VF Corporation का कैश फ्लो इसके डिविडेंड यील्ड की सुरक्षा बढ़ाता है

जुलाई के पिक्स से रिकैप करें

मूल्य वापसी के आधार पर, सबसे सुरक्षित लाभांश यील्ड मॉडल पोर्टफोलियो (+5.8%) ने 500 जुलाई, 7.0 से 1.2 अगस्त, 21 तक एसएंडपी 2022 (+17%) से 2022% कम प्रदर्शन किया। कुल रिटर्न के आधार पर, मॉडल पोर्टफोलियो ( +6.1%) ने उसी समय में S&P 500 (+7.0%) को 0.9% से कमतर प्रदर्शन किया। सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला लार्ज कैप स्टॉक 10% ऊपर था और सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला स्मॉल कैप स्टॉक 22% ऊपर था। कुल मिलाकर, 20 सबसे सुरक्षित डिविडेंड यील्ड शेयरों में से नौ ने 500 जुलाई, 2000 से 21 अगस्त, 2022 तक अपने संबंधित बेंचमार्क (एसएंडपी 17 और रसेल 2022) से बेहतर प्रदर्शन किया।

इस मॉडल पोर्टफोलियो के लिए कार्यप्रणाली लाभांश वृद्धि पर ध्यान देने के साथ "ऑल कैप ब्लेंड" शैली की नकल करती है। चयनित स्टॉक एक आकर्षक या बहुत आकर्षक रेटिंग अर्जित करते हैं, सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह (FCF) और आर्थिक आय उत्पन्न करते हैं, वर्तमान लाभांश उपज> 1% प्रदान करते हैं, और लगातार लाभांश वृद्धि का 5+ वर्ष का ट्रैक रिकॉर्ड रखते हैं। यह मॉडल पोर्टफोलियो उन निवेशकों के लिए डिज़ाइन किया गया है जो वर्तमान आय की तुलना में दीर्घकालिक पूंजी प्रशंसा पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं, लेकिन फिर भी लाभांश की शक्ति की सराहना करते हैं, विशेष रूप से बढ़ते लाभांश।

अगस्त के लिए चुनिंदा स्टॉक: VF Corporation Inc

VF Corporation Inc (VFC) अगस्त के सबसे सुरक्षित लाभांश यील्ड मॉडल पोर्टफोलियो में विशेष रुप से प्रदर्शित स्टॉक है।

VF Corporation ने पिछले पांच वर्षों में कर-पश्चात शुद्ध परिचालन लाभ (NOPAT) में सालाना 4% की वृद्धि की है। VF Corporation का NOPAT मार्जिन वित्त वर्ष 12 में 2017% से बढ़ गया (वित्तीय वर्ष का अंत 12/30/17 था) पिछले बारह महीनों (TTM) से बढ़कर 13% हो गया। बढ़ते एनओपीएटी ने वित्तीय वर्ष 583 में कंपनी की आर्थिक आय 2017 मिलियन डॉलर से बढ़कर 692 मिलियन डॉलर टीटीएम कर दी है।

चित्र 1: वित्तीय वर्ष 2017 के बाद से VF Corporation का NOPAT

स्रोत: न्यू कंस्ट्रक्शंस, एलएलसी और कंपनी फाइलिंग

*VF Corporation का वित्तीय वर्ष 2018 में परिवर्तित हुआ। 2018 में NOPAT 3/30/18 को समाप्त अवधि के लिए TTM मान है।

फ्री कैश फ्लो नियमित लाभांश भुगतान का समर्थन करता है

VF Corporation ने अपने नियमित लाभांश को वित्त वर्ष 1.94 में $2019/शेयर से बढ़ा दिया है (वित्तीय वर्ष के अंत में 3/30/19 था) वित्त वर्ष 1.98 में $2022/शेयर हो गया। वर्तमान तिमाही लाभांश, जब वार्षिक किया जाता है, तो 4.6% लाभांश उपज प्रदान करता है।

VF Corporation का फ्री कैश फ्लो (FCF) इसके नियमित लाभांश भुगतान से अधिक है। वित्तीय वर्ष 2019 से 2022 तक, VF Corporation ने लाभांश में $3.3 बिलियन का भुगतान करते हुए FCF में $20 बिलियन (मौजूदा मार्केट कैप का 3.0%) उत्पन्न किया। TTM के ऊपर, VF Corporation ने FCF में $781 मिलियन उत्पन्न किए हैं और लाभांश में $775 मिलियन का भुगतान किया है। चित्र 2 देखें।

चित्र 2: VF Corporation's वित्तीय वर्ष 2018 से एफसीएफ बनाम नियमित लाभांश

स्रोत: न्यू कंस्ट्रक्शंस, एलएलसी और कंपनी फाइलिंग

मजबूत एफसीएफ वाली कंपनियां उच्च गुणवत्ता वाली लाभांश प्रतिफल प्रदान करती हैं क्योंकि फर्म के पास अपने लाभांश का समर्थन करने के लिए नकदी है। कम या नकारात्मक एफसीएफ वाली कंपनियों के लाभांश पर उतना भरोसा नहीं किया जा सकता क्योंकि कंपनी लाभांश का भुगतान करने में सक्षम नहीं हो सकती है।

वीएफसी का मूल्यांकन नहीं किया गया है

$44/शेयर के अपने वर्तमान मूल्य पर, VF Corporation का मूल्य-से-आर्थिक बही मूल्य (PEBV) अनुपात 0.9 है। इस अनुपात का मतलब है कि बाजार को उम्मीद है कि VF Corporation के NOPAT में स्थायी रूप से 10% की गिरावट आएगी। यह अपेक्षा अत्यधिक निराशावादी प्रतीत होती है, क्योंकि VF Corporation ने पिछले दो दशकों में NOPAT को 7% वार्षिक रूप से संयोजित किया है।

भले ही VF Corporation का NOPAT मार्जिन 12% तक गिर जाए (TTM पर पांच साल का औसत बनाम 13%) और कंपनी का NOPAT अगले दशक में सालाना केवल 3% चक्रवृद्धि से बढ़ता है, स्टॉक का मूल्य आज $60+/शेयर होगा - 36 फीसदी की बढ़त। इस रिवर्स डीसीएफ परिदृश्य के पीछे का गणित देखें. क्या कंपनी का एनओपीएटी ऐतिहासिक विकास दर के अनुरूप और अधिक बढ़ना चाहिए, स्टॉक में और भी अधिक वृद्धि होगी।

मेरी फर्म की रोबो-एनालिटिक्स टेक्नोलॉजी द्वारा वित्तीय विवरणों में पाया गया महत्वपूर्ण विवरण

नीचे VF Corporation के 10-केएस और 10-क्यू में रोबो-विश्लेषक निष्कर्षों के आधार पर मेरे द्वारा किए गए समायोजनों की बारीकियां हैं:

आय विवरण: मैंने गैर-परिचालन खर्चों (राजस्व का 952%) में $318 मिलियन को हटाने के शुद्ध प्रभाव के साथ समायोजन में $3 मिलियन कमाए।

बैलेंस शीट: मैंने $6.8 बिलियन की शुद्ध वृद्धि के साथ निवेशित पूंजी की गणना करने के लिए समायोजन में 4.2 बिलियन डॉलर कमाए। एसेट राइट-डाउन में सबसे उल्लेखनीय समायोजन $3.3 बिलियन (रिपोर्ट की गई शुद्ध संपत्ति का 33%) था।

मूल्यांकन: मैंने शेयरधारक मूल्य में 6.6 अरब डॉलर की कमी के शुद्ध प्रभाव के साथ समायोजन में 6.5 अरब डॉलर कमाए। कुल ऋण के अलावा, शेयरधारक मूल्य के लिए सबसे उल्लेखनीय समायोजन में से एक अधिक से अधिक पेंशन में $ 86 मिलियन था। यह समायोजन VF Corporation के बाजार मूल्य का 1% दर्शाता है।

प्रकटीकरण: डेविड ट्रेनर, काइल गुस्के II, मैट शुलर और ब्रायन पेलेग्रिनी को किसी विशिष्ट स्टॉक, शैली या विषय के बारे में लिखने के लिए कोई मुआवजा नहीं मिलता है।