(ब्लूमबर्ग) - वॉल स्ट्रीट के सबसे बड़े बैंक इस बात से सहमत हैं कि फेडरल रिजर्व अगले साल अमेरिकी ब्याज दरों में और बढ़ोतरी करेगा, लेकिन इस बात को लेकर असमंजस में हैं कि यह उन्हें कितना ऊंचा ले जाएगा और क्या यह 2023 के अंत तक कटौती करेगा।
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चेयर जेरोम पॉवेल की नौकरी कितनी कठिन होती जा रही है, इस पर विचार करते हुए, प्रमुख अर्थशास्त्री इस बात पर विभाजित हैं कि क्या केंद्रीय बैंक को अत्यधिक उच्च मुद्रास्फीति पर हमला करने की आवश्यकता होगी या यदि मंदी और बढ़ती बेरोजगारी के जोखिम बड़ी चिंता बन जाएंगे।
हालांकि इस भविष्यवाणी में व्यापक सहमति है कि फेड अपनी बेंचमार्क दर को 50 आधार अंकों से बढ़ाकर दिसंबर में 4.25% से 4.5% तक और फिर मार्च तक लगभग 5% कर देगा, यही वह जगह है जहां दृष्टिकोण पर समझौता समाप्त होता है:
UBS Group AG के अर्थशास्त्रियों ने अगले साल 175 आधार अंकों की कटौती देखी और Deutsche Bank AG ने 2023 के अंत में कटौती के प्रतिशत बिंदु की भविष्यवाणी की
नोमुरा होल्डिंग्स इंक. परियोजनाओं में 5.75% की वृद्धि के बाद 5% की वापसी हुई, जबकि बार्कलेज पीएलसी ने वर्ष के अंतिम चार महीनों में 75 आधार अंकों की कटौती देखी
मॉर्गन स्टेनली, जो 4.75% पर शिखर देखता है, और बैंक ऑफ अमेरिका दिसंबर में एक चौथाई अंक की कटौती की तलाश में है
Goldman Sachs Group Inc. और Wells Fargo & Co. का अनुमान है कि दरें 5.25% तक बढ़ेंगी और शेष वर्ष के दौरान बनी रहेंगी, जबकि JPMorgan Chase & Co. का मानना है कि दरें 5% तक पहुँचेंगी और 2024 तक बनी रहेंगी।
सिटीग्रुप इंक. 5.25 के मध्य तक 5.5% से 2023% की चरम सीमा को देखता है, और शेष वर्ष के दौरान वहाँ बना रहता है
क्या ब्लूमबर्ग अर्थशास्त्र कहते हैं ...
"चेयर पावेल अपने संचार में बहुत स्पष्ट रहे हैं कि समिति ने 70 के दशक का एक महत्वपूर्ण सबक सीखा है, जो कि मंदी के बीच भी समय से पहले दरों को कम नहीं करना है। फेड द्वारा 2023 में दरों में कटौती का सबसे सम्मोहक कारण यह है कि मुद्रास्फीति 3% से नीचे आती है। यह हमारा मॉडल पूर्वानुमान नहीं है। वास्तव में हमारा मुद्रास्फीति पूर्वानुमान अगले वर्ष 68% और -3% के बीच मुद्रास्फीति की 5% संभावना देखता है।
-अन्ना वोंग, मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री
न्यूयॉर्क में बार्कलेज के एक वरिष्ठ अर्थशास्त्री जोनाथन मिलर ने कहा, "खेल में अनिश्चितताओं को देखते हुए यह समझा जा सकता है कि पूर्वानुमानों की सीमा इतनी विस्तृत है।"
हालांकि पावेल और उनके सहयोगियों ने अब संकेत देने में दृढ़ता दिखाई है कि वे मुद्रास्फीति को सितंबर में 2% और जून में 6.2% से अपने 7% लक्ष्य पर वापस लाने के लिए तंग मौद्रिक नीति बनाए रखेंगे, मिलर ने कहा कि वह "उस इरादे को हमारी आधार रेखा में विश्वसनीय नहीं मानते हैं परिदृश्य जहां मुद्रास्फीति तेजी से नीचे आती है और अर्थव्यवस्था मंदी में चली जाती है।"
बाजारों में, फेड को दिसंबर में दरों में आधा अंक की वृद्धि दिखाई दे रही है, अर्थशास्त्रियों के दृष्टिकोण के अनुसार, दिसंबर 5 तक कीमतों में आधे प्रतिशत की कटौती के साथ मार्च तक 2023% के करीब की दर बढ़ रही है।
नोमुरा सबसे ऊंची चोटी देखता है, मुद्रास्फीति से लड़ने की आवश्यकता का अनुमान लगाते हुए मई में बेंचमार्क को 5.75% पर मजबूर कर देगा, जो कि 2001 के बाद से उच्चतम होगा।
UBS सबसे तेज नीतिगत धुरी की तलाश कर रहा है क्योंकि यह 5 में बेरोजगारी के 2024% से ऊपर बढ़ने के साथ "हार्ड लैंडिंग" पीड़ित अर्थव्यवस्था पर दांव लगा रहा है।
इसके अर्थशास्त्रियों ने ध्यान दिया है कि ऐतिहासिक रूप से फेड ने एक बार एकमुश्त नौकरी के नुकसान दर्ज किए जाने के बाद काफी तेजी से बदलाव किया है, दरों के बीच औसत अंतर और केवल 4.5 महीनों में कटौती की जा रही है।
उदाहरण के लिए, 1984 में, चेयर पॉल वोल्कर के फेड ने छह सप्ताह में यू-टर्न लिया, जो तेजी से सख्त होने से लेकर दर कटौती के 500 आधार अंकों से अधिक हो गया। 1989 में, चेयर एलन ग्रीनस्पैन ने लगभग 700 आधार अंकों की कटौती चक्र शुरू करने से पहले, केवल तीन सप्ताह के लिए संघीय निधि दर को अपने उच्च स्तर पर रखा, जबकि उन्होंने 23 में सहजता के लिए 1995 सप्ताह तक प्रतीक्षा की।
बहुत कुछ श्रम बाजार के चरमराने पर निर्भर करता है। बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प के विश्लेषकों का कहना है कि 16 के बाद से पिछले 1954 दर वृद्धि चक्रों में औसत बेरोजगारी जब फेड ने आखिरी बार बढ़ोतरी की थी तो वह 5.7% थी। अक्टूबर में यह 3.7% थी।
ड्यूश बैंक, मंदी की भविष्यवाणी करने वाले पहले लोगों में से एक, एक संकुचन के चेहरे में एक स्विच की भी तलाश कर रहा है जिसमें बेरोजगारी 5.5% और मुद्रास्फीति 3% से थोड़ा अधिक हो जाती है।
बेशक, भविष्यवाणी करना मुश्किल काम है। एक सर्वेक्षण के अनुसार, हाल ही में जनवरी तक, अधिकांश अर्थशास्त्रियों ने सोचा था कि फेड पहले की तुलना में बहुत कम आक्रामक होगा।
कुछ फेड पर नजर रखने वालों को अब माना जाता है कि फेड की उग्रता मुद्रास्फीति के साथ-साथ बनी रहेगी, हालांकि आंशिक रूप से क्योंकि वे शर्त लगाते हैं कि केंद्रीय बैंकों की बाध्यता के बावजूद अर्थव्यवस्था आश्चर्यजनक रूप से अच्छी तरह से पकड़ में आ सकती है।
जान हैट्ज़ियस के नेतृत्व में गोल्डमैन सैक्स के अर्थशास्त्रियों ने इस सप्ताह कहा था कि अब वे मानते हैं कि फेड अपने बेंचमार्क को 5.25% तक बढ़ा देगा और अगले साल के अंत तक वहीं रहेगा। वेल्स फ़ार्गो का भी यही दृष्टिकोण है।
गोल्डमैन सैक्स के अर्थशास्त्रियों ने कहा, "बहुत जल्द ढील देने से फेड के विकास को क्षमता से नीचे रखने के प्रयासों में बाधा आ सकती है, जब तक कि मुद्रास्फीति स्पष्ट रूप से लक्ष्य पर वापस नहीं आ जाती है।"
उन्होंने पहले कहा था कि वे मंदी से बचने के लिए अर्थव्यवस्था के लिए एक "बहुत ही व्यावहारिक" रास्ता देखते हैं, जिसका अर्थ यह भी है कि फेड की अपेक्षा मुद्रास्फीति स्थिर हो सकती है। वे ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों की आम सहमति द्वारा सौंपी गई 35% संभावना की तुलना में 2023 में मंदी की 65% संभावना देखते हैं।
मॉर्गन स्टेनली उम्मीद कर रहा है कि फेड दिसंबर में केवल एक साल के बाद एक चौथाई अंक से कम करना शुरू कर देगा, जिसमें अर्थव्यवस्था सिर्फ मंदी से चूक जाती है।
एलेन ज़ेंटनर के नेतृत्व वाले अर्थशास्त्रियों ने इस सप्ताह की रिपोर्ट में कहा, "अभी भी उच्च मुद्रास्फीति फेड को विस्तारित अवधि के लिए रोक कर रखती है।"
मुद्रास्फीति की वृद्धि से गलत कदम उठाने के बाद, फेड नेताओं ने मार्च में लगभग शून्य से दरों में बढ़ोतरी शुरू की और अपनी पिछली चार बैठकों में 75 आधार अंकों की बढ़ोतरी की, जो 1980 के दशक के बाद से नीति का सबसे आक्रामक प्रतिबंध था।
वे अब लगातार कहते हैं कि वे भविष्य में श्रम बाजार की रक्षा के लिए स्थिर कीमतों को एक पूर्व शर्त के रूप में देखते हैं, भले ही इसका मतलब नौकरी का नुकसान और अल्पावधि में कमजोर वृद्धि हो।
पॉवेल ने 21 सितंबर को कहा, "रिकॉर्ड से पता चलता है कि अगर आप इसे स्थगित करते हैं, तो देरी से और अधिक दर्द होने की संभावना है।"
इस सप्ताह पाइपर सैंडलर एंड कंपनी के विश्लेषकों ने ग्राहकों से कहा कि फेड को धुरी पर आने से पहले पांच विकासों में से अधिकांश को देखने की आवश्यकता होगी:
भोजन और ऊर्जा को छोड़कर मुद्रास्फीति विश्वसनीय रूप से 2% की ओर बढ़ रही है
कीमत उम्मीदों में गिरावट
सख्त आर्थिक स्थिति
श्रम बाजार में एक महत्वपूर्ण कमजोर
नीति के प्रभाव के लिए अधिक समय
पाइपर सैंडलर के रॉबर्टो पर्ली और बेन्सन डरहम ने एक रिपोर्ट में कहा, "यह चक्र इस साल मार्च में शुरू हुआ था - केवल आठ महीने पहले।" "सबसे अधिक संभावना है, यह मार्च 2023 की तुलना में बहुत जल्दी नहीं होगा कि फेड को इस बात का अच्छा अंदाजा हो सकता है कि क्या हाल की सख्ती मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के लिए पर्याप्त है।"
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-economists-split-whether-120000110.html