बदसूरत भालू बाजार के बीच खुश विचार सोच रही धन प्रबंधन फर्म

"अंतर्निहित अमेरिकी अर्थव्यवस्था ठीक होने जा रही है," जेफ एर्डमैन, 37 वर्षीय मेरिल लिंच के अनुभवी और फोर्ब्स / शुक शीर्ष सलाहकार, प्रबंधन के तहत $ 12 बिलियन के साथ आश्वासन देते हैं। "हम आपूर्ति श्रृंखला की स्थिति को ठीक करने जा रहे हैं और हम किसी बिंदु पर ऊर्जा की कीमतों को स्थिर करने जा रहे हैं। कोई नहीं जानता कि ये चीजें कब अपने आप ठीक हो जाएंगी, लेकिन मुझे नहीं लगता कि यह भालू बाजार चक्र तब तक चलता है जब तक दूसरों के पास होता है।

एर्डमैन की सकारात्मकता तब आती है जब एसएंडपी 500 23% नीचे है, नैस्डैक कंपोजिट 32% नीचे है, मुद्रास्फीति 8.6% पर बढ़ रही है और मंदी की चिंताएँ चल रही हैं। कल, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने फेडरल फंड्स की दर को 75 आधार अंकों से बढ़ाकर 1.75% कर दिया और रातोंरात यूके और स्वीडन के केंद्रीय बैंक ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दरें भी बढ़ा दीं।

“मैं महामारी की शुरुआत में, वित्तीय संकट के दौरान और डॉट कॉम बबल के दौरान बहुत अधिक डरा हुआ था। वे बाजारों में कट्टरपंथी ज्यादती थे, ”एर्डमैन कहते हैं।

एर्डमैन, जो पिछले साल राष्ट्रीय स्तर पर शीर्ष रैंक के सलाहकार थे, साथ ही वॉल स्ट्रीट पर प्रमुख फर्मों के कई अर्थशास्त्री और सलाहकार हालिया गिरावट के बावजूद सकारात्मक स्वर में हैं।

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ग्राहकों को बताता है कि हालांकि यह बाजार गिरावट अनुमान से अधिक रही है, लेकिन सुधार की उम्मीद थी और यह आर्थिक चक्र का एक स्वाभाविक हिस्सा है। वह अपने ग्राहकों को 2019, 2020 और 2021 के आउटसाइज़ रिटर्न की ओर इशारा करना भी पसंद करती है ताकि यह दिखाया जा सके कि उस अधिशेष में से कुछ को वापस दिया जाएगा।

इस उथल-पुथल के बीच, निवेशक सोच रहे हैं कि क्या मंदी आने वाली है। जबकि एर्डमैन गैर प्रतिबद्ध है, वह इस बात पर प्रकाश डालता है कि एसएंडपी 500 में भविष्य की कमाई में वृद्धि या बेरोजगारी के साथ वर्तमान 3.6% की दर के साथ कभी भी मंदी नहीं हुई है।

बैंक ऑफ अमेरिका के अनुसार, यह हालिया बिकवाली पिछले 20 वर्षों के 140वें भालू बाजार को चिह्नित करती हैबीएसी
जानकारी। पिछले भालुओं में, एसएंडपी 500 के लिए औसत शिखर से गर्त में गिरावट 37.3% थी और औसत अवधि 289 दिन थी। अगर मौजूदा बाजार पर लागू किया जाए तो इसका मतलब होगा कि आज का भालू बाजार 19 अक्टूबर को खत्म हो जाएगा और एसएंडपी 500 3000 जितना कम हो जाएगा।

मॉर्गन स्टेनली के मुख्य निवेश अधिकारी लिसा शैलेट कहते हैं, "हम एक बहुत ही पाठ्यपुस्तक, चक्रीय भालू बाजार की आठवीं पारी के निचले भाग में हैं।"MS
धन प्रबंधन। "यह तब होता है जब नीति उतनी ही तेजी से और मौलिक रूप से बदलती है जितनी कि उसके पास होती है, ब्याज दरें बढ़ती हैं और कीमत से कमाई का अनुपात नीचे जाता है।"

शेलेट को उम्मीद है कि दरों और मूल्यांकन के पुनर्मूल्यांकन से अर्थव्यवस्था की गति धीमी होगी और भालू बाजार के जारी रहने से आय की उम्मीदें कम होंगी। मुद्रास्फीति के साथ, यूक्रेन में युद्ध और एक हॉकिश फेड की कीमत पहले से ही बाजारों में है, वह अनुमान लगाती है कि कॉर्पोरेट आय पर चिंताओं के कारण बाजार में गिरावट जारी है, जिसे वह गिरने वाले अगले जूते के रूप में चिह्नित करती है। एक बार जब उम्मीदें कट जाती हैं और परिणामी गिरावट आती है, तो शेलेट को लगता है कि यह नीचे को चिह्नित करेगा और बाजार को "धर्मनिरपेक्ष बैल बाजार" के रूप में वर्णित करने की अनुमति देगा।

जहां तक ​​​​समय की बात है, जुलाई और अक्टूबर में Q2 और Q3 रिपोर्ट के बाद, Shalett कमाई की उम्मीदों पर एक रीसेट देखता है, जिसके बाद कम मुद्रास्फीति के बीच एक साल के अंत में रैली होती है और मध्यावधि चुनाव की संभावना कांग्रेस में शक्ति संतुलन को बदल देती है। चीन के बेहतर आर्थिक आंकड़ों और विश्व स्तर पर 2023 में जाने के साथ, शैलेट ने वर्तमान अनिश्चितता की तुलना में बहुत अधिक नोट पर समाप्त होने वाले वर्ष की भविष्यवाणी की।

वॉल स्ट्रीट पर सतर्क आशावाद के बावजूद, मिशिगन विश्वविद्यालय उपभोक्ता भावना सूचकांक इस महीने की शुरुआत में रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया।

"हर जिम और डेलिकेटेसन में सीएनबीसी है और अल्पावधि पर इतना ध्यान केंद्रित है," एर्डमैन कहते हैं। "इस बारे में चिंतित होने के लिए बहुत कुछ है जो बाजार में हेडविंड लाएगा, लेकिन यह बड़े पैमाने पर आराम नहीं है।"

एर्डमैन ने बताया कि जब निवेशक दर्द महसूस कर रहे हैं, तो बाजार में बड़े पैमाने पर आत्मसमर्पण नहीं हुआ है, निवेशकों के दरवाजे के लिए दौड़ रहे हैं, एक संकेत जो अशुभ होगा और संभावित रूप से उनके पाल से हवा निकाल देगा। इसके विपरीत, एर्डमैन निवेशकों के बीच बड़े पैमाने पर मंदी की भावना को तेजी के संकेत के रूप में देखता है।

बिल कैरोल, जो पूर्वी डिवीजन में यूबीएस धन प्रबंधन के प्रबंध निदेशक के रूप में 3,000 वित्तीय सलाहकारों की देखरेख करते हैं, ने उस भावना को यह कहते हुए प्रतिध्वनित किया कि उन्होंने अन्य वित्तीय संकटों के दौरान देखी गई व्यापक दहशत नहीं देखी है। कैरोल का कहना है कि यह बाजारों के लिए आश्वस्त करने वाला है, लेकिन यह भी दर्शाता है कि निवेशक अपने 37 साल के करियर के दौरान किसी भी समय की तुलना में अधिक परिष्कृत हैं।

"लोग अभी वित्तीय संपत्ति के मालिक होने के बारे में बहुत नकारात्मक महसूस करते हैं और ऐतिहासिक रूप से यह एक बहुत ही तेजी का संकेत रहा है," एर्डमैन कहते हैं। "मैं आज लोगों को बुलिश होने के लिए नहीं कह रहा हूं, लेकिन जब आप इस बारे में बात करते हैं कि लोग कैसा महसूस करते हैं, तो इसकी कीमत पहले से ही बाजार में है।"

वेल्स फ़ार्गो वेल्थ एंड इनवेस्टमेंट मैनेजमेंट सीआईओ डेरेल क्रोनक अल्पावधि में दृष्टिकोण के बारे में कम आशावादी हैं, वर्ष की दूसरी छमाही में निवेशकों के लिए एक रक्षात्मक मुद्रा का प्रचार करते हुए जब तक कि स्थितियाँ नहीं बदल जातीं। उन्हें उम्मीद है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था चौथी तिमाही में सिकुड़ना शुरू कर देगी और दो से तीन तिमाहियों तक ऐसा करना जारी रखेगी, जिसे उन्होंने "हल्के और अपेक्षाकृत कम" मंदी के रूप में वर्णित किया है।

जबकि अल्पावधि में बाजार का दृष्टिकोण स्पष्ट नहीं है, बैंक ऑफ अमेरिका प्राइवेट बैंक के सीआईओ जोसेफ क्विनलान बताते हैं कि प्रत्येक अमेरिकी मंदी ने बाद में एक मजबूत अर्थव्यवस्था को जन्म दिया है, जैसा कि बैंक ऑफ अमेरिका के आंकड़ों से पता चलता है कि एक भालू बाजार के बाद औसत बैल बाजार 64 महीने तक चलता है और 198% रिटर्न देता है।