बाज़ारों के लिए आगे क्या है क्योंकि अमेरिका ऋण सीमा तक पहुँच गया है?

घड़ी अमेरिकी ऋण सीमा पर टिक रही है, जो पहले से ही तकनीकी रूप से 19 जनवरी 2023 को पहुंच गई थी। अमेरिकी ट्रेजरी का वर्तमान में अनुमान है कि आपातकालीन उपाय जो ऋण सीमा के सबसे गंभीर प्रभावों को कई महीनों तक बढ़ाने की उम्मीद करते हैं, जून में समाप्त हो जाएंगे। 2023. आर्थिक जोखिम संभावित रूप से अधिक हैं।

बेशक, बहुत से लोग उम्मीद करते हैं कि राजनेता जून से पहले कर्ज की सीमा बढ़ाने के लिए एक समझौते पर पहुंच जाएंगे, लेकिन अगर वे ऐसा नहीं करते हैं तो क्या होगा? वित्तीय बाजार कुछ चिंता दिखा रहे हैं, अमेरिकी सरकार के कर्ज पर क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप, बहु-वर्षीय उच्च स्तर पर पहुंच गए हैं, हालांकि अभी तक उस स्तर तक नहीं पहुंचे हैं जो हमने 2011 में देखा था, जब यूएस संभावित रूप से डिफॉल्ट के कुछ दिनों के भीतर आ गया था और S&P ने अमेरिकी सरकार की क्रेडिट रेटिंग को डाउनग्रेड कर दिया था।

आगे आपातकालीन उपाय?

यदि राजनीतिक वार्ता रुक जाती है, तो यह संभव है कि ट्रेजरी और भी अधिक आपातकालीन उपायों का उपयोग करके, या बहुत अधिक मूल्य के सिक्कों को ढालने जैसी सट्टा रणनीति का उपयोग करके समय सीमा को आगे बढ़ाने में सक्षम हो। जनवरी 2023 के मध्य से वर्तमान में लागू आपातकालीन उपायों के तहत, ट्रेजरी सरकार को चलाने के लिए तरलता प्रदान करने के लिए सरकारी पेंशन और लाभ योजनाओं से अस्थायी रूप से उधार ले रहा है। हालांकि आदर्श नहीं है, कानून द्वारा इसकी अनुमति है और यह पहले भी किया जा चुका है। कर्ज की सीमा बढ़ाए जाने के बाद इन उधारों को पूरी तरह चुकाया जाएगा।

फिर भी, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अमेरिकी ऋण सीमा पहले ही पूरी हो चुकी है, जिसका अर्थ है कि हम पहले से ही उधार के समय पर हैं। जून तक मौजूदा अनुमानों पर, ट्रेजरी को तेजी से कठिन और अंततः अस्थिर व्यापार-बंद करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा। एक निश्चित बिंदु पर, ऋण डिफ़ॉल्ट से बचने के उपाय अमेरिका को मंदी की ओर धकेल सकते हैं, उदाहरण के लिए, सामाजिक सुरक्षा भुगतान या सरकारी कर्मचारियों को तनख्वाह में देरी हुई। इसलिए यह स्पष्ट नहीं है कि ट्रेजरी जून से परे एक तकनीकी डिफ़ॉल्ट को कितना आगे बढ़ा सकता है, और आर्थिक प्रभाव कितना हानिकारक होगा, जो कि खातों की बाजीगरी से होगा। यूएस उपज वक्र वर्तमान में गहराई से उलटा है, एक सामान्य मंदी का संकेत है, इसलिए ऋण सीमा के साथ और मुद्दे अनिश्चित समय में अमेरिकी अर्थव्यवस्था को बाधित कर सकते हैं।

वित्तीय बाजारों में अमेरिकी विश्वसनीयता

अमेरिकी सरकार के ऋण की विश्वसनीयता भी प्रभावित होगी। वर्तमान में, अमेरिकी सरकार अन्य सरकारी उधारकर्ताओं की तुलना में अपेक्षाकृत कम उधार लेने की लागत का आनंद लेती है। यदि पूर्वानुमानित जून सीमा तक पहुँच जाती है, तो 2011 के समान जब अमेरिकी ऋण को डाउनग्रेड किया गया था, वित्तीय बाजारों में अमेरिकी सरकार के ऋण में वर्तमान विश्वास पर सवाल उठाया जा सकता है। उन्नत क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप पहले से ही बाजारों में कुछ चिंता की ओर इशारा करते हैं।

शिक्षाविदों ने अनुमान लगाया है कि सरकारी ऋण बाजारों में अमेरिका की मजबूत स्थिति के कारण अमेरिकी उधार लागत अन्य की तुलना में कम हो सकती है। अन्य देशों की तुलना में अमेरिकी सरकार के लिए कम ब्याज भुगतान में यह लाभ संभावित रूप से दसियों अरब डॉलर सालाना है। यदि ऋण सीमा में देरी के कारण अमेरिका ब्याज भुगतान में चूक करता है, या इसके बहुत करीब आ जाता है, तो भविष्य के वर्षों के लिए उधार लेने की लागत बढ़ सकती है। बेशक, उच्च अमेरिकी ऋण स्तर पहले से ही अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए जोखिम पैदा कर सकता है, लेकिन ऋण सीमा पिछले खर्च की प्रतिबद्धताओं पर अच्छा करने के बारे में है, न कि भविष्य के खर्च के स्तर को निर्धारित करने के लिए।

जून से पहले एक सौदा?

अमेरिका ऐतिहासिक रूप से कई प्रशासनों में ऋण सीमा को कई बार बढ़ाने के समझौते पर पहुंचा है, और संभावना है कि 2023 भी अलग नहीं होगा। हालांकि, जैसा कि 2011 ने दिखाया, अगर सरकार सीलिंग को बढ़ाने में बहुत देर करती है, तो अमेरिका पर आर्थिक प्रभाव गंभीर हो सकता है, खासकर ऐसे समय में जब मंदी की आशंका अधिक है।

हालांकि यह ध्यान देने योग्य है कि राजनीतिक सेटअप शायद चिंता का कारण है। 2011 में कर्ज की सीमा को बढ़ाना एक बहुत ही करीबी फैसला था। 2011 में हमारे पास एक डेमोक्रेट राष्ट्रपति था, जब रिपब्लिकन ने सदन को मध्यावधि चुनाव से पहले वापस ले लिया था, 2023 के समान तस्वीर। यह संभावना है कि ऋण सीमा बिना घटना के बढ़ा दी गई है, लेकिन यदि नहीं, तो आर्थिक प्रभाव चरम साबित हो सकता है।