अमेरिकी मुद्रास्फीति की संभावना पर तेजी से बढ़ते उच्च-उपज या "जंक-बॉन्ड" बाजार में वित्तपोषित कंपनियों का क्या होता है फरवरी में 7.9% आंकी गई 10% तक चढ़ता है और वहीं रहता है?
बोफा ग्लोबल में ओलेग मेलेंटयेव की क्रेडिट टीम ने शुक्रवार को एक ग्राहक नोट में इस सवाल का पता लगाया, जिसमें पिछले उदाहरणों पर एक नजर डाली गई थी जब अमेरिकी मुद्रास्फीति इतनी ऊंचाई पर पहुंच गई थी और कुछ समय के लिए रुकी हुई थी।
एक मुख्य निष्कर्ष यह था कि कॉर्पोरेट आय शुरू में 1970 के दशक में रुकी थी जब मुद्रास्फीति लगातार दो बार 10% से ऊपर बढ़ी थी। जीवन-यापन की ऊंची लागत को कॉर्पोरेट आय में गिरावट के रूप में परिवर्तित होने में भी समय लगा।
यह चार्ट दिखाता है कि प्रति शेयर कॉर्पोरेट आय (ईपीएस) की वृद्धि में ज्यादातर गिरावट आई है 1973 से 1975 तक मंदी, वह अवधि जब लोकप्रिय मुद्रास्फीति ट्रैकर, उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक (सीपीआई), कच्चे तेल के रूप में लगभग 12% तक बढ़ गया
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अरब तेल प्रतिबंध के बाद कीमतें बढ़ गईं।
मुद्रास्फीति 10% से ऊपर चढ़ जाती है, फिर कॉर्पोरेट आय में गिरावट आती है
बोफा ग्लोबल रिसर्च
मेलेंटयेव की टीम ने लिखा, "आय वृद्धि में गिरावट 20 और 1976 में -1983% के संदर्भ में थी, यानी मंदी के बाद।"
यह सुनिश्चित करने के लिए, बोफा के अनुसार, पिछली कॉर्पोरेट आय वृद्धि हाल के दशकों की तुलना में बहुत अधिक थी, 15 के दशक में प्रति वर्ष औसतन लगभग 1970%, लेकिन जनवरी 6.2 के बाद से केवल 2000%।
आधुनिक समय का जंक-बॉन्ड बाजार भी 1980 के दशक तक अस्तित्व में नहीं था, जब जोखिम भरी ऋण पेशकशों ने कॉर्पोरेट अधिग्रहणों को बढ़ावा देने में मदद की, जिससे विश्लेषकों के लिए अतीत के साथ आसान तुलना करना कठिन हो गया।
फिर भी, मेलेंटेव की टीम सोचती है कि मंदी की स्थिति में चूक कम रह सकती है क्योंकि जारीकर्ता बढ़े हुए नकदी प्रवाह के साथ पुराने ऋण चुका सकते हैं।
में फैलता है ऊर्जा-भारी अमेरिकी जंक-बॉन्ड बाज़ार बोफा के आंकड़ों के अनुसार, इस सप्ताह इसमें कमी आई है क्योंकि निवेशकों ने इस क्षेत्र में लगभग 2 बिलियन डॉलर का फंड डाला है, लेकिन निवेशकों के लिए खरीदने के लिए नए निर्गमों की भी कमी है।
जंक-बॉन्ड स्प्रेड, या जोखिम-मुक्त ट्रेजरी दर से ऊपर भुगतान किया गया प्रीमियम, लगभग 343 आधार अंक तक गिर गया राजकोष के ऊपर
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आईसीई बोफा यूएस हाई यील्ड इंडेक्स के अनुसार, गुरुवार को दर लगभग दो सप्ताह पहले लगभग 421 आधार अंक कम हो गई।
तेल की ऊंची कीमतें ऊर्जा कंपनियों के लिए भी वरदान रही हैं, जो अमेरिकी जंक-बॉन्ड बाजार का सबसे बड़ा क्षेत्र है।
राष्ट्रपति जो बिडेन द्वारा अधिकृत किए जाने के एक दिन बाद शुक्रवार को कच्चे तेल की कीमतें 100 डॉलर प्रति बैरल से नीचे आ गईं अमेरिकी तेल भंडार का अब तक का सबसे बड़ा विमोचन यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के मद्देनजर गैस पंप पर ऊंची कीमतों का सामना कर रहे अमेरिकी लोगों की मदद करना।
सबसे बड़ा अमेरिकी जंक-बॉन्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड
एचवाईजी,
जेएनके,
फैक्टसेट के अनुसार, शुक्रवार को सप्ताह 0.8% ऊपर समाप्त हुआ। इसकी तुलना S&P 500 इंडेक्स से की जाती है
SPX,
0.1% साप्ताहिक लाभ और नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स
COMP,
सोमवार से 0.7% की बढ़ोतरी। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज
DJIA,
सप्ताह के लिए 0.1% गिर गया।
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/what-10-inflation-could-look-like-for-junk-bonds-bofa-11648840079?siteid=yhoof2&yptr=yahoo