एक क्षेत्रीय अमेरिकी बैंक की विफलता से वित्तीय बाजार में उथल-पुथल क्यों हुई?

संयुक्त राज्य अमेरिका में बैंकिंग संकट यूरोप में फैल जाने के कारण वित्तीय बाजारों में एक कठिन सप्ताह था। अमेरिका में दो बैंक विफल रहे, लेकिन फेड ने तुरंत कार्रवाई की क्योंकि इसने सप्ताहांत में जीवन रेखा प्रदान की। छूत का जोखिम बहुत कम लगने के कारण स्टॉक अपने निचले स्तर से ऊपर उठ गया।

आखिरकार, एसवीबी (अर्थात् विफल बैंकों में से एक) के तुलन पत्र पर एक त्वरित नज़र डालने से पता चलता है कि बैंक ने ब्याज दर जोखिम के खिलाफ बचाव नहीं किया।

ब्याज दर जोखिम क्या है?

लंबे समय तक दुनिया कम महंगाई के दौर में फंसी रही। यहां तक ​​कि अपस्फीति (यानी, नकारात्मक मुद्रास्फीति) भी कुछ देशों में दिखाई दी। 

अर्थशास्त्री सहमत हैं कि स्थिर आर्थिक विकास के लिए 2% के आसपास स्थिर मुद्रास्फीति इष्टतम है। लेकिन कई सालों तक महंगाई शून्य के करीब या उससे भी नीचे रही।

इस प्रकार, केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरों को उनकी न्यूनतम सीमा तक घटा दिया है। कुछ मामलों में (उदाहरण के लिए, स्विट्ज़रलैंड, यूरो क्षेत्र), केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दर को नकारात्मक क्षेत्र में स्थानांतरित कर दिया और इसे वर्षों तक वहीं रखा।

सभी केंद्रीय बैंकों ने एक ही गीत गाया - कम ब्याज दरें यहां रहने वाली हैं। इसलिए वाणिज्यिक बैंकों ने बॉन्ड खरीदे क्योंकि बॉन्ड की कीमत प्रतिफल से विपरीत रूप से संबंधित होती है। कम यील्ड का मतलब बॉन्ड की ऊंची कीमतें होती हैं, इसलिए बॉन्ड खरीदना एक आकर्षक रणनीति थी।

COVID-19 महामारी ने इस परिघटना को और बढ़ा दिया। केंद्रीय बैंकों और सरकारों ने विभिन्न अभिनव कार्यक्रमों और कंपनियों और घरों को दिए जाने वाले प्रोत्साहनों के माध्यम से मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों को और आसान बना दिया।

लेकिन हाल ही में सभी ने पलटवार किया।

जैसे-जैसे दुनिया आगे बढ़ी, महामारी खत्म हो गई। अभी दुनिया पिछले एक दशक में की गई सभी कार्रवाइयों का असर देख रही है।

दुनिया भर में महंगाई आसमान छू गई। इससे निपटने के लिए, केंद्रीय बैंकों ने वही किया जो उन्हें करना चाहिए था - ब्याज दरें बढ़ाएं।

यील्ड और बॉन्ड की कीमतों के बीच व्युत्क्रम सहसंबंध याद है? जैसे ही ब्याज दरें बढ़ीं, बॉन्ड की कीमतें गिर गईं।

एसवीबी ने ब्याज दर जोखिम या ब्याज दरों में वृद्धि के जोखिम के खिलाफ बचाव नहीं किया। जैसा कि उन्होंने किया, बैंक निकासी को पूरा करने के लिए दबाव में था और उसे अपनी निश्चित-आय वाली होल्डिंग्स (यानी, बॉन्ड) को बेचना पड़ा। लेकिन क्योंकि ब्याज दरों में वृद्धि के कारण बॉन्ड की कीमत गिर गई, इसने बॉन्ड को बहुत कम कीमतों पर और भारी नुकसान के साथ बेच दिया।

एकदम सही तूफान आ गया था, और बाहर निकलने का कोई रास्ता नहीं था। तो अगला सवाल निवेशकों का था - क्या होगा अगर यह एक नए बैंकिंग संकट की शुरुआत है? क्या होगा यदि यह आवास संकट के समान है जो 2008 में अमेरिका में शुरू हुआ और तेजी से दुनिया भर में फैल गया?

क्रेडिट सुइस और यूरोपीय बैंकिंग प्रणाली पर ध्यान दिया गया। और यही कारण है कि हम वर्तमान वित्तीय संकट में हैं।