हम एक भालू बाजार रैली में हैं और आप जून 2022 के निम्न स्तर के टूटने की उम्मीद कर सकते हैं

सोशल मीडिया पर हाल के कई पोस्टों ने तर्क दिया है कि भालू बाजार का सबसे बुरा हाल अभी आना बाकी है। इसका मतलब यह है कि भालू बाजार का नुकसान "बैक-एंड लोडेड" होता है, जिसमें भालू बाजार कानाफूसी के बजाय एक अर्धचंद्र के साथ समाप्त होता है।

इस सोच में दो खामियां हैं। सबसे पहले, जिस औसत पर यह आधारित है, उसकी गणना एक छोटे से नमूने से की जाती है, क्योंकि (शुक्र है) अमेरिकी इतिहास में कई भालू बाजार नहीं रहे हैं। इसलिए किसी भी निष्कर्ष को सबसे अच्छा अस्थायी रहना चाहिए।

नेड डेविस रिसर्च द्वारा बनाए गए भालू-बाजार कैलेंडर में 11 के बाद से 1980 भालू बाजारों पर विचार करें। उनमें से चार में, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
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दूसरे हाफ की तुलना में पहले हाफ में ज्यादा खोया। इसलिए जब यह सच है कि औसत भालू बाजार का नुकसान "बैक-एंड लोडेड" है, तो यह कम संभावना है कि यह भविष्य में भी सही रहेगा।

इस विचारधारा में दूसरा, अधिक बुनियादी दोष यह है कि यह एक अनकही लेकिन फिर भी महत्वपूर्ण आधार पर आधारित है - कि वर्तमान भालू बाजार अभी भी अपनी शुरुआती पारी में है। लेकिन वह आधार ठीक वही है जो हम नहीं जानते।

यह सच है कि, बाजार के जनवरी के उच्च स्तर से जून के मध्य के निचले स्तर तक लगभग छह महीने की गिरावट के दौरान, डॉव ने पहली की तुलना में दूसरी छमाही में अधिक खो दिया। फिर भी यह हमें इस बारे में कुछ नहीं बताता है कि क्या भालू बाजार खत्म हो गया है या अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है।

अंत के करीब

इस सोच का एक पहलू है जिसे मैं अधिक महत्वपूर्ण मानता हूं: यह विश्लेषकों के बीच स्वर में एक महत्वपूर्ण बदलाव का संकेत है। पहले के विश्लेषणों के विपरीत, जो अनिवार्य रूप से बाजार के नुकसान पर एक आशावादी स्पिन लगाने का प्रयास करते थे, उभरता हुआ स्वर अधिक निराशावादी है। यह निष्कर्ष निकालने के बजाय कि सबसे बुरा हमारे पीछे है, अब हमें बताया जा रहा है कि सबसे बुरा हमारे आगे है।

इस बदलते मिजाज से पता चलता है कि हम भालू बाजार के दुख के पांच चरणों में आगे हैं, जिनकी मैंने हाल के कॉलम में चर्चा की है। हाल ही में जुलाई के अंत तक, मैंने वॉल स्ट्रीट के मूड को उन पांच चरणों में से तीसरे में होने का फैसला किया - सौदेबाजी - अवसाद के साथ (चरण 4) और स्वीकृति (चरण 5) अभी आना बाकी है। निराशावादी मनोदशा जो सोशल मीडिया पर हावी होने लगी है, चरण 4 के दुःख की विशेषता है - जो कि एक विपरीत दृष्टिकोण से, इसका मतलब है कि हम भालू बाजार के अंतिम हांफने के करीब हैं।

हम अभी वहां नहीं हैं, इसलिए इस नवीनतम निराशावादी मोड़ का जश्न मनाना जल्दबाजी होगी। बाजार को अभी भी इस उभरते हुए अवसाद का सामना करना पड़ता है और फिर स्वीकृति के चरण से गुजरना पड़ता है। इन और अन्य कारणों से, मेरा झुकाव यह है कि हम एक भालू बाजार की रैली में हैं और जून का निचला स्तर टूट जाएगा।

मार्क हलबर्ट मार्केटवेच के लिए एक नियमित योगदानकर्ता है। उनकी हलबर्ट रेटिंग निवेश समाचारपत्रकों को ट्रैक करती है जो ऑडिट किए जाने के लिए एक फ्लैट शुल्क का भुगतान करती हैं। उस पर पहुंचा जा सकता है [ईमेल संरक्षित]

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