ट्रेजरी यील्ड बढ़ने का आपके निवेश के लिए क्या मतलब है?

चाबी छीन लेना

• 3.589 में केवल 0.55% की तुलना में ट्रेजरी की पैदावार फिर से 2020% हो गई।
• यह अच्छी खबर लग सकती है, लेकिन मौजूदा बॉन्डहोल्डर्स के लिए इसका मतलब उनके मौजूदा ट्रेजरी की कीमतों में भारी गिरावट है।
• पैदावार और कीमतों के बीच विपरीत संबंध के कारण बांड की कीमतें गिर गई हैं, और यह संभावना है कि वे और गिरेंगे।
• उसके अर्थ के बारे में सुनिश्चित रूप से नहीं पता है? हम समझाते हैं कि यह उलटा संबंध कैसे काम करता है और निवेशक इसके बारे में क्या कर सकते हैं।

लगातार गिरने के बाद शुरुआती 1980 के बाद सेट्रेजरी यील्ड पिछली गति से बढ़ रही है जो हमने दशकों में देखी है। 10-वर्षीय ट्रेजरी दर जुलाई 0.55 में केवल 2020% के सर्वकालिक निचले स्तर से बढ़ी है, सोमवार को वृद्धि के बाद 3.589% तक।

तो सादे अंग्रेजी में इसका क्या अर्थ है? ट्रेजरी यील्ड अनिवार्य रूप से अमेरिकी सरकार के बॉन्ड पर अर्जित ब्याज दर है। उन्हें आपके द्वारा प्राप्त किए जा सकने वाले सबसे कम जोखिम वाले निवेश के रूप में माना जाता है, क्योंकि वे अमेरिकी सरकार की सुरक्षा द्वारा पूरी तरह से समर्थित हैं।

निवेश हलकों में, यूएस ट्रेजरी यील्ड को अक्सर 'जोखिम मुक्त' दर के रूप में संदर्भित किया जाता है, क्योंकि वे शून्य जोखिम के करीब होते हैं, जैसा कि आप निवेश के दृष्टिकोण से प्राप्त कर सकते हैं।

तो परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, कुछ साल पहले ये बांड मूल रूप से कुछ भी भुगतान नहीं कर रहे थे। यहां तक ​​कि मुद्रास्फीति कम, 'विशिष्ट' स्तर पर होने के बावजूद, वे अभी भी एक नकारात्मक वास्तविक प्रतिफल प्रदान कर रहे थे। अब, वही बॉन्ड यील्ड दे रहे हैं जो वास्तव में आधा बुरा नहीं लगता है।

इसके साथ ही, मुद्रास्फीति के मौजूदा स्तर पर होने के साथ, पैदावार अभी भी वास्तविक रूप से नकारात्मक है। आने वाले महीनों में यह बदल सकता है क्योंकि दरों में वृद्धि जारी है और मुद्रास्फीति में गिरावट जारी है।

हालांकि यह सब बॉन्ड खरीदने की चाहत रखने वाले निवेशकों के लिए बहुत अच्छी खबर लग सकती है, लेकिन यह सब ग्रेवी नहीं है। वास्तव में, बांडों का अब तक का सबसे खराब रिटर्न रहा है, क्योंकि ट्रेजरी खरीदने की कीमत इसकी उपज के विपरीत चलती है।

इसलिए अगर पैदावार बढ़ती है, तो कीमतें गिरती हैं। अस्पष्ट? चिंता मत करो, हम समझाते हैं।

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यील्ड बढ़ने पर बॉन्ड की कीमतें क्यों गिरती हैं?

ठीक है, तो हो सकता है कि आपने इसे एक समाचार लेख में एक संक्षिप्त पंक्ति के रूप में देखा हो। "प्रतिफल बढ़ने पर बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं" या ऐसा ही कुछ। देखने में यह ज्यादा मायने नहीं रखता।

आखिरकार, लगभग किसी भी अन्य प्रकार के निवेश में, यदि उपज (आय) बढ़ती है तो संपत्ति की कीमत भी बढ़ जाती है। यदि कोई स्टॉक लगातार उच्च लाभांश उपज का भुगतान करता है, तो आम तौर पर स्टॉक की कीमत समय के साथ बढ़ेगी। यदि किसी संपत्ति पर किराये की आय बढ़ती है, तो समय के साथ-साथ कीमत भी बढ़ेगी।

तो बंधन के साथ क्या है?

ठीक है, यह सब ब्याज दरों का एक कार्य है, साथ ही यह तथ्य भी है कि ये बांड बहुत लंबी अवधि के होते हैं। तो पहली बात ध्यान में रखना है कि एक बार जारी किए जाने के बाद, उन्हें अन्य निवेशकों के बीच खरीदा और बेचा जा सकता है, लेकिन वे परिपक्वता तिथि तक लागू रहेंगे।

ये कम हो सकते हैं, कहते हैं कि लगभग 2 वर्ष, यह 10 वर्ष हो सकता है और सबसे लंबे अमेरिकी ट्रेजरी का कार्यकाल 30 वर्ष है।

अब, आइए एक उदाहरण पर एक नज़र डालते हैं, जो यह समझाने में मदद करता है कि बॉन्ड की कीमतों और यील्ड के बीच संबंध कैसे काम करता है। मान लें कि अमेरिकी सरकार 10% की उपज के साथ 3.5 साल का बॉन्ड जारी करती है, जो अभी के करीब है।

आप $1,000 मूल्य के इन बांडों को खरीदते हैं जो आपको प्रति वर्ष $35 की आय का भुगतान करेंगे।

$1,000 x 3.5% = $35

मान लें कि ब्याज दरें अगले वर्ष बढ़ जाती हैं और नए 10-वर्ष के खजाने के लिए उपज 5% तक बढ़ जाती है। अब अपने दोस्त की कल्पना करें, चलो उसे गैरी कहते हैं, 10 साल का ट्रेजरी बांड खरीदना चाहता है।

गैरी 5% उपज के साथ एक नया जारी किया गया बांड प्राप्त कर सकता है, जिसका अर्थ है कि उसका $1,000 का निवेश उसे प्रति वर्ष $50 का भुगतान करेगा। ऐसा होता है कि आप अपने बॉन्ड बेचना चाह रहे हैं, ताकि आप इसके बदले कुछ शेयर खरीद सकें।

यदि आप अपने बॉन्ड को गैरी को उसके लिए भुगतान की गई राशि के लिए लोड करने का प्रयास करते हैं, तो शायद वह दिलचस्पी नहीं ले रहा है। आखिरकार, आपके ट्रेजरी बॉन्ड के लिए उसके $1,000 से उसे केवल $35 प्रति वर्ष मिलता है, जबकि एक नए जारी किए गए बॉन्ड से उसे $50 मिलेंगे।

तो तुम क्या करते हो? ठीक है, आपके बॉन्ड के लिए खरीदार खोजने का एकमात्र तरीका यह है कि यदि आप नए बॉन्ड के प्रस्ताव पर उपज से मेल खाते हैं। तो इस मामले में, आपको खरीद मूल्य घटाकर $700 करना होगा।

ऐसा इसलिए क्योंकि $35/$700 = 5%।

द्वितीयक बाजार में $700 की कीमत पर, आपका बांड अब नए जारी किए गए बांड की उपज और वर्तमान बाजार मूल्य से मेल खाता है।

इसके साथ ही, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह अस्थिरता बांड के मौलिक जोखिम को प्रभावित नहीं करती है। आखिरकार, इस उदाहरण में आप अपने ट्रेजरी को पूरे 10 वर्षों के लिए अपने पास रख सकते हैं, जिस बिंदु पर आप अमेरिकी सरकार से अपना प्रारंभिक $ 1,000 वापस प्राप्त करेंगे।

यह ट्रेजरी की पैदावार को कैसे प्रभावित कर रहा है?

इस उलटे संबंध के कारण, बांड की कीमतों में पिछले एक साल में काफी गिरावट आई है। मुद्रास्फीति को कम करने के लिए फेड बड़े पैमाने पर ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर रहा है, और इसका मतलब पैदावार में बड़ी वृद्धि हुई है।

जैसा कि हमने ऊपर के उदाहरण में देखा है, जब यील्ड बढ़ती है, बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं। जितनी तेजी से यील्ड बढ़ती है, उतनी ही तेजी से बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं।

नवंबर के लिए उम्मीद से बेहतर आईएसएम रिपोर्ट के कारण इस सप्ताह पैदावार में और उछाल आया है। यह रिपोर्ट एक विनिर्माण सूचकांक को कवर करती है जो ऑर्डर, उत्पादन स्तर, रोजगार और इन्वेंट्री जैसे मेट्रिक्स के माध्यम से औद्योगिक उत्पादों को कवर करती है।

यह अंतिम ग्राहक बिक्री से पहले पाइपलाइन में आर्थिक गतिविधि की मात्रा का संकेत दे सकता है जिसे जीडीपी के माध्यम से मापा जाता है।

क्योंकि रिपोर्ट अनुमान से बेहतर थी, इस अपेक्षा से प्रतिफल में वृद्धि हुई है कि फेड अपनी आक्रामक दर वृद्धि नीति जारी रखेगा। इस बारे में कुछ अनिश्चितता रही है कि कैसे फेड आगामी एफओएमसी बैठक में जाने की योजना बना रहा है, जबकि मुद्रास्फीति कम होने लगी है लेकिन अर्थव्यवस्था आश्चर्यजनक रूप से लचीला बनी हुई है।

ट्रेजरी के लिए आउटलुक क्या है?

इस सब पृष्ठभूमि के साथ, हम अगले 12 महीनों में यूएस ट्रेजरी यील्ड के साथ क्या होने की उम्मीद कर सकते हैं? खैर, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने यह स्पष्ट कर दिया है कि जब मुद्रास्फीति की बात आती है तो वह खिलवाड़ नहीं कर रहे हैं।

फेड ने इसे 2-3% की लक्ष्य सीमा तक वापस लाने के लिए अपनी सभी शक्तियों का उपयोग करने की योजना बनाई है, और इसका मतलब यह है कि जहां हम अभी हैं वहां से कई बार दरों में बढ़ोतरी हो सकती है।

आप जानते हैं कि अब इसका क्या मतलब है, है ना? इसका मतलब है कि ब्याज दरें और बढ़ जाती हैं, जिसका मतलब है कि पैदावार बढ़ती है, जिसका मतलब है कि बांड की कीमतें नीचे जाती हैं।

इसलिए यह संभावना है कि हम अल्पावधि में बांड बाजार में अस्थिरता के असामान्य स्तर को देखना जारी रखेंगे। दूसरी तरफ, एक बार जब मुद्रास्फीति नियंत्रण में आ जाती है तो इस बात की अच्छी संभावना है कि फेड नीति को उलटने और दरों को वापस नीचे लाने की कोशिश करेगा।

इससे यील्ड में कमी आएगी, जिसका मतलब होगा बॉन्ड की कीमतों में बढ़ोतरी। किसी भी तरह से, इस दिशा में कोई महत्वपूर्ण आंदोलन शायद अभी भी कुछ समय दूर है।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

इसका मतलब है कि पारंपरिक 60/40 निवेश पोर्टफोलियो वास्तव में उस तरह से काम नहीं कर रहा है जिस तरह से इसे अभी करना चाहिए। कोषागार और बांड पारंपरिक रूप से एक पोर्टफोलियो के भीतर एक रक्षात्मक, कम अस्थिरता वाली संपत्ति के रूप में देखे जाते हैं, और इस समय वे सामान्य से अधिक अस्थिरता का अनुभव कर रहे हैं।

उन निवेशकों के लिए जो अपनी अस्थिरता को कम रखना चाहते हैं, उन्हें अल्पावधि में विभिन्न विकल्पों को देखने की आवश्यकता हो सकती है।

इसका मतलब यह हो सकता है कि पैसे को उन निवेश संपत्तियों में स्थानांतरित कर दिया जाए जिनके पास कम अस्थिरता के लक्ष्यों को प्राप्त करने का बेहतर मौका है। एक उदाहरण हमारा है मुद्रास्फीति संरक्षण किट, जो ट्रेजरी इन्फ्लेशन प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (TIPS), सोने और चांदी जैसी कीमती धातुओं के साथ-साथ कमोडिटी ETF और ऑयल फ्यूचर्स से बना है।

ये ऐसी संपत्तियां हैं जिन्हें मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में कार्य करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, और संभावित रूप से अस्थिरता के उच्च स्तर के बिना लाभ की पेशकश कर सकते हैं। हम एआई का उपयोग यह अनुमान लगाने के लिए करते हैं कि आने वाले सप्ताह में जोखिम-समायोजित आधार पर इन परिसंपत्तियों के प्रदर्शन की संभावना कैसी है, और फिर यह स्वचालित रूप से इन अनुमानों के अनुरूप पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करता है।

उन निवेशकों के लिए जो उच्च विकास दृष्टिकोण बनाए रखना चाहते हैं, हमारे एआई-संचालित पोर्टफोलियो सुरक्षा एक और बढ़िया विकल्प है। यह रणनीति हमारे एआई को विभिन्न जोखिमों जैसे कि तेल जोखिम, ब्याज दर जोखिम और बाजार जोखिम के खिलाफ आपके मौजूदा पोर्टफोलियो का विश्लेषण करती है, और फिर यह स्वचालित रूप से उनके खिलाफ सुरक्षा के लिए परिष्कृत हेजिंग रणनीतियों को लागू करती है।

यह बहुत ही अनूठा है, और यह हमारे सभी को जोड़ने के लिए उपलब्ध है फाउंडेशन किट.

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