वॉल स्ट्रीट 'अनुकूल', 'कमजोर' के बीच विभाजित

मूल्य दबाव पिछले महीने कम हो गया ऐतिहासिक मुद्रास्फीति के एक वर्ष को समाप्त करने के लिए और दशकों में सबसे आक्रामक मौद्रिक नीति कार्रवाई।

दिसंबर का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) महीने के दौरान कीमतें सालाना 6.5% बढ़ीं और 0.1% गिर गईं। तथाकथित "कोर" मुद्रास्फीति, जो भोजन और ऊर्जा को छीन लेती है, साल दर साल 5.7% और पिछले महीने की तुलना में 0.3% चढ़ गई।

जबकि रीडिंग ने उपभोक्ता मुद्रास्फीति में तीसरी सीधी गिरावट को चिह्नित किया - और जून 9.1 में चक्र के 2022% उच्च स्तर से नीचे आ गया - भोजन और आवास जैसे रिपोर्ट के प्रमुख घटक ऐतिहासिक आधार पर बहुत अधिक बने हुए हैं।

निवेशकों को उम्मीद थी कि उच्च प्रत्याशित रीडिंग फेडरल रिजर्व नीति की दिशा पर स्पष्टता प्रदान करेगी, लेकिन वॉल स्ट्रीट की प्रतिक्रिया मिश्रित थी। कुछ ने कहा कि अपस्फीति के संकेत अधिकारियों के लिए इस वर्ष के अंत में ब्याज दरों को रोकने और यहां तक ​​कि कटौती करने के लिए पर्याप्त थे। इस बीच, अन्य लोगों ने कहा कि अमेरिकी उपभोक्ता अभी भी उच्च कीमतों का सामना कर रहे हैं, फेड को 5% तक की उच्च वृद्धि की योजना के साथ ट्रैक पर रखा जाएगा।

जैसा कि लाजार्ड के रॉन टेंपल ने कहा, "आज की रिपोर्ट में बाज और कबूतर दोनों को चारा मिल सकता है।"

गुरुवार को पढ़ने के बाद हमारे इनबॉक्स में अर्थशास्त्रियों और रणनीतिकारों के बयानों की बाढ़ आ गई। Yahoo Finance ने हमें नीचे जो मिला उसमें से कुछ को राउंड अप किया।

रोनाल्ड मंदिर, मुख्य बाजार रणनीतिकार, लाजार्ड

“आज की रिपोर्ट में बाज और कबूतर दोनों को चारा मिल सकता है। कबूतर मुख्य वस्तुओं की कीमतों की ओर इशारा करेंगे, जहां इस्तेमाल की गई कारों ने कोर सीपीआई से 12 बीपीएस घटा दिया। हॉक्स मूल सीपीआई में 40 बीपीएस योगदान देने वाली सेवाओं की ओर इशारा करेंगे, जिसमें आश्रय के साथ ~ 80% वृद्धि शामिल है। उत्साहजनक रूप से, आश्रय मुद्रास्फीति में काफी कमी आई है और यह वर्ष के दौरान कम योगदान देगी। आश्रय को छोड़कर सेवाएं प्राथमिक चिंता का विषय हैं, जिनमें तेजी आई, लेकिन निम्न स्तर से। लब्बोलुआब यह है कि मुद्रास्फीति सही दिशा में चल रही है, लेकिन फेड के लिए जीत की घोषणा करने के लिए बहुत अधिक बनी हुई है, 25 फरवरी को 1 बीपीएस के मामले में ताला लगा है, लेकिन 50 बीपीएस की संभावना कम हो रही है।

कहानी जारी है

इयान शेफर्डसन, मुख्य अर्थशास्त्री, पैन्थियॉन मैक्रोइकॉनॉमिक्स

“कुल मिलाकर, कोर-कोर मुद्रास्फीति का हमारा माप, जो किराए और कई अन्य शोर, कोविड-विकृत घटकों को अलग करता है, दिसंबर में 0.3% बढ़ा, अक्टूबर और नवंबर से थोड़ा ऊपर लेकिन सितंबर और अक्टूबर में स्पाइक्स से दूर दुनिया। कोर-कोर में प्रवृत्ति प्रति घंटा मजदूरी की वृद्धि की दर को ट्रैक करती है, जो अब स्पष्ट रूप से धीमी हो रही है। फेड के पास अब पर्याप्त जानकारी है, हमें लगता है कि यह विचार करने के लिए कि मुद्रास्फीति बहुत अधिक गंभीरता से बदल गई है। हम 25 फरवरी को 1 आधार अंकों की वृद्धि के अपने पूर्वानुमान पर कायम हैं, और उसके बाद और वृद्धि नहीं होगी। एक ऐसी अर्थव्यवस्था पर चोट करना जहां पहले से ही अवस्फीतिकारी दबाव स्पष्ट है, अब तक सख्ती के पूर्ण प्रभाव को महसूस किए जाने से बहुत पहले, उचित ठहराना बहुत मुश्किल है।"

मारिया वासालौ, मल्टी-एसेट सॉल्यूशंस, गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट की सह-मुख्य निवेश अधिकारी

“बाजार ने पिछले दिनों सीपीआई के बारे में बहुत आशावादी परिदृश्य में मूल्य निर्धारण किया है। संख्या बिल्कुल उम्मीद के स्तर पर आई। इसका मतलब यह है कि बाजारों में कुछ आशावाद इक्विटी और फिक्स्ड इनकम दोनों में खराब हो सकता है। जबकि अगली फेड बैठक में 25-आधार-बिंदु वृद्धि अभी भी चलन में है, कोर सीपीआई में आवास की ताकत और सौम्य बेरोजगार दावे अगली बैठक में 50-आधार-बिंदु वृद्धि के परिदृश्य का समर्थन करते हैं। हालांकि, बाजारों के लिए जो सबसे ज्यादा मायने रखता है वह टर्मिनल फेड रेट है, इतनी बढ़ोतरी की गति नहीं। जैसे-जैसे हम टर्मिनल रेट के करीब आते हैं, बढ़ोतरी की गति धीमी होनी चाहिए।

युंग-यू मा, मुख्य निवेश रणनीतिकार, बीएमओ वेल्थ मैनेजमेंट

"यह एक बहुत ही अनुकूल रिपोर्ट थी जिसमें मुद्रास्फीति सहित कई क्षेत्रों में नरमी थी खाद्य मुद्रास्फीति जो ठंडी पड़ने लगी है. कुल मिलाकर, सीपीआई रिपोर्ट मुद्रास्फीति की घटती दर की प्रवृत्ति को मजबूत करती है और अब हमारे पास उसी दिशा में इशारा करते हुए तीन महीने का समय है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि यह एक स्वस्थ श्रम बाजार के साथ हो रहा है। इससे अगली बैठक में फेड के स्वर में नरमी आनी चाहिए, और यह नरम लैंडिंग में हमारे विश्वास को मजबूत करता है जिसमें मुद्रास्फीति गिरती है लेकिन श्रम बाजार स्वस्थ रहता है और आने वाली तिमाहियों में अर्थव्यवस्था उच्च ब्याज दरों के लिए पुन: व्यवस्थित होती है।

सीमा शाह, मुख्य वैश्विक रणनीतिकार, प्रिंसिपल एसेट मैनेजमेंट

"इतनी धूमधाम और आज की सीपीआई रिपोर्ट पर ध्यान केंद्रित करने के बाद, रिलीज थोड़ा भारी है। न केवल संख्याएं सर्वसम्मति की उम्मीदों के बिल्कुल अनुरूप हैं, बल्कि वे वास्तव में फेड की फरवरी की बैठक के लिए 25-आधार-बिंदु बनाम 50-आधार-बिंदु वाले प्रश्न को स्पष्ट नहीं करते हैं और 2023 के अंत में फेड धुरी बहस में कुछ भी नहीं जोड़ते हैं या। एक कदम पीछे लेते हुए, साक्ष्य निर्माण कर रहे हैं कि मुद्रास्फीति कम हो रही है और आने वाले महीनों में ऐसा करना जारी रहेगा। लेकिन शायद असली सवाल दूसरी तिमाही के अंत में आएगा क्योंकि मुद्रास्फीति 2-4% से नीचे जाने की कोशिश करती है। यदि यह स्थिर रहता है, तो फेड के पास इस वर्ष दरों में कटौती करने के लिए बहुत कम जगह होगी और बाजारों को नए सिरे से चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा। और अगर यह बढ़ती आर्थिक कमजोरी के कारण उस दहलीज के माध्यम से लगातार गिरता है, तो फेड को ढीला करने की अनुमति देने से, कमाई की चिंताओं के कारण बाजारों को अभी भी चुनौती दी जाएगी।

माइकल गैपेन, मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री, बैंक ऑफ अमेरिका

"हालांकि हेडलाइन और कोर सीपीआई के आंकड़े बाजार की उम्मीदों के अनुरूप थे, रिपोर्ट का विवरण फेड के नजरिए से कुछ हद तक रचनात्मक था। चेयर पॉवेल ने तर्क दिया है कि मूल सेवाओं में अवस्फीति पूर्व. समग्र मुद्रास्फीति के लिए निरंतर आधार पर फेड के लक्ष्य पर लौटने के लिए आवास की एक आवश्यक शर्त है। पिछले कुछ महीनों में इस घटक में काफी मंदी आई है। तदनुसार, ऐसा प्रतीत होता है कि बाजारों ने आश्रय मुद्रास्फीति में उल्टा आश्चर्य देखा है और अब फरवरी में 80 आधार अंकों की बजाय 25-आधार-बिंदु-वृद्धि की 50% संभावना के आसपास मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। यह कदम हमारे लिए समझ में आता है क्योंकि 25 आधार अंकों की वृद्धि के जोखिम स्पष्ट रूप से बढ़ रहे हैं। फेड आम तौर पर हाइकिंग चक्रों के दौरान बाजारों को आश्चर्यचकित नहीं करता है, इसलिए नीति निर्माताओं को वर्तमान मूल्य निर्धारण के खिलाफ दृढ़ता से पीछे हटना होगा यदि वे 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी की योजना बनाते हैं।

ग्रेग मैकब्राइड, मुख्य वित्तीय विश्लेषक, बैंकरेट

"मुद्रास्फीति के दबाव में कमी स्पष्ट है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि फेडरल रिजर्व का काम पूरा हो गया है। 2% मुद्रास्फीति प्राप्त करने के लिए अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है। वस्तुओं की कीमतों में नरमी मुद्रास्फीति सबसे अधिक स्पष्ट है - जैसे कि इस्तेमाल की गई कारों और ट्रकों में लगातार 6 महीनों के लिए गिरावट आई है। लेकिन यह उन सेवाओं में है जहां श्रम की कमी सबसे अधिक स्पष्ट है, जिससे सेवाओं की मुद्रास्फीति को रोकना कठिन हो जाता है। हेडलाइन और मूल परिणाम अपेक्षाओं को पूरा करने के बावजूद, मुद्रास्फीति को वास्तव में नियंत्रण में लाने के लिए जिस व्यापक-आधारित सुधार की आवश्यकता है, उसमें अभी भी कमी है।"

गार्गी चौधरी, आईशेयर इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजी, अमेरिकाज, ब्लैकरॉक की प्रमुख

"हमें लगता है कि मुद्रास्फीति 2023 के बाकी हिस्सों के लिए बहुत अधिक बनी रहेगी, लेकिन फेड के 3.5% लक्ष्य से ऊपर, वर्ष के अंत तक लगभग 2% तक मध्यम हो जाएगी। जबकि हम सुरक्षित रूप से कह सकते हैं कि हम मुद्रास्फीति के शिखर को पार कर चुके हैं, उच्च मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई में जीत का आह्वान करना जल्दबाजी होगी। इसका मतलब है कि निवेशकों को मुद्रास्फीति के खिलाफ हेजिंग के बारे में सोचना जारी रखना चाहिए और विचार करना चाहिए कि लंबे समय तक ऊंची ब्याज दरें उनके पोर्टफोलियो को कैसे प्रभावित कर सकती हैं।

माइक लोवेनगार्ट, मॉडल पोर्टफोलियो कंस्ट्रक्शन के प्रमुख, मॉर्गन स्टेनली ग्लोबल इन्वेस्टमेंट ऑफिस

“आज की सीपीआई रीडिंग एक और संकेत है कि मुद्रास्फीति सही दिशा में बढ़ रही है और यह इंगित करती है कि पीक के पीछे के दृश्य में होने की संभावना है। हालांकि हम अभी भी संकट से बाहर नहीं निकले हैं क्योंकि यह अभी भी फेड के लक्ष्य दर से काफी ऊपर है और फेड इस बात पर अड़ा हुआ है कि वे मुद्रास्फीति को सामान्य स्तर पर वापस लाने के लिए दरों को ऊंचा रखेंगे। बाजार की डरपोक प्रारंभिक प्रतिक्रिया इस बात का संकेत हो सकती है कि जब वे स्वीकार करते हैं कि मुद्रास्फीति धीमी हो रही है, तो दर में कटौती की संभावना जल्द ही एजेंडे में नहीं है।

ग्रेगरी डको, मुख्य अर्थशास्त्री, ईवाई पार्थेनन

“2023 में प्रवेश करते ही अपस्फीति गति पकड़ रही है, जिससे फेड को मौद्रिक नीति को सख्त करने की तीव्र गति को कम करने के लिए 'सब कुछ स्पष्ट' हो गया है। अनुक्रमिक मूल्य गति उत्साहजनक बनी हुई है। जबकि अपस्फीति अच्छी तरह से चल रही है, मुद्रास्फीति ऐतिहासिक रूप से उच्च बनी हुई है, और वित्तीय स्थितियों में मौजूदा सहजता फेड के कथन को चुनौती दे रही है कि यह संघीय निधि दर को 5% से ऊपर उठाना जारी रखेगा और निकट भविष्य के लिए उच्च दरों को बनाए रखेगा। हम मानते हैं कि फेड वित्तीय स्थितियों को आसान बनाने के लिए हॉकिश संचार का पक्ष लेना जारी रखेगा।

रिचर्ड डी चाजल, मैक्रो विश्लेषक, विलियम ब्लेयर

“बाजार जिन प्रमुख उपायों की तलाश कर रहा था, उनमें टिकाऊ वस्तुओं की कीमतों में और कमजोरी, आश्रय और चेयर पॉवेल का पसंदीदा उपाय, मुख्य सेवाएं कम-आश्रय घटक शामिल थे। यह बाद का सूचकांक, हालांकि, कम आराम देने वाला साबित हुआ, क्योंकि यह सितंबर के बाद से सबसे मजबूत मासिक परिवर्तन था, और परिवर्तन की वार्षिक दर नवंबर की रीडिंग 7.26% से ऊपर थी। पावेल इस सूचकांक को देख रहे हैं क्योंकि यह आम तौर पर सीपीआई टोकरी का सबसे चिपचिपा हिस्सा है और बड़े पैमाने पर गैर-व्यापार योग्य सेवाओं को दर्शाता है (बाल कटाने के लिए कीमतों पर विचार करें); इसका मतलब यह है कि यह ज्यादातर वेतन और वेतन, और श्रम बाजार में ताकत से भी संचालित होता है। इसलिए, दिसंबर के लिए यहां वृद्धि, एक साथ जारी प्रारंभिक बेरोजगार दावों में मामूली 205,000 की वृद्धि के साथ, फेड को नीति पर अपने मौजूदा रुख को बदलने और फरवरी की बैठक में आगे की दर में वृद्धि के लिए मतदान करने का बहुत कम कारण देगा।

क्रिस्टोफर एस रूपकी, मुख्य अर्थशास्त्री, FWDBONDS

"नेट, नेट, मुद्रास्फीति एक महत्वपूर्ण मोड़ पर हो सकती है, लेकिन आग बुझाने में प्रगति बहुत धीमी है और फेड अधिकारियों को श्रम बाजार से कोई मदद नहीं मिल रही है जो ड्रम के रूप में तंग रहता है। बाजार मुद्रास्फीति और श्रम बाजार पर दो आर्थिक रिपोर्टों पर पुनर्विचार कर रहा है और अब बॉन्ड और स्टॉक की कीमतों को कम करके अपनी घुटने की प्रतिक्रिया को वापस पा लिया है। दुकानदारों के लिए कुछ अच्छी खबर थी जो स्टोर अलमारियों पर सस्ते दामों की तलाश कर रहे थे क्योंकि खाद्य कीमतों में दिसंबर में 0.3% की वृद्धि हुई थी, भले ही भोजन एक साल पहले की तुलना में इस बार 10.4% अधिक था। इस महीने नए वाहनों की कीमतों में वास्तव में 0.1% की गिरावट आई है, जो पहले थी, और इस्तेमाल की गई कारों की कीमतों में गिरावट जारी है, जो दिसंबर में 2.5% गिर गई। बने रहें। कहानी विकसित हो रही है।

डॉ. लिसा स्टुरटवेंट, मुख्य अर्थशास्त्री, ब्राइट एमएलएस

"मुद्रास्फीति में कमी यह संकेत देती है कि फेडरल रिजर्व की दरों में बढ़ोतरी का अभीष्ट प्रभाव पड़ रहा है। आश्चर्यजनक रूप से स्थिर श्रम बाजार, हाल ही में मजबूत रोजगार रिपोर्ट द्वारा सुझाया गया, अधिक आशावाद प्रदान कर रहा है कि फेड वांछित सॉफ्ट लैंडिंग प्राप्त कर सकता है। सकारात्मक समग्र मुद्रास्फीति रिपोर्ट के बावजूद, आवास की लागत में वृद्धि जारी है और 2023 में अच्छी तरह से समग्र मूल्य माप पर दबाव डालना जारी रहेगा। चेयरमैन पॉवेल ने बार-बार मुद्रास्फीति को नीचे लाने की प्राथमिकता पर जोर दिया है, भले ही यह अल्पकालिक आर्थिक दर्द . सकारात्मक मुद्रास्फीति और रोजगार के आंकड़े फेड के दर वृद्धि कार्यक्रम को बाधित नहीं करेंगे, लेकिन यह आशा प्रदान करता है कि फेड अपने मूल्य स्थिरता लक्ष्यों को प्राप्त करने के करीब हो सकता है और दर वृद्धि को धीमा कर सकता है। मुद्रास्फीति की दर में लगातार पांच महीनों तक गिरावट के साथ, फेड वर्ष के मध्य तक दर वृद्धि को रोकने में सक्षम हो सकता है।"

जेम्स डेमर्ट, मुख्य निवेश अधिकारी, मेन स्ट्रीट रिसर्च

“मुद्रास्फीति और धीमी अर्थव्यवस्था आगामी Q4 आय रिपोर्टिंग सीजन के दौरान निवेशकों के लिए एक बड़ा फोकस होगी। हम भालू बाजार के अंतिम चरण में हैं – जो कभी-कभी सबसे दर्दनाक चरण हो सकता है। यह आमतौर पर वह चरण होता है जब कॉर्पोरेट आय परिणाम और मार्गदर्शन निराश करता है। हमें नहीं लगता कि सीपीआई रिपोर्ट कमाई जितनी महत्वपूर्ण होगी क्योंकि धीमी मुद्रास्फीति को पहले से ही शेयरों में मूल्यित किया जाना चाहिए। हमें लगता है कि भालू बाजार इस तिमाही में खुद को हल कर सकता है।"

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एलेक्जेंड्रा सेमेनोवा याहू फाइनेंस की रिपोर्टर हैं। ट्विटर पर उसका अनुसरण करें @alexandraandnyc

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