कार्लाइल के अरबपति संस्थापकों के पास उनके चुने हुए उत्तराधिकारी के लिए पर्याप्त क्यों था?

(ब्लूमबर्ग) - कार्लाइल ग्रुप के अंदर, युद्ध रेखाएँ बन रही थीं। एक तरफ: केव्सॉन्ग ली, कार्यकारी ने कार्लाइल के सह-संस्थापकों की कमान संभालने और नई पीढ़ी के नेताओं के लिए रास्ता साफ करने के लिए चुना। दूसरी ओर: वही लोग जिन्होंने उसे चुना।

ब्लूमबर्ग से सर्वाधिक पढ़ें

निजी-इक्विटी फर्म के भीतर बढ़ते तनाव - सत्ता पर जोर देने के लिए उत्सुक एक नए सीईओ और इसे छोड़ने के लिए अनिच्छुक एक पुराने गार्ड के बीच - पिछले हफ्ते ब्रेकिंग पॉइंट पर पहुंच गया। कार्लाइल के बोर्ड के सदस्यों ने फैसला किया कि उन्होंने ली के नेतृत्व में विश्वास खो दिया है। सीईओ ने 2022 के अंत में अपने अनुबंध के नवीनीकरण के लिए बड़े वेतन पैकेज की मांग के बाद अचानक पद छोड़ दिया।

परिवर्तन की घोषणा रविवार रात को उस नाटक से रहित एक बयान में की गई थी, जिसमें कहा गया था कि दोनों पक्ष परस्पर सहमत हैं कि एक नया सीईओ खोजने के लिए "समय सही है" और संस्थापक विलियम कॉनवे अंतरिम में काम करेंगे। लेकिन अंदरूनी सूत्रों ने कहा कि यह एक लंबा समय था।

और इसलिए निजी-इक्विटी दुनिया के कुछ मूल टाइटन्स द्वारा योग्य उत्तराधिकारी खोजने के शुरुआती प्रयासों में से एक को समाप्त कर दिया, एक प्रक्रिया जो पूरे उद्योग में मुश्किल साबित हुई। कार्लाइल के संस्थापकों ने सह-सीईओ, ली और ग्लेन यंगकिन की एक जोड़ी को नियंत्रण देते हुए, कई साल पहले तैयारी शुरू कर दी थी, जिन्हें अलग-अलग ताकत और शैलियों के साथ निर्बाध रूप से एक साथ काम करना था। लेकिन ली ने यंगकिन को दरकिनार कर दिया - जिन्होंने राजनीति में एक सफल छलांग लगाई - और फिर उनके पास छोड़ने के अलावा बहुत कम विकल्प थे। कंपनी अब नए सिरे से इसकी तलाश शुरू कर रही है।

वर्तमान और पूर्व अधिकारियों और कार्लाइल के करीबी अन्य लोगों ने बताया कि कैसे पिछले कई महीनों में नवीनतम नाटक इस शर्त पर सामने आया कि चिंता के कारण उनका नाम नहीं लिया गया है, इससे कंपनी के साथ उनका काम प्रभावित हो सकता है।

कार्लाइल और ली के प्रवक्ताओं ने कोई टिप्पणी नहीं की।

कहानी जारी है

इस साल की शुरुआत 55 वर्षीय यंगकिन के साथ हुई, जो वर्जीनिया के गवर्नर बने और 56 वर्षीय ली ने उस कंपनी पर अपनी पकड़ मजबूत कर ली, जिसे वे एक साथ चलाते थे। लेकिन एकमात्र सीईओ और कार्लाइल के कुछ दिग्गजों के बीच मतभेद थे।

वर्षों से, ली ने व्यवसायों को मजबूत करने, वसा काटने और उन क्षेत्रों में संसाधन लगाने पर ध्यान केंद्रित किया जहां उन्होंने शेयरधारकों द्वारा बेशकीमती शुल्क धाराओं को बढ़ाने के अवसर देखे, जैसे कि क्रेडिट। उन्हें कार्लाइल के दिग्गजों के प्रति सम्मानजनक नहीं माना जाता था और उन्होंने स्वागत किया कि कैसे ज़ूम ने आंतरिक गतिशीलता का लोकतंत्रीकरण किया। उदाहरण के लिए, 2020 से शुरू होकर, वह अक्सर निवेश समिति की बैठकों में एक ही सवाल पूछते थे: “कमरे में सबसे छोटा व्यक्ति कौन है? हमने क्या खोया है?"

निर्णायक और मुखर, ली ने चीजों पर जल्दी से अपनी छाप छोड़ी। क्रेडिट अब इसकी संपत्ति का 38% है, जो पिछले साल की दूसरी तिमाही में 22% से अधिक है, जो राजस्व में विविधता लाने के उनके अभियान को दर्शाता है। जब बीमा में विस्तार पर एक महत्वपूर्ण निर्णय लेने का समय आया, कुछ प्रतिस्पर्धियों का अनुकरण करते हुए, ली ने बोर्ड की चर्चा को वांछित परिणाम प्राप्त करने के लिए आगे बढ़ाया। उन्होंने उनसे उच्च नियामक लागत के साथ बहुसंख्यक हिस्सेदारी लेने के बजाय फोर्टिट्यूड रे में अल्पमत हिस्सेदारी लेने के बारे में बात की - उनकी प्राथमिकता। यह सौदा अंततः फर्म को फोर्टिट्यूड से लगभग 48 बिलियन डॉलर की संपत्ति में लॉक करने में मदद करेगा।

कई वर्तमान और पूर्व कर्मचारियों सहित समर्थकों ने ली को एक चतुर नेता के रूप में देखा, जिस तरह के निवेश स्मार्ट के साथ कार्लाइल को लीवरेज्ड बायआउट फर्म के रूप में अपनी जड़ों से आगे बढ़ने और अधिक विविध साथियों के साथ प्रतिस्पर्धा करने की आवश्यकता थी। अपनी सभी सफलताओं के लिए, संस्थापक ऐसे मौके लेने के लिए जाने जाते थे जो भुगतान नहीं करते थे। फर्म ने इमर्जिंग सॉवरेन ग्रुप और क्लेरेन रोड एसेट मैनेजमेंट जैसे हेज फंडों से बाहर निकलने के लिए ही दांव लगाया। ली को कुछ गड़बड़ी पिछले गलत कदमों से विरासत में मिली और इसे साफ करने में बड़ी भूमिका निभाई।

मूल्यों का क्षरण

संस्थापक कॉनवे, डैनियल डी'एनीलो और डेविड रूबेनस्टीन ने हमेशा शीर्ष पर एक तंग विजय को बढ़ावा देने की मांग की थी और खुद को कॉलेजियम और आम सहमति बनाने पर गर्व किया, उनकी शैली से परिचित लोगों ने कहा।

लेकिन तेजी से, बोर्ड के कुछ सदस्य - जहां संस्थापक अभी भी बैठते हैं - चिंतित हैं कि ली कार्लाइल के सभ्य मूल्यों को नष्ट कर रहे थे, जिससे निवेशकों और कर्मचारियों के अलगाव का खतरा था। टायलर ज़ैकेम, रॉडनी कोहेन और एशले इवांस सहित प्रस्थान की एक लहर ने इस बात पर बहस छेड़ दी कि क्या प्रतिभा का नुकसान अधिक आम होता जा रहा है। इस वर्ष एक बिंदु पर, मानव संसाधन के प्रमुख, ब्रूस लार्सन ने बोर्ड को डेटा प्रस्तुत किया जिसमें दिखाया गया था कि हाल ही में एट्रिशन असामान्य नहीं था।

क्या अधिक है, कार्लाइल शेयरधारकों के पक्ष में गिर रहा था। पिछले सप्ताह के अंत तक, स्टॉक इस साल 31% नीचे था, जो अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट इंक, केकेआर एंड कंपनी और ब्लैकस्टोन इंक से भी बदतर था।

फर्म को विकसित करने के ली के कुछ प्रयास नए जोखिम पैदा कर रहे थे। इस साल की शुरुआत में सीबीएएम पार्टनर्स से संपार्श्विक ऋण दायित्व परिसंपत्तियों की खरीद ने कार्लाइल को ऋणों के उन बंडलों का एक प्रमुख प्रबंधक बना दिया, लेकिन इसने फर्म को एक बिकवाली के लिए उजागर किया।

कार्लाइल की प्रमुख रणनीति के लिए धन उगाहना अपेक्षा से अधिक धीमा रहा। फर्म ने जून में निवेशकों को बताया कि उसने अब तक अपने नए बायआउट और ग्रोथ फंड के लिए करीब 15 अरब डॉलर जुटाए हैं। यह $ 17 बिलियन के लक्ष्य के रास्ते में लगभग मध्य वर्ष तक एकत्रित होने वाले $ 22 बिलियन से कम है। ली ने 2020 में सबसे बड़े संस्थागत निवेशकों, जैसे पेंशन, सॉवरेन वेल्थ फंड और एंडोमेंट से पैसा जुटाने के लिए जिम्मेदार कार्लाइल में टीम को हटा दिया था।

उनकी मुखर शैली ने डीलमेकिंग के लिए काम किया, लेकिन इसने संस्थापकों को तेजी से परेशान किया, जिनकी भूमिका धीरे-धीरे कम हो गई क्योंकि उन्होंने उन्हें पीछे हटने के लिए प्रोत्साहित किया। उन्होंने अधिक धन लाने और सलाह प्रदान करने में मदद करने के उनके प्रयासों को ठुकरा दिया।

तीनों संस्थापकों ने हाल के वर्षों में नई परियोजनाओं पर काम किया था। उदाहरण के लिए, रूबेनस्टीन किताबें लिखता है और ब्लूमबर्ग टेलीविजन पर एक शो होस्ट करता है।

लेकिन प्रस्थान और स्टॉक स्लाइड जारी रहने के साथ, अरबपतियों की तिकड़ी - जो सामूहिक रूप से कंपनी का 25% से अधिक हिस्सा रखते हैं - तेजी से हस्तक्षेप करने की आवश्यकता महसूस कर रहे थे। अंत में उनके पास पर्याप्त था, और ली ने इस्तीफा दे दिया।

फर्म के करीबी लोगों के मुताबिक रणनीति वही रहेगी।

फिर भी, स्टॉक सोमवार को 7% गिर गया और मंगलवार को 2.5% तक गिर गया, क्योंकि विश्लेषकों ने सीईओ के अचानक बाहर निकलने से उत्पन्न अनिश्चितता पर प्रकाश डाला।

"हमें संदेह है कि कंपनी के साथ कुछ भी गलत है," क्रिस कोटोव्स्की सहित ओपेनहाइमर के विश्लेषकों ने ग्राहकों को एक नोट में लिखा है। "यह हमारे दिमाग में, संभवतः साम्राज्य के पीछे हटने का मामला है।"

(अंतिम पैराग्राफ में शेयर की कीमत को अपडेट करता है)

ब्लूमबर्ग बिजनेसवीक से सर्वाधिक पढ़ें

© 2022 ब्लूमबर्ग एल.पी.