महंगाई को मात देने के लिए कहां करें निवेश?

मुद्रास्फीति धीमी होती दिख रही है, लेकिन अनुमान है कि यह कुछ समय के लिए ऊपर जाएगी। स्टीफन नेल्सन, के अध्यक्ष बिर्चवुड कैपिटल विस्टा, कैलिफ़ोर्निया में, कुछ विचार हैं कि अपना पैसा कहाँ लगाया जाए ताकि यह उपभोक्ता मूल्य सूचकांक से आगे निकल जाए।

लैरी लाइट: मुद्रास्फीति अभी भी उच्च चल रही है, तो एक निवेशक क्या कर सकता है?

स्टीफन नेल्सन: उच्च मुद्रास्फीति के माहौल में, निवेशक अपने पोर्टफोलियो में इसका मुकाबला करने के तरीके खोजते हैं। ऐसे निवेशों में से एक जिसके बारे में आपने शायद हाल ही में सुना है वह है TIPS या ट्रेजरी इन्फ्लेशन प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज।

TIPS वे प्रतिभूतियाँ हैं जिनका मूलधन उपभोक्ता मूल्य सूचकांक से जुड़ा होता है, जो सबसे अधिक उपयोग किया जाने वाला मुद्रास्फीति मापक है। जैसे-जैसे महंगाई बढ़ती है, प्रिंसिपल बढ़ता है। अपस्फीति के साथ, जो कीमतों में सामान्य कमी है, मूलधन घटता है। जब सुरक्षा परिपक्व हो जाती है, तो यूएस ट्रेजरी मूल या समायोजित प्रिंसिपल का भुगतान करती है, जो भी अधिक हो। यह मुद्रास्फीति के लिए एक निवेशक के समाधान जैसा लगता है।

तो जब महंगाई बढ़ रही है, तो आप टिप्स खरीदते हैं? काफी आसान लगता है।

यहां बताया गया है कि ऐसा क्यों नहीं है: वर्ष-दर-वर्ष, यूएस बॉन्ड इंडेक्स 11% नीचे हैं, जैसा कि वेनगार्ड बॉन्ड इंडेक्स एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड द्वारा मापा गया है। लेकिन TIPS लगभग उसी तरह नीचे हैं, जैसा कि iShares TIPS बॉन्ड ETF द्वारा मापा गया है।

रुको...ऐसा नहीं लगता कि TIPS ने अपना काम किया है। मुद्रास्फीति 7.2% पर है लेकिन TIPS नियमित बॉन्ड जितना नीचे है! क्या देता है?

बड़ी गलती यह सोचना है कि TIPS को अपनाकर आप किसी भी नुकसान से बच रहे हैं। यह बहुत सरल है। अगर ऐसा होता, तो किसी को भी महंगाई की चिंता नहीं होती क्योंकि वे सभी सिर्फ TIPS खुद ही खरीद लेते।

प्रकाश: हमें बताएं कि TIPS कैसे काम करता है।

नेल्सन: TIPS की कीमतों में न केवल मुद्रास्फीति का वर्तमान स्तर बल्कि मुद्रास्फीति के भविष्य में बदलाव की अपेक्षा भी शामिल है।

चाहे आप सीधे TIPS खरीदें या ETF के माध्यम से आप लगातार बोली लगाने वालों और विक्रेताओं के साथ नीलामी में भाग ले रहे हैं। यदि भविष्य की मुद्रास्फीति क्या हो सकती है, इस पर भावना बदलती है, तो उन प्रतिभूतियों के मूल्य में उतार-चढ़ाव होगा। फेडरल रिजर्व के संकेत के साथ कि यह दरें बढ़ाकर मुद्रास्फीति से लड़ने की योजना बना रहा है, भविष्य की मुद्रास्फीति की उम्मीद अब कम है इसलिए खरीदार उच्च कीमतों का भुगतान करने के इच्छुक नहीं हैं।

मान लीजिए कि आपने 21 अक्टूबर, 2021 को नीलाम हुई पांच साल की TIPS खरीदी, जो डॉलर में $109.51 में बिकी। फिर 21 अप्रैल, 2022 को पांच साल के TIPS की नीलामी $102.76 में हुई। यह TIPS वैल्यू में 6.2% की गिरावट है।

जैसे किसी भी व्यापार में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव को पकड़ने के लिए किया जाता है, आपको दूसरे स्तर की सोच को शामिल करना होगा। परिणाम जानना एक बात है, मुद्रास्फीति बढ़ रही है, लेकिन यह जानना एक अतिरिक्त डिग्री है कि लोग (बाजार) उस खबर पर कैसे प्रतिक्रिया देंगे। और किसी भी मार्केट टाइमिंग रणनीति की तरह, आप आमतौर पर गलत होते हैं!

यदि आप महसूस करते हैं कि मुद्रास्फीति यहां है, तो आप टिप्स ईटीएफ नहीं खरीद सकते हैं और नुकसान से बचने की उम्मीद कर सकते हैं। बाजार बहुत स्मार्ट हैं और पहले से ही इसका अनुमान लगा चुके हैं।

प्रकाश: तो TIPS के मालिक होने का क्या फायदा है?

नेल्सन: मैं जो कह रहा हूं उसका मतलब यह नहीं है कि टिप्स टूटे हुए हैं और वह नहीं करते जो वे स्पष्ट रूप से बताते हैं कि वे करते हैं। वास्तव में, एक TIPS ETF, iShares TIPS बॉन्ड ETF की तरह, पिछले पांच वर्षों से प्रत्येक वर्ष लगभग 3% कमाया है, जो मुद्रास्फीति को थोड़ा बढ़ा रहा है। जैसा कि आप क्षितिज का विस्तार करते हैं, मुद्रास्फीति और निवेश प्रदर्शन के साथ तालमेल रखने का लक्ष्य अभिसरण होता है, लेकिन निकट अवधि में, चीजें अराजक दिख सकती हैं: टिप्स 5% नीचे और मुद्रास्फीति 8% ऊपर।

एक अन्य उपाय सीधे TIPS का स्वामी होना है। आप बांड को परिपक्वता तक धारण कर सकते हैं और आपको इसके पूर्ण अंकित मूल्य और परिपक्वता तक इसके लगभग प्रतिफल की गारंटी दी जाएगी। यह तकनीकी रूप से ईटीएफ के मालिक होने जैसा ही है क्योंकि मूल्य में लगातार उतार-चढ़ाव होता है लेकिन आप इसे नहीं देख पाएंगे, जो मनोवैज्ञानिक रूप से मदद कर सकता है।

आखिरकार, TIPS-चाहे सीधे ट्रेजरी से खरीदा गया हो या ETF के माध्यम से-मुद्रास्फीति में लंबी अवधि, अप्रत्याशित वृद्धि के खिलाफ बचाव के तरीके के रूप में सबसे उपयोगी हो सकता है, क्योंकि चाहे वे कैसे भी खरीदे गए हों, उनकी कीमत पहले से ही बाजार की उम्मीदों को दर्शाती है। भविष्य की मुद्रास्फीति।

प्रकाश: मुद्रास्फीति हेजेज के रूप में बिल किए गए कौन से निवेश हाल ही में काम नहीं कर रहे हैं?

नेल्सन: एक के लिए सोना। जब से हम सोने के मानक से नीचे गए हैं, तब से यह एक घिनौना बचाव है। सोने ने कई दशकों से मुद्रास्फीति के साथ गति बनाए रखी है, लेकिन अब जब मुद्रास्फीति बढ़ रही है तो यह नहीं बढ़ती है। जाओ पता लगाओ।

कमोडिटीज एक और हैं। महंगाई के दौर में जिंसों का प्रदर्शन बेहतर होता है, लेकिन उस दौरान कुछ नहीं होता। क्या आप लंबी अवधि के लिए बदबूदार प्रतिभूतियों में निवेश करने के लिए ठीक हैं?

प्रकाश: TIPS के अलावा, निवेशकों को ऐसा अच्छा निवेश कहां मिल सकता है जो महंगाई को मात दे सके।

नेल्सन: स्टॉक सबसे अच्छा दीर्घकालिक मुद्रास्फीति बचाव हैं। लेकिन वे हमेशा साल-दर-साल मुद्रास्फीति के साथ कदम नहीं मिलाते हैं।

अब भी जब मुद्रास्फीति 8% ऊपर है और स्टॉक 20% से अधिक नीचे हैं, तब भी शेयरों के संबंध को एक अच्छा बचाव बनाना मुश्किल है।

लेकिन यहां शेयरों के बारे में दो तथ्य हैं: अमेरिकी शेयरों ने 20 साल या उससे अधिक समय तक कभी भी नकारात्मक वास्तविक प्रतिफल नहीं दिया है। और ऐतिहासिक रूप से, मुद्रास्फीति के बाद शेयरों का औसत लगभग 6.5% वास्तविक रिटर्न है।

लंबे समय के क्षितिज के लिए, मुद्रास्फीति की योजना पहले से ही है-स्वयं के स्टॉक। मुद्रास्फीति की समस्या को एक निवेश सुरक्षा के साथ ठीक करने का प्रयास न करें जो आपके पास पहले से नहीं है। वहाँ कोई सटीक समाधान नहीं है।