व्हार्टन के प्रोफेसर जेरेमी सीगल का कहना है कि अगले साल स्टॉक 20% बढ़ जाएगा क्योंकि मुद्रास्फीति कम हो जाती है - लेकिन दिग्गज निवेशक बिल एकमैन कहते हैं कि इतनी तेजी से नहीं

बोर्डरूम में फॉर्च्यून 500 कंपनियां, भव्य वॉल स्ट्रीट बार में, और देश भर के बिजनेस स्कूलों के हॉल में, "आगे क्या है?" पिछले एक साल में अमेरिकी मुद्रास्फीति के लिए।

हाल के महीनों में, ए बढ़ती कोरस अर्थशास्त्रियों और व्यापार जगत के नेताओं ने यह दावा किया है कि आसमान छूती उपभोक्ता कीमतों का संकट समाप्त हो रहा है। लेकिन ए अलग समूह इसी तरह के अनुभवी आर्थिक दिमाग का मानना ​​है कि इतिहास दिखाता है कि मुद्रास्फीति इतनी आसानी से काबू में नहीं आएगी।

व्हार्टन के प्रोफेसर जेरेमी सीगल और अरबपति हेज फंड मैनेजर बिल एकमैन द्वारा पिछले सप्ताह किए गए तर्क इन विरोधी विचारों का उदाहरण देते हैं।

सीगल ने सोमवार को कहा कि उनका मानना ​​है कि इस साल फेड की छह ब्याज दरों में बढ़ोतरी ने पहले ही मुद्रास्फीति को कम कर दिया है, और डेटा अभी तक यह नहीं दिखा रहा है।

"मुझे लगता है कि मूल रूप से हमारी 90% मुद्रास्फीति समाप्त हो गई है," उन्होंने कहा सीएनबीसी को बताया, की ओर इशारा करते हुए धीमा आवास बाजार साक्ष्य के रूप में।

लेकिन पर्सिंग स्क्वायर कैपिटल के संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी बिल एकमैन ने पिछले हफ्ते ही कहा था कि उनका मानना ​​है कि मुद्रास्फीति नियंत्रण से बहुत दूर है।

उन्होंने कहा, "हमें लगता है कि ऐतिहासिक रूप से मुद्रास्फीति संरचनात्मक रूप से अधिक होने जा रही है," उन्होंने कहा 17 नवंबर अर्निंग कॉल निवेशकों के साथ, यह तर्क देते हुए कि डीग्लोबलाइजेशन और क्लीन जैसे रुझान ऊर्जा परिवर्तन से लागत में निरंतर वृद्धि होगी।

उच्च-दांव वाली मुद्रास्फीति की बहस में एकमैन और सीगल दो भारी हैं, और जो सही निकला वह आपके 401 (के) के मूल्य से सब कुछ निर्धारित कर सकता है कि आप अपने बंधक के लिए कितना भुगतान करते हैं। यहां उनके तर्कों पर एक नजर है।

एकमैन की संरचनात्मक मुद्रास्फीति और इक्विटी जोखिम

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) द्वारा मापी गई मुद्रास्फीति में वृद्धि हुई 7.7% तक एक साल पहले अक्टूबर से। जबकि यह काफी नीचे है 9.1% शिखर जून में देखा गया, यह फेड के 2% लक्ष्य दर से बहुत दूर है।

कई बाज़ अर्थशास्त्रियों और व्यापार जगत के नेताओं का तर्क है कि इस वर्ष आक्रामक रूप से ब्याज दरें बढ़ाने के बाद भी, फेड को वास्तव में मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाने के लिए बहुत काम करना है। और बिल एकमैन उनका मानना ​​है 2% नहीं पहुंच सकता बिल्कुल नहीं.

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उन्होंने पिछले हफ्ते निवेशकों से कहा, "हमें विश्वास नहीं है कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति को लगातार 2% स्तर पर वापस लाने में सक्षम होने जा रहा है।"

हेज फंडर ने यह स्पष्ट किया कि वैश्विक अर्थव्यवस्था में दीर्घकालिक संरचनात्मक परिवर्तन हैं जैसे बढ़ती मजदूरी, स्वच्छ ऊर्जा संक्रमण, और विवैश्वीकरण जो कंपनियों की लागत में वृद्धि करेगा और आने वाले वर्षों में मुद्रास्फीति को ऊंचा रखेगा।

विशेष रूप से, एकमैन ने तर्क दिया कि ऑन-शोरिंग- पहले के विदेशी व्यापार संचालन का अमेरिका में वापस स्थानांतरण-हो सकता है श्रम और भौतिक लागत बढ़ाएँ अमेरिकी कंपनियों के लिए और मुद्रास्फीति में वृद्धि।

उन्होंने कहा, "हमें अंतत: उच्च स्तर की मुद्रास्फीति को स्वीकार करना होगा, जिसका संबंध विवैश्वीकरण से है।" "हम इस थीसिस में एक बड़े विश्वासी हैं कि बहुत अधिक व्यवसाय घर के करीब आने वाला है और यहां व्यापार करना अधिक महंगा है।"

इन दीर्घकालिक संरचनात्मक परिवर्तनों के कारण जो मुद्रास्फीति को बढ़ाएंगे, एकमैन का मानना ​​है कि फेड को ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ अपनी बंदूकों पर टिके रहना होगा। लेकिन उन्होंने स्पष्ट किया कि ये बढ़ती दरें केवल बांडों पर लंबी अवधि की ब्याज दरों को बढ़ाने का काम करेंगी, जो कि "इक्विटी के लिए एक जोखिम" है।

सीगल का आश्रय अपस्फीति और बढ़ते स्टॉक

सीगल और उनके जैसे अधिक डोविश अर्थशास्त्री तर्क देते हैं कि मुद्रास्फीति का सबसे बुरा दौर पहले ही खत्म हो चुका है।

वे इस बात की ओर इशारा करते हैं कि आश्रय की कीमतें सीपीआई का मोटे तौर पर एक तिहाई, मुद्रास्फीति के सबसे सामान्य उपायों में से एक है, और ध्यान दें कि आवास बाजार पहले से ही धीमा है।

अभी है 28 एक बार लाल-गर्म आवास बाजार जहां घर की कीमतें एक साल पहले से 5% या उससे अधिक गिर गई हैं और बंधक खरीद आवेदन 41% नीचे हैं उसी समय पर।

सीगल का कहना है कि फेड ने बीमार आवास बाजार को नजरअंदाज कर दिया है क्योंकि वे बासी सीपीआई डेटा देख रहे हैं, जो आश्रय की कीमतों में बदलाव को एक अंतराल के साथ मापता है।

"मेरी बात यह है कि आवास में गिरावट आई है, लेकिन जिस तरह से सरकार इसकी गणना करती है, वह इतनी पिछड़ी हुई है कि यह वृद्धि दिखाना जारी रखेगी," उन्होंने समझाया।

व्हार्टन प्रोफेसर का तर्क है कि आने वाले महीनों में नया डेटा, जिसमें केस-शिलर होम प्राइस इंडेक्स, हाउसिंग मार्केट से आने वाली अपस्फीति को ठीक से चित्रित करना शुरू कर देगा, जिससे फेड को अपनी दर वृद्धि को रोकना होगा।

"फेड को इसे प्राप्त करने में बहुत लंबा समय लगा है और उन्होंने अभी तक यह प्राप्त नहीं किया है कि मुद्रास्फीति मूल रूप से खत्म हो गई है, लेकिन वे करेंगे, और मुझे लगता है कि वे इसे इस साल बहुत देर से या अगले साल की शुरुआत में प्राप्त करने जा रहे हैं," " उन्होंने कहा। "और मुझे लगता है कि जैसे ही वे इसे प्राप्त करेंगे आप इक्विटी कीमतों में बड़ी वृद्धि देखने जा रहे हैं।"

सीगल का मानना ​​है कि जब फेड यह महसूस करता है कि मुद्रास्फीति कम हो रही है और दरों में बढ़ोतरी को रोकने या यहां तक ​​कि दरों में कटौती करने का फैसला करता है, तो यह एसएंडपी 15 में 20% से 500% की रैली को बढ़ावा देगा।

यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम

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