इस हफ्ते की खुदरा कमाई हमें Costco, Amazon और Apple के बारे में क्या बताती है

लक्ष्य (TGT) कमाई से चूक गए। लोव (निम्न) मिश्रित परिणाम प्रदान करता है। होम डिपो (एचडी) बेहतर प्रदर्शन किया। Walmart (WMT) ने अनुमानों को मात दी लेकिन चेतावनी दी कि इसके ग्राहक कम कीमतों पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।

खुदरा आय के इस सप्ताह के परिणाम पूरे मानचित्र पर थे। लेकिन थोड़ा और गहरा करें, और कुछ बहुत स्पष्ट विषय थे - परिणामों की परवाह किए बिना - जिसने हमें दिखाया कि उच्च मुद्रास्फीति की इस अवधि के दौरान उपभोक्ता कैसा प्रदर्शन कर रहा है। वे रोजमर्रा के उपभोक्ता के संपर्क में आने के साथ हमारी होल्डिंग्स में एक खिड़की भी प्रदान करते हैं, अर्थात् कॉस्टको (लागत), वीरांगना (AMZN) और Apple (एएपीएल)।

इससे पहले कि हम इसे प्राप्त करें, यहां कुछ सामान्य सूत्र दिए गए हैं: नीचे लाइन हमारे क्लब होल्डिंग्स पर।

कोविड महामारी की कमी अंततः महामारी के बाद की ओवरसप्लाई बन गई, यही वजह है कि खुदरा उद्योग को जिम क्रैमर ने इन्वेंट्री ग्लूट मंदी कहा है।

• महामारी के दौरान, खुदरा सामानों की बहुत मांग थी। वॉलमार्ट और टारगेट जैसे दिग्गजों ने उपभोक्ता मांग को कम करके आंका और अधिक ऑर्डर देना समाप्त कर दिया। आज तेजी से आगे बढ़ते हुए, दोनों खुदरा विक्रेता अधिशेष बेचने के लिए संघर्ष कर रहे हैं और अब बासी सूची पर बैठे हैं। माल की इस अधिकता ने अंततः उनके मुनाफे पर दबाव डाला है क्योंकि उन्हें उस सूची में से कुछ को खाली करने के लिए माल को चिह्नित करने के लिए मजबूर किया गया है।

जुलाई के अंत में, इस सप्ताह अपनी वित्तीय दूसरी तिमाही की आय की रिपोर्ट करने से पहले, वॉलमार्ट ने अपने तिमाही लाभ की उम्मीदों और पूरे साल के मार्गदर्शन में कटौती की। इसी तरह, टारगेट ने दो चेतावनियां जारी कीं - एक मई में और दूसरी जून में - निवेशकों को तैयार करना कि इसके आगामी तिमाही परिणाम हिट होंगे।

• जबकि वॉलमार्ट ने बिक्री में 8.4% साल-दर-साल की वृद्धि $ 152.86 बिलियन की सूचना दी, ग्राहकों ने कम-मार्जिन उत्पाद खरीद पर ध्यान केंद्रित किया - जो कि आंशिक रूप से लाभप्रदता पर तौला गया। हालांकि आय-प्रति-शेयर ने संशोधित अनुमानों को पीछे छोड़ दिया। वॉलमार्ट के सीईओ डग मैकमिलन सीएनबीसी को बताया मंगलवार को, "आय स्तर की परवाह किए बिना लोग वास्तव में अब मूल्य-केंद्रित हैं।" नए ग्राहकों और $100,000 या उससे अधिक की वार्षिक आय वाले घरों से अधिक लगातार यात्राओं ने बिक्री को बढ़ावा देने में मदद की।
• लक्ष्य ने $ 26 बिलियन की विश्लेषक राजस्व अपेक्षाओं को पूरा किया, लेकिन उम्मीद से बहुत कम Q2 आय की सूचना दी, इसकी निचली रेखा पर एक कठिन चूक। टारगेट की कमाई के बाद कॉल पर बुधवार को, मुख्य विकास अधिकारी क्रिस्टीना हेनिंगटन ने कहा कि ग्राहक मुद्रास्फीति का दंश महसूस कर रहे हैं, प्रचार का लाभ उठाकर और स्टोर ट्रिप को मजबूत करके अपने बजट को बढ़ा रहे हैं। उसने कहा कि लक्षित खरीदारों के पास अभी भी खर्च करने की शक्ति है, लेकिन "उनके व्यक्तिगत वित्त में विश्वास कम होता जा रहा है।"

दोनों खुदरा विक्रेताओं को भी अरबों मूल्य के ऑर्डर रद्द करने और अपनी इन्वेंट्री का मूल्य निर्धारण करने के लिए मजबूर किया गया था, इसलिए छुट्टियों के आसपास के रूप में वे ताजा इन्वेंट्री के लिए बेहतर स्थिति में हैं। दोनों ने यह भी संकेत दिया कि ग्राहक मुद्रास्फीति के प्रति सचेत हैं और अपने खर्च करने की आदतों को उसी के अनुसार समायोजित कर रहे हैं।

खुदरा आय के इस सप्ताह से पता चला है कि उपभोक्ता अपने खर्च के पैटर्न को पुनर्निर्देशित कर रहे हैं, लेकिन कुल मिलाकर मांग लचीला है। यह वॉलमार्ट की टिप्पणी और होम डिपो और लोव में देखा गया था।

• वॉलमार्ट के अर्निंग कॉल में, उन मध्यम से उच्च आय वाले ग्राहकों के बारे में बात करने के अलावा, जो मूल्य की तलाश में हैं, प्रबंधन ने उल्लेख किया है कि खरीदार इलेक्ट्रॉनिक्स की तरह कम उच्च-मार्जिन विवेकाधीन आइटम खरीद रहे हैं, लेकिन वे किराने का सामान जैसे कम-मार्जिन पर अधिक खर्च कर रहे हैं। . यह एक उपभोक्ता को मुद्रास्फीति के दबाव में दर्शाता है लेकिन फिर भी लागत प्रभावी तरीके से खर्च करने में सक्षम है।
• होम डिपो ने अपनी दूसरी तिमाही के परिणामों के साथ विश्लेषक की उम्मीदों को मात दी, कंपनी के इतिहास में अपनी उच्चतम तिमाही बिक्री और कमाई प्रदान की। गृह सुधार की दिग्गज कंपनी ने बताया कि उपभोक्ता कमजोर आवास बाजार में भी नवीनीकरण पर खर्च कर रहे हैं। कमाई के बाद की कॉल पर, प्रबंधन ने कहा कि ग्राहक मुद्रास्फीति के बावजूद कम महंगी वस्तुओं पर कारोबार नहीं कर रहे हैं। कंपनी ने पेशेवर और स्वयं करें (DIY) दोनों परियोजनाओं से विकास देखा।
• लोव ने अपनी दूसरी तिमाही में मिश्रित तिमाही परिणाम प्रदान किए। यह प्रतिद्वंद्वी होम डिपो की तुलना में कमजोर प्रतीत होता है क्योंकि यह उन DIY उपभोक्ताओं के लिए अधिक विपणन करता है जो बड़ी खरीद की निगरानी कर रहे हैं। तिमाही के लिए, DIY ग्राहकों की बिक्री कुछ विवेकाधीन श्रेणियों में कम मांग से प्रभावित हुई, जो समर्थक ठेकेदारों के बीच दोहरे अंकों की वृद्धि से ऑफसेट थी। जबकि लोव्स में मिश्रण अलग है, सीईओ मार्विन एलिसन सीएनबीसी को बताया: “जैसा कि आप कुछ खुदरा विक्रेताओं से सुनते हैं, DIY उपभोक्ता व्यापार के बजाय, कई मामलों में हम इसके विपरीत देख रहे थे। ... ग्राहक वास्तव में नवाचार तक व्यापार कर रहा है और नए के लिए व्यापार कर रहा है।"

कई खुदरा विक्रेता न केवल इन्वेंट्री ओवरसप्लाई से, बल्कि पूरे बोर्ड में बढ़ी हुई मुद्रास्फीति से भी मार्जिन दबाव का सामना कर रहे हैं। वे उच्च श्रम लागत और इनपुट लागत से निपट रहे हैं - और उनमें से कितना वे उपभोक्ताओं को अपने उत्पादों पर मूल्य वृद्धि के रूप में पारित कर सकते हैं, जो मार्जिन पर जाता है।

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, वॉलमार्ट और टारगेट ने अपनी जरूरत के इन्वेंट्री के स्तर और मिश्रण को गलत बताया और अब वे सामान के साथ फंस गए हैं जिन्हें वे चिह्नित करने के लिए मजबूर हैं। हम इस कुप्रबंधन को अस्वीकार्य मानते हैं क्योंकि इन खुदरा विक्रेताओं के पास डेटा है जो उन्हें बेहतर तरीके से तैयार कर सकता था।

• टारगेट ने एक साल पहले की तुलना में कमाई-प्रति-शेयर पर लगभग 90% हिट लिया, जिसके परिणामस्वरूप उनकी अतिरिक्त इन्वेंट्री पर मूल्य मार्कडाउन हुआ, जिससे उनके मार्जिन पर असर पड़ा।
• वॉलमार्ट के सीईओ डग मैकमिलन ने अपने दूसरी तिमाही के आय विवरण में कहा कि कंपनी ने इन्वेंट्री स्तर में सुधार करने के लिए कदम उठाए हैं और दूसरी तिमाही के लिए अपने लाभ मार्जिन पर दबाव डाला है।

हालांकि, खुदरा विक्रेताओं के लिए मार्जिन दर्द अक्सर उपभोक्ताओं के लिए एक वरदान होता है, जो विशेष रूप से इन कठिन समय में मोलभाव करने के लिए बिक्री रैक ब्राउज़ करते हैं। जबकि टारगेट के साल-दर-साल ईपीएस में गिरावट के रूप में लगभग उतना बुरा नहीं है, वॉलमार्ट का Q2 $ 1.77 प्रति शेयर का लाभ एक साल पहले की अवधि का एक पैसा शर्मीला था।

उच्च स्तर के दृष्टिकोण से, सरकार ने इस सप्ताह जुलाई के लिए खुदरा बिक्री की सूचना दी।

• पिछले महीने कुल बिक्री में $682.8 बिलियन जून की संशोधित संख्या से अपरिवर्तित थी। अनुमानों ने 0.1% की वृद्धि का आह्वान किया था। यह ध्यान देने योग्य है कि इन संख्याओं को मौसमी रूप से समायोजित किया जाता है - लेकिन मुद्रास्फीति के लिए नहीं - और एक महीने के दौरान आया जब उपभोक्ता मूल्य सूचकांक भी सपाट था।
• जुलाई में ऑटो को छोड़कर खुदरा बिक्री में 0.4% की वृद्धि हुई, जो उम्मीद से काफी अधिक थी। महीने-दर-महीने ऑटो की बिक्री 3.4% गिर गई।

कुल मिलाकर, यह संकेत देता है कि उपभोक्ता मुद्रास्फीति के दबावों का सामना कर रहे हैं। वे अभी भी खुदरा क्षेत्र में मूल्य की तलाश कर रहे हैं - शायद, यही कारण है कि कारों और निर्माण सामग्री जैसे बड़े-टिकट वाले सामान महीने के लिए नीचे थे - लेकिन वे खर्च करने से नहीं कतरा रहे हैं।

हमारे क्लब होल्डिंग्स के लिए यह सब क्या मायने रखता है जो उपभोक्ता पर निर्भर करता है? कुल मिलाकर, हम कॉस्टको, अमेज़ॅन और ऐप्पल के लिए एक सकारात्मक खुदरा रीडथ्रू देखते हैं।

• कॉस्टको, जिसे हम वॉलमार्ट के बेहतर विकल्प के रूप में देखते हैं, अपने मजबूत इन्वेंट्री प्रबंधन और वफादार सदस्यता कार्यक्रम के कारण धीमी अर्थव्यवस्था में पकड़ बना रहा है। हमें कॉस्टको की नवीनतम आय अगले महीने तक नहीं मिलती है। लेकिन कंपनी मासिक आधार पर बिक्री के आंकड़ों की रिपोर्ट करती है और वे ठोस रहे हैं। उपभोक्ता मूल्य-संवेदनशील हैं और सौदों की तलाश में हैं। कॉस्टको में थोक में खरीदारी करके वे ऐसा कर सकते हैं। कॉस्टको वॉलमार्ट और टारगेट की तुलना में बेहतर स्थिति में है क्योंकि थोक बिक्री करके, यह प्रति यूनिट मूल्य निर्धारण प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कम कर सकता है। कॉस्टको ने वॉलमार्ट और टारगेट की तुलना में अपनी इन्वेंट्री को बेहतर ढंग से प्रबंधित करने के लिए भी साबित किया है, जिसका अर्थ है कि उसे लाभ मार्जिन की कीमत पर बिक्री मूल्य को कम करने की आवश्यकता नहीं है। निवेशकों को यह पसंद है क्योंकि अगर उन्हें प्रबंधन में विश्वास है, तो वे भविष्य में कमाई की संभावना में बढ़ते आत्मविश्वास के कारण स्टॉक के लिए अधिक से अधिक भुगतान करेंगे।
• अमेज़ॅन पकड़ रहा है क्योंकि उपभोक्ता ऑनलाइन शॉपिंग में स्थानांतरित हो रहे हैं। कॉस्टको की तरह, प्राइम के माध्यम से इसका सदस्यता मॉडल है। लेकिन कॉस्टको के विपरीत, प्राइम खुदरा सामानों जैसे स्ट्रीमिंग (बंडल के बारे में सोचें) पर केवल महान मूल्य निर्धारण से कहीं अधिक प्रदान करता है। वॉलमार्ट अपने प्राइम-जैसी पेशकश वॉलमार्ट+ को पैरामाउंट+ के साथ मिलकर स्ट्रीमिंग वैल्यू-एड की पेशकश करने के लिए और अधिक आकर्षक बनाने की कोशिश कर रहा है। दूसरी बात अमेज़ॅन इसके लिए जा रहा है जैसा कि हम आगे देखते हैं कि कंपनी ने हाल की तिमाहियों में ओवरबिल्ड किया था, लेकिन यहां से लाभप्रदता में सुधार होने की संभावना है क्योंकि कंपनी उस अतिरिक्त क्षमता में बढ़ती है। साथ ही, यह अपने कार्यबल के आकार को भी कम कर रहा है और ऊर्जा की कीमतों में हालिया गिरावट के लाभों को महसूस कर रहा है।
• हम यह भी उम्मीद करते हैं कि Apple से लचीला परिणाम जारी रहेगा क्योंकि उनकी प्रत्याशित नई iPhone रिलीज़ इस गिरावट के साथ आती है। ऐप्पल खुदरा स्टोर संचालित करता है और उपभोक्ताओं को सीधे ऑनलाइन चीजें भी बेचता है। ऐप्पल उच्च-मार्जिन सदस्यता सेवाएं भी प्रदान करता है जो प्रकृति में आवर्ती हैं और कुछ उपभोक्ता इसके बारे में सोचे बिना भुगतान करते हैं। ऐप्पल का उपभोक्ता एक जनसांख्यिकीय आय वर्ग के उच्च अंत में है जो मुद्रास्फीति को कम महसूस करता है क्योंकि बुनियादी आवश्यकताएं डिस्पोजेबल आय के एक छोटे हिस्से के लिए होती हैं। जबकि मांग पर कुछ प्रभाव पड़ेगा, उनका ग्राहक आधार वॉलमार्ट और लक्षित ग्राहकों की तुलना में मौसम की मुद्रास्फीति के लिए बेहतर स्थिति में है। मामले में, ग्राहकों के लिए एक नोट में, कीबैंक के विश्लेषकों ने कहा कि उच्च-अंत वाले iPhone मॉडल के लिए मांग अधिक लचीला और निचले-अंत मॉडल के लिए अधिक "म्यूट" दिखाई देती है। इसके अलावा, ऐप्पल बढ़ती प्रभाव लागत से कुछ प्रभाव महसूस कर सकता है, लेकिन उनकी इन्वेंट्री का मुद्दा वॉलमार्ट और टारगेट के विपरीत है क्योंकि हाल ही में बिक्री का प्रदर्शन अप्रचलित इन्वेंट्री को चिह्नित करने की आवश्यकता के कारण प्रतिबंधित नहीं था, बल्कि कुछ उत्पाद श्रेणियों में आपूर्ति की कमी के कारण था। मैक और आईपैड सहित। जब आपूर्ति श्रृंखला की अड़चनें अर्थव्यवस्था के सामने सबसे अधिक दबाव वाली बाधाओं में से एक हैं, तो शीर्ष पर एक लॉजिस्टिक मास्टर होने के लाभ हैं।

- प्रोग्रामिंग नोट: सीएनबीसी टेलीविजन पर शुक्रवार की रात, नेटवर्क "उपभोक्ता के लिए लड़ाई" नामक एक विशेष कार्य कर रहा है। यह शाम 6 बजे ईटी पर प्रसारित होता है।

(जिम क्रैमर का चैरिटेबल ट्रस्ट लंबी लागत है, एएमजेडएन, एएपीएल। देखें यहाँ उत्पन्न करें शेयरों की पूरी सूची के लिए।)

जिम क्रैमर के साथ सीएनबीसी इन्वेस्टिंग क्लब के ग्राहक के रूप में, जिम द्वारा व्यापार करने से पहले आपको एक व्यापार अलर्ट प्राप्त होगा। जिम अपने धर्मार्थ ट्रस्ट के पोर्टफोलियो में स्टॉक खरीदने या बेचने से पहले ट्रेड अलर्ट भेजने के बाद 45 मिनट तक प्रतीक्षा करता है। यदि जिम ने सीएनबीसी टीवी पर किसी स्टॉक के बारे में बात की है, तो वह व्यापार निष्पादित करने से पहले ट्रेड अलर्ट जारी करने के 72 घंटे बाद प्रतीक्षा करता है।

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