स्टॉक रोल पर क्यों हैं? यह तरलता है, मूर्ख

Wहाइल वॉल स्ट्रीट, और वॉल स्ट्रीट की चाहत रखने वाले ट्विटर के दिग्गज, यह भविष्यवाणी करने में व्यस्त हैं कि जब फेडरल रिजर्व इसे दर वृद्धि पर रोक लगाएगा, तो मौद्रिक नीति में वास्तविक धुरी उनकी नाक के ठीक नीचे खिसक गई होगी।

लंदन की एक फर्म क्रॉसबॉर्डर कैपिटल, जो वैश्विक पूंजी प्रवाह की निगरानी करने में माहिर है, के शोध के अनुसार, वैश्विक तरलता - वित्तीय प्रणाली में कितना पैसा धीमा हो रहा है, इसका एक उपाय अक्टूबर से बढ़ रहा है।

केंद्रीय बैंक की चेतावनियों के बावजूद स्टॉक, बिटकॉइन और सोने में तेजी आई है, यह बता सकता है कि वे हाइकिंग दरों को कम नहीं होने देंगे। बुधवार को, फेडरल रिजर्व ने फिर से अपनी बेंचमार्क दर को 25 प्रतिशत अंकों से बढ़ा दिया, लेकिन कोई संकेत नहीं दिया कि यह कसने के चक्र को जल्द ही रोक देगा।

क्रॉसबॉर्डर कैपिटल के प्रबंध निदेशक माइकल हॉवेल ने कहा, "हम निगरानी करते हैं कि क्या केंद्रीय बैंक या बैंकिंग समूह पाइप में तरलता खिला रहे हैं।" फ़ोर्ब्स. "सितंबर के बाद से एक वास्तविक परिवर्तन हुआ है।"

हॉवेल के अनुसार, बारीकियों में जाए बिना, नई पूंजी फेड की रिवर्स रेपो सुविधा और मनी मार्केट में पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना के हस्तक्षेप के माध्यम से आई है।

हॉवेल ने कहा, कम से कम फेड के लिए, ब्रिटेन के संप्रभु-ऋण बाजार में हालिया "पराजय" के कारण जो बदलाव आया है। सख्त आर्थिक दृष्टिकोण और राजनीतिक अनिश्चितता के बीच निवेशकों ने सरकार के बॉन्ड बेच दिए। इसके बाद क्या हुआ जिसे कई विश्लेषकों ने "बाजार मंदी" के रूप में संदर्भित किया जो ऐतिहासिक रूप से सभी वित्त में सबसे सुरक्षित कोनों में से एक रहा है। लगता है कि यह एक गंभीर गड़बड़ नहीं थी? इससे प्रधानमंत्री की नौकरी चली गई।

इसलिए यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने के बारे में कम चिंतित हैं, क्योंकि वे वित्तीय प्रणाली के गियर को बढ़ा रहे हैं।

हॉवेल ने कहा, "मुझे लगता है कि किसी भी अन्य चीज से ऊपर सबसे महत्वपूर्ण कारक संप्रभु-ऋण बाजार की अखंडता है।" फ़ोर्ब्स. "यह वास्तव में यही है। अगर आपको ब्रिटेन जैसा धमाका अमेरिका में होता है, तो हम सभी को समस्या है। अगर अमेरिका में ऐसा होता, तो दुनिया के वित्तीय बाजार धराशायी हो जाते। आप बहुत शिथिल रूप से कह सकते हैं कि हम उपज वक्र नियंत्रण की दुनिया की ओर बढ़ रहे हैं। मुद्रास्फीति एक मुद्दा है, लेकिन यह संप्रभु-ऋण बाजार के कामकाज के लिए दूसरी भूमिका निभाती है। ”

तरलता पर नज़र रखने का विचार नया नहीं है। हॉवेल ने 1980 के दशक में सॉलोमन ब्रदर्स में अपने दांत काट लिए और बताया फ़ोर्ब्स पूंजी प्रवाह को मापना फर्म की व्यापारिक सफलता की कुंजी थी। अरबपति निवेशक स्टेन ड्रुकेंमिलर से कम किसी व्यक्तित्व ने नहीं कहा है कि यह "तरलता है जो बाजारों को चलाती है।"

लेकिन पूंजी प्रवाह को मापने की तुलना में आसान कहा जाता है। हॉवेल ने बताया फ़ोर्ब्स कि बैंक जमा की गणना एक बार पर्याप्त थी, लेकिन दशकों के वित्तीय नवाचार और छाया बैंकिंग में वृद्धि ने एक साधारण गणना को एक गूढ़ अभ्यास में बदल दिया है।

यह समझा सकता है कि क्यों बहुत सारे निवेशक अभी भी एक ट्रेन की प्रतीक्षा कर रहे हैं जो पहले ही स्टेशन छोड़ चुकी है।

हॉवेल ने कहा, "इसे क्रूरता से कहने के लिए, बहुत से लोगों को फिर से शिक्षित करने की जरूरत है।" फ़ोर्ब्स. "यदि आप पाठ्यपुस्तक उठाते हैं, तो वे ब्याज दर के बारे में बात करते हैं। दुनिया ऐसे नहीं चलती। यह पूंजी की क्षमता के बारे में है, पूंजी की लागत के बारे में नहीं।"