अपने निवेश पोर्टफोलियो में मौजूदा प्रबंधकों को अधिक विविध और समावेशी बनाना चाहते हैं? ये कोशिश करें

पारंपरिक ज्ञान यह है कि संपत्ति के मालिकों के लिए जो प्रबंधक मंथन को कम करने की कोशिश करते हैं, विविध-स्वामित्व वाले और विविध-नेतृत्व वाले प्रबंधकों को आवंटन बढ़ाने के लिए ईमानदारी से प्रतिबद्धता को लागू करने में समय लगता है, और संपत्ति के मालिकों के लिए जो एकाग्रता का पक्ष लेते हैं, नए प्रबंधकों को जोड़ना चुनौतीपूर्ण हो सकता है एक पोर्टफोलियो, जो प्रगति की दर को धीमा कर देता है।

पारंपरिक ज्ञान पर्याप्त नहीं है: संपत्ति के मालिक मौजूदा प्रबंधकों की निगरानी और जुड़ाव के माध्यम से अपने मौजूदा निवेश पोर्टफोलियो में इक्विटी और समावेशन में तेजी ला सकते हैं।

यह लेख - विविध और समावेशी संस्थागत निवेश पोर्टफोलियो के निर्माण पर एक श्रृंखला में छठा और अंतिम लेख - एक से आकर्षित करता है गाइड संपत्ति के मालिकों के लिए जो मिलकेन इंस्टीट्यूट के ब्लेयर स्मिथ और ट्रॉय डफी और मैंने मिलकेन इंस्टीट्यूट के महत्वपूर्ण इनपुट के साथ सह-लेखन किया संपत्ति प्रबंधन कार्यकारी परिषद में डीईआई, विविधता समानता और समावेशन के लिए संस्थागत आवंटनकर्ता और इसके चचेरे भाई संगठन, जिसमें इंटेंशनल एंडोमेंट्स नेटवर्क, डायवर्स एसेट मैनेजर्स इनिशिएटिव, नेशनल एसोसिएशन ऑफ इनवेस्टमेंट कंपनीज (NAIC), AAAIM, मिलकेन इंस्टीट्यूट और IDiF शामिल हैं। अधिक विशेष रूप से, यह समावेशी पूंजीवाद के मार्ग पर चौथे और अंतिम स्तंभ पर केंद्रित है: समान निगरानी और जुड़ाव।

यह अंतिम स्तंभ नस्लीय न्याय की ओर चार चरणों में से दो को प्रतिध्वनित करता है जिसे डॉ. मार्टिन लूथर किंग जूनियर ने साठ साल पहले बर्मिंघम जेल से पत्र में रेखांकित किया था। विविधता डेटा और बहु-हितधारक चर्चा की परीक्षा जिसे डॉ किंग कहते हैं, मौजूदा प्रबंधकों के साथ चर्चा पर भी लागू होती है।

रणनीति 16: मौजूदा प्रबंधकों की विविधता बढ़ाएँ

विविध-स्वामित्व वाले और विविध-नेतृत्व वाले प्रबंधकों में निवेश करना महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह बड़े संपत्ति प्रबंधकों को अपने वरिष्ठ कर्मचारियों की विविधता बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित कर रहा है, और वास्तव में, सभी संपत्ति प्रबंधकों को कर्मचारियों की विविधता बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित कर रहा है। आईएलपीए की विविधता मेट्रिक्स टेम्पलेट अपने कर्मचारी आंदोलन टैब में विविधता की स्थिति और विविधता की गति दोनों पर विचार करता है।

कभी-कभी बहुमत-स्वामित्व वाले संपत्ति प्रबंधक वर्तमान और उभरते हुए विविध नेतृत्व के बारे में विचारशील होते हैं। कॉमनफंड और अन्य संस्थागत आवंटक स्वामित्व, कार्यकारी टीम की स्थिति पर विचार करते हैं, और नेतृत्व की विविधता को देखते हुए आवंटन करते हैं, जैसा कि कॉमनफंड के प्रबंध निदेशक, कैरोलीन ग्रीर ने निवेश पेशेवरों की एक बैठक में समझाया। "व्यापक लक्ष्य," उसने कहा, "केवल कार्यकारी स्तर पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय विविध पोर्टफोलियो प्रबंधकों के विकास को मापना है।"

आईएडीईआई उन संगठनों का डेटाबेस रखता है जिनका उद्देश्य कनिष्ठ, मध्य और वरिष्ठ स्तरों पर निवेश प्रबंधन उद्योग में विविधता को बढ़ाना है। इसी तरह, डब्ल्यूके केलॉग फाउंडेशन उन प्रबंधकों के लिए विविध-नेतृत्व वाली रणनीतियों पर ध्यान केंद्रित करता है जो विविध-स्वामित्व वाले नहीं हैं: इसका मानना ​​है कि विविध प्रबंधकों का दीर्घकालिक विकास सभी फर्मों में वरिष्ठ निर्णय लेने वाली भूमिकाओं में अधिक विविध लोगों के प्रचार के साथ शुरू होता है। . अधिक विशेष रूप से, 2009 के बाद से, केलॉग फाउंडेशन ने अपने 4.2 बिलियन डॉलर के विविध पोर्टफोलियो (पोर्टफोलियो के उस हिस्से को छोड़कर जो केलॉग स्टॉक है) में अधिक निवेश किया है, जहां रंग और महिलाओं के लोगों के पास महत्वपूर्ण निर्णय लेने का अधिकार है।

रणनीति 17: मौजूदा संपत्ति प्रबंधकों के साथ प्रभाव बढ़ाना

एसेट ओनर्स एसेट मैनेजर्स को स्ट्रेटेजिक एंगेजमेंट के साथ-साथ डीईआई पर अपना फोकस बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित कर सकते हैं, साथ ही उन संसाधनों की पेशकश कर सकते हैं जो उन्हें अधिक विविध, न्यायसंगत और समावेशी टीमों और निवेश पोर्टफोलियो बनाने में मदद करेंगे। सीएफएसीएफए
DEI की इंस्टीट्यूट ग्लोबल सीनियर हेड, सारा मेनार्ड ने संपत्ति प्रबंधकों से उनके मानव पूंजी प्रबंधन और निवेश पोर्टफोलियो के बारे में पूछकर DEI पर प्रभाव डाल सकते हैं।

उस अवलोकन का समर्थन करते हुए, कैस डे डिपोट एट प्लेसमेंट डू क्यूबेक (सीडीपीक्यू) के बाहरी पोर्टफोलियो प्रबंधन के वरिष्ठ निदेशक ऐनी-मैरी लेबर्ज ने देखा है कि सीडीपीक्यू उन प्रबंधकों के साथ बातचीत में संलग्न है जिनके विविधता आंकड़े उनके साथियों से पीछे हैं।

रणनीतिक जुड़ाव प्रभाव चाहने वाले निवेशकों के लिए टिकाऊ निवेश का सबसे विश्वसनीय प्रकार है, इस अर्थ में कि यह अनुभवजन्य रूप से स्पष्ट रूप से प्रदर्शित किया गया है। अकादमिक शोध से पता चलता है कि रणनीतिक जुड़ाव में सफलता के कई चालक हैं।

सबसे पहले, सफलता की संभावना कम हो जाती है क्योंकि अनुरोधित सुधार की लागत बढ़ जाती है। डीईआई अनुरोधों सहित कॉर्पोरेट प्रशासन अनुरोधों में आंशिक रूप से सफलता की उच्चतम दर होती है क्योंकि पर्यावरण के क्षेत्र में सुधार शासन के क्षेत्र की तुलना में महंगे होने की संभावना है।

दूसरा, निवेशक का प्रभाव जितना अधिक होता है, रणनीतिक जुड़ाव के अनुरोधों के सफल होने की संभावना उतनी ही अधिक होती है, खासकर तब जब आकर्षक शेयरधारक के पास लक्षित कंपनी का बड़ा हिस्सा होता है। डिमसन, कराकस और ली पाया कि संलग्न निवेशकों के एक समूह का अधिक प्रभाव होता है जब सगाई उसी देश के एक निवेशक द्वारा की जाती है जिस देश में कंपनी लगी हुई है। भाषाई और सांस्कृतिक तत्व भी भूमिका निभा सकते हैं। सफलता की संभावना तब बढ़ जाती है जब परिसंपत्ति प्रबंधक जो बड़े और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर प्रसिद्ध होते हैं, वे निवेशकों के समूह का हिस्सा होते हैं। सिलिकॉन वैली फाउंडेशन इन्वेस्टमेंट कमेटी के सदस्य केट मिशेल ने IADEI निवेशकों के चर्चा समूह के लिए इसे अभिव्यक्त किया: "एयूएम मायने रखता है, और स्थान और नेतृत्व भी मायने रखता है।"

तीसरा, जुड़ाव की सफलता दर उन संगठनों के साथ अधिक है, जिन्होंने पहले सगाई के अनुरोधों का अनुपालन किया है। इसका परिणाम यह होता है कि ग्राम पंचायतों के साथ सामूहिक जुड़ाव या यहां तक ​​कि बार-बार और असंगठित जुड़ाव से सफलता मिलने की संभावना है। काली चट्टानBLK
कंपनियों को सीईओ लैरी फिंक के वार्षिक पत्र व्यापक रूप से प्रचारित किए जाते हैं। मार्च 2020 में बड़े संपत्ति मालिकों के एक समूह ने अपना खुद का एक पत्र भेजा, जिसका शीर्षक था "सतत पूंजी बाजार के लिए हमारी साझेदारी," ब्लैकरॉक और अन्य सभी संपत्ति प्रबंधकों को संबोधित किया।

इस पर क्रिस्टोफर ऐलमैन (कैलिफ़ोर्निया स्टेट टीचर्स रिटायरमेंट सिस्टम के मुख्य निवेश अधिकारी), हिरोमिची मिज़ुनो (जापानी सरकारी पेंशन निवेश कोष [जीपीआईएफ] के कार्यकारी प्रबंध निदेशक और मुख्य निवेश अधिकारी) और साइमन पिल्चर (यूके यूएसएस के सीईओ) द्वारा हस्ताक्षर किए गए थे। इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट लिमिटेड)। हमारा पार्टनरशिप पत्र प्रकाशित होने के बाद से, 10 और संपत्ति मालिकों ने हस्ताक्षर किए हैं, जिनमें नीदरलैंड सरकार और शिक्षा पेंशन फंड मैनेजर ABP शामिल हैं, जिसके पास $650 बिलियन का AUM है।

"थ्री एसेट ओनर्स सेंड ए सस्टेनेबिलिटी मैसेज" में गिलियन टेट और पैट्रिक टेम्पल-वेस्ट के रिपोर्टर फाइनेंशियल टाइम्स पूछा: "आखिरी संपत्ति मालिकों की तुलना में संपत्ति प्रबंधक ईएसजी विषयों पर इतने अधिक मुखर क्यों हैं?" उन्होंने संपत्ति के मालिक के इस पत्र को अपने उचित प्रश्न के उत्तर के रूप में माना क्योंकि यह "संपत्ति प्रबंधकों को कॉल करता है जो वे स्थिरता मानकों का पालन करने के लिए उपयोग करते हैं और दीर्घकालिक लक्ष्यों का पालन करते हैं जो हितधारकों के हितों का सम्मान करते हैं, न कि केवल शेयरधारकों का।" जीपीआईएफ का मिजुनो मूल्य के महत्व का एक मजबूत समर्थक है जो परिसंपत्ति प्रबंधक रणनीतिक जुड़ाव और परिसंपत्ति प्रबंधकों की रणनीतिक जुड़ाव के स्तर पर पारदर्शिता के माध्यम से बनाते हैं। उन्होंने अक्सर कंपनियों से पूछा है कि प्रबंधक परिश्रम और निगरानी के भाग के रूप में कौन से परिसंपत्ति प्रबंधक रणनीतिक जुड़ाव में सबसे प्रभावी हैं।

ऑक्सफोर्ड में अब एक कार्यकाल वाले हार्वर्ड बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर रॉबर्ट एक्लस के अनुसार, "हमारी साझेदारी और फ़िंक के पत्रों के बीच एक महत्वपूर्ण संरचनात्मक अंतर है। मार्च 9.6 तक प्रबंधन के तहत लगभग 2022 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति के साथ दुनिया में सबसे बड़े संपत्ति प्रबंधक के रूप में, BlackRock के पास दुनिया भर में 15,000 से अधिक कंपनियों के शेयर हैं। जब ब्लैकरॉक कहता है कि वह एसएएसबी और टीसीएफडी के अनुसार रिपोर्टिंग करना चाहता है, तो वह इसे प्राप्त करने की अच्छी स्थिति में है। इसके विपरीत, हालांकि जीपीआईएफ एयूएम में लगभग 1.6 ट्रिलियन डॉलर के साथ दुनिया का सबसे बड़ा पेंशन फंड है, यह केवल लगभग 45 परिसंपत्ति प्रबंधकों का उपयोग करता है। ब्लैकरॉक उनमें से एक है, जैसा कि कानूनी और सामान्य निवेश प्रबंधन और स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल एडवाइजर्स हैं, इसलिए संपत्ति के मालिक के दबाव के जवाब में ये बड़े निवेशक अपने रणनीतिक जुड़ाव में जो बदलाव करते हैं, उन्हें कंपनियों के लिए निवेश मूल्य श्रृंखला की यात्रा करनी चाहिए।

स्टेट स्ट्रीट बिंदु में एक मामला है। एसेट-ओनर लेटर के जारी होने के बाद, और स्टेट स्ट्रीट के लैंगिक विविधता पर लंबे समय से ध्यान केंद्रित करने और इसके 2017 फीयरलेस गर्ल अभियान पर निर्माण करने के बाद, स्टेट स्ट्रीट के मुख्य निवेश अधिकारी, रिक लैकेली ने 2020 में 10,000 सार्वजनिक कंपनियों के बोर्ड अध्यक्षों को एक पत्र भेजा। अपने पोर्टफोलियो में, उन्हें 2021 में अपने बोर्डों और कार्यबल की विविधता के बारे में निम्नलिखित विवरणों का खुलासा करने के लिए कह रहे हैं:

· रणनीति: व्यापक मानव पूंजी प्रबंधन प्रथाओं और दीर्घकालिक रणनीति में विविधता की भूमिका को स्पष्ट करें।

· लक्ष्य: किसी भी विविधता लक्ष्यों का वर्णन करें, कैसे वे फर्म की समग्र रणनीति में योगदान करते हैं, और ये लक्ष्य कैसे प्रबंधित और प्रगति कर रहे हैं।

मेट्रिक्स: फर्म के कार्यबल और बोर्ड की विविधता के उपाय प्रदान करें। कार्यबल के संबंध में, अमेरिकी कंपनियां संयुक्त राज्य समान रोजगार अवसर आयोग के EEO-1 सर्वेक्षण द्वारा निर्धारित प्रकटीकरण ढांचे का उपयोग कर सकती हैं, और गैर-अमेरिकी कंपनियों को एसएएसबी और राष्ट्रीय स्तर पर उपयुक्त रूपरेखाओं के अनुसार विविधता की जानकारी का खुलासा करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। EEO-1 सर्वेक्षण सभी पूर्णकालिक कर्मचारियों के लिए उद्योग-प्रासंगिक रोजगार श्रेणियों या वरिष्ठता के स्तरों द्वारा विभाजित नस्ल, जातीयता और लिंग द्वारा कर्मचारी विविधता पर केंद्रित है। बोर्ड स्तर पर, पोर्टफोलियो कंपनियों को बोर्ड के निदेशकों के नस्लीय और जातीय मेकअप सहित विविधता विशेषताओं का खुलासा करना चाहिए।

· बोर्ड: बोर्ड नस्लीय और जातीय प्रतिनिधित्व से संबंधित लक्ष्यों और रणनीति की व्याख्या करता है, जिसमें यह भी शामिल है कि बोर्ड कंपनी के कार्यबल, समुदाय, ग्राहकों और अन्य प्रमुख हितधारकों की विविधता को कैसे दर्शाता है।

· बोर्ड की निगरानी: विस्तार से बताएं कि बोर्ड विविधता और समावेशन में अपनी निगरानी भूमिका को कैसे कार्यान्वित करता है।

एक साक्षात्कार में, एसेट स्टीवर्डशिप के स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल एडवाइजर्स ग्लोबल हेड बेन कोल्टन ने समझाया, “अन्य दीर्घकालिक मुद्दों के लिए हमारे नेतृत्व के दृष्टिकोण के अनुरूप, हम कंपनियों के साथ जुड़ेंगे और डेटा का आकलन करेंगे क्योंकि यह अधिक आसानी से उपलब्ध हो जाता है। ये जटिल, दीर्घकालिक मुद्दे हैं, और हम इस बात की सराहना करते हैं कि कंपनियों को विविधता के दृष्टिकोण से अपने अंतिम लक्ष्यों तक पहुँचने के लिए समय की आवश्यकता हो सकती है। जबकि हम कुछ हद तक लचीलापन प्रदान करेंगे, हम कंपनियों को जवाबदेह ठहराने के लिए तैयार हैं।"

2021 में, स्टेट स्ट्रीट ने S&P 500 और FTSE 100 में कंपनियों में नामांकन और शासन समितियों के अध्यक्षों के खिलाफ मतदान किया जो अपने बोर्ड की नस्लीय और जातीय संरचना का खुलासा नहीं करते हैं। 2022 में, स्टेट स्ट्रीट ने S&P 500 में कंपनियों में मुआवजा समितियों के अध्यक्षों के खिलाफ मतदान किया जो अपने EEO-1 सर्वेक्षण प्रतिक्रियाओं का खुलासा नहीं करते हैं और S&P 500 और FTSE 100 में कंपनियों में नामांकन और शासन समितियों के अध्यक्षों के खिलाफ मतदान किया है जिनके पास नहीं है उनके बोर्ड में कम प्रतिनिधित्व वाले समुदायों से कम से कम एक निदेशक।

कुछ लोग टॉम गोस्लिंग के साथ बहस करेंगे, जो पहले PwC में एक वरिष्ठ भागीदार थे, जो अब लंदन बिजनेस स्कूल में कॉरपोरेट गवर्नेंस और जिम्मेदार व्यवसाय में विशेषज्ञता के साथ एक कार्यकारी साथी हैं, जिनके पास है वर्णित व्यापक अर्थों में शामिल करने के लिए "विविध टीमों को प्रभावी बनाने के लिए आवश्यक कार्य प्रथाओं, संस्कृति और नौकरियों के डिजाइन में गहरा परिवर्तन" की मांग है।

निष्कर्ष

संपत्ति के मालिकों के पास अपने निवेश पोर्टफोलियो में इक्विटी और समावेशन में तेजी लाने की शक्ति है। उदाहरण के लिए, निवेश सलाहकारों ने परंपरागत रूप से नए परिसंपत्ति प्रबंधकों के बारे में प्रारंभिक जांच और प्रारंभिक निवेश मेमो का मसौदा तैयार किया है। संपत्ति के मालिक प्रारंभिक बैठकें आयोजित करके पारंपरिक प्रक्रिया को उलटने पर विचार कर सकते हैं और प्रारंभिक स्क्रीनिंग के लिए विविध संपत्ति प्रबंधकों के साथ बैठक के पहले मसौदे प्रदान कर सकते हैं और विभिन्न प्रबंधकों के लिए अपने निवेश मेमो का पहला मसौदा निवेश सलाहकार को प्रदान कर सकते हैं।

प्रक्रिया को उल्टा करके, निवेश सलाहकार जिन्हें जिम्मेदार निवेश रणनीतियों के बारे में सूचित या रुचि नहीं है, वे परिसंपत्ति मालिकों से विविध प्रबंधकों के बारे में मार्गदर्शन प्राप्त कर सकते हैं जिन्होंने पहले से ही परिश्रम किया है। इसे और अन्य स्तंभों को लागू करने की शक्ति जो समावेशी पूंजीवाद के मार्ग का निर्माण करती है, संपत्ति के मालिकों के दायरे और शक्ति में निहित है।

बर्मिंघम जेल से पत्र की अवधारणाएं साठ साल बाद भी प्रासंगिक हैं: विविधता डेटा की जांच और बहु-हितधारक चर्चा नस्लीय न्याय की दिशा में महत्वपूर्ण कदम हैं, और विविधता, इक्विटी और समावेशन की नियति अमेरिका की नियति के साथ जुड़ी हुई है।