल्यांकन कम है और हम शेयरों को वापस खरीदकर शेयरधारकों के लिए अधिक मूल्य बनाते हैं"।
बैरक गोल्ड
(गोल्ड), नंबर 2 गोल्ड माइनर, न्यूमॉन्ट से मेल खाने के लिए एक वैरिएबल डिविडेंड का अनावरण करने के लिए निवेशकों के दबाव का सामना करता है। उम्मीद है कि बैरिक अगले महीने अपने फैसले का खुलासा करेगा, जब वह तिमाही आय की रिपोर्ट करेगा। न्यूमोंट, जिसके शेयर लगभग $60 का व्यापार करते हैं, प्रति शेयर $1 का मूल लाभांश और सोने की कीमतों से जुड़े एक चर का भुगतान करता है, जो अब $1.20 प्रति वर्ष है।
जेफरीज की लाफेमिना का मानना है कि
BHP समूह
(बीएचपी) और
रियो टिंटो
(आरआईओ), दुनिया के दो सबसे बड़े लौह-अयस्क उत्पादकों को अपने वर्तमान परिवर्तनीय भुगतान के बजाय एक आधार/परिवर्तनीय लाभांश संरचना को अपनाना चाहिए, जिसके परिणामस्वरूप पिछले वर्ष बड़ी पैदावार हुई।
उनका कहना है, ''उनके लिए 4% बेस डिविडेंड बहुत संभव है।'' उनका कहना है कि लौह-अयस्क की कीमतें कम होने पर यह उनके स्टॉक की कीमतों का समर्थन करेगा। दोनों की बैलेंस शीट पर बहुत कम या कोई शुद्ध कर्ज नहीं है।
ऊर्जा और संसाधनों के अलावा और कौन उम्मीदवार हो सकता है?
Thử
जेपी मॉर्गन चेज
(
JPM
), देश का सबसे बड़ा बैंक। जेपी मॉर्गन के सीईओ जेमी डिमन ने तीन साल पहले ऊंचे स्टॉक की कीमतों पर शेयर बायबैक की समझदारी पर सवाल उठाया था, तीन साल पहले कहा था कि स्टॉक को तीन गुना मूर्त बुक वैल्यू पर वापस खरीदना "पागल" होगा।
पिछले एक साल में अपने स्टॉक रैली के साथ हाल ही में $ 160 तक, बैंक लगभग 2.3 गुना मूर्त बुक वैल्यू के लिए ट्रेड करता है। इसका आधार लाभांश अब प्रति वर्ष $4 प्रति शेयर है, या 2.5% उपज और अनुमानित 2022 आय का एक तिहाई है।
जेपी मॉर्गन के लंबे समय से धारक कोलंबिया के राजा कहते हैं: "उनके लिए एक अनुशासित या फार्मूलाबद्ध विशेष लाभांश पर विचार करना एक दिलचस्प विचार होगा। शेयर बायबैक का अकाउंटिंग और रेगुलेटरी ऑप्टिक्स उच्च मल्टीपल से मूर्त बुक में अच्छा नहीं है। ”
JPMorgan ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
सामान्य तौर पर कॉर्पोरेट अधिकारी स्टॉक बायबैक को कम करने के लिए अनिच्छुक हो सकते हैं क्योंकि यह उनके शेयर की कीमतों के बारे में क्या संकेत दे सकता है। परिवर्तनीय लाभांश, फिर भी, निवेशकों को आय के अधिक अवसर प्रदान करने और पकड़ने की संभावना है।
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स्रोत: https://www.barrons.com/articles/variable-dividends-stocks-energy-resources-51642198437?siteid=yhoof2&yptr=yahoo