वोक्सवैगन ने सितंबर के अंत में या अक्टूबर की शुरुआत में अपने पोर्श डिवीजन में 25% हिस्सेदारी के प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के साथ अपने कम मूल्यांकन को संबोधित करने की योजना बनाई है। एक सफल पेशकश VW के स्टॉक के लिए एक सकारात्मक उत्प्रेरक होगी।
ऑटो निर्माता के यूएस-लिस्टेड कॉमन शेयर (VWAGY) लगभग 19 डॉलर में ट्रेड करते हैं। पसंदीदा और आम प्रत्येक जर्मन-सूचीबद्ध शेयर के 1/10 वें हिस्से के बराबर हैं।
प्रकाशित रिपोर्टों के आधार पर पोर्श का मूल्य $60 बिलियन से $85 बिलियन हो सकता है, जो वोक्सवैगन के वर्तमान बाजार मूल्य $87 बिलियन के करीब है। पोर्श वोक्सवैगन के प्रभावशाली ऑटोमोटिव पोर्टफोलियो का सबसे मूल्यवान हिस्सा है, जिसमें इसका मास-मार्केट वीडब्ल्यू ब्रांड, प्रीमियम ऑडी यूनिट और अल्ट्राहाई-एंड बेंटले और लेम्बोर्गिनी मार्केस शामिल हैं।
पोर्श एक प्रमुख लग्जरी-कार निर्माता है, जो 911 और 718 स्पोर्ट्स कारों, लोकप्रिय केयेन और मैकन स्पोर्ट-यूटिलिटी वाहनों, पैनामेरा सेडान और 2019 में पेश की गई ऑल-इलेक्ट्रिक टायकन का उत्पादन करती है, जो टेस्ला (TSLA) मॉडल के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करती है। S. Porsche प्रति वर्ष लगभग 300,000 वाहनों का उत्पादन करता है, जो औसतन लगभग $100,000 में बिकता है। इसमें 20% ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन है।
पोर्श ने 25 की पहली छमाही में वोक्सवैगन के $ 13 बिलियन के परिचालन लाभ का 2022% उत्पन्न किया, जिसका अर्थ है कि निवेशक प्रभावी रूप से कंपनी की बाकी कमाई के लिए बहुत कम भुगतान कर सकते हैं। पोर्श की शुद्ध कमाई का 15 से 20 गुना मूल्यांकन किया जा सकता है। यह हाई-एंड लक्ज़री-ऑटो निर्माता को छूट है
फेरारी
है
(रेस) 40 गुना, लेकिन अधिकांश ऑटो शेयरों के सिंगल-डिजिट गुणकों से काफी ऊपर।
| ऑटोमेकर / टिकर | हाल की कीमत | YTD बदलें | 2022ई ईपीएस | 2022ई पी/ई | 2023ई पी/ई | लाभांश कमाई | बाजार मूल्य (बिल) |
|---|
| वोक्सवैगन / वीडब्ल्यूएपीवाई | $14.97 | -25% | $3.54 | 4.2 | 4.2 | 5.3% तक | $87.0 |
| बीएमडब्ल्यू/बीएमडब्ल्यू.जर्मनी | €74.30 | -16 | 20.71 | 3.6 | 5.1 | 7.8 | 48.8 |
| मर्सिडीज-बेंज ग्रुप/डीएमएलआरवाई | $14.08 | -27 | 2.88 | 4.9 | 4.9 | 9.4 | 60.3 |
| फोर्ड मोटर / एफ | 15.43 | -26 | 2.07 | 7.5 | 7.7 | 3.9 | 62.0 |
| जनरल मोटर्स/जीएम | 40.11 | -32 | 6.80 | 5.9 | 6.3 | 0.9 | 58.5 |
| टेस्ला / TSLA | 283.70 | -19.5 | 4.14 | 68.5 | 48.7 | कोई नहीं | 889.0 |
ई = अनुमान
स्रोत: ब्लूमबर्ग
"हम VW में अविश्वसनीय मूल्य देखते हैं," Pzena Investment Management के एक इक्विटी रिसर्च एनालिस्ट लॉरेंस Paustian कहते हैं, जो VW शेयर रखता है। उनका कहना है कि वीडब्ल्यू आकर्षक है, इसके मुनाफे और भागों के विश्लेषण के आधार पर, और टेस्ला को लेने के लिए सबसे अच्छी तरह से सुसज्जित अवलंबी हो सकता है।
मॉर्निंगस्टार के विश्लेषक रिचर्ड हिल्गर्ट वीडब्ल्यू पर आशावादी हैं, और वे और पॉस्टियन दोनों सस्ते पसंदीदा शेयरों के पक्ष में हैं। हिल्गर्ट का मूल्य-लक्ष्य प्रति अमेरिकी शेयर $30 से अधिक के बराबर है। "अगर कोई पारंपरिक ऑटो निर्माता टेस्ला को पकड़ सकता है, तो यह वीडब्ल्यू है," हिल्गर्ट कहते हैं।
वोक्सवैगन इलेक्ट्रिक वाहनों के विकास और बैटरी संयंत्रों के निर्माण में प्रतिद्वंद्वियों से आगे है। ऑटोमोटिव व्यवसाय में $28 बिलियन की शुद्ध नकदी के साथ इसकी एक मजबूत बैलेंस शीट है।
स्टॉक का कम मूल्यांकन अगले 15 से 20 वर्षों में पूरी तरह से इलेक्ट्रिक होने की उद्योग की चुनौती को दर्शाता है। फिर, VW की जटिल कॉर्पोरेट और शासन संरचना है।
वीडब्ल्यू को उम्मीद है कि 2023 में एक मिलियन ईवी और 2025 तक संभवत: दो मिलियन ईवी का उत्पादन करने में सक्षम होगा, जब टेस्ला चार मिलियन से अधिक की बिक्री कर सकती है।
यह संभावना नहीं है कि पोर्श के आईपीओ के बाद शेयरधारकों को शेष 75% हिस्सेदारी का वितरण किया जाएगा, वीडब्ल्यू के भीतर पोर्श के एकीकरण को देखते हुए। यह हल्का नकारात्मक है।
न्यूज़लेटर साइन अप
इस सप्ताह की पत्रिका
यह साप्ताहिक ईमेल इस सप्ताह की पत्रिका में कहानियों और अन्य विशेषताओं की पूरी सूची प्रदान करता है। शनिवार सुबह ईटी।
VW का नियंत्रण पोर्श और पाइच परिवारों द्वारा किया जाता है, जिनकी में 50% हिस्सेदारी है
पोर्श ऑटोमोबिल होल्डिंग
(PAH3.जर्मनी), VW के 53% वोटिंग शेयरों के मालिक हैं। निवेशक यूएस-सूचीबद्ध गैर-मतदान शेयरों (पीओएएचवाई) के माध्यम से हाल ही में $6 के आसपास VW खेल सकते हैं।
पोर्शे ऑटोमोबिल अपनी वीडब्ल्यू हिस्सेदारी के मूल्य पर अनुमानित 30% छूट पर ट्रेड करता है, लेकिन एक दशक से अधिक समय पहले इसकी निरस्त वीडब्ल्यू टेकओवर बोली से संबंधित अरबों डॉलर की संभावित कानूनी देनदारियां हैं, और वीडब्ल्यू का "डीजलगेट" घोटाला जो 2015 में शुरू हुआ था। पोर्श ऑटोमोबिल ने पोर्श के आईपीओ का 12.5% खरीदने की योजना बनाई है।
अन्य बड़ी जर्मन कंपनियों की तरह, वीडब्ल्यू के पास 20 सदस्यों का एक पर्यवेक्षी बोर्ड है, जो शेयरधारकों द्वारा चुने गए और आधे श्रमिकों द्वारा चुने गए हैं। लेकिन दो शेयरधारक प्रतिनिधियों का नाम जर्मन राज्य लोअर सैक्सोनी द्वारा रखा गया है, जहां वीडब्ल्यू आधारित है, और वे श्रम का समर्थन करते हैं। लोअर सैक्सोनी के पास VW के 20% वोटिंग स्टॉक हैं। इसने वीडब्ल्यू के लिए श्रम लागत में कटौती करना मुश्किल बना दिया है, जो एक चुनौती हो सकती है क्योंकि उद्योग ईवी के कम श्रम-गहन निर्माण में स्थानांतरित हो जाता है।
फिर भी, VW टेस्ला के लिए एक वैध चुनौती के रूप में उभर रहा है। इसके पास एक ब्लू-चिप ब्रांड है, एक सस्ता स्टॉक है, और अब, मूल्य बनाने के लिए एक संभावित उत्प्रेरक है।
करने के लिए लिखें एंड्रयू बैरी पर [ईमेल संरक्षित]
