किसने देखा इसे आ रहा है? शॉर्ट सेलर्स बैंक उथल-पुथल के सामने थे

(ब्लूमबर्ग) - जबकि इस सप्ताह के बैंक-स्टॉक ड्रामा ने अधिकांश बाजार को अंधा कर दिया था, वॉल स्ट्रीट के कम से कम एक कोने ने आगे की परेशानी का पता लगाया।

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एनालिटिक्स फर्म S2.2 पार्टनर्स के आंकड़ों के मुताबिक शॉर्ट सेलर्स ने $78 बिलियन एसपीडीआर एस एंड पी रीजनल बैंकिंग ईटीएफ (टिकर केआरई) में मंदी के ब्याज को धीरे-धीरे हफ्तों के लिए बढ़ा दिया, जो कि 3 मार्च को लगभग 3% शेयर बकाया था। यह कम से कम एक साल में सबसे ऊंचा स्तर था।

वित्तीय प्रणाली के माध्यम से बैलेंस शीट के बारे में चिंताओं के कारण क्षेत्रीय बैंकों के खिलाफ दांव विजेता रहे हैं। फंड, सबसे बड़ा ईटीएफ ट्रैकिंग क्षेत्रीय बैंक, पिछले सप्ताह में लगभग 15% गिरा है - गुरुवार की स्लाइड जून 2020 के बाद से सबसे खराब थी - सिलिकॉन वैली-आधारित एसवीबी फाइनेंशियल ग्रुप को नकदी जुटाने के लिए बांड उतारने के लिए मजबूर किया गया था।

लेकिन जब वे दांव दिखाते हैं कि कम से कम कुछ स्मार्ट-मनी निवेशक बिकवाली के सामने थे, तो यह भी स्पष्ट है कि वॉल स्ट्रीट का अधिकांश हिस्सा आश्चर्य से लिया गया था। हाल ही में एक सप्ताह पहले तक क्षेत्रीय बैंकों के शेयरों में 8% से अधिक की वृद्धि हुई थी, यहां तक ​​कि साक्ष्य के रूप में भी बनाया गया था कि बढ़ती मुद्रा दरें बैंक जमा और उन्हें वापस करने वाले बांडों पर दबाव डाल रही थीं।

ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित डेटा सभी प्रकार के वित्तीय संस्थानों के लिए 20% से अधिक की वृद्धि की कल्पना के लिए कुल शेयर-मूल्य पूर्वानुमान दिखाता है, और समूह के लिए 2023 की कमाई का अनुमान एस एंड पी 500 में सबसे मजबूत है। म्यूचुअल फंड मैनेजर उनके लिए आते रहे हैं।

इंटरएक्टिव ब्रोकर्स के मुख्य रणनीतिकार स्टीव सोसनिक ने कहा, "मुझे नहीं लगता कि निवेशकों ने इस हद तक सोचा था कि दरों में बदलाव के परिणामस्वरूप बैंक बैलेंस शीट गड़बड़ हो सकती है।" "हम सभी जानते हैं कि बैंक बैलेंस शीट अतरल संपत्ति से भरे हुए हैं। यही उनका बिजनेस मॉडल है। यह देखना आश्चर्यजनक था कि उन्हें अपनी तरल संपत्तियों में कितनी कटौती करनी पड़ी।"

कहानी जारी है

एसवीबी फाइनेंशियल और एक अन्य छोटे अमेरिकी बैंक, सिल्वरगेट कैपिटल कॉर्प से बुरी खबर ने बाजार को चौपट कर दिया। सबसे पहले, सिल्वरगेट ने क्रिप्टो उद्योग के मंदी में फंसने के बाद परिचालन को बंद करने और परिसमापन करने की योजना की घोषणा की। तब एसवीबी ने कहा कि उसे अपनी तरलता को किनारे करने की जरूरत है, बाजार की सुरक्षा को पकड़ने और गुरुवार की घबराहट पैदा करने के लिए।

वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक और प्रमुख स्टीव चियावरोन ने कहा, "जीएफसी के बाद से विनियामक परिवर्तनों को देखते हुए बैंक काफी लचीले हैं, लेकिन बाजार यह सूंघना शुरू कर रहा है कि बैंकों को वास्तव में जमा पर दरों में वृद्धि करनी होगी, जिससे कमाई में कमी आने की संभावना है।" फ़ेडरेटेड हर्मीस में बहु-परिसंपत्ति समाधानों का।

दूसरी ओर, वॉल स्ट्रीट पर कुछ लोगों ने प्रमुख इक्विटी जोखिम के रूप में बैंक के तनाव को उजागर करने का कारण यह हो सकता है कि जोखिम एक लंबा शॉट है। व्यापक वित्तीय प्रणाली के लिए एसवीबी के संकटों को दूर करना कुछ लोगों को यह देखते हुए संदिग्ध लगता है कि यह अधिकांश अन्य बैंकों से कितना कम मिलता जुलता है। उदाहरण के लिए, जिस निवेश पोर्टफोलियो को वह बेच रहा है, वह उसकी कुल संपत्ति का 57% तक बढ़ गया था। 74 प्रमुख अमेरिकी बैंकों में किसी अन्य प्रतियोगी के पास 42% से अधिक नहीं था।

कम से कम, नियामकों ने बैंकों के लिए कुछ परेशानी की संभावना देखी। फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ सेंट लुइस के एक अधिकारी कार्ल व्हाइट द्वारा नवंबर के एक ब्लॉग पोस्ट में पैसे की दरों में उछाल के रूप में जोखिम जमाकर्ता हरियाली चरागाहों की तलाश करेंगे। जबकि उच्च दरें अक्सर उधारदाताओं को ब्याज आय को कम करने में सहायता करती हैं, उन्होंने कहा, कुछ संस्थान पहले से ही जमा में गिरावट देख रहे थे क्योंकि ग्राहकों ने खर्च को कवर करने या कहीं और उच्च उपज की तलाश में धन निकाला था।

"उद्योग की बढ़ती और अधिक अस्थिर ब्याज दरों के साथ हाल के अनुभव की कमी, बाजार अनिश्चितता के भौतिक स्तरों के साथ मिलकर, आकार या जटिलता की परवाह किए बिना सभी बैंकों के लिए चुनौतियां प्रस्तुत करती हैं," उन्होंने लिखा।

न्यूयॉर्क में सुबह 2.6:10 बजे तक KRE 58% गिर गया। फर्स्ट रिपब्लिक बैंक बंद होने से पहले खुले में 15% से अधिक डूब गया, जिससे S&P 500-सूचीबद्ध उधारदाताओं में गिरावट आई। जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी उच्च बढ़त पर रही, जबकि अन्य प्रमुख वॉल स्ट्रीट बैंकों में घाटा मौन रहा।

ईटीएफ में शॉर्ट इंटरेस्ट थोड़ा पीछे हट गया है क्योंकि कीमत गिर गई है, हालांकि मंदी के ट्रेडर्स ने फंड के खिलाफ दांव लगाना जारी रखा है। गुरुवार के आंकड़ों ने वॉल्यूम द्वारा फंड के पुट-कॉल अनुपात को दिखाया - कितने मंदी के विकल्प बनाम तेजी के कारोबार का एक उपाय है - यूएस ईटीएफ के बीच उच्चतम छलांग लगाई।

स्ट्रैटेजस सिक्योरिटीज के ईटीएफ रणनीतिकार टोड सोहन ने कहा, "अल्प ब्याज कूदता है और पुट / कॉल अनुपात चिंता और घबराहट को दर्शाता है।" "हम उत्प्रेरक चुन सकते हैं: उल्टे वक्र (मंदी का डर), 5% पर अल्पकालिक दरों के साथ जमा प्रतियोगिता, और मुझे यह भी आश्चर्य होता है कि क्या क्रिप्टो छूत का डर भी था। ऐसा लगता है कि वे सभी अभी स्वयं को प्रकट कर रहे हैं।

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