क्यों बर्कशायर हैथवे का यूटिलिटी बिजनेस एक क्राउन ज्वेल है?

बफेट ने पिछले पत्रों में इकाई के बारे में अनुकूल रूप से बात की है, इसे और बर्लिंगटन उत्तरी सांता फ़े रेलमार्ग को बर्कशायर के विशाल गैर-बीमा संचालन के "दो प्रमुख कुत्ते" कहते हैं।

बर्कशायर हैथवे स्टॉक (टिकर बीआरके.ए और बीआरके.बी) इस साल और पिछले 12 महीनों में मजबूत रहा है, मूल्य शेयरों में पुनरुद्धार और में अग्रिम द्वारा मदद की गई

Apple

(AAPL), कंपनी का सबसे बड़ा इक्विटी निवेश। एसएंडपी 33 इंडेक्स के लिए 473,364% के मुकाबले क्लास ए के शेयर पिछले एक साल में 16% बढ़कर 500 डॉलर हो गए हैं। बर्कशायर का क्लास बी स्टॉक शुक्रवार को 314.99 डॉलर पर समाप्त हुआ। बर्कशायर का मूल्य अब $700 बिलियन से अधिक है।

बर्कशायर हैथवे एनर्जी ने 3.8 सितंबर, 12 को समाप्त होने वाले 30 महीनों में 2021 बिलियन डॉलर कमाए, जिससे पवन ऊर्जा के लिए संघीय क्रेडिट से संबंधित टैक्स क्रेडिट में 1 बिलियन डॉलर से अधिक की मदद मिली। हाल के वर्षों में आयकर का भुगतान करने के बजाय, बर्कशायर हैथवे एनर्जी ने संघीय कर प्रोत्साहनों का लाभ उठाया है और पवन ऊर्जा प्रतिष्ठानों से जुड़े बड़े क्रेडिट प्राप्त किए हैं।

कंपनी के पास वेस्ट कोस्ट, मिडवेस्ट और यूके में उपयोगिता सहायक कंपनियां हैं। यह प्राकृतिक गैस पाइपलाइनों का भी संचालन करती है जो देश की गैस का 15% परिवहन करती है और इसका एक बड़ा रियल एस्टेट ब्रोकरेज व्यवसाय है।

बफेट ने 2020 के वार्षिक पत्र में कहा:

"[बीएचई] अपने सामान्य स्टॉक पर कोई लाभांश नहीं देता है, जो विद्युत-उपयोगिता उद्योग में एक अत्यधिक असामान्य प्रथा है। यह संयमी नीति हमारे पूरे 21 वर्षों के स्वामित्व के दौरान लागू रही है। रेलमार्गों के विपरीत, हमारे देश की विद्युत उपयोगिताओं को बड़े पैमाने पर बदलाव की आवश्यकता है जिसमें अंतिम लागत चौंका देने वाली होगी। यह प्रयास आने वाले दशकों के लिए बीएचई की सारी कमाई को अवशोषित कर लेगा। हम चुनौती का स्वागत करते हैं और विश्वास करते हैं कि अतिरिक्त निवेश को उचित रूप से पुरस्कृत किया जाएगा।"

लाभांश की कमी बीएचई को पूंजी बाजार तक पहुंच के बिना भारी निवेश करने में सक्षम बनाती है, जितना कि निवेशक-स्वामित्व वाली उपयोगिताएं जो आमतौर पर लाभांश में अपनी आधी से अधिक कमाई का भुगतान करती हैं।

बर्कशायर हैथवे एनर्जी ने अक्षय ऊर्जा स्रोतों में 35.5 बिलियन डॉलर का निवेश किया है, ज्यादातर पवन और अक्षय ऊर्जा से अपनी उत्पादन क्षमता का 44% प्राप्त करता है। यह 4.9 तक नई नवीकरणीय क्षमता पर 2023 बिलियन डॉलर खर्च करने की योजना बना रहा है क्योंकि कंपनी दुनिया के सबसे बड़े हरित पोर्टफोलियो में से एक का विस्तार करती है। 24 से 2021 तक कुल पूंजीगत व्यय 2023 बिलियन डॉलर होने का अनुमान है। इसकी बड़ी परियोजनाओं में पश्चिमी अमेरिका में एक विशाल ट्रांसमिशन नेटवर्क है जो अक्षय ऊर्जा को ले जाने में मदद करेगा।

 बर्कशायर हैथवे एनर्जी स्टॉक सार्वजनिक रूप से व्यापार नहीं करता है। यह बर्कशायर के स्वामित्व में 91% है। वाल्टर स्कॉट, जिनकी सितंबर 2021 में मृत्यु हो गई, के पास 8% का स्वामित्व था और उस हिस्सेदारी को अब उनकी संपत्ति द्वारा नियंत्रित किया जाता है। बर्कशायर के वाइस चेयरमैन और बर्कशायर हैथवे एनर्जी के पूर्व सीईओ ग्रेग एबेल 1% के मालिक हैं। स्कॉट बफेट के इनर सर्कल के सदस्य और 1988 से अपनी मृत्यु तक बर्कशायर हैथवे बोर्ड के सदस्य थे। स्कॉट मिडअमेरिकन एनर्जी में एक बड़ा शेयरधारक था, जिस प्लेटफॉर्म पर बर्कशायर ने अपना उपयोगिता साम्राज्य बनाया है, जब बर्कशायर ने 2000 में मिडवेस्टर्न यूटिलिटी को खरीदा था।

बीएचई स्टॉक से जुड़े अंतिम रिपोर्ट किए गए लेनदेन जिनमें से Barron है is पता है कि 2020 की शुरुआत में स्कॉट द्वारा एक बिक्री की गई थी, जिसकी कंपनी का मूल्य लगभग $53 बिलियन था। स्कॉट ने कंपनी के 180,000 शेयर वापस बर्कशायर हैथवे एनर्जी को 126 मिलियन डॉलर में बेच दिए। बीएचई के करीब 76 मिलियन शेयर बकाया हैं।

स्कॉट की मृत्यु के साथ, उसकी संपत्ति द्वारा या तो नकद या बर्कशायर हैथवे स्टॉक के लिए अधिक बिक्री हो सकती है। यह भी संभव है कि बीएचई स्टॉक में करीब 500 मिलियन डॉलर के मालिक हाबिल बर्कशायर हैथवे स्टॉक के लिए इसे स्वैप कर सकते हैं, क्योंकि वह 91 वर्षीय बफेट के सीईओ के रूप में सफल होने के लिए कतार में हैं। शेयर का स्वामित्व बर्कशायर की कार्यकारी संस्कृति का हिस्सा है, जिसमें बफेट के पास लगभग 16% की नियंत्रित हिस्सेदारी है।

सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कई यूटिलिटीज के शेयरों में मजबूती और कंपनी के विकास को देखते हुए बीएचई संभवत: 2020 की शुरुआत की तुलना में अधिक मूल्य का है। बर्कशायर ने एक एकल इलेक्ट्रिक यूटिलिटी, मिडअमेरिकन एनर्जी से व्यवसाय का निर्माण किया, जिसे बर्कशायर ने 3 में $ 2000 बिलियन से कम में खरीदा था। तब से कंपनी के शेयर 20 गुना ऊपर हैं, जिससे यह बर्कशायर के सबसे अच्छे निवेशों में से एक बन गया है।

बीएचई एक बफेट पसंदीदा है, सीईओ ने पवन और सौर ऊर्जा के परिवहन के लिए अक्षय ऊर्जा और ट्रांसमिशन लाइनों में विशेष रूप से पश्चिमी तट पर भारी निवेश के बारे में लिखा है। बीएचई बर्कशायर के भीतर अधिक मूल्यवान एकल व्यवसायों में से एक है, सिर्फ बर्लिंगटन नॉर्दर्न के पीछे, जो संभवतः प्रतिद्वंद्वी के मूल्य के आधार पर लगभग $ 150 बिलियन का है।

संघ प्रशांत

(यूएनपी)।

बीएचई के पास 43 अरब डॉलर की महत्वपूर्ण शेयरधारक इक्विटी है, लेकिन साथ ही करीब 52 अरब डॉलर का एक बड़ा कर्ज भी है। इसकी सिंगल-ए क्रेडिट रेटिंग है।

BHE में बर्कशायर की 8% हिस्सेदारी भी है

BYD
,
(BYDDY) चीनी बैटरी कंपनी, जिसकी कीमत लगभग 8 बिलियन डॉलर है, इसकी लागत से 30 गुना अधिक है।

बीएचई ने अन्य उपयोगिताओं की तरह अपनी कोयले से चलने वाली उत्पादन क्षमता को कम कर दिया है, लेकिन फिर भी इसकी बिजली का 24% कोयले से प्राप्त होता है, जिसमें 33% हवा से और 32% प्राकृतिक गैस से आता है। यह 2050 तक अपने कोयला संयंत्रों को समाप्त करने की योजना बना रहा है।

अपनी हरित पहल पर, कंपनी प्रस्तुति में क्या कहती है: "हम शुद्ध शून्य ग्रीनहाउस गैस उत्सर्जन को इस तरह से प्राप्त करने का प्रयास कर रहे हैं कि हमारे ग्राहक बर्दाश्त कर सकें, हमारे नियामक अनुमति देंगे और प्रौद्योगिकी अग्रिम समर्थन करेंगे।"

 कंपनी के 5.2 मिलियन अमेरिकी ग्राहक बिजली के लिए औसत से कम दरों का भुगतान करते हैं, जिसे बीएचई ने प्रेजेंटेशन में हाइलाइट किया था। इसके अमेरिकी ग्राहक 10 सेंट प्रति किलोवाट/घंटा से कम का भुगतान करते हैं, जो मैसाचुसेट्स और कनेक्टिकट जैसे उच्च लागत वाले राज्यों में लगभग आधा है।

Barron है ने बर्कशायर से बर्लिंगटन नॉर्दर्न, जिको और इसके कई औद्योगिक व्यवसायों को उजागर करने के लिए एक निवेशक दिवस आयोजित करने का आग्रह किया है ताकि निवेशक जटिल कंपनी को बेहतर ढंग से समझ सकें।

बीएचई प्रस्तुति शेष बर्कशायर के लिए एक मॉडल है।

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