क्या इक्विटी बाजारों में पहले से ही मंदी का माहौल है?
विश्व-प्रसिद्ध अर्थशास्त्री जेरेमी सीगल का कहना है कि ऐसा लगता है कि इस साल की मंदी के बीच शेयरों ने कम से कम "हल्की मंदी" से बचने की कोशिश की है।
सोमवार को, एसएंडपी 500 ने आधिकारिक तौर पर भालू बाजार क्षेत्र में प्रवेश किया, जो 3% से अधिक गिरकर जनवरी के शिखर से 20% से अधिक के स्तर पर आ गया। और जैसे-जैसे दोनों की ओर से मंदी की भविष्यवाणियाँ आती रहती हैं वॉल स्ट्रीट और मुख्य सड़क, बाज़ार के कुछ क्षेत्रों का प्रदर्शन और भी ख़राब रहा है।
तकनीक-भारी प्रतिभूति व्यापारी स्वचालित दर राष्ट्रीय संघ वर्ष की शुरुआत से अब तक 31% से अधिक की गिरावट आ चुकी है, क्योंकि सबसे विश्वसनीय तकनीकी दिग्गजों ने भी अपने शेयर की कीमतों में नाटकीय कटौती देखी है।
सीगल, वित्त के प्रोफेसर प्रतिष्ठित व्हार्टन स्कूल पेंसिल्वेनिया विश्वविद्यालय के 1976 के बाद से, सीएनबीसी को बताया शुक्रवार को कहा कि गिरावट ने कुछ शेयरों के मूल्यांकन को निवेशकों के लिए आकर्षक दायरे में ला दिया है।
उन्होंने कहा, "वास्तव में मुझे लगता है कि बाजार पहले से ही 2023 में मंदी की आशंका जता रहा है।" "आज इसकी कीमत उस स्तर पर है।"
सीगल ने नोट किया कि एसएंडपी 500 अब लगभग 17 गुना आगे की कमाई पर कारोबार कर रहा है, और यदि आप तकनीकी शेयरों को छोड़ दें, तो यह आंकड़ा सिर्फ 13 गुना कमाई पर और भी प्रभावशाली है।
सीगल ने कहा, "आप शायद ही कभी इसे इतना नीचे देखते हैं।"
तुलना के लिए, पिछले पांच वर्षों में, एसएंडपी 500 अग्रिम मूल्य-से-आय अनुपात औसत लगभग 18.6 है, लेकिन 10 साल की अवधि में पीछे मुड़कर देखें तो स्टॉक लगभग 16.9 के मानक के अनुरूप कारोबार कर रहे हैं।
सीगल से पूछा गया कि क्या उन्हें लगता है कि यह कहना उचित होगा कि मंदी की कीमत तय की गई है, क्योंकि द्वितीय विश्व युद्ध के बाद से एसएंडपी 500 में प्रत्येक मंदी में 31% का औसत संकुचन देखा गया है।
"मुझे लगता है कि हम हल्की मंदी में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं," उन्होंने जवाब दिया। "मैं यह नहीं कह रहा कि मंदी वास्तव में कितनी गंभीर होगी।"
सीगल ने बताया कि हाल ही में कई देशों में ब्याज दरों में वृद्धि के बावजूद, वैश्विक अर्थव्यवस्था अतीत की तुलना में बहुत कम ब्याज दर के माहौल में बनी हुई है, और आमतौर पर, कम ब्याज दरें उच्च मूल्यांकन का पक्ष लेती हैं। इसलिए, भले ही बाज़ार का मौजूदा मूल्य-से-आय अनुपात ऐतिहासिक मानदंडों के करीब है, यह सबूत है कि निवेशक मंदी की भविष्यवाणी कर रहे हैं।
सीगल ने यह भी सवाल किया कि क्या फेड की दर में बढ़ोतरी निवेशकों को बांड या ट्रेजरी में निश्चित आय निवेश के पक्ष में स्टॉक छोड़ने के लिए मनाने के लिए पर्याप्त है।
"भले ही फेड की ब्याज दर 3% या 3.5% है, क्या वास्तविक संपत्ति यानी स्टॉक के लिए यह वास्तविक प्रतिस्पर्धा है?" उसने कहा।
प्रोफेसर ने तर्क दिया कि कुछ लाभांश-उत्पादक स्टॉक निवेशकों के लिए आकर्षक लगने लग सकते हैं क्योंकि मूल्यांकन गिरता है और निवेश विकल्प सीमित रहते हैं।
"इतिहास गवाह है कि लाभांश मुद्रास्फीति के साथ बढ़ता है, इसलिए आपको अभी भी वास्तविक रिटर्न मिल रहा है," उन्होंने कहा।
गोल्डमैन सैक्स डेविड जे. कोस्टिन के नेतृत्व में विश्लेषकों ने यह भी तर्क दिया कि लाभांश स्टॉक ग्राहकों को सोमवार के नोट में आगे बढ़ने के लिए मूल्य प्रस्तुत कर सकते हैं।
विश्लेषकों ने लिखा, "हमारे विचार से लाभांश स्टॉक विशेष रूप से आकर्षक रूप से मूल्यवान दिखते हैं।" “उच्च मुद्रास्फीति के माहौल में लाभांश स्टॉक आमतौर पर बेहतर प्रदर्शन करते हैं। इसके अलावा, लाभांश वर्तमान में मजबूत कॉर्पोरेट बैलेंस शीट के बफर से लाभान्वित होते हैं।
यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम
स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/wharton-professor-jeremy-siegel-one-180612220.html