डॉलर का दबदबा क्यों है? क्योंकि अमेरिका है 'सबसे साफ गंदी शर्ट'

अमेरिकी डॉलर का 2022 के दौरान अविश्वसनीय रूप से चलन रहा है, अधिकांश प्रमुख मुद्राओं की सराहना करते हुए क्योंकि दुनिया के केंद्रीय बैंक बढ़ती मुद्रास्फीति का मुकाबला करना जारी रखते हैं।

अकेले इस साल, डॉलर जापानी येन के मुकाबले 15%, ब्रिटिश पाउंड के मुकाबले 10% और चीन के रॅन्मिन्बी की तुलना में 5% ऊपर है। वॉल स्ट्रीट जर्नल के डॉलर सूचकांक, जो 16 अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर को मापता है, ने भी इस साल 2010 के बाद से अपना सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन किया है, जो साल-दर-साल 10% से अधिक बढ़ रहा है।

और भाग्यशाली अमेरिकियों के लिए जो मिल सके यूरोप के लिए सस्ता विमान किराया (और इसे अपने सभी के माध्यम से बनाया) सामान), डॉलर भी पहुंच गया समान स्थिति इस महीने की शुरुआत में दो दशकों में पहली बार यूरो के साथ।

डॉलर के लाभ का मतलब है कि अंतरराष्ट्रीय यात्रा अमेरिकियों के लिए बिक्री पर है। और देर उपभोक्ता कीमतें वृद्धि जारी है, एक मजबूत डॉलर अमेरिका में बढ़ती मुद्रास्फीति के प्रभाव को कम करने में मदद कर सकता है

लेकिन डॉलर की मजबूती ने दुनिया भर के देशों के लिए कुछ विनाशकारी परिणाम भी दिए हैं, और यह शेष वर्ष के दौरान विदेशों में परिचालन वाली अमेरिकी कंपनियों के लिए एक प्रमुख हेडविंड होने की संभावना है।

कई निवेशकों और उपभोक्ताओं के लिए, अभी भी दो ज्वलंत प्रश्न हैं: इस वर्ष अमेरिकी डॉलर इतना मजबूत क्यों रहा है, और यह आगे कहाँ जा रहा है?

वॉल स्ट्रीट के कई शीर्ष मुख्य निवेश अधिकारियों और रणनीतिकारों ने बताया धन कि एक नया चलन उभरा है और डॉलर की मजबूती को चला रहा है, लेकिन अधिकांश का तर्क है कि ग्रीनबैक वर्ष के अंत तक गिरना शुरू हो जाएगा। यहाँ उन्हें क्या कहना था।

डॉलर इतना मजबूत क्यों है?

ऐतिहासिक रूप से, मुद्रा की गति काफी हद तक सापेक्ष ब्याज दरों और आर्थिक मजबूती से संबंधित रही है। डॉलर को समझने के लिए विशेषज्ञों ने बताया धन फेडरल रिजर्व से आगे नहीं देखने के लिए, जो वर्तमान में है ब्याज दरों में बढ़ोतरी 1990 के दशक से अनदेखी गति से।

धन और निवेश प्रबंधन फर्म बेलार्ड के मुख्य निवेश अधिकारी एरिक लेव ने कहा, "डॉलर मजबूत है क्योंकि फेड दुनिया के प्रमुख केंद्रीय बैंकों के बीच सबसे आक्रामक मौद्रिक सख्त नीति के बीच है।" धन.

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लेव ने नोट किया कि फेड की दर में वृद्धि ने सरकारी बॉन्ड (या मुद्रास्फीति के लिए लेखांकन के बाद ब्याज भुगतान से बांड निवेशकों के रिटर्न) पर वास्तविक प्रतिफल को वर्षों में पहली बार सकारात्मक क्षेत्र में धकेल दिया है। यह अमेरिकी बॉन्ड को दुनिया भर के निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाता है, जिससे डॉलर के सापेक्ष मूल्य में वृद्धि होती है।

लेव ने यह भी तर्क दिया कि जब मुद्रास्फीति और मंदी के जोखिम की बात आती है तो फेड की दर में वृद्धि ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था को अपने कई साथियों की तुलना में बेहतर स्थान पर छोड़ दिया है।

फेड की कार्रवाइयां मुद्रास्फीति की उम्मीदों (उपभोक्ताओं और निवेशकों के मुद्रास्फीति दृष्टिकोण) को कम करने में भी मदद करती हैं, जो कि बढ़ती उपभोक्ता कीमतों से डरने वाले वैश्विक निवेशकों के लिए अमेरिका को और अधिक आकर्षक बनाती है।

निवेश अनुसंधान फर्म सीएफआरए रिसर्च के मुख्य निवेश रणनीतिकार सैम स्टोवल ने बताया धन डॉलर की मजबूती को इस सापेक्ष आकर्षण से मदद मिली है। यह वैश्विक स्तर पर विदेशी निवेशकों के लिए "सुरक्षा की उड़ान" है मंदी की आशंका, उसने कहा।

लेकिन COVID-19 महामारी और रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद, दुनिया भर की मुद्राओं की सापेक्ष ताकत को प्रभावित करने वाला एक नया गतिशील भी उभरा है - आत्मनिर्भरता।

जब 19 में COVID-2020 ने जोर पकड़ा, तो इसने a . का नेतृत्व किया वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला दुःस्वप्नसेमीकंडक्टर्स से लेकर टॉयलेट पेपर तक हर चीज की कमी को पूरा करना और कमोडिटी की कीमतों को नई ऊंचाइयों पर पहुंचाना। एस एंड पी जीएससीआई इंडेक्स, दुनिया भर में कच्चे माल की कीमत का एक व्यापक उपाय, पिछले कुछ वर्षों में 180% से अधिक बढ़ गया है।

नतीजतन, दुनिया भर के कई देश अपनी वस्तुओं की आपूर्ति के प्रति अधिक सुरक्षात्मक हो गए हैं, और एक नई लहर बन गई है नीचा दिखाना पकड़ लिया है। जब ऊर्जा और अन्य वस्तुओं की आपूर्ति की बात आती है तो अमेरिका की सापेक्ष आत्मनिर्भरता के कारण, इस वस्तु संरक्षणवाद ने डॉलर की सराहना की है।

यूक्रेन युद्ध ने केवल इस प्रवृत्ति को बढ़ा दिया क्योंकि यूरोप की प्राकृतिक गैस की आपूर्ति तुरंत थी और नाटकीय रूप से प्रभावित, पिछले एक साल में कीमतों में 400 फीसदी से ज्यादा की बढ़ोतरी हुई है। इसने ब्लॉक को अपनी ऊर्जा जरूरतों को पूरा करने के लिए छोड़ दिया है, और अब तक यह विफल रहा है। अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (आईईए) ने इस सप्ताह भी चेतावनी दी थी कि यूरोपीय संघ को इसकी आवश्यकता होगी इसकी प्राकृतिक गैस की खपत में कटौती करें तुरंत या "लंबी, कठिन सर्दी" का सामना करें।

यूरोप के ऊर्जा संकट और आत्मनिर्भरता की कमी का अंतिम परिणाम निर्यात गिर रहा है और बढ़ता आयात ऐसे समय में जब कमोडिटी की कीमतें ऊंची बनी हुई हैं।

मैक्रो डेटा एनालिटिक्स फर्म क्वांट इनसाइट में एनालिटिक्स के प्रमुख ह्यू रॉबर्ट्स ने बताया धन कि यह एक "व्यापार सदमे की शर्तें, "जहां आयात की कीमतें निर्यात कीमतों के सापेक्ष बढ़ गई हैं।

"यदि आप एक ऊर्जा आयातक हैं, तो यह बेहद हानिकारक है," उन्होंने कहा। "लेकिन अगर आप एक ऊर्जा निर्यातक हैं, तो वास्तव में आपको लाभ होगा।"

जो देश अधिक ऊर्जा निर्यात करते हैं और अपनी वस्तु आपूर्ति में अधिक आत्मनिर्भरता रखते हैं, जैसे कि अमेरिका, ने अपनी मुद्राओं की सराहना की है, जबकि यूरोपीय संघ जैसे देशों और क्षेत्रों में कमोडिटी आत्मनिर्भरता के बिना, उनकी मुद्राओं में गिरावट देखी गई है।

मजबूत डॉलर के प्रभाव क्या हैं?

अमेरिकी उपभोक्ताओं के लिए, मजबूत डॉलर न केवल अंतरराष्ट्रीय यात्रा को बहुत सस्ता बनाता है; यह मुद्रास्फीति को कम करने में भी मदद करता है।

बैलार्ड्स लेव ने कहा, "मार्जिन पर, मजबूत डॉलर [यूएस] मुद्रास्फीति पर थोड़ा सा प्रतिबंध लगा रहा है।" "एक मजबूत डॉलर होने से, विदेशों से सामान खरीदना, जैसा कि अमेरिकी उपभोक्ता करते हैं, बहुत सस्ता हो जाता है। और इसलिए हम अनिवार्य रूप से अपस्फीति का आयात कर रहे हैं।"

कुछ अमेरिकी व्यवसायों को भी मजबूत डॉलर से फायदा होता है, जो कमोडिटी की कीमतों को कम करने का काम करता है।

क्वांट इनसाइट्स रॉबर्ट्स ने कहा, "इसलिए, अगर यह शायद एक निर्माण कंपनी की अधिक है, और वे कच्चे माल की कीमत डॉलर में खरीद रहे हैं और कमोडिटी कम आ रही हैं, तो एक मजबूत डॉलर वास्तव में उनकी मदद करता है।"

हालांकि, वे व्यवसाय अपवाद हैं। अधिकांश यूएस-आधारित निगमों के लिए, मजबूत डॉलर एक अवांछित हेडविंड है।

"यदि आप विदेशों में सामान बेचने की कोशिश कर रहे हैं, तो वह मजबूत डॉलर आपके सामान को और अधिक महंगा बना देता है, अमेरिकी कंपनियों के लिए शीर्ष पंक्ति के राजस्व पर बोझ डालता है," लेव ने कहा।

उसके ऊपर, मुख्य निवेश रणनीतिकार ब्रेंट शुट्टे, उत्तर पश्चिमी म्युचुअल वेल्थ मैनेजमेंट कंपनी ने बताया धन कि जब अमेरिकी कंपनियां अपनी विदेशी कमाई को वापस लाने का प्रयास करती हैं, तो मजबूत डॉलर का मतलब है कि उन्हें पिछले वर्षों की तुलना में कम वापस मिल रहा है।

"निश्चित रूप से यदि आपके पास समुद्र में बहुत अधिक कमाई है, और अन्य मुद्राओं में, जब आप उन्हें वापस परिवर्तित करते हैं, तो इससे कमाई छूट सकती है," शुट्टे ने कहा। आईबीएम, जॉनसन एंड जॉनसन, तथा नेटफ्लिक्स उन कंपनियों में शामिल हैं, जिनके तिमाही वित्तीय नतीजों ने पहले ही इस आय सत्र को प्रभावित किया है।

ईटोरो के लिए वैश्विक बाजार रणनीतिकार बेन लैडलर, बोला था न्यूयॉर्क टाइम्स ने पिछले हफ्ते कहा था कि डॉलर के बढ़ने से इस साल बड़े अंतरराष्ट्रीय परिचालन वाली एसएंडपी 500 कंपनियों की कमाई में 100 अरब डॉलर तक की कटौती हो सकती है। फिर भी, शुट्टे ने कहा कि ये "नुकसान" एक "लेखा सम्मेलन" से अधिक हैं।

"मैं आम तौर पर सोचता हूं कि निवेशक, विशेष रूप से लंबी अवधि के लोग, इस पर गौर करेंगे," उन्होंने कहा।

एक मजबूत डॉलर का सबसे हानिकारक प्रभाव अमेरिका के बाहर होता है, जिससे निम्न-आय वाले देशों के लिए - डॉलर में मूल्यवर्ग के राष्ट्रीय ऋणों के साथ - अपने लेनदारों को वापस भुगतान करना या पर्याप्त बुनियादी सामान खरीदना लगभग असंभव हो जाता है। वह दर्दनाक सच्चाई श्रीलंका में प्रदर्शित हुई है, जो थी डिफ़ॉल्ट करने के लिए मजबूर मई में अपने कर्ज पर क्योंकि इसकी मुद्रा का मूल्यह्रास हुआ।

दक्षिण पूर्व एशियाई राष्ट्र के पास अब महत्वपूर्ण आयातों का भुगतान करने के लिए अमेरिकी डॉलर समाप्त हो गए हैं, जिससे नागरिकों के रूप में बड़े पैमाने पर विरोध प्रदर्शन हुए हैं भुखमरी का सामना करना और प्रतीक्षा करें ईंधन के लिए लगी लंबी लाइन.

विश्व बैंक के मैक्रोइकॉनॉमिक्स, व्यापार और निवेश के वैश्विक निदेशक मार्सेलो एस्टेवाओ ने कहा, "हर देश जिसकी डॉलर में बड़ी देनदारी है, वह चिंता का कारण है।" वाल स्ट्रीट जर्नल इस सप्ताह.

डॉलर यहाँ से कहाँ जा रहा है?

जबकि 2022 में डॉलर के इतिहास में अब तक के सबसे अच्छे वर्षों में से एक रहा है, अधिकांश विशेषज्ञों का मानना ​​​​है कि यह अपने चरम पर है।

नॉर्थवेस्टर्न म्यूचुअल के शुट्टे ने कहा, "डॉलर महंगा है, यह अपने साथियों के मुकाबले अधिक मूल्यवान है।" "यदि आप 2001 में वापस देखते हैं, तो आप अन्य मुद्राओं के सापेक्ष डॉलर के समान स्तर पर हैं, जो अन्य मुद्राओं के सापेक्ष है, जिसने अंतरराष्ट्रीय आउटपरफॉर्मेंस की 10 साल की समयावधि शुरू की थी जो कि वास्तव में डॉलर के गिरने से प्रेरित थी।"

शुट्टे ने क्रय शक्ति समता की ओर इशारा किया - या यह विचार कि दी गई वस्तुओं की टोकरी को लंबे समय में दुनिया भर में कुछ हद तक समान मूल्य पर वापस लाया जाना चाहिए - एक प्रमुख संकेतक के रूप में कि डॉलर "ओवरवैल्यूड" हो सकता है।

"इसमें से एक सर्वोत्तम उपाय अर्थशास्त्री हैं" बिग मैक इंडेक्स, जहां आप उस बन, उस विशेष सॉस, पैटी और अन्य सभी चीज़ों की कीमत देखते हैं, और दुनिया भर में इसका मूल्यांकन करते हैं, "बैलार्ड के एरिक लेव ने कहा। "यह उन तरीकों में से एक है जिससे हम कह सकते हैं कि एक मुद्रा डॉलर के मुकाबले बहुत सस्ती है, यह देखते हुए कि बिग मैक के सभी घटक अनिवार्य रूप से वैश्विक हैं।"

नवीनतम बिग मैक इंडेक्स गुरुवार को जारी किया गया था, और यह दर्शाता है कि "लगभग सभी मुद्राओं का डॉलर के मुकाबले कम मूल्यांकन किया गया है।"

अधिकांश विशेषज्ञ जो धन साक्षात्कार में तर्क दिया गया कि इससे पता चलता है कि वर्ष के अंत तक डॉलर के मूल्य में कमी आने की संभावना है।

नॉर्थवेस्टर्न म्यूचुअल के शुट्टे ने नोट किया कि अन्य केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ फेड को "पकड़" रहे हैं, और कुछ संकेत हैं कि अमेरिकी मुद्रास्फीति हो सकती है चुपचाप नीचे आ रहा है, जिसमें हाल ही में कमोडिटी की कीमतों में गिरावट और वॉल स्ट्रीट पर मुद्रास्फीति की उम्मीदों में गिरावट शामिल है। इससे फेड कम आक्रामक ब्याज दर में आगे बढ़ सकता है, डॉलर की वृद्धि को धीमा कर सकता है।

निवेशकों के लिए, इसका मतलब है कि गैर-अमेरिकी शेयर साल के अंत तक आकर्षक दिखना शुरू हो सकते हैं।

"मजबूत डॉलर ने हाल ही में गैर-अमेरिकी इक्विटी में निवेश को बहुत दर्दनाक बना दिया है," लेव ने कहा। "लेकिन मुझे लगता है कि जैसा कि हम आगे देखते हैं ... हम देखेंगे कि डॉलर एक हेडविंड से गैर-अमेरिकी इक्विटी निवेश से टेलविंड की ओर बढ़ रहा है।"

हालांकि, हर विशेषज्ञ डॉलर को अपने चरम के करीब नहीं देखता है। CFRA रिसर्च के सैम स्टोवल ने कहा कि उनके अर्थशास्त्रियों ने पूरे साल और 2023 में डॉलर के मजबूत होने का अनुमान लगाया है।

"जैसा कि फेड ने दरें बढ़ाना जारी रखा है, और अन्य केंद्रीय बैंकरों के बराबर या उससे अधिक की गति से, मैं कहूंगा कि यह विदेशी निवेशकों को अमेरिका में आकर्षित करना जारी रख सकता है," उन्होंने कहा। “और साथ ही, जैसा कि मंदी का खतरा सर्वोपरि है। मुझे लगता है कि इससे निवेशक सुरक्षित ठिकाने के रूप में डॉलर की तलाश जारी रखना चाहेंगे।"

यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम